期指：周一市场高开高走，截止收盘上证综指上涨2.21%，突破五月高点和120日均线，两市成交量放大至7616亿。
市场结构方面，上证50上涨2.27%，创业板指上涨3.43%。
期指方面，IF2006上涨3.15%(基差-32.54点，较上一交易日缩小14.48点)，IH2006上涨2.40%(基差-28.96点，较上一交易日缩小0.1点)，IC2006上涨3.90%(基差-45.28点，较上一交易日缩小42.26点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入39.90亿元，深股通成交净买入64.95亿元。
消息面：自6月1日起，央行通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度，购买符合条件的地方法人银行2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%。
该举措实际上相当于央行免费借款给中小银行用于发放普惠小微信用贷款，但是央行不承担信用风险。
周一市场放量上涨，上证综指突破五月高点和120日均线。
行业方面，各板块几乎全线上涨，科技、消费和券商板块涨幅较大。
从技术面角度来看，经过周一的放量上涨后，各主要指数又回到三月中旬左右的位置，而这些位置对应的是日均成交量万亿左右成交密集区，前期套牢盘较多，技术面存在一定压力。
从基本面角度来看，除上周五讲话外，目前的宏观背景暂时没有出现超预期的好转，后续依然需要持续关注中美关系的演化。
操作上，单边和跨品种方面均暂时观望，关注今日银行股在消息面推动下走势，以及港股反弹持续性。
期债：周一资金面转松，央行暂停公开市场投放，但是市场情绪依然悲观，期债高开低走，二年和五年表现好于十年。
昨日晚间，央行联合四部委发布信贷支持通知，宣布自6月1日起将使用4000亿元再贷款专用额度购买属于地方法人银行新发放的普惠小微信用贷款的40%。
此举目的是绕过金融市场直接向实体提供信用支持，宽信用的同时避免由于货币宽松导致的金融机构加杠杆行为。
不同于再贷款需要支再贷款利息成本，新政策中商业银行获取无成本的资金，所以央行直接购买小微贷款更类似降准。
新政策释放宽信用信号，对债市的影响偏空，但由于坏账风险仍归属商行，实际信用刺激力度恐有限。
短期看，基本面继续回暖和新一轮供给压力对市场情绪形成打压，短期资金面有所缓和，债市将维持震荡行情。
操作上建议单边保持观望，套利做陡曲线。
黄金/白银：隔夜纽期金银总体强势，比价延续下行。
VIX、美股同时收涨，美元回落，美债持平，原油探底回升。
全球公共卫生安全事件方面，印度、俄罗斯、巴西新增病例数继续爆发增长，美国单日新增重返2万关口下方；欧元区主要国家复工后疫情稍有反复但迅速得到控制，伊朗二次爆发仍未得到有效控制。
消息面上，特朗普敦促各州州长以更强硬手段“控制”抗议者。
经济数据方面，美国5月ISM制造业PMI 43.1，低于预期但好于前值，结束三月连降。
名义利率、通胀预期变化不大，实际利率低位运行对黄金驱动有限。
金银ETF持仓继续增加，截至6月1日，SPDR持仓1128.40吨(+5.26吨)，iShares持仓14513.79吨(+104.36吨)。
CME修正5月29日持仓数据，纽期金总持仓48.75万手(-23166手)；纽期银总持仓16.63万手(+3307手)。
技术上，昨日纽期金银均跳空高开并于日内回补缺口，震荡加剧但强势不改。
单边策略上，沪银12多单暂持，成本4260，依托成本区域严格控制盈损；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3310，螺纹广州3970、杭州3650、北京3710，热卷广州3690、上海3650、天津3700，杭州螺纹基差186、北京338，上海热卷基差101、天津241。
螺纹盘面利润370，热卷盘面利润342。
现货市场价格普遍大幅上涨，全天成交量较好。
基本面来看，目前钢厂利润较好，同时钢厂库存压力不大，供应端主动大幅减少的可能性较小，短期产量或维持高位。
需求端，终端强度受季节性影响或将减弱。
螺纹基本面转弱但下方成本支撑较强，短期或震荡偏弱走势，操作上，暂时观望。
动力煤：现货市场暂维稳，大秦线检修结束，到港发运量增加，北港库存开始有企稳迹象，新增询货需求有限，不过目前库存水平仍在低位，报价整体相对偏稳，各方均有观望。
电厂日耗有进一步回落，下游采购较平缓，市场情绪整体降温。
盘面维持一定贴水运行，操作仍建议谨慎，可考虑轻仓小幅试空。
铁矿石：
日照61.5%PB 767，涨7，折盘面855；61%金布巴708，涨13，折盘面815。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交150万吨,环比前日155.9万吨减5.9万吨，降幅3.78%。
较上周平均159.06万吨，降9.06万吨，降幅5.7%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的53.33%较前日54.52%，降1.19%。
价格方面，受盘面影响昨日日照港盘面价格整体涨7-20元不等。
分品种看，涨幅最大的是进口精粉、非主流块矿和罗布河粉，涨20元左右，其次便是巴西粉矿、块矿、纽曼和金布巴涨12-14元不等；最后是印粉及其他澳粉，涨7-10元不等。
此外球团表现依旧两极分化，俄乌球团涨0，印度球团涨10。
盘面方面，尽管周一发布的到港有所增加，但是钢联的港存数据再度去化，来到10755.35的低位；从这个角度来看，基本面依旧偏强，尚不具备大跌的基础。
不锈钢：
无锡：201/2B卷价格区间7300-7500元，均价7400元-上涨50元；304/2B毛边价格区间13300-13600,均价13450元-持平；切边13900-14100元，均价14000元-持平。
佛山：201/2B卷价格区间7200-7300，均价7250元-持平；304/2B卷毛边价格区间13200-13500，均价13350元-持平；切边14100-14300元，均价14200元-持平；内蒙高碳铬铁6200-6350元/吨均价6275元/吨持平；高镍铁8-12% 960-995元/镍均价977.5元/镍(持平)。
今日青山钢厂盘价出台，304冷热轧统涨100，现货市场随即有50-100元/吨探涨，同时原料价格镍价也有拉涨动作，但不锈钢市场现货成交情绪来看仍旧较为清淡，因前期的需求提前透支，导致5-6月份需求明显缩减成为市场普遍担忧的问题，原料端仍旧坚挺状态，对不锈钢支撑作用日益减弱，同时随着菲律宾后期到货大幅提升对于不锈钢成本的压力不言而喻。
短期看原料价格对不锈钢的支撑仍将持续，但需求端的拖累可能将继续施压现货价格导致阴跌。
锰硅：行业呼吁减产保价，现货市场暂弱势持稳。
交割库资源仍以出货为主。
北方地区硅锰报盘多集中在6700-6800元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：下游采购观望，贸易商出货为为。
天津港Mn46%澳块主流报盘51元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘47-48元/吨度左右。
内蒙地区SM2007合约基差90元/吨。
天津仓库卖交割利润-140元/吨左右。
策略方面：09合约减仓冲高回落。
鉴于锰矿以及现货弱势未改。
建议逢高空为主。
硅铁：现货市场整体持稳，工厂正常排单生产，挺价意愿仍存。
宁夏地区72硅铁报盘集中在5500-5600元每吨出厂。
SF2007合约基差-50元/吨左右，天津仓库卖交割利润0元/吨左右。
策略方面：09合约减仓震荡。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜大幅上涨，涨幅1.93%，LME铜库存255725吨，减少6075吨。
沪铜主力合约昨夜收涨，上期所铜仓单减少3000吨至51324吨。
现货市场，六月份首日，盘面反弹，铜价高升水高令市场下游及贸易商接货意愿减弱，但由于库存仍处于下降态势中，持货商虽出货有困难，但少有大幅降价甩货者，刚刚进入六月，市场整体交易氛围呈现谨慎驻足态势。
【投资逻辑】：目前疫情继续恶化的担忧情绪基本解除，市场更多在关注经济的复苏、欧美的复工，不过“两会”政策措施未超预期，市场情绪仍谨慎，二季度海外经济恶化的担忧仍持续给铜价施压。
具体到铜行业，冶炼端看，前期国外矿减、停产以及物流影响，国内冶炼有检修、废铜供应受限，精废价差窄幅使得对精铜需求增加。
但当前继续支撑铜价的因素正在减弱，通过高频数据TC追踪显示矿没有进一步走低，精废价差在回升，废铜的供应或有边际的改善。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存再次下降，显示短期需求仍较强。
【投资策略】：铜价多空因素交织，短期观望为主。
沪铝：
【现货市场】：上海无锡地区现货价在13460-13480元/吨之间，升水在110-120元/吨之间，价格较上周五小涨15元/吨附近，某大户开始公布采购计划，成交热度开始升温，持货商出货非常积极，中间商接货意愿相对一般，成交较前两周比明显下滑。
【投资逻辑】：昨日有色普涨沪铝价格震荡收盘于13155元/吨，06与07合约价差210元/吨，伦铝价格回落收盘于1538美元/吨。
铝锭社会库存继续下滑，但降幅收窄，电解铝企业平均盈利近1500元/吨，新产能投放积极性增加以及进口铝锭冲击供给压力增加。
海外市场复工缓慢，中国铝材出口市场仍有恶化的可能，国内市场消费延续性仍需观察，传统消费淡季需警惕，中美贸易摩擦再次甚嚣尘上，铝价不宜盲目追涨。
【投资策略】：铝价暂且观望，不宜盲目追涨，激进者可考虑轻仓试空，可轻仓尝试内外正套。
氧化铝价格维持低位震荡，上涨动力不足
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在16800-16950元/吨之间，1#锌在16750-16900吨之间。
对比沪期锌2006合约0#锌升水115至升水265元，1#锌升水65至升水215元，沪期锌2007合约0#锌升水220至升水370元，1#锌升水170至升水320元。
【投资逻辑】:受海外疫情有所好转，Teck资源宣布，公司与必和必拓、嘉能可和三菱公司共同持有的Antamina矿现已恢复运营。
但秘鲁延长紧急状态至6月30日，作为我国第二大进口来源国，预计5-7月份国内到港矿量仍较紧缺。
当下国内和海外矿山逐步复产。
冶炼厂原料供应有紧张状态有小幅缓和，加工费有触底回升迹象。
消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，但合金及氧化锌订单仍未见明显好转。
另外海外消费复苏仍较为缓慢，LME去库仍不明显。
在中长期供应依旧过剩的大格局下，疫情对供应端的短期扰动对锌价支撑有限，预计后期锌价将重回基本面。
【投资策略】:在供应端未完全恢复之际，短期锌价或仍面临较大波动可能，因此单边策略上建议在16000—17500元/吨区间操作，同时关注海外矿山复产动向与库存变化情况。
另外建议投资者关注跨市正套操作。
另外建议投资者关注跨市正套操作。
沪铅：
【市场信息】长江有色网1#铅价报14450-14550元/吨，均价14500元，涨150元;广东南储1#铅报14400-14500元/吨，均价14450元，涨175元；今日现货铅市场报价在14400-14550元/吨之间，对比沪期铅2006合约贴水175至贴水25元，沪期铅2007合约贴水90至升水60元。
【投资策略】:目前海外疫情有所缓解，预计前期停产铅锌矿企将逐步复产。
国内方面，原生铅企业检修后产量逐步恢复，再生铅新扩建产能逐步释放，供应逐步增加，但废电瓶供应随着需求量的增加日趋偏紧，压缩企业生产利润。
目前交易所铅库存低位一定程度刺激铅价强势。
当前下游处于消费淡季，大型企业成品库存存在压力，但部分企业有冲销量压力，铅酸蓄电池降价促销，因此一定程度也刺激了消费。
但后期随着销售计划完成，需求增长动力减缓，加之进口铅流入，铅锭库存有累积趋势，一定程度或令铅价承压。
【投资策略】:建议逢高逐步布局空单。
沪镍：
【市场消息】：近期镍市基本面平淡，日内在宏观氛围较乐观预期下，维持震荡走势一个多月的沪镍的反弹动能得到释放，整日沪镍主力合约涨幅2.82%；现货市场，盘面价格走高，下游畏高观望，成交清淡。
【投资逻辑】：国内供应方面，镍矿供应偏紧，价格上涨；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业利润得到修复后减产意愿下降，后期随着镍矿价格上升企业利润将受到挤压；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，压力有所缓解，不锈钢价格调升，钢厂利润修复，5月排产量回升，国内镍需求乐观预期已反应到价格中；全球范围内疫情持续发展的背景下，出口订单有所影响；菲律宾主矿区出矿逐渐恢复正常，国内镍矿短缺预期对镍价形成的支撑逐渐减弱；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及海外终端需求尚未恢复对镍价造成的打压。
【投资策略】：镍市基本面依旧不乐观，短期内镍价维持震荡概率较大；继续关注进口盈利窗口打开带来的现货国际贸易操作机会。
鸡蛋：周末现货价格稳中有涨，但各地价格仍在成本线上下波动，从供应端来看，前期高补栏蛋鸡逐渐进入产蛋高峰期，中码蛋占比有所增加，受前期补栏影响，新开产压力逐步减小，而当前鸡龄年轻化使得超量淘汰变得更为困难，整体来看，短期供应端压力仍存，端午消费或对蛋价有所提振。
操作建议：盘面近强远弱，建议多单止盈，关注未来新开产减少及淘汰对现货价格影响。
生猪：各地生猪价格普遍上调，上调区间在0.3-0.6元/kg，进入6月活体供应进一步紧缺，下游消费无大幅回升趋势，整体供需比相对前期有所收紧，短期价格的强势会导致冻品进一步的流入市场，从而对鲜肉价格形成制约，如此循环往复至8月后生猪出栏放量，鲜冻品格局或有所改变。
白糖：短期市场需求稳定恢复，压力集中在巴西的供应增加上，关注11美分争夺，国内短在进口糖增加的预期下压力增加，本月产区现货能否挺住较为关键，短期弱势整理持续，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值提升。
苹果：
现货情况：
苹果产区整体交易不快，山东产区果农存储的中低档货源因质量略差，部分产区有让价处理的情况，果农惜售心理明显降低，出货意愿有所增强。
同时随着时令鲜果增加，客商分流明显，而多地新季苹果套袋陆续开始，果农开始农忙，库存苹果的关注度也明显降低。
逻辑：苹果走货略显疲软，近月合约或将维持弱势运行低位震荡，底部已经建成，随着库存的消耗，现货价格或有抬升。
而新季苹果各产区基本都进入坐果期，西北地区减产已确定，但产量和程度还不能确定，需要等待后期套袋才能验证，近期或将维持高位震荡。
当前多空矛盾仍然存在，持仓量有限，都比较谨慎，单边行情很难出现，震荡运行居多。
策略：近月合约下部空间有限，建议逢低做多或者观望不参与；远月合约建议投资者暂且观望。
天气炒作时有发生，时间周期不适合做空，需要等待。
红枣：
现货情况：
沧州、郑州市场红枣行情趋于平稳，走货速度缓慢，市场以刚需客商按需补货为主，一般货源较受青睐，成交以质论价，卖家随行交易。
新疆各产区枣树已进入初花期，枣花有序的盛开，果农多忙于枣园花期管理，目前，产区行情较平稳，交易量不多。
逻辑：随着气温逐渐升高，红枣进入消费淡季，叠加前期疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源当前需陆续进入冷库贮藏，为了减少成本的增加，部分储存商开始让价抛货，主要以便宜差等货源为主。
好货要价坚挺，储存商在赌后市行情。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，在05合约交割过程中不断下探，测试出新的底部支撑。
预计后期仓单或将暴增，那么在卖方意愿强的情况下，盘面或将继续下行。
策略:建议投资者逢高做空，控制仓位，降低风险。
燃料油：上周新加坡380 CST HSFO市场现货贴水、纸货月差、裂解价差小幅走弱。
低硫方面，供需出现好转，根据IES最新发布数据，新加坡陆上燃料油库存在截至5月27日当周录得2559.7万桶，环比前一周下降57.5万桶，降幅2.2%，裂解价差小幅走强；高硫方面，高硫380CST船用油需求下降，而高硫180CST燃料油的发电需求稳定，导致180CST和380CST高硫燃料油价差拉宽。
策略暂无。
甲醇：
国际价格：CFR中国132-170美元/吨(1172-1495元/吨)，0/0；国内价格：太仓1460，-20；期货主力：1712，+24；华东基差：-252，-44；九一价差：-158，0；卓创库存：5.28库存128，+7.18；隆众库存：5.27港口库存122.42，+2.86；内地库存59.62，+3.35。
小结：沿海价格下跌，内地局部回落，今日期现走势分化，基差继续走弱；6月烯烃一体化装置检修较多，开工下降但实际影响有限，宝丰二期220万投产，前期检修装置也逐步重启，沿海6月进口仍较多，马油170万吨短停10日，伊朗Kimiya165万吨6月产出，目前港口罐容紧张在一定程度上缓冲了进口冲击，但多家主流仓储企业6月起提费将会对持货商形成倒逼，后期市场抛售风险上升。
策略：中线维持逢高沽空操作，关注1700-1750区间入场机会；跨期9-1中线逢高反套，参考目标区间-150~-180。
PVC：华东市场价：6215，+150；华南6260，+20；华北6170，+100；出厂承兑5950；华东乙烯料6450，+150；原料山东电石2880，0；CFR中国705，折人民币6175。
期货09：6210，+18009基差：5，走强；周库存：卓创6.1号环比降9.39%，同比高8.79%；V风5.29号库存56.2，+0.1%。
小结：华南货源偏紧逐步缓解，期价上涨，华南现货涨幅较小，华南基差修复；华东现货跟随期价，基差基本平水；现货成交略有阻力，关注现货端成交情况。
6月如果按计划检修，和5月损失量基本持平略低，预期国产供应增幅有限，需求反应参差不齐，投机需求较多，后期是国产环比持平，需求有所回落，进口料预期冲击国内市场，总体不易过分追高，后期的去库存在质疑。
成本端看，山东电石2900，折5400，估值中性略高。
长线看，随着国内外需求逐步恢复，内需占主导，PVC仍存去库后的上行，但已不具备配置价值，价格已到较高位置，关注隐形库存的释放(如果投产和复产进程较快，v上行空间有限，二季度低估值+检修驱动向上，或是全年基本面最好的时候)。
策略：v09可轻仓试空，长线多单暂时观望，或等5600附近；检修减少，进口冲击下，继续去库逻辑不强，且九一正套已到200的位置，部分止盈。
EB：
国际价格：中国CFR665元/吨，+25(折5560)；CFR中国纯苯415，+10；SM-BZ价差250；华东价格：5480，+90；纯苯3500，+200；09收盘价格：5794，+106；基差情况：-314，走弱37；周度库存：6.1号江苏港口库存总量36.94，+2.31；贸易库存32.52，+1.21；5.28号厂家库存19.62，环比+5.87%。
小结：供需看，开工回到高位，国产量环比增加；进口后期到港增加，表观需求增加，供应端增加的利空边际走强，而需求端在高位震荡，总体偏空。
苯乙烯港口和厂家库存持续增加，6月供应仍较多，需求乐观给到5月同期水平，6月仍是增库过程，随着库存增加，库存矛盾逐步凸显。
成本看，30美金布油，一体化成本4100。
现有非一体化成本5300，利润偏低，苯乙烯估值中性偏低。
纯苯利润尚可，但也不高。
成本端整体跟随原油走势。
策略：驱动略向下，估值中性偏低，5600-5800震荡为主；长线仍需关注5400附近做多机会；九一无风险价差在430附近，反套持有。
MEG&PTA：
PTA：
国际价格：420，-0(RMB3535)；国内价格：3480，+80；TA2009：3706，+104；基差：2009-115，+5；PX：484，+10，PX-NAP价差：177,PTA加工费：974，+26；2009加工费1100，+50库存：5月份预计仍是累库，但幅度大幅减小，汉邦220万吨停车，库存平衡附近，如果汉邦6月停车持续，如果有其他装置检修，PTA将会去库。
总结：汉邦停车，库存平衡附近。
但后期新产能预期依旧有(恒力250W预期6-7月，新凤鸣二期220W预计10月，百宏250W预计年底)，PTA长期依旧过剩。
策略：单边可作为抄底原油的替代工具，逢低多配。
短期供需改善，长期依然存压。
MEG：国际价格：425，+10(RMB3683)；国内价格：3640，+80；EG2009：3793，+76；基差：-153，+4；库存：周一库存累0.4W。
本周到港预计15.6，短期预计港口库存平衡偏去，社库偏去。
华东主流库出库：5.29-31张家港23400吨，太仓22700吨。
聚酯产销：产销偏弱，90%。
总结：基差弱势震荡略走强。
煤化工开工低位。
EG价格跟随油制成本震荡。
如果按照90左右的月度进口，5月份MEG可能偏去库(短期供减需高)。
但长期看供需矛盾依旧尖锐，供应过剩格局不变。
策略：单边跟随成本波动。
短期不建议空配EG。
低位多EG空TA，滚动操作，阶段性策略，持续性不确定。
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