俄罗斯成品油出口新市场将刺激成品油运输需求

图1：俄罗斯成品油出口新路径与需求增长

成品油贸易模式的持续转变可能会刺激2023年成品油运输需求，进而保持船舶高收益。

为努力减少对俄罗斯的能源依赖，欧洲已转而从远距离货源地（中东、美国和亚洲地区）进口成品油。

这将对成品油运输市场起到促进作用。

另一方面，由于欧盟自2023年2月5日开始禁止从海上进口俄罗斯成品油，俄罗斯也在积极为其产品寻找新的归宿。

尽管俄罗斯很难完全将其成品油出口从欧洲转向其他市场，但在制裁令实施后，俄罗斯对土耳其、摩洛哥、中国甚至印度的成品油出口已现增长。

鉴于俄罗斯与土耳其、摩洛哥和其他非洲国家间的海运贸易路径是短途航线(类似于俄罗斯和欧洲之间)，俄罗斯对这些国家的成品油出口扩张并不会导致成品油运输市场的运能需求增长(以吨英里衡量)。

但一旦中国开始扩大其从俄罗斯进口石脑油的规模，则必然会推高市场的运能需求水平。

但由于目前中国并非俄罗斯石脑油的主要进口国，该方向上的增长空间将相对有限。

目前，俄罗斯到巴西的石脑油、汽油和柴油货物的运输频度已经增加。

2023年前两个月，石脑油、汽油和柴油的贸易量已分别达到30万吨和10万吨。

但由于俄罗斯增量对中东和南亚货量的取代，该区域成品油运能需求反而将有所下降。

令人意想不到的是，作为中东地区最主要柴油出口国之一，沙特自2023年3月开始从俄罗斯大量进口柴油，据称是为了多样化成品油进口渠道以满足国内需求。

然而，德路里认为沙特此举的意图更多是为了盈余自身的柴油产能，从而可以将本国生产的柴油以更高的价格销往欧洲市场，这同时也会提升成品油市场的运能需求水平。

虽然言之过早，该趋势确有可能为益发兴旺的成品油运输市场锦上添花。

俄罗斯扩大了对沙特的成品油出口

截至3月10日(欧盟实施令制裁后)，沙特阿拉伯从俄罗斯进口了30万吨汽油/柴油，为2022全年进口量(4万多吨，全部发生在12月)的6倍多。

在2023年剩余的时间内，俄罗斯对沙特油品出口量只要保持在日均25万桶(3月水平)，该新贸易路径也会额外生成444亿吨英里的运能需求(等同于25艘MR型成品油轮运力的总和)。

结论

尽管成品油贸易演进的未来图景尚不明晰，但德路里预计2023年内运能和船舶运力都将迎来新的需求增长。