期指：周三市场探底回升，截止收盘上证综指上涨0.17%，两市成交量缩小至11968亿。
市场结构方面，上证50下跌0.60%，创业板指上涨0.97%。
期指方面，IF2008下跌0.31%(基差-35.11点，较上一交易日扩大15.91点)，IH2008下跌0.92%(基差-8.11点，较上一交易日扩大5.58点)，IC2008上涨0.78%(基差-89.84点，较上一交易日扩大26.53点)。
北上资金方面，沪股通成交净卖出32.47亿元，深股通成交净买入12.66亿元。
当前上证综指在3174点至3391点之间持续进行箱体震荡，考虑到短期外围市场不确定性仍存、增量资金入场的持续性不强，预计市场可能还将面临一段时间的整固，新一轮上行行情还需要等待转机，因此单边操作上暂时以区间思路对待。
跨品种方面，从估值角度来看，当前消费、医药、科技等板块中不少股票的估值已经处于历史高位，虽然它们有业绩和政策导向的支撑，但短期其性价比相对降低，需要一定的时间逐步消化估值泡沫。
其次从基本面角度来看，顺周期蓝筹板块估值相对较低、安全边际高，并且受益于经济改善预期。
由于三季度很可能是今年基建的一个峰值，那么估值分位较低的建筑类乃至消费建材类的公司，在三季度出现逆袭的可能性变大。
由于八月中下旬创业板将面临注册制集中上市和涨跌幅变为20%等改革，加上当前创业板指的估值处于历史高位，预计创业板改革可能会对市场的资金面构成考验，因此当前创业板指和中证1000能否在短期内迅速突破前高成为关键。
如果能够有效突破，则IC合约在八月中下旬之前还会有阶段性的表现机会。
期债：周三央行继续暂停公开市场操作，净回笼300亿流动性，资金面较为松。
早盘国债期货高开高走，但午后突然跳水，或因一级市场国债招标情况不佳和央行官员表态影响。
昨日央行官员称“目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前力度，没必要加码”，实际上731会议已经释放鹰派的货币政策信号。
7月官方和财新制造业PMI双双回暖，生产和需求两端继续修复，经济复苏势头明显。
近期同业存单利率持续上升，说明目前商业银行中长期流动性偏紧，债市难有增量资金进入。
考虑财政政策更加积极且追求实效性，10月底前专项债要求发完，8-9月利率债供给压力较大。
此外，美国疫情发展加速，中美关系紧张，外部市场不确定性较大，需要关注风险事件发生引发避险情绪。
短期看，经济复苏难以证伪、货币政策偏鹰、供给压力及汇率压力，预计债市易跌难涨。
黄金/白银：隔夜纽期金、银加速上涨，市场风偏继续回升，Comex金银比价加速下行。
VIX、美元、美债回落，原油、美股收涨。
全球公共卫生安全事件方面，印度、巴西、美国、伊朗单日新增病例数维持高位波动，美、巴呈现一定好转迹象，但日本疫情近期持续恶化。
消息面上，美国刺激法案谈判继续僵持，有报道称如未达成一致特朗普可能于周五采取单方面行动。
美国国务卿蓬佩奥敦促与中国科技公司和应用程序切断联系。
经济数据方面，美国7月ADP就业人数16.7万，远逊于预期和前值。
而同日公布的美国7月ISM非制造业PMI尽管好于预期，但就业分项数据萎缩程度加深。
名义利率、通胀预期同时上行，实际利率低位震荡对黄金支撑减弱。
金银ETF近5日首现同时流入，截至8月5日，SPDR持仓1267.96吨(+10.23吨)，iShares持仓17808.74吨(+159.31吨)。
纽期金结束连续三个交易日的资金流出，期银总持仓仍变化强于期金，CME公布8月3日持仓数据，纽期金总持仓56.18万手(+3904手)；纽期银总持仓20.55万手(+5894手)。
技术上，隔夜白银站稳牛熊线并于今日亚市早盘刷新反弹新高，再度为黄金上行打开空间，前期多单仍可持有为主，也可小仓位低吸黄金博短期错位新高。
单边策略上，黄金多单继续持有，中线思路依托1804、短线依托1922止盈出场；对冲策略上，Comex金银比多单暂时离场；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3420，广州4050、杭州3720、北京3760，热卷广州4000、上海4070、天津3900，杭州螺纹基差3、北京134，上海热卷基差158、天津79。
螺纹盘面利润342，热卷盘面利润421。
现货市场价格整体持稳，全天成交一般。
消息面，中钢协统计7月重点钢企累计平均日产粗钢214.89万吨，环比增长0.90%；钢材207.12万吨，环比增长0.46%。
供应端螺纹产量维持高位，短期大幅减少的可能性较小。
下游终端需求有恢复，叠加市场后市需求预期较为乐观，盘面或震荡走势，操作上空螺焦比持有。
动力煤：现货市场继续走弱，产地生产相对平稳，矿上煤价上下均有调整，整体拉运采购有减少。
港口煤价延续跌势，询货拉运减少，调出量明显下滑，库存继续震荡回升。
市场情绪转淡，下游采购积极性降低，多有观望。
短期煤价仍承压，盘面震荡调整，期现进一步回归后盘面仍多跟随现货调整运行。
铁矿石：日照61.5%PB 886，跌1，折盘面986；60.5%金布巴818，涨1，折盘面934。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交141.5万吨,环比前日190.5万吨减49万吨，降幅25.72%。
较上周平均150万吨，减8.5万吨，降幅5.67%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的49.47%较前日47.24%，涨2.23%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体表现较为平稳，上下浮动5元左右；分品种看，表现最好的是低品印粉和超特粉，涨4元左右；其次是除前者外的其他粉矿，上下波动1元左右；最后是块矿，跌5元左右；另外，球团方面，价格与昨日基本持平。
盘面方面，昨日点钢发布新一期的6-9港库存，库存和中品矿资源双降，9港可交割资源总量2322万吨，能够贸易的交割资源粗算约1702万吨(若再扣去黄骅港货量则更少)，而当前盘面单边持仓折算还在5300万吨以上，构成挤仓态势。
不锈钢：无锡：201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;304/2B毛边价格区间14050-14350,均价14200元-上涨50元；切边14400-14500元，均价14450元-持平；佛山：201/2B卷价格区间7250-7350，均价7300元-持平;304/2B卷毛边价格区间14000-14300，均价14150元-上涨50元；切边14500-14800元，均价14650元-上涨50元;内蒙高碳铬铁5700-5800元/50基吨，均价5750元/基吨(持平)高镍铁8%-12% 975-980元/镍,均价977.5元/镍(持平)今日不锈钢现货价格继昨日大幅上涨之后再度出现上涨，涨幅50元，昨日提到现货情绪的极大改善，今日现货情绪表现则是“理性”，“理性而稳定的上涨”，钢厂也是继续持挺价态度；作为工业品种来说，不锈钢即便经过拉涨，但从涨幅来看并未过热，实则尚属价格洼地，价格上涨也是情理之中。
从产业层面来看，本周3个交易日基本面改变的并不多，产业逻辑除了情绪外变化因素未有明显变化。
当前钢厂把控发货节奏较好，导致市场可流通资源并不多，在冷轧货源方面这点尤为明显，钢厂8月期单已接满，因此对于出货并不紧张；9月钢厂则显得尤为重要，在当下的价格钢厂更在乎的保证一定利润前提下发货量要有所提升。
核心逻辑看以不锈钢货源紧张程度以及库存水平情况将继续利好不锈钢价格，而排产的提高以及不锈钢价格的坚挺对原料的支撑也不言而喻，当然最为有利的因素是即将到来的消费旺季使得对于需求的预期更为明显。
锰硅：河钢8月份硅锰首询6100元/吨，硅锰采量26720吨，环比7月减280吨。
现货市场稳中探涨。
北方地区硅锰报盘多集中在5950元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：外盘报盘整体下滑，库存高位。
天津港Mn46%澳块主流报盘38元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘34.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2008合约基差-80元/吨。
天津仓库卖交割利润30元/吨左右。
策略方面：09合约减仓震荡。
鉴于现货市场看涨情绪以及资金流向，建议尝试逢低多。
硅铁：主流钢招过后，工厂正常排单生产。
期货盘面近期拉涨带动市场看涨情绪，但下游暂观望。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5400-5500元每吨出厂左右。
SF2008合约基差50元/吨左右，天津仓库卖交割利润-100元/吨左右策略方面：10合约减仓下行。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅0.51%，LME铜库存122450吨，减少2700吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单减少625吨至64758吨。
现货市场，整体需求表现平平，升贴水僵持拉锯格局难以改善。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；中美关系使市场不确定增加。
供应端，冶炼加工费仍在走低，显示矿供应仍偏紧，在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；冶炼端看，产量仍是正增长，三季度国内检修仍较多，低加工费也会限制产量进一步释放。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存小幅下降，lme铜库存持续下滑。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价震荡运行。
沪铝：
【市场消息】：上海地区主流成交价格14900-14940元/吨，升水30元/吨，铝棒需求突显淡季行情，广东90铝棒加工费300元/吨。
【投资逻辑】：昨日沪铝价格高位回落收盘于14530元/吨，合约价差迅速缩小，08与09合约价差90元/吨。
伦铝价格冲高后回落收盘于1760.5美元/吨。
虽然近日铝价表现疲软，铝锭社会库存尚未体现出累库迹象，九月份消费预期犹存，仓单仅有10万吨，存在挤仓风险，短期铝价不宜盲目摸顶。
电解铝行业平均盈利近3000元/吨，长期来看，供给压力将会持续增加，中国铝材出口市场对后期依旧存有忧虑，警惕四季度铝价走势。
氧化铝供需矛盾尚不突出，进口对国内氧化铝价格形成压力。
【投资策略】：铝价短期不宜盲目摸顶,关注社会库存变化，消费忘记预期下可继续考虑跨期正套，警惕四季度铝价。
氧化铝价格受压制。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在18900-19050元/吨之间，1#锌在18850-19000吨之间。
对比沪期锌2008合约0#锌升水25至升水175元，1#锌贴水25至升水125元，沪期锌2009合约0#锌升水40至升水190元，1#锌贴水10至升水140元。
【投资逻辑】：当前大部分冶炼厂已经完成了上半年检修计划，加之国内加工费止跌返升提振冶炼厂生产意愿，为了保障全年的生产目标，后期冶炼厂开工率或明显提升，原料矿充足的企业或更将努力加大生产力度。
从长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，但其进展仍存不确定性，因此远期供应的大规模恢复在中短期来看对锌价的压制效应仍不太明显。
另外全球今年加大释放出各类经济刺激政策，因此或在阶段性对锌价带来一定反弹刺激。
未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工费变化情况，在库存未出现明显累积之前锌价或延续强势震荡格局。
另外需谨慎锌价上涨过快带来的回调情况。
【投资策略】:前期多单部分止盈。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报15800-15900元/吨，均价15850元，涨150元;广东南储1#铅报15800-15900元/吨，均价15850元，涨150元；现货铅市场报价在15750-15900元/吨之间，对比沪期铅2008合约贴水145至升水5元，沪期铅2009合约贴水175至贴水25元。
【投资逻辑】:近期铅价接连强势，目前原生铅企业生产相对稳定，再生铅方面，废电瓶价格居高不下，再生铅企业利润微薄，同时由于原料废电瓶供应依然紧张，实际再生铅释放量有限，企业生产积极性转弱。
本周下游对更换铅锭采购需求有好转迹象。
当下库存有小幅去库迹象，随着消费旺季来临，铅价表现或依旧强势。
【投资策略】：建议前期多单继续持有。
沪镍：
【市场消息】：日内受菲政府封锁将延长等消息刺激叠加镍价压抑较长时间，沪镍主力合约尾盘逆势上涨1.95%；现货市场，日内沪镍高位震荡，下游接货一般。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁价格上涨，企业利润略有修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端需求放缓，高产低销给产业带来压力；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：目前镍价依旧依宏观层面而动，供需基本面未变，隔夜沪镍冲高回落，后期关注宏观情绪以及盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格涨跌不一。
供应方面：持续高温、高湿天气，蛋鸡产蛋率均存在不同程度的下滑，供应面压力缓解，鸡蛋价格顺势走高。
需求方面：南方洪水导致需求有所下降，季节性走强，鸡蛋现货价格涨幅有限。
操作建议：鸡蛋期货震荡维稳，建议逢高空，不追空。
关注中秋现货价格上涨情况。
生猪：猪易数据显示，外三元均价37.88元/kg，稳，近日全国各地猪价有下行趋势，但仍处于高位。
南方等地疫情仍在发生，在南北调运环境下，北方疫情有抬头趋势，仍要关注后期非瘟发展情况。
需求端：高价使得终端消费较差，屠企开工率低位震荡，屠企在维持原有供货渠道的同时压缩开工率减少屠宰亏损，预计后期随着供应恢复，猪价下跌空间或进一步扩大。
白糖：美糖：隔夜原糖冲高回落，盘中一度突破四个月高位，10月合约下跌0.22美分，报收12.76分/磅，包括我国在内的食糖进口的增加对巴西糖的需求乐观，欧洲等曾经疫情严重地区消费逐步恢复，巴西7月出口接近记录高位，市场认为这是需求旺盛的表现，对美糖资金带来乐观支撑，主力不断测试13美分压力，中期看，巴西的增产又会限制上方高度，短期油价和雷亚尔波动。
郑糖：昨日盘面小幅冲高，1月上涨26点，报收4953点，夜盘冲高回落报收4964点，夜盘盘中突破5000整数关口，9月昨日下跌3点，报收5082点，夜盘上涨1收于5083点，基差略有扩大，9-1价差158至129，仓单维持10595张，有效预报维持1023张，9月多单小幅增加，空单减少9027张，1月多空增仓较多，空单增加更多，现货报价稳定，成交清淡，7月销售情况整体尚可，南方产区现货价格和销售有回升迹象，本月9月合约即将到期，资金加快移仓，可交割国产糖库存有限，预计空头将有大幅度减仓，中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期合约低位投资价值依然存在。
操作上，美糖短期迅速突破前期震荡区间，消费恢复乐观，短期维持乐观走势，关注13美分压力，郑糖短线回归前期震荡区间下沿，进口政策成市场密切关注点，关注整数关口5000压力，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
红枣：现货情况：近期受疫情影响，新疆产区采购客商不多，红枣交易清淡，走货量有限，行情暂时偏稳。
沧州、新郑市场买卖客商不多，其中受疆内运输不便影响，部分差货原料到货减少，卖家卖价稳中偏硬，但客商拿货意愿不强，属于有价无市，整体交易冷清。
目前，沧州市场一级灰枣价格在3.50元/斤左右，二级灰枣价格在3.00元/斤左右；新郑市场一级灰枣价格在3.50-4.00元/斤均有，二级灰枣价格在3.00元/斤左右。
逻辑：随着入伏之后气温逐渐升高，多种时令鲜果上市，消费者选择多样化，红枣进入消费淡季，叠加疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源陆续进入冷库贮藏，市场消费低迷，致使储存商不再着急出货，现货销售难度大，后市红枣价格比较悲观。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，支撑有仓单成本转变为仓单价值，当前仓单数量661手，以前合约交割均不超过200手，仓单到9月最后一个工作日需注销，且距新枣上市仅一个月，那么在买方没有大量订单或足够利润下接货意愿不强，盘面或将继续下行。
策略:近期盘面主力09合约价格围绕9200震荡运行，建议投资者09合约反弹至9300-9400之间可做空；新季合约暂且观望。
苹果：现货情况：库存富士继续清库处理，整体走货速度一般，成交以质论价，产区嘎啦上市量增加，拿货采购客商尚可。
但收购价格普遍不高，多地纸袋嘎啦价格继续滑落，相较上周幅度在0.20-0.40元/斤。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.50-1.80元/斤，客商一二级价格在2.00-2.20元/斤。
逻辑：虽然库存正在清理中，但同比往年仍处于高位，夏季大量时令鲜果上市的同时由于疫情影响，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观。
而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击、开秤价格低开低走，对晚熟富士开秤价格形成了一定冲击，对整个苹果的销售更是雪上加霜。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消前期减产影响。
且果汁原浆出口订单同比往年明显偏低，需求不佳已是不争的事实。
陕西近期多雨，应多关注天气对苹果质量的影响。
策略：近期盘面主力10合约价格继续下探，高点位空单可继续持有，逢低可适当减仓，建议投资者盘面价格反弹至7200-7300附近可加仓或进空单。
甲醇：国际价格：CFR中国137-200美元/吨(1193-1713元/吨)，0/-5；国内价格：太仓1605，0；期货主力：1694，-1；华东基差：-89，+1；九一价差：-201，-3；卓创库存：7.30库存147.24，+5.77；流通库存33.7，+2.6；隆众库存：8.5港口库存133.25，-4.08；内地库存54.99，-0.99；小结：沿海价格稳中有升，内地价局部上调，基差略走强，隆众沿海及内地库存下降；目前国内前期检修的甲醇单体及一体化装置逐步重启，烯烃需求有所恢复，传统需求疲弱，近日台风来袭影响沿海卸港，库存有所下降，目前伊朗集中对华排货中，预计后期到港量仍较多，总体看甲醇市场供过于求，短期价格仍显疲弱，但也需关注下方成本支撑及贸易商挺价心态。
策略：短期延续弱势震荡，关注1650-1680区间技术性支撑。
PVC：华东市场价：6625，0；华南6695，+10；华北6500，0；出厂承兑6250；华东乙烯料6900，0；原料山东电石2940，PVC成本5460；CFR中国815，折人民币7000。
期货09：6750，+5509基差：-125，走弱；周库存：卓创7.31号环比降2.55%，同比低11.91%；V风7.31号库存45.01，-0.8%；小结：供应看，8月检修环比减少6万吨。
今年已检修涉及产能较多，后期计划外检修或不多，供应逐步增加。
需求端看，7月环比走弱，从历年需求看，上半年需求增速和下半年需求增速波动不大，那么下半年很可能出现供需偏宽松格局，仍需关注供应端检修情况。
估值偏高，资金边际收紧，但资金仍看好后期需求，盘面僵持，等待需求验证。
现货成交一般，基差偏弱，期价上行存在阻力，但技术仍处于多头势。
策略：暂行观望，空单持有者可继续持有(设置好止损)，短线关注6650支撑；九一价差130-200区间正套。
EB：国际价格：中国CFR677.5元/吨，+7.5，(折5530)；CFR中国纯苯440，0；SM-BZ价差237.5；华东价格：5340，+10；纯苯3520，+20；09收盘价格：5551，-8；基差情况：-211，持平；九一价差-357，-22周度库存：8.3号华东港口库存总量35.87，+0.49；贸易库存33.35，+0.22；7.30号厂家库存21.4，环比+13.44%；小结：开工近9成，计划内检修少，关注是否存在利润压缩后的计划外检修；短期关注进口量的减少；再叠加宝来投产，供应端压力较大；需求仍高位，关注下游转弱拐点。
外盘纯苯强势，国内纯苯下游开工提高，纯苯供应压力也有望缓解，纯苯支撑强。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5400，估值低。
成本端整体跟随原油走势，外盘苯乙烯上中下游都较内盘强。
苯乙烯利空驱动边际走强，但估值驱动仍明显策略：驱动弱，估值低，5500-5650区间震荡，短空长多，做多为主；九一价差观望。
塑料/PP：PE国际价格：CFR中国815美元/吨(折7000)；国内价格：神华竞拍成交6成，7180，+20；中油华北7300，+100；市场价7200，+50；收盘09：7190，-10；基差情况：-10；PP国际价格：CFR中国905美元/吨(折7770)；国内价格：神华竞拍成交5成，7850，+150；中石化华东7900，+100；市场价7880，+30；收盘09：7759，+9；基差情况：91；小结：石化库存70.5，-4.5。
从基本面来看8月份最明显的是货环比增加，检修恢复再加上8月底前预计投产的宝来、中科、中化泉州等，四季度还有万华和宁波福基的投产，供应增加是肯定的，兑现在01合约，需求方面利多利空因素都有，利多在于下半年金九银十需求相对旺季以及宏观政策偏宽松对商品的影响，利空在于禁塑令以及国际形势不确定导致的下游投机需求弱。
石化库存与煤化工短期还在降，社会库存中等以下水平。
整体供需预期环比走弱关注库存信号，在供应增量兑现之前资金继续做多，现货跟涨尚可。
操作策略：PP01中线空单暂时持有，考虑到宏观风险建议滚动操作。
免责声明：一德期货早知道信息，仅供参考，不直接构成投资建议，投资者据此进行投资与我公司和分析师无关，信息来源一德期货、wind资讯，版权仅为一德期货有限公司所有，未经许可，不得转载。
