2025年航运资产“冷热分化”，新造船市场踩下刹车

近日，航运数据与分析机构Veson Nautical发布《2025年年终市场报告》。

报告显示，2025年全球航运资产市场呈现出明显的结构性分化特征：原油油轮及海岬型散货船资产价值持续走强，而成品油船、LNG船等板块表现偏弱；在资产价格高位运行及燃料技术路径不确定的背景下，新造船订造活动较2024年显著降温。

Veson Nautical指出，资产价格维持高位叠加宏观及监管不确定性，令多数细分市场的二手船买卖趋于谨慎；与此同时，新造船市场在经历前期高峰后快速降温，较长的交付周期以及未来燃料选择尚未明朗，持续抑制船东订造意愿。

干散货板块方面，整体资产价值表现坚挺，尤其是海岬型船舶。

报告显示，2025年内，5年船龄、18万载重吨海岬型散货船资产价值同比上涨约24%，10年船龄船舶涨幅亦接近25%。

不过，新造船订造明显回落，全年干散货船新船订单共计396艘，尽管下半年出现一定回升，但仍创下自2019年以来的最低年度订造水平。

拆船方面，干散货船拆解活动有所回暖，全年共有81艘散货船出售拆解，同比增加约40%。

但Veson Nautical认为，从船队老龄化程度来看，当前拆船规模仍不足以与行业结构性老化相匹配。

油轮市场则呈现出原油船与成品油船之间的明显分化。

报告指出，2025年内，0–15年船龄的VLCC资产价值累计上涨约3%–8%；相比之下，成品油船资产价格大幅承压，其中15年船龄、7.5万载重吨LR1船型价值同比下跌约29%，15年船龄、5万载重吨MR船型下跌约19%。

油轮新造船订造量同步大幅下滑，全年仅291艘，同比下降43%；二手船成交量亦小幅回落4%，至817笔。

拆船活动则明显升温，全年共有43艘油轮出售拆解，较2024年的12艘大幅增加，被拆解油轮平均船龄达到29年。

集装箱航运市场方面，小型及中型二手船需求保持稳健。

报告显示，15年船龄、4250TEU的巴拿马型集装箱船资产价值上涨约14%，15年船龄、1750TEU的灵便型集装箱船上涨约22%；与此形成对比的是，超大型集装箱船（ULCS）新造船价格下跌约9%。

集装箱船新造船订造逆势增长，全年订单（含备选）约600艘，同比增长约42%；但二手船买卖活跃度明显回落，成交量同比下降29%，至350笔。

同时，拆船数量持续低迷，全年仅13艘，同比下降78%。

LPG船市场整体显著降温。

Veson Nautical指出，2025年LPG船新造船订造量同比下滑约70%，仅44艘；二手船成交量下降44%至122笔，全年拆解成交为12艘。

Veson Nautical在报告中总结称，尽管拆船活动已从历史低位有所恢复，但在船价水平、环保合规压力以及船厂产能受限等多重因素制约下，全球船队更新进程依然不均衡，船东在资产配置与投资决策上普遍保持审慎态度。