期指：上周五市场高开，截止收盘上证综指上涨1.68%，两市成交额扩大至7113亿。
市场结构方面，上证50上涨1.68%，创业板指上涨3.81%。
期指方面，IF2010上涨2.17%(基差-20.74点)，IH2010上涨1.75%(基差-11.06点)，IC2010上涨2.89%(基差-25.37点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入21.54亿元，深股通成交净买入91.13亿元。
消息面：1、央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0。
在人民币升值预期较强的当下，央行调降外汇风险准备金率，可以明显降低银行代客远期售汇业务的成本，旨在向市场传达央行不希望人民币进一步升值的政策意图。
2、财联社消息，白宫将财政刺激方案建议规模提高至1.8万亿美元，密切关注后续进展。
3、10月10日央行行长易纲在《中国金融》杂志撰文称不让老百姓手中的票子变“毛”了，预示着未来一段时间货币政策中性的基调不会改变，在此背景下成长股估值修复动力不足。
从A股自身的情况来看，自七月中旬以来指数已经连续震荡调整了两个半月，在经历九月份资金供需矛盾和基本面考验之后，十月份市场有望重拾升势，市场结构方面低估值蓝筹周期板块有望继续受益。
需要注意的是，由于美国第二轮财政刺激法案尚未落地，且在大选之前美国政策、中美关系和海外疫情依然存在着很大的不确定性，因此虽然我们整体看好十月份指数(尤其是大指数)的走势，但不排除期间市场波动加大的可能性。
操作上，上周五单边布局的IF和IH多单继续持有，并可逢分时回调继续加仓多单，注意风控。
跨品种方面，继续关注多IH空IC跨品种套利。
期债：上周五央行公开市场净回笼5600亿逆回购，资金面先紧后松。
此前特朗普入院后出院的消息未能引发避险情绪，相对国内假期消费的恢复提振市场风险偏好，股市和商品的上涨叠加流动性回笼，令国债期货大幅下跌。
考虑10月是缴税大月，叠加地方专项债发行和同业存单到期量较大，银行间存在资金缺口。
后期要关注央行公开市场投放情况。
消息面上，央行下调远期购汇风险准备金，有利于为过快升值的人民币降温，结合央行行长近表态要把握内外部均衡的平衡，10月流动性投放可能更加积极。
尽管目前市场情绪偏弱，但不建议追空。
海外方面，近期公布的数据整体偏好，但市场对于期并不敏感，关注点仍然在于美国大选、新一轮财政刺激落地时间和疫苗研发进展。
市场不确定性较强，建议观望。
黄金/白银：上周五纽期金、银显著上涨，市场风险情绪维持偏高水位，Comex金银比价明显回落。
美债、VIX、美元、原油收跌，美股反弹。
全球公共卫生安全事件方面，印度、美国单日新增病例数维持高位波动且美国疫情有恶化迹象，欧洲疫情继续发酵。
消息面上，特朗普与众议长佩洛西互相指责对方应对刺激案谈判缺乏进展负有责任。
名义利率、通胀预期同时回升，实际利率持平对贵金属影响中性。
美国疫情现恶化苗头令美欧经济复苏前景预期差明显收窄，施压美元。
白银ETF持仓连续两日减少，截至10月9日，SPDR持仓1271.52吨(+0吨)，iShares持仓17382.74吨(-43.41吨)。
截至10月6日的CFTC持仓数据显示金银投机净多持仓均有所增加；总持仓方面，纽期金银同时增加，CME公布10月9日数据，纽期金总持仓55.92万手(+11061手)；纽期银总持仓15.91万手(+2301手)。
技术上，黄金、白银隔夜大涨分别突破1913和24.79阻力，短期偏向多头。
操作上，参考白银右侧突破5200元/千克轻仓买入沪银12合约，并严格以成本止损。
对冲策略上暂观望为主。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3390，螺纹广州4060、杭州3730、北京3700，热卷广州3890、上海3890、天津3880，杭州螺纹基差212、北京271，上海热卷基差118、天津198。
螺纹盘面利润219，热卷盘面利润358。
现货市场价格普遍上涨，全天成交较好。
数据上螺纹库存累积幅度较大，节前下游补库较多，假期期间表观需求回落明显，平均来说仍维持在375附近未见增量，高产量出现下降，但位置仍然较高，后期降库速度将受到限制，且东北需求接近尾声，北材南下量开始明显增加，目前主要发往华南，格外考验南方需求强度，降库时间所剩不长，对价格不利。
但原料基本面尚好，下方成本支撑较强，下跌空间不易打开，短期或维持震荡。
操作上逢高空利润仍是主流。
动力煤：内蒙部分地区煤管票有放松，产量开始有所释放，高煤价略有回落。
陕西部分矿出现停产，煤价再有上调，目前供应相对仍偏紧，坑口价格整体维持坚挺。
受倒挂和大秦线检修，调入增量仍受限，下游拉运也多观望，港口调度偏低位，库存维持低位震荡运行，货源有限，下水煤价格存有支撑，继续上涨。
从统调电库存来看，假期间补库速度仍较快，电厂整体库存在高位，在煤价居高不下下，短期补库可能会放缓。
整体上目前局势稳中仍偏强，盘面维持高位运行，11合约持仓量处于高位，注意可能的交割行情。
目前煤价仍有支撑，政策扰动亦存，暂时观望。
铁矿石：日照61.5%PB 908，涨0，折盘面1005；59.5%金布巴871，涨0，折盘面984。
现货成交方面，周六全国主港铁矿累计成交83.5万吨,环比前日240万吨减156.5万吨，降幅65.21%。
较上周平均85.3万吨，减1.8万吨，降幅2.11%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的69.46%，较前日70.83%，降1.37%。
价格方面，上周日照港现货价格总体变动0-14元不等；分品种看，表现最好的是杨迪和金布巴，涨12-14元不等；其次是中高品粉矿，涨5-8元不等；再其次是块矿、进口精粉及中低品粉矿，涨0-2元不等；最后是巴混跌14元左右；另外，球团方面，俄乌球团，涨10，印球基本不变。
盘面方面，尽管受成材及限产不及预期的影响，矿石盘面出现一定幅度的反弹，但是随着上周铁矿石数据以及周末唐山限产加消息的陆续发布，矿石的基本面恐将持续弱化，继续向上的动力明显不足。
煤焦：山东港口准一现汇1980上下，仓单成本2099左右，与主力合约基差19，-62；库焦炭仓单基差-101；一澳煤港口仓单约在1116上下，与主力合约基差-205，-51。
焦炭现货市场偏强运行，第四轮提涨范围逐渐扩大，落地难度不大。
目前焦企利润维持在高点，焦企处于满产状态，开工持续高位，出货积极，库存处于低位，销售良好；钢厂维持按需采购，厂内焦炭库存有所下降，高炉开工率处于高位，焦炭处于供需两旺的状态；产能淘汰方面，太原目前正在逐渐落实焦化淘汰任务。
青岛、日照港准一级焦炭价格持稳运行，价格倒挂明显，贸易商采购偏谨慎，集港量下滑明显。
焦煤方面，受焦企开工率持续维持较高水平影响，国内焦煤价格有所上涨，焦煤需求较强。
锰硅：现货市场弱势走低未改，下游观望交投不活跃。
北方地区硅锰报盘多集中在5800元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：港口库存持续上涨，维持在高位。
天津港Mn46%澳块主流报盘37元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘34元/吨度左右。
内蒙地区SM2101合约基差40元/吨。
天津仓库卖交割利润-90元/吨左右。
策略方面：01合约增仓弱势下滑。
鉴于现货以及成本支撑暂无支撑，建议逢高空为主。
硅铁：随着钢招陆续出台，下游询盘增多，采购意愿增强。
工厂报盘挺价意愿较强。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5550-5600元每吨出厂左右。
SF2101合约基差-70元/吨左右，天津仓库卖交割利润20元/吨左右策略方面：01合约增仓上行。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：节日期间伦铜先抑后扬，沪铜主力合约收涨，LME铜库存153925吨，相比节前减少11675吨；上期所铜库存较节前增加1383吨至156454吨；上海保税区库30.9万吨，较9月30日相比增加0.9万吨。
【投资逻辑】：经济层面，美联储多个官员喊话称美国经济修复需要进一步财政支持，但新一轮经济刺激方案陷入僵局，加之欧洲多国疫情再次吃紧，全球风险资产承压。
美元指数再次走弱支撑价格。
供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局。
罢工使得矿端对价格的支撑再起。
废铜的供应有明显改善，随着精废价差持续收窄，价差收窄是1000元/吨附近，利于精铜消费。
国内库存高于节前，伦铜库存在大幅交仓后趋于稳定。
当前铜需求仍未有明显改善，关注长假过后需求能否提振。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，铜价震荡或仍将持续。
沪铝：
【市场消息】：上海地区原铝成交主流价格14830-14870元/吨，升水170元/吨，广东90铝棒加工费380元/吨。
【投资策略】：节后第一个交易日商品普涨，沪铝价格收盘于14485元/吨，伦铝价格收盘于1847美元/吨，涨幅2.67%，消费旺季对铝价形成有力支撑，仓单10万吨，近月合约持仓4万多收，现货市场升水导致注册仓单积极性不高，仍存在挤仓风险，现货市场存在支撑，铝价存在修复动力，但突破15000仍有压力。
长期来看行业平均盈利维持高位，新产能投放积极性增加，原铝进口量增加，后期国内供给压力放大。
出口市场恢复但同比仍明显下滑，欧美地区疫情新增数量继续抬升，警惕四季度末期铝价走势。
【投资策略】：短期现货市场支撑犹在，关注交割前仓单情况，以及海外消息层面，达到15000元/吨难度大，警惕四季度末铝价。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在19550-19700元/吨之间，1#锌在19500-19650吨之间。
对比沪期锌2010合约0#锌升水155至升水305元，1#锌升水105至升水255元，沪期锌2011合约0#锌升水300至升水450元，1#锌升水250至升水400元。
【投资逻辑】：基本面上，从长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，但其进展仍存不确定性，后期部分冶炼厂面临原料冬储需求，原料供应或仍存在考验。
年末国内锌冶炼产量有望加速释放，加之海外锌锭充裕促进进口锌阶段性流入，国内锌锭供应或存在保障；临近年末我们需要关注消费季节性转弱的可能性，当下海外经济整体仍在修复中，但在大环境经济趋弱的情况下全球阶段性经济刺激效果或相对有限，另外不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。
短期锌价受宏观因素波动较大，未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况。
【投资策略】:整体来看，后期锌价或维持在18000-21000元/吨的震荡区间里，锌市单边行情的操作相对吸引力较小，后期可关注阶段性跨期正套和内外反套策略。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14850-14950元/吨，均价14900元，跌250元;广东南储1#铅报14800-14900元/吨，均价14850元，跌275元；现货铅市场报价在14800-14950元/吨之间，对比沪期铅2010合约升水35至升水185元，沪期铅2011合约贴水15至升水135元。
【投资逻辑】:基本面上，目前原生铅企业生产较为稳定。
再生铅方面，由于固废法的正式实施，部分再生铅冶炼大省废电瓶跨省运输联单难批，合规废电瓶货源供应紧张，于持证企业而言，废电瓶货源有趋松迹象。
国庆后伴随着季节性消费淡季来临，以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡，加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升，中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点，预计年末铅市有累库风险。
【投资策略】：目前铅市基本面仍不太理想，预计铅市仍维持弱势。
沪镍：
【市场消息】：日内有色金属集体反弹，沪镍走势强劲，整日沪镍主力合约涨幅2.45%；现货市场，期镍上行抑制下游采购积极性，加之节后首个交易日，部分贸易商仍在休假中，下游采购少，整日成交较差。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，节日期间终端接货正常。
后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：目前宏观层面较为利好，印尼方面动向是否会对镍铁镍矿供应造成影响尚不明确，短期内沪镍震荡偏强概率大。
鸡蛋：现货端：北京3.18元跌0.23，上海3.6元跌0.07，朝阳3.09元跌0.15，莱阳3.4元跌0.1，浠水3.42元跌0.09，广东3.9元稳。
周末现货普跌，今日现货低价稳定，高价回落，内销走货不快拖拽纸箱价格走弱，整体震荡趋势。
基本面：从今年补栏来看，2，3，5，8，9鸡苗补栏量相对往年较少，对应相应月份蛋鸡新开产量减少。
中秋前蛋鸡的大量淘汰叠加10月新开产量减少，鸡蛋供应量小幅减少，另外10月后为消费淡季，供需双降下10月现货价格偏弱为主，但低于前期市场预期。
同时饲料成本的高位对蛋价底部有一定支撑作用。
盘面价差基本反映出当前预期，后期多空的争议点将集中在淘汰量上。
10月后450天以上日龄老鸡对应2019年5月后补栏蛋鸡苗，截至2021年5月，2019年老鸡基本淘汰完毕，结合前期补栏量，后期可淘老鸡量充足。
策略建议：10月现货跌价不及预期，盘面处于节后反弹趋势中，盘面养殖户普遍悲观预期下，后期延淘现象基本不会出现，盘面易涨难跌，空单回避，多单可继续持有。
生猪：猪易数据显示，全国外三元生猪出栏均价30.83元/kg，跌0.37元/kg，现货延续前期跌势，养殖场出栏积极，屠宰厂收购顺畅，有继续压价意向，需求面无明显好转，屠企开工率持续低位，短期猪价弱势为主。
生猪存栏恢复趋势不变，由于前期能繁母猪存栏恢复趋势较慢，短期供应仍偏紧。
2020年春节后能繁母猪环比回升率才扩大，对应10-11月后生猪出栏，而此时期对应需求旺季，供需博弈下，猪价底部支撑较为明显。
白糖：外糖：周五伦敦白糖小幅下跌了0.4美元，报收384.7美元/吨。
隔夜ICE原糖3月合约上涨了0.07美分，报收14.22美分/磅，9月29日至今连续上涨9日，原油从低位反弹给糖价带来支撑，基金多头持续乐观，近期巴西和泰国干旱对产量影响担忧加剧，欧洲等国疫情持续发酵，对整体供应造成威胁，带动美糖持续反弹至14美分之上，资金多单持续增多，市场将继续测试14美分支撑强度。
郑糖：节后首日郑糖高开高走后窄幅整理至收盘，夜盘继续冲高，1月合约日盘上涨52点，报收5163点，夜盘上涨63点，报收5224点，5月合约上涨58点，最终报收5118点，夜盘上涨52点，报收5167点，基差缩减超80点，1-5价差46至45，仓单减少31张至5910张，有效预报增加153张至153张，多空持仓都有增加，多单增加更多，现货报价大多稳定，成交一般，节后金融市场回暖，情绪偏多，郑糖多头资金更占优势，开榨节奏继续提升中，南方甘蔗糖尚未开机生产，整体供应增量有限，更多需要关注包括进口在内的外部供应。
中期看，累计进口糖总量预期调低，10月中旬新糖供应量将有明显增多，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。
操作上，美糖已经站上14美分，资金多单乐观，短期天气炒作增多，本月降雨量对主产国尤为重要。
在外糖良好表现的带动下郑糖短线相对乐观，节前离场资金将陆续回归，中长期维持区间整理的格局。
苹果：现货情况：栖霞产区晚富士开始大量卸袋，目前上货量少，以市场客商采购为主，交易量不大，目前纸袋富士片红一二级80#以上价格在2.80元/斤左右，纸袋富士条纹一二级80#以上价格在3.00元/斤左右。
沂源产区晚富士上货量不大，客商多以观望态度为主，交易零星，果质整体尚可，目前纸袋晚富士统货75#以上价格在2.00元/斤左右。
洛川产区目前优质货源不多，多数果农持观望态度，客商积极寻货，整体行情趋稳，以质论价，当前主流70#起步半商品订货价格在3.00-3.50元/斤。
咸阳乾县产区目前大部分货源都已经预订，余货量明显减少，市场客商多按需发往市场，整体交易价格稳定，当前70#起步晚富士价格在1.80-2.00元/斤。
期货盘面：10合约9月30日收盘价6199，今天开盘价6672，盘面在6560周围经历短暂的窄幅震荡后，以6672的价格涨停板封板。
01合约9月30日收盘价7497，今日开盘价7940，开盘后价格一路攀升至8028封板。
逻辑和观点：西北地区抢收优果如火如荼，收购价格居高不下。
山东地区晚熟苹果上市交易后，发现苹果质量不佳，优果相对较少，优果优价，十一期间晚熟富士的开秤价格高于预期0.1-0.3元/斤，但目前上市量有限还需观察大量上市后的价格走势。
西北减产不需多说，优果量有限，不排除西北采购结束后转战山东产区进行抄货，短期内不建议做空。
但以3元/斤的收购价格计算，交割成本在7000-7200元/吨上下，当前期货价格仍然处于升水状态，不建议追多。
建议投资者收购季暂且观望。
红枣：现货情况：新疆产区库存枣交易氛围一般，部分刚需客商挑拣拿货，其他客商多观望等待新货，行情浮动不大，走货一般。
沧州、新郑市场货源充足，存货商卖货心态积极，下游客商按需补货，看货定价，行情稳弱。
目前，品质尚可的一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣价格在3.00元/斤左右。
期货盘面：主力合约01开盘价9800，开盘后价格一路攀升至9950。
今日增仓1081手。
期现展望：新季红枣处于吊干期，近期半个月天气仍然还会对红枣产量和质量有所影响。
往年收购季现货加工压力较大，今年新季红枣仓单制作加工或将乏力。
逻辑和观点：随着天气渐冷，往年红枣需求会逐渐增加，但前期疫情影响，销售不佳，导致当前库存充足，结转库存明显增加，对红枣价格起到明显抑制作用。
但新季红枣正处在吊干期，产量和质量还不确定，且托市政策对盘面下跌有一定支撑作用，短期或有上涨行情，但长期来看，供大于求格局难以改变，建议投资者短期暂且观望，红枣下树后主力合约10300点以上可逢高做空。
甲醇：国际价格：CFR中国168-235美元/吨(1408-1949元/吨)，0/0；国内价格：太仓1875，+15；期货主力：01合约1996，+16；华东基差：-121，-1；一五价差：-36，-1；卓创库存：10.10库存117.72，+0.87；流通库存26.1，+0.3；隆众库存：10.9港口库存106.3，-1.53；内地库存51.13，+5.54；小结：化工品总体氛围偏好，听闻国庆前后中东、东南亚多套大型甲醇装置检修，西北、鲁北新增烯烃需求预期10月落地；目前国内外生产成本及储运成本较高，烯烃等下游刚需稳定，尽管国内甲醇开工有所回升，10月进口也有回升预期，但外围装置再度突发检修或影响11月以后进口量，且11月后国内环保、限气也会国内甲醇开工造成影响，因此四季度甲醇基本面总体仍显偏强，风险点是供需装置新动态及新投产对基本面影响。
策略：基本面存在支撑，震荡偏强看待，关注1950-2000区间支撑；1-5价差逢低正套。
PVC：华东市场价：6875，+80；华南7075，+50；华北6810，+65；出厂承兑6550，+50；华东乙烯料7300，+50；原料山东电石3020，PVC成本5580；CFR中国970，折人民币8000。
期货01：6745，+5501基差：130，走弱；周库存：卓创10.9号24.42万吨，环比-2.2%，同比高21.47%；V风9.28号库存46.61万吨；小结：10月后检修不多，东兴和海晶已出产品，10月下旬万华出产品，供应增量明显；下游库存略高，订单一般，利润不高，刚需备货为主。
短期外盘强势，出口加大，缓解内盘弱势格局，出口窗口打开时间将不多，且量有限，总体看外盘影响将逐步减少，内盘需求旺季仍可期，但不及供应增量。
供需平衡到偏宽松的时间节点逐步临近，空单可逐步入场。
策略：基差偏强，空单部分止盈，逢高再入；一五反套逐步入场。
EB：国际价格：中国CFR680元/吨，+5(折5345)；CFR中国纯苯413，0；SM-BZ价差267；华东价格：5470，0；纯苯3310；01收盘价格：5642，-39；基差情况：-172，走强；11-1价差-163，0；周度库存：10.9号华东港口库存总量26.5，-2.67；贸易库存24.78，-2.02；10.9号厂家库存15.41，环比+11.5%；小结：10月后，检修增多，损失量高于新增量；前期进口窗口关闭，进口量会持续低位；现在进口窗口小幅打开，因此12月前进口增量不大；供需边际略走强，且可持续到12月之前，原油中期存上行，苯乙烯难以大跌；高库存压制上行空间，此外基差走强，存在做多边际。
01仍维持5550-5850震荡，区间交易为主。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5450，估值低。
策略：01震荡区间5550-5850为主；驱动边际走好，成本端原油反弹，5600附近逢低做多。
塑料/PP：PE国际价格：CFR中国895美元/吨(折7480)；国内价格：神华竞拍溢价成交，7310；中油华北7400；市场价7350；收盘01：7355，+215；基差：-45；PP国际价格：CFR中国935美元/吨(折7800)；国内价格：神华竞拍成交8成，8140；中石化华东8100；市场价8150；收盘01：7820，+191；基差：280；小结：石化库存82.5。
中线看4季度国内投产兑现是关注点，供应逐步宽松，节后累库到偏高水平跟踪消化速度，10月中旬后传统旺季需求逐渐转弱，仍认为中旬大概率是供需转折点。
可关注库存与现货变动来验证，中线还是偏空策略，风险点在于上游原油的趋势性上涨，另外还要关注节后疫情反弹情况。
操作策略：01合约空单持有。
跨品种L-PP做多等待(中期PP供应增速大于塑料)。
免责声明：一德期货早知道信息，仅供参考，不直接构成投资建议，投资者据此进行投资与我公司和分析师无关，信息来源一德期货、wind资讯，版权仅为一德期货有限公司所有，未经许可，不得转载。
