[搜船网 搜船资讯] 核心提示:当前全球集运网络中,近400家船公司正参与其中,集运市场竞争激烈,蛰伏着更多潜在并购机会。去年下半年运费滑坡的情况背离了供需基本面,这说明各船公司在某种程度上尚未摆脱自伤元气的状态。因此,船公司即将进入黄金时代这一论断可能言之有过。总的来说,在德路里最新出版的《集运市场预测》中,我们对船公司前景保持...
当前全球集运网络中,近400家船公司正参与其中,集运市场竞争激烈,蛰伏着更多潜在并购机会。
去年下半年运费滑坡的情况背离了供需基本面,这说明各船公司在某种程度上尚未摆脱自伤元气的状态。因此,船公司即将进入黄金时代这一论断可能言之有过。
总的来说,在德路里最新出版的《集运市场预测》中,我们对船公司前景保持乐观。但同时也指出,市场在复苏过程中将出现一些短期阻碍。
此前有预期认为集运市场涌现的合并浪潮能够立即为市场带来利好。但实际情况是,到目前为止,并购尚未给运费市场带来实质性改变。这些新的合并仅仅停留在运营层面,且大部分交易刚刚结束,或仍处于悬而未决的状态。另外,就算等这些并购交易全部完成,也不足以使整个集运行业成为寡头垄断市场。而我们先前提到的,“进入船公司黄金时代”的前提就是集运成为寡头垄断市场。
另外值得一提的是,并购活动可能导致一个被我们忽略的风险——其他船公司也许会为了减少客户流失,而在定价策略上变得更为激进。
随着Cosco收购OOCL,以及三家日本船公司巨头合并集运业务组成新的合资公司ONE,目前全球前七大船公司(包括其子公司)将占到全球集装箱船队运力的约90%(截至2017年10月1日)。(见图1)
上述分析结果表明,在最新并购交易全部完成后,各航线(除未有变化的亚洲-西非南向航线之外)上的HHI指标的确会有所上升,但大部分航线将继续处于“竞争”或“适度集中”状态。
有两条贸易航线(即欧洲-南美洲东岸北向航线,以及欧洲-南亚西向航线)在并购完成后将落入“高度集中”区间,但其HHI指数接近2,500,因此垄断程度也极低(HHI 10,000表示寡头垄断)。
三条贸易航线(两条亚洲-欧洲去程航线和亚洲-南美洲东岸南向航线)将从“竞争”上移至“适度集中”,如果没有其他并购发生,这些航线将维持在此竞争区间。
跨太平洋、跨大西洋、亚洲-中东和亚洲-南亚去程航线的HHI指标则将维持在“竞争”区间。由于SM Line的加入,接下来一年亚洲-北美洲东岸航线的HHI指标将进一步下降。
德路里认为,整个集装箱运输市场呈现由少数几家大型船公司主导的趋势。但就目前看来,大部分贸易航线仍处于高度竞争状态。货主需要持续关注各主要航线上是否会出现更多的并购行为。