美伊冲突持续或结束？短期内原油船市场维持相对景气态势

2026年以来，美伊冲突反复无常，深刻影响着原油航运市场走势。

但无论美伊冲突持续或者结束，短期内，受刚性需求、风险溢价、运力紧缺、长距离贸易等因素支撑，原油航运市场恐仍将维持相对景气态势。

美伊冲突延续情景：一是全球原油进口国主动规避霍尔木兹海峡，绕行长航线，海运周转量刚性抬升，船舶周转效率大幅下降，推升航运价格。

二是战争险保费维持高位，船东要求额外风险补偿，中东航线运价形成稳定溢价。

三是尽管2026年油船订单量创历史新高，但造船周期1-2年，短期新增运力投放较少，运力缺口无法快速填补。

美伊冲突结束情景：一是停战初期，被压抑的运输和补库需求会集中释放，形成“货多船少”的局面，支撑运价维持高位。

二是沙特、卡塔尔等中东国家大量油田、炼油、LNG设施在冲突中受损，完全恢复油气产能需要数年，原油出口难以短期恢复至冲突前水平，不会出现严重供大于求而压制运价。

三是尽管战争结束，但海峡水雷清理、战争险保费下调、船舶保险承保恢复均需时间，短期航道风险仍存，地缘溢价不会快速消失。

四是即便霍尔木兹海峡通畅，欧洲、亚洲原油进口来源分散，长航线运输占比持续提升，吨海里需求长期高于冲突前水平，托底运价中枢。

（撰稿人：李晨曦）