两大地缘冲突或将结束，对航运业利空大于利好？

近日，哈马斯原则上同意《加沙冲突和平解决二十条计划》，若协议顺利落地，将瓦解胡塞武装袭击的道义基础，为化解红海危机提供了新的契机。

此外，持续多年的俄乌冲突出现重大转折，美国及欧盟多国集体支持立即停火方案，乌克兰总统泽连斯基同意以当前前线为基础同俄罗斯谈判。

若红海危机和俄乌冲突出现缓和，全球航运业将面临机遇与挑战交织新格局。

油轮、箱船供需错配，航运市场或将承压。

俄乌冲突导致全球石油贸易流向巨变，欧洲地区原油进口转向中东、美国，替代俄罗斯原油，而俄罗斯原油转向亚洲市场。

红海危机期间，大量船队暂停红海航线，绕行好望角。

若两大冲突结束，全球贸易流向回归“正常化”，原有航线逐步恢复，引起油品、集装箱海运周转量大幅下滑，叠加目前集装箱船新造订单创下历史新高，航运市场运力面临“过剩”风险，航运费率或将承压下跌。

贸易恢复+战后重建，驱动散货运输需求。

俄乌停战或将拉动散货船运输需求，支撑散货船运费上升。

一方面，乌克兰粮食和铁矿石出口因冲突停摆，若俄乌达成停火协议，乌克兰有望恢复战前出口秩序，增加散货船运输需求。

另一方面，乌克兰境内及俄罗斯边境地区受到战火影响，百废待兴。

根据世界银行等联合评估，乌克兰战后重建成本高达4110亿美元，对住房、能源、交通等基建材料需求缺口较大，有望拉动干散货贸易增量需求。

（撰稿人：孙毅冉）