[搜船网 搜船资讯] 核心提示：银行缺乏产能整合能力和对实体企业的经营能力，通过债转股的方式成为股东后对企业价值的提升作用有限银行债转股试点将与投贷联动试点配合，由此银行可获得投资子公司的牌照。同时，银行或将成立新的金融资产管理企业，设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。相当于给业务部门点好处，放宽一些投资权限，但这种...
银行缺乏产能整合能力和对实体企业的经营能力，通过债转股的方式成为股东后对企业价值的提升作用有限
银行债转股试点将与投贷联动试点配合，由此银行可获得投资子公司的牌照。同时，银行或将成立新的金融资产管理企业，设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。相当于给业务部门点好处，放宽一些投资权限，但这种风险隐患是巨大的。
除此之外，债转股对银行来说或真的意义寥寥。
收益不具备推广性
民生银行2015年年报披露，该行持有长航油运、长航凤凰等5家上市企业的股权，股份来源均为“抵债”。截至去年年底，这些“可供出售资产”有赚有亏，其中长航油运（证券简称为长油5）和长航凤凰两家航运企业均让民生银行获得收益。民生银行持有长航油运4.63%股份，账面浮盈2.47亿元；持有长航凤凰3.22%股份，账面浮盈6000多万元（见表）。
不过，操刀长航油运重组的银行高层表示，该案例不具备可推广性。“前提是企业须有核心资产，同时有资本市场支持。”
长航油运2014年6月债转股后，剥离亏损业务，于去年一季度扭亏为盈，同时正好赶上一波牛市，银行很快收回本息，部分银行甚至有浮盈。彼时，考虑到风险，银行并不愿意持有大量股权，希望留债多、转股少。在签订退出条件时，因担心没有买家接盘，银行与长航油运事先约定，银行出售股权时由长航油运自身接盘。后长航油运重新上市，银行本息全部收回还能有盈利。“我们是商业银行，不是投行，能把本金利息要回来已经不错了，不想发意外之财，所以股价到了本金和利息的平衡点，就赶紧卖掉了。”
总结案例时，一位银行高管指出，此类经验不可能大面积推广，如仅作个别案例个别对待，又解决不了银行业不良资产高企的问题。
有业内人士将银行主导债转股比喻为“自摸”方式。通俗点说，就像人得了脑梗一样，血管里的血液凝固了，流动不起来，成为病灶，最终将危及人的生命，于是就自己给自己按摩，试图疏通血管，让血液流动起来。但这种“自摸”能否让血液流动起来，谁也无法给出肯定的答案。“自摸”方式虽可降低银行资产不良率风险，降低非金融企业的财务成本，但“摸来摸去”，最多也只是将“病灶”从“脑部”转移至“腿部”，疾病并没得到根治，最终可能导致“病情”加重，“病灶”一旦转移到“背部”，无法“自摸”，必将面临更大风险。
能否主导产能整合
对实体企业进行债转股，银行被寄予了整合产能的期望。招商证券分析师许荣聪指出，当前产能过剩行业（如钢铁、造船等）最大的问题是产能过于分散，银行一直有扮演产能整合者角色的强烈诉求。但也有业内人士认为，银行缺乏产能整合能力和对实体企业的经营能力，成为股东后对企业价值的提升作用有限，只能由企业的原班人马继续经营企业，其风险显而易见。
有关人士认为，如果银行取得绝对控股权，就能以压倒性优势推动控股企业与行业龙头企业进行市场化重组整合，充分利用国家优惠政策和扶持政策加快去产能进程，实现银行和企业双赢，推动供给侧改革，但这是一种理想化的想法。即便银行有能力进行产能整合，但在转让所持企业的股权时，将对股权对应的资产价值进行评估，其股权必然贬值，否则，重组便不可能成功，谁都不会按照银行的意愿高价收购陷入困境企业的股权。这一损失如果产生，将直接影响银行的资本充足率。
银行缺乏产能整合能力和对实体企业的经营能力，通过债转股的方式成为股东后对企业价值的提升作用有限
银行债转股试点将与投贷联动试点配合，由此银行可获得投资子公司的牌照。同时，银行或将成立新的金融资产管理企业，设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。相当于给业务部门点好处，放宽一些投资权限，但这种风险隐患是巨大的。
除此之外，债转股对银行来说或真的意义寥寥。
收益不具备推广性
民生银行2015年年报披露，该行持有长航油运、长航凤凰等5家上市企业的股权，股份来源均为“抵债”。截至去年年底，这些“可供出售资产”有赚有亏，其中长航油运（证券简称为长油5）和长航凤凰两家航运企业均让民生银行获得收益。民生银行持有长航油运4.63%股份，账面浮盈2.47亿元；持有长航凤凰3.22%股份，账面浮盈6000多万元（见表）。
不过，操刀长航油运重组的银行高层表示，该案例不具备可推广性。“前提是企业须有核心资产，同时有资本市场支持。”
长航油运2014年6月债转股后，剥离亏损业务，于去年一季度扭亏为盈，同时正好赶上一波牛市，银行很快收回本息，部分银行甚至有浮盈。彼时，考虑到风险，银行并不愿意持有大量股权，希望留债多、转股少。在签订退出条件时，因担心没有买家接盘，银行与长航油运事先约定，银行出售股权时由长航油运自身接盘。后长航油运重新上市，银行本息全部收回还能有盈利。“我们是商业银行，不是投行，能把本金利息要回来已经不错了，不想发意外之财，所以股价到了本金和利息的平衡点，就赶紧卖掉了。”
总结案例时，一位银行高管指出，此类经验不可能大面积推广，如仅作个别案例个别对待，又解决不了银行业不良资产高企的问题。
有业内人士将银行主导债转股比喻为“自摸”方式。通俗点说，就像人得了脑梗一样，血管里的血液凝固了，流动不起来，成为病灶，最终将危及人的生命，于是就自己给自己按摩，试图疏通血管，让血液流动起来。但这种“自摸”能否让血液流动起来，谁也无法给出肯定的答案。“自摸”方式虽可降低银行资产不良率风险，降低非金融企业的财务成本，但“摸来摸去”，最多也只是将“病灶”从“脑部”转移至“腿部”，疾病并没得到根治，最终可能导致“病情”加重，“病灶”一旦转移到“背部”，无法“自摸”，必将面临更大风险。
能否主导产能整合
对实体企业进行债转股，银行被寄予了整合产能的期望。招商证券分析师许荣聪指出，当前产能过剩行业（如钢铁、造船等）最大的问题是产能过于分散，银行一直有扮演产能整合者角色的强烈诉求。但也有业内人士认为，银行缺乏产能整合能力和对实体企业的经营能力，成为股东后对企业价值的提升作用有限，只能由企业的原班人马继续经营企业，其风险显而易见。
有关人士认为，如果银行取得绝对控股权，就能以压倒性优势推动控股企业与行业龙头企业进行市场化重组整合，充分利用国家优惠政策和扶持政策加快去产能进程，实现银行和企业双赢，推动供给侧改革，但这是一种理想化的想法。即便银行有能力进行产能整合，但在转让所持企业的股权时，将对股权对应的资产价值进行评估，其股权必然贬值，否则，重组便不可能成功，谁都不会按照银行的意愿高价收购陷入困境企业的股权。这一损失如果产生，将直接影响银行的资本充足率。
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