1+1+1＜1！韩国业界对HMM“蛇吞象”交易产生质疑

由于入围收购候选名单的三家公司总资产相加大幅低于HMM，韩国政界及航运专家正对这起“蛇吞象”的交易是否合适产生质疑。

根据韩媒报道，在今年8月底挤掉赫伯罗特入围HMM收购候选名单的三家韩国公司Harim-JKL、Dongwon Industries和LX International当前总资产分别为7.5万亿韩元、7.1万亿韩元和7.7万亿韩元，均不到HMM约26万亿韩元总资产的三分之一。

同时，HMM 的股本为 20.7 万亿韩元，约为三家竞购公司的 7 倍，市值为三家竞购公司的 3.5 倍至 7.2 倍不等。

一位韩国民主党代表指出，HMM 收购候选公司的资产规模小于 HMM，引发了市场对“赢家诅咒”的担忧。

同时，在近日由韩国海洋记者协会组织的“我们应该如何出售HMM，什么是最好的私有化解决方案？”小组讨论中，有成员表示，即使上述一家公司收购了HMM，若无富有的母公司能够推动业务发展，这家韩国旗舰集装箱航运公司的处境可能会更糟。

HMM 前对外关系主管Lee Yong-baek 称：“蛇可以吞象，但若我们回顾过去的类似并购，结果并不好。

韩国开发银行和韩国海洋商业公司不应该说知道5到10年后会发生什么，他们应该为HMM找一个好的归宿。

重点是我们需要帮助HMM成长为全球十大航运公司之一。

”

在收购候选名单公布之前，韩国企业集团 CJ Logistics、现代汽车和钢铁制造商 POSCO 被视为拥有足够的财富来收购 HMM。

但由于高昂的价格和集装箱运输的低迷，这些企业不愿收购。

收购HMM国家股权预计成本在 5 万亿韩元（35 亿美元）至 10 万亿韩元（74 亿美元）之间。

韩国媒体报道称，韩国开发银行和韩国海洋商业公司预计将在下个月选出首选竞标者。

韩国公民经济正义联盟经济政策主任 Kwon Oh-in 表示，与其他成为收购目标的公司不同，HMM周围气氛阴沉，“当公司被出售时，它们的股价通常会飙升，但HMM的股价实际上正在下跌。

需要成立一个工作组来减轻对市场不确定性的担忧，以鼓励企业集团竞购。

”

成均馆大学一位物流教授暗示，韩国应保留对现代商船的兴趣，就像汉堡市政当局是赫伯罗特的第二大股东一样。

“如果公司陷入困境，国家可以增持股份，以最大限度地提高对国家的经济影响。

”