期指：周四市场探底回升，截止收盘上证综指上涨0.26%，两市成交量扩大至12915亿。
市场结构方面，上证50平收，创业板指下跌1.60%。
期指方面，IF2008下跌0.21%(基差-33.36点，较上一交易日缩小1.75点)，IH2008上涨0.07%(基差-8.60点，较上一交易日扩大0.49点)，IC2008上涨0.17%(基差-76.50点，较上一交易日缩小13.34点)。
北上资金方面，沪股通成交净卖出5.37亿元，深股通成交净卖出20.10亿元。
周四市场探底回升，市场结构方面周三表现萎靡的金融地产再度上涨，而消费医药等板块则出现调整，轮动现象较为明显。
当前上证综指在3174点至3391点之间持续进行箱体震荡，考虑到短期外围市场不确定性仍存、增量资金入场的持续性不强，预计市场可能还将面临一段时间的整固，新一轮上行行情还需要等待转机，因此单边操作上暂时以区间思路对待。
跨品种方面，从估值角度来看，当前消费、医药、科技等板块中不少股票的估值已经处于历史高位，虽然它们有业绩和政策导向的支撑，但短期其性价比相对降低，需要一定的时间逐步消化估值泡沫。
其次从基本面角度来看，顺周期蓝筹板块估值相对较低、安全边际高，并且受益于经济改善预期。
由于三季度很可能是今年基建的一个峰值，那么估值分位较低的建筑类乃至消费建材类的公司，在三季度出现逆袭的可能性变大。
当下医药的调整和金融地产的间歇上涨仅仅是开端，我们认为未来一段时间，市场风格会继续由高位的消费医药科技逐渐向低位的周期蓝筹切换，只是切换需要时间。
由于八月中下旬创业板将面临注册制集中上市和涨跌幅变为20%等改革，加上创业板指的估值处于历史高位，预计创业板改革可能会对市场的资金面构成考验，因此创业板指和中证1000能否在短期内迅速突破前高成为关键，跨品种套利方面暂时观望。
期债：周四央行继续暂停公开市场操作，净回笼500亿流动性，资金面转紧。
国债期货低开低走。
昨日央行发布二季度货币政策执行报告，释放鹰派的货币政策信号，对于下半年经济态度乐观，而货币政策强调精准滴灌。
结合近期数据看，7月官方和财新制造业PMI双双回暖，生产和需求两端继续修复，经济复苏势头明显。
近期同业存单利率持续上升，说明目前商业银行中长期流动性偏紧，债市难有增量资金进入。
考虑财政政策更加积极且追求实效性，10月底前专项债要求发完，8-9月利率债供给压力较大。
此外，美国疫情发展加速，中美关系紧张，外部市场不确定性较大，需要关注风险事件发生引发避险情绪。
短期看，经济复苏难以证伪、货币政策偏鹰、供给压力及汇率压力，预计债市易跌难涨。
黄金/白银：隔夜纽期金、银继续上涨，市场风偏维持偏高水准，Comex金银比价加速下行，逼近70关口。
原油、VIX、美元回落，美债、美股收涨。
全球公共卫生安全事件方面，印度、巴西、美国、伊朗单日新增病例数维持高位波动，美国呈现一定好转迹象，但欧洲疫情近期呈现一定恶化趋势。
消息面上，美国将对部分进口加拿大铝产品恢复加征10%关税，加拿大表示将反制。
美总统特朗普表示疫苗或在11月3日大选前面世。
美国民主党与白宫的刺激法案谈判取得一定进展，但仍存较大分歧，特朗普准备单方面就纾困措施采取行动。
经济数据方面，美国截至8月1日当周初请失业金人数118.6万人，少于预期；名义利率下行叠加通胀预期修复，实际利率再创新低对黄金支撑仍强。
白银ETF连续3日获增持，截至8月6日，SPDR持仓1267.96吨(+0吨)，iShares持仓17866.67吨(+57.93吨)。
纽期金资金再度流出，期银总持仓仍变化强于期金，CME公布8月5日持仓数据，纽期金总持仓55.48万手(-7012手)；纽期银总持仓20.55万手(+10手)。
技术上，隔夜白银站稳牛熊线并继续加速向上，再度为黄金上行打开空间，前期多单仍可持有为主，也可小仓位低吸黄金博短期错位新高。
单边策略上，黄金多单继续持有，中线思路依托1804、短线依托1922止盈出场；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓能否止跌回升。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3460，广州4060、杭州3750、北京3760，热卷广州4000、上海4080、天津3920，杭州螺纹基差8、北京108，上海热卷基差170、天津100。
螺纹盘面利润333，热卷盘面利润385。
现货市场价格继续上涨，全天成交较好。
钢联数据公布，表观需求正式企稳回升，去库开启时间略早于市场预期，高产量下成本支撑继续上移，价格仍易涨难跌，但现货成交尚未恢复至火爆，后期价格高度将取决于需求高度。
操作上，螺纹10-01反套、01-05正套持有，介入空01卷螺差。
动力煤：基本面继续弱稳运行，产地相对较平稳，价格上下均有调整，地销采购略有减缓。
港口延续跌势，发运量仍处于偏高位，港口库存震荡累积，目前北港库存水平仍略低于去年同期。
市场情绪转淡，下游采购积极性降低，多有观望。
短期煤价仍承压，期现进一步回归后盘面仍多跟随现货调整运行。
铁矿石：日照61.5%PB 906，涨20，折盘面1003；59.5%金布巴834，涨16，折盘面955。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交117.3万吨,环比前日141.5万吨减24.2万吨，降幅17.1%。
较上周平均150万吨，减32.7万吨，降幅21.8%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的52.86%较前日49.47%，涨3.39%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨6-22元不等；分品种看，表现最好的是中高品澳粉、块矿和巴西粉矿，涨19-22元不等；其次便是低品澳粉、进口精粉和印粉，涨15-17元不等；最后是杨迪和高硅巴粗，涨6-10元不等；另外，球团方面，俄乌球团涨10，印球涨15。
盘面方面，昨日钢联发布新一期的45港库存和铁水产量，库存降57万，铁水增0.66，疏港依旧维持315.9的高位，从这角度看，矿石端的基本面依旧是不错，后面就看成材端需求的兑现情况了。
另外在限制开仓之后，交易所再发风险提示函给市场降温，后续政策导向也值得关注。
不锈钢：无锡：201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;304/2B毛边价格区间14200-14500,均价14350元-上涨150元；切边14500-14700元，均价14600元-上涨150元；佛山：201/2B卷价格区间7250-7350，均价7300元-持平;304/2B卷毛边价格区间14100-14400，均价14250元-上涨100元；切边14600-14900元，均价14750元-上涨100元;内蒙高碳铬铁5700-5800元/50基吨，均价5750元/基吨(持平)高镍铁8%-12% 975-990元/镍,均价982.5元/镍(上涨5元/镍)今日不锈钢现货价格继昨日大幅上涨之后再度出现上涨，涨幅100-150元左右，现货情绪继续保持乐观，但乐观当中也有隐忧，不锈钢利润的改善更多来自于原料的让利，在下游没有非常明显消费增速的前提下，利润可以修复但短期内不会极大的让利，在原料没有明显上涨的前提下，不锈钢现货价格仍要回到合理的利润空间当中。
从产业层面来看，本周交易日截止到目前基本面改变的并不多，产业逻辑除了情绪外变化因素未有明显变化。
当前钢厂把控发货节奏较好，导致市场可流通资源并不多，在冷轧货源方面这点尤为明显，钢厂8月期单已接满，因此对于出货并不紧张；9月钢厂则显得尤为重要，在当下的价格钢厂更在乎的保证一定利润前提下发货量要有所提升。
核心逻辑看以不锈钢货源紧张程度以及库存水平情况将继续利好不锈钢价格，而排产的提高以及不锈钢价格的坚挺对原料的支撑也不言而喻，当然最为有利的因素是即将到来的消费旺季使得对于需求的预期更为明显。
锰硅：河钢8月份硅锰定价6200元/吨，较7月降300元/吨。
北方地区硅锰报盘多集中在5950元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：UMK 10月36%南非半碳酸报价4.5美元/吨度。
较9月上涨0.7美元/吨。
天津港Mn46%澳块主流报盘38.5元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘34.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2009合约基差-70元/吨。
天津仓库卖交割利润20元/吨左右。
策略方面：09合约减仓下行。
鉴于现货市场看涨情绪以及资金流向，建议尝试逢低多。
硅铁：主流钢招过后，下游采购有所提升。
工厂正常排单生产。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5400-5500元每吨出厂左右。
SF2009合约基差60元/吨左右，天津仓库卖交割利润-110元/吨左右策略方面：10合约减仓下行。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，跌幅0.13%，LME铜库存120950吨，减少1500吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单减少1002吨至63756吨。
现货市场，市场继续以贸易商为主导，周内僵持拉锯局面暂难改善。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；中美关系使市场不确定增加。
供应端，冶炼加工费仍在走低，显示矿供应仍偏紧，在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；冶炼端看，产量仍是正增长，三季度国内检修仍较多，低加工费也会限制产量进一步释放。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存小幅上涨，lme铜库存持续下滑。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价震荡运行。
沪铝：
【市场消息】：上海地区主流成交价格14630-14670元/吨，升水30元/吨，铝棒需求突显淡季行情，广东90铝棒加工费360元/吨。
【投资逻辑】：昨日沪铝价格震荡收盘于14450元/吨，合约价差迅速缩小，08与09合约价差135元/吨。
伦铝价格夜盘拉涨收盘于1779美元/吨。
虽然近日铝价表现疲软，铝锭社会库存尚未体现出累库迹象，九月份消费预期犹存，仓单仅有10万吨，存在挤仓风险，短期铝价不宜盲目摸顶。
电解铝行业平均盈利超2500元/吨，长期来看，供给压力将会持续增加，沪伦比值有所回落，但中国铝材出口市场对后期依旧存有忧虑，警惕四季度铝价走势。
氧化铝供需矛盾尚不突出，进口对国内氧化铝价格形成压力。
【投资策略】：铝价短期不宜盲目摸顶,关注社会库存变化，消费忘记预期下可继续考虑跨期正套，警惕四季度铝价。
氧化铝价格受压制。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在19350-19500元/吨之间，1#锌在19300-19450吨之间。
对比沪期锌2008合约0#锌升水50至升水200元，1#锌升水0至升水150元，沪期锌2009合约0#锌升水65至升水215元，1#锌升水15至升水165元。
【投资逻辑】：当前大部分冶炼厂已经完成了上半年检修计划，加之国内加工费止跌返升提振冶炼厂生产意愿，为了保障全年的生产目标，后期冶炼厂开工率或明显提升，原料矿充足的企业或更将努力加大生产力度。
从长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，但其进展仍存不确定性，因此远期供应的大规模恢复在中短期来看对锌价的压制效应仍不太明显。
另外全球今年加大释放出各类经济刺激政策，因此或在阶段性对锌价带来一定反弹刺激。
未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工费变化情况，在库存未出现明显累积之前锌价或延续强势震荡格局。
另外需谨慎锌价上涨过快带来的回调情况。
【投资策略】:前期多单部分止盈。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报15950-16100元/吨，均价16025元，涨175元;广东南储1#铅报15975-16075元/吨，均价16025元，涨175元；现货铅市场报价在15950-16100元/吨之间，对比沪期铅2008合约贴水55至升水95元，沪期铅2009合约贴水125至升水25元。
【投资逻辑】:近期铅价接连强势，目前原生铅企业生产相对稳定，再生铅方面，废电瓶价格居高不下，再生铅企业利润微薄，同时由于原料废电瓶供应依然紧张，实际再生铅释放量有限，企业生产积极性转弱。
本周下游对更换铅锭采购需求有好转迹象。
当下库存有小幅去库迹象，随着消费旺季来临，铅价表现或依旧强势。
【投资策略】：建议前期多单继续持有。
沪镍：
【市场消息】：日内有色金属涨跌互现，沪镍主力合约运行依旧较强，整日沪镍主力合约涨逾2%；现货市场，高镍价抑制现货市场交投，下游几无拿货。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁价格上涨，企业利润略有修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，但降幅明显放缓，目前终端需求表现淡季不淡，海外订单有所转好；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：目前镍价依旧依宏观层面而动，供需基本面未变，后期持续关注宏观情绪以及盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格涨跌不一。
供应方面：立秋之后，天气逐渐凉爽，蛋鸡产蛋率恢复。
淘汰鸡量不多，供应压力或增加。
需求方面：随着中秋节利好逐渐释放，商超销量增加、食品厂备货，推动整体需求提升，因此整体需求或有显著好转。
操作建议：鸡蛋期货继续弱势下跌，空单可部分获利平仓。
关注中秋现货价格上涨情况。
生猪：猪易数据显示，外三元均价37.88元/kg，涨0.02元，进入8月后月初在出栏计划较少的情况下，短期价格仍保持涨跌震荡为主，8月中旬后受出栏增多影响，价格再次进入下跌通道，南方等地疫情仍在发生，在南北调运环境下，北方疫情有抬头趋势，仍要关注后期非瘟发展情况。
需求端：高价使得终端消费较差，屠企开工率低位震荡，屠企在维持原有供货渠道的同时压缩开工率减少屠宰亏损，预计后期随着供应恢复，猪价下跌空间或进一步扩大。
白糖：美糖：隔夜原糖强势上涨，盘中一度突破五个半月高位，10月合约上涨0.43美分，报收12.97分/磅，包括我国在内的食糖进口的增加对巴西糖的需求乐观，欧洲等曾经疫情严重地区消费逐步恢复，巴西7月出口接近记录高位，市场认为这是需求旺盛的表现，对美糖资金带来乐观支撑，主力不断测试13美分压力，中期看，震荡中心上移后巴西的增产又会限制上方高度，巴西乙醇政策对中期内的产量影响较大，关注油价和雷亚尔波动。
郑糖：昨日盘面一度快速走低，1月下跌7点，报收4946点，夜盘上涨35点报收4981点，9月昨日下跌33点，报收5049点，夜盘上涨12点收于5061点，基差小幅扩大，9-1价差129至103，仓单维持增加344张至10939张，有效预报增加656张至1679张，9月持续减仓，多单减少更多，1月多空增仓较多，空单增加更多，现货报价稳定，成交一般，7月销售超出市场预期乐观，产区现货价格和销售有回升迹象，本月9月合约即将到期，资金加快移仓，可交割国产糖库存有限，空头将有大幅度减仓，中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期合约低位投资价值依然存在。
操作上，美糖短期消费恢复乐观，维持乐观走势，关注13美分争夺，郑糖短线在销售的乐观带动下逐步震荡走高，距离整数关口5000一步之遥，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
红枣：逻辑：从现货角度看，红枣处于供大于求的局面，又受近疫情影响，红枣销售时间缩短，今年同期库存较往年高，夏季天气炎热红枣需求更不如往年，红枣交易清淡，走货量有限，价格低位运行。
新疆疫情的反复，使得疆内外运输不畅，部分差货原料到货减少，卖家卖价稳中偏硬，但客商拿货意愿不强，属于有价无市。
目前，沧州市场一级灰枣价格在3.50元/斤左右，二级灰枣价格在3.00元/斤左右；新郑市场一级灰枣价格在3.50-4.00元/斤均有，二级灰枣价格在3.00元/斤左右。
从期货角度看，盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，支撑有仓单成本转变为仓单价值，当前仓单数量661手，以往合约交割均不超过200手，仓单到9月最后一个工作日需注销，且距新枣上市仅一个月，那么在买方没有大量订单或足够利润下接货意愿不强。
而本次新疆疫情的反复，导致的封疆加剧了买方接货的风险。
策略：09空单可继续持有，也可适当减仓，逢反弹可继续加仓，关注9100-9200反弹空间。
苹果：现货情况：库存富士继续清库处理，整体走货速度一般，成交以质论价，产区嘎啦上市量增加，拿货采购客商尚可。
但收购价格普遍不高，多地纸袋嘎啦价格继续滑落，相较上周幅度在0.20-0.40元/斤。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.50-1.80元/斤，客商一二级价格在2.00-2.20元/斤。
逻辑：虽然库存正在清理中，但同比往年仍处于高位，夏季大量时令鲜果上市的同时由于疫情影响，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观。
而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击、开秤价格低开低走，对晚熟富士开秤价格形成了一定冲击，对整个苹果的销售更是雪上加霜。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消前期减产影响。
且果汁原浆出口订单同比往年明显偏低，需求不佳已是不争的事实。
陕西近期多雨，应多关注天气对苹果质量的影响。
策略：近期盘面主力10合约价格继续下探，高点位空单可继续持有，逢低可适当减仓，建议投资者盘面价格反弹至7200-7300附近可加仓或进空单。
原油：沙特阿拉伯将9月份阿拉伯轻质原油对亚洲市场的价格定为较上月下调0.3美元，较阿曼/迪拜的平均价格升水0.9美元。
OPEC+8月开始将970万桶/日减产规模降低200万桶/日，由于部分作弊国家弥补减产，冲抵之后的减产规模大约在800-850万桶/日；随着全球主要经济体的复工进程稳步推进，全球石油需求恢复趋势明确，供需基本面正在逐步改善，预计下半年油市偏强运行。
需要注意的是，由于需求在今年下半年仍面临无法预知的风险，原油市场何去何从，还应密切关注全球疫情的发展及第二波大流行的可能性。
此外，OPEC+成员国的减产执行情况对市场至关重要，一旦出现个别成员国出现抢占市场份额的搭便车行为，很可能会导致OPEC+内部发生破窗效应，这将对油价带来巨大的不确定性。
策略暂无。
甲醇：国际价格：CFR中国137-201美元/吨(1193-1714元/吨)，0/+1；国内价格：太仓1605，0；期货主力：1688，-6；华东基差：-83，+6；九一价差：-201，0；卓创库存：8.6库存139.32，-7.92；流通库存35.85，+2.15；隆众库存：8.5港口库存133.25，-4.08；内地库存54.99，-0.99；小结：沿海价格整体稳定，内地价局部上调，基差略走强，卓创沿海大幅去库，可流通库存上升；目前国内前期检修的甲醇单体及一体化装置逐步重启，烯烃需求恢复，传统需求稳定，整体供需两增，但供给增加相对更多，近日受台风影响，港口卸货停滞库存下降，但去库持续性存疑，目前伊朗集中对华排货中，预计下旬或集中到港量，总体看甲醇市场供过于求，沿海现货价格上有库存压力下有成本及心态支撑，两难行情震荡运行，期货09合约临近交割逐步向现货价格收敛。
策略：短期延续弱势震荡，关注1650-1680区间技术性支撑。
PVC：华东市场价：6595，-30；华南6665，-30；华北6470，-30；出厂承兑6250；华东乙烯料6900，0；原料山东电石2940，PVC成本5460；CFR中国815，折人民币7000。
期货09：6610，-14009基差：-25，走强；周库存：卓创7.31号环比降2.55%，同比低11.91%；V风7.31号库存45.01，-0.8%；小结：供应看，8月检修环比减少6万吨。
今年已检修涉及产能较多，后期计划外检修或不多，供应逐步增加。
需求端看，7月环比走弱，从历年需求看，上半年需求增速和下半年需求增速波动不大，那么下半年很可能出现供需偏宽松格局，仍需关注供应端检修情况。
估值偏高，资金边际收紧，但资金仍看好后期需求，盘面僵持，等待需求验证。
现货成交一般，基差偏弱，期价上行存在阻力，但技术仍处于多头势。
策略：暂行观望，空单持有者可继续持有(设置好止损)，短线关注6560支撑；仍持有九一价差正套的，可暂拿，止盈160，止损80。
EB：国际价格：中国CFR677.5元/吨，0，(折5530)；CFR中国纯苯440，0；SM-BZ价差237.5；华东价格：5340，0；纯苯3560，+40；09收盘价格：5570，+19；基差情况：-230，略走弱；九一价差-330，+27周度库存：8.3号华东港口库存总量35.87，+0.49；贸易库存33.35，+0.22；8.6号厂家库存22.1，环比+3.4%；小结：开工略降，计划内检修少，关注是否存在利润压缩后的计划外检修；短期关注进口量的减少；宝来投产下，供应端压力较大；需求仍高位，关注下游转弱拐点。
外盘纯苯强势，国内纯苯下游开工提高，纯苯供应压力也有望缓解，纯苯支撑强。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5400，估值低。
成本端整体跟随原油走势，外盘苯乙烯上中下游都较内盘强。
苯乙烯利空驱动边际走强，但估值驱动仍明显策略：驱动弱，估值低，5500-5650区间震荡，短空长多，做多为主；九一价差观望。
塑料/PP：PE国际价格：CFR中国815美元/吨(折7000)；国内价格：神华竞拍成交3成，7180；中油华北7300(批量优惠100)；市场价7200；收盘09：7180，-20；基差情况：0；PP国际价格：CFR中国905美元/吨(折7770)；国内价格：神华竞拍成交3成，7850；中石化华东7900；市场价7830，-50；收盘09：7727，-23；基差情况：103；小结：石化库存70。
从基本面来看8月份最明显的是货环比增加，检修恢复，宝来已出料，中科、中化泉州月底前计划投产，四季度还有万华和宁波福基的投产，供应增加是肯定的，兑现在01合约，需求方面利多利空因素都有，利多在于下半年金九银十需求相对旺季以及宏观政策偏宽松对商品的影响，利空在于禁塑令以及国际形势不确定导致的下游投机需求弱。
石化库存与煤化工短期还在降，社会库存中等以下水平。
整体供需预期环比走弱关注库存信号。
操作策略：PP01中线空单暂时持有，考虑到宏观风险建议滚动操作。
MEG&PTA：PTA：国际价格：430，+0(RMB3524)；国内价格：3605，+35；TA2009：3634，+16；基差：2009-20，+0；PX：543，-1，PX-NAP价差：152，PTA加工费：758，+53；2009加工费787，+34库存：短期平衡左右，7月份累库，8月份检修多，偏去库。
总结：PTA长期看依旧过剩。
不过短期8月份检修集中，已经有几套装置停车，需求目前开工高位，8月预计偏去。
基差短期走强。
策略：单边震荡对待，9-1在-190到-180附近关注正套，在-150关注反套。
MEG：国际价格：445，-5(RMB3754)；国内价格：3710，-35；EG2009：3772，-31；基差：-62，-4；库存：CCF周一去库0.8W。
隆众周四环比周一减少1.45W，本周预报主港到货27.3W，依然偏多。
华东主流库出库：8.5张家港5000吨，太仓7400吨。
聚酯产销：60%。
总结：基差震荡。
煤化工整体恢复进程不及预期，且有意外检修，煤化开工降低。
如果按照92左右的月度进口，短期偏去。
但长期看供需矛盾依旧尖锐(年内几套新产能预计投产：天业20万吨8月，山西沃能30万吨9月，中科炼化40万吨9月，中化泉州50预计9-10月，建元煤焦化24预计10月，河南能源20预计3季度)，供应过剩格局不变。
近期MEG油化工理论亏损，有支撑，同时后期预计进口有缩减的动能，当前在估值偏低的背景下不大空。
策略：单边跟随成本波动，震荡偏强，短期不空配。
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