期指：周三市场震荡上扬，截止收盘上证综指上涨0.46%，两市成交额扩大至7331亿。
市场结构方面，上证50上涨0.58%，创业板指上涨0.74%。
期指方面，IF2011上涨0.97%(基差-13.07点，较上一交易日缩小5.61点)，IH2011上涨0.76%(基差-4.03点，较上一交易日缩小2.46点)，IC2011上涨0.58%(基差-34.40点，较上一交易日缩小14.14点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入3.07亿元，深股通成交净卖出1.20亿元。
就本周到十一月上旬而言，有两个事项需投资者重点关注：1、蚂蚁集团上市的时间。
从近期盘面来看，蚂蚁集团上市已经提前影响了市场的微观流动性预期，并对市场造成了一定影响。
按蚂蚁集团本次A股发行价格68.80元/股计算，A股超额配售选择权行使前，预计发行人募集资金总额为1149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为1321.86亿元。
因此蚂蚁集团上市前和上市初期，可能还会对市场造成抽血效应，但尚不至于对长期的、整体的流动性造成影响。
今日可申购蚂蚁集团。
2、美国大选及海外疫情防控。
从本周开始美国大选进入关键的落地期，加之新一轮财政刺激法案迟迟未能推出，加剧了增量资金的观望情绪。
如果疫情再度全面爆发、死亡率大幅抬升导致全局性的停工封锁，则会对四季度海外的经济数据造成很大冲击，进而影响到市场情绪；反之，则对A股影响相对有限。
操作上，受欧美疫情影响，昨夜外盘大跌，今日单边继续空仓观望。
跨品种方面，继续持有多IH空IC跨品种套利。
期债：周三央行开展1200亿元逆回购操作，当天到期800亿，净投放00亿，资金面延续紧张。
受前一日市场传闻央行窗口指导同业存单利率消息影响，早盘国债期货补涨，午后消息以及市场国债招标结果一般，下周两期国债招标较本周放量，国债期货跳水，T2012收跌至98.1。
自上周国债期货反弹，T2012盘面上涨1.1元，而反弹原因一是前期利空消化后国债配置力量推动现券收益率下降，二是美国大选全市场避险情绪的推动。
但目前看二者作用开始弱化，市场驱动因素重回资金、供给和情绪上。
在央行指导同业存单利率传闻后，昨日9个月和1年期存单发行利率下行2BP，但二级市场下行不明显，进一步打压了债市情绪。
叠加下周国债发行量环比上升，令部分多头止盈带动盘面回落。
海外方面，欧洲新增病例上升较快，未来不排除死亡率上升提升海外避险情绪，并传导至国内，下周美国大选前市场风偏摇摆概率较大。
短期债市多空交织，建议保持观望。
黄金/白银：隔夜纽期金、银重挫，市场风险情绪明显回落，Comex金银比价显著上扬。
VIX、美元收涨，美股、原油、美债回落。
全球公共卫生安全事件方面，欧洲疫情暂未有向好迹象，美国单日新增维持在5万上方。
消息面上，法国和德国宣布新封锁措施。
美国顶级传染病学专家福奇表示，新冠疫苗最早要到明年1月份才能面世。
名义利率上升叠加通胀预期回落，实际利率上扬对贵金属压力明显。
受通胀预期回落及美、欧经济前景预期差扩大支撑，美元大幅走高对贵金属影响负面。
黄金ETF持仓明显减少，截至10月28日，SPDR持仓1258.25吨(-8.47吨)，iShares持仓17368.29吨(+0吨)。
总持仓方面，纽期银持仓连续8日增加，CME公布10月26日数据，纽期金总持仓56.09万手(+3746手)；纽期银总持仓16.06万手(+467手)。
技术上，金银破位，最近的下方支撑为前低1851和21.81，短期关注金银在前低附近表现，重点关注白银能否异于黄金创下新低。
操作上，沪银02合约5220空单入场，参考成本价出场。
对冲策略方面，参考Comex比价75下方轻仓建立做多金银比组合。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3430，螺纹广州4070、杭州3790、北京3730，热卷广州3900、上海3930、天津3830，杭州螺纹基差239、北京267，上海热卷基差76、天津66。
螺纹盘面利润287，热卷盘面利473。
现货市场价格整体持稳，部分地区小幅上调，全天较好。
基本面来看，供应端钢厂检修计划陆续启动，产量或继续减少。
需求端目前依旧处于传统旺季，终端需求强度较好，预计本周去库维持高速。
现实偏强，但市场对需求预期偏弱，关注去库的力度和持续性，短期或震荡走势。
操作上可以尝试波段空卷螺差，100附近部分止盈。
动力煤：鄂尔多斯地区开工率维持在高位，产量进一步释放，部分矿煤价有下调，晋陕地区生产偏稳定，矿上拉运销售仍偏好，总体供需较平衡，坑口煤价上下小幅调整，仍算坚挺。
而受制于铁路检修，港口供应相对仍跟不上，近日下游询货需求有增，带动情绪好转，在港口一时垒库困难，库存持续低位运行下，供货商报价坚挺，试探性上涨，CCI指数在持稳运行后也现小幅上涨。
而月底大秦线检修将结束，基于港口调入增量预期及电厂整体补库较充足下，后市看法存有分歧，目前市场多处于一个僵持偏稳的局面。
指数小幅上涨利好情绪，盘面延续反弹调整，但目前趋势性行情仍不明朗，暂观望为主。
铁矿石：日照61.5%PB 852，涨6，折盘面943；59.5%金布巴820，涨3，折盘面929。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交110.9万吨,环比前日150.1万吨减39.2万吨，降幅26.12%。
较上周平均141.96万吨，减31.06万吨，降幅21.88%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的63.12%，较前日56.63%，涨6.49%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨0-7元不等；分品种看，表现最好的是块矿、进口精粉及中低品粉矿，涨0-3元不等；其次是巴西粉矿，58%-60%附近澳矿，涨3元左右；最后是中高品澳粉及印粉，涨6-7元；另外，球团方面，俄乌球团不变，印球涨6。
盘面方面，昨日点钢发布最新一期的北方6-9港库存数据，库存环比累292-370万，不论是总量的变化趋势上，还是个别品种的结构上与前日钢联15港库存数据基本保持了一致性，即矿石的基本面数据正在逐步弱化。
煤焦：山东港口准一现汇2100上下，仓单成本2225左右，与主力合约基差59，+5；库焦炭仓单基差-86；一澳煤港口仓单约在935上下，与主力合约基差-405，+12。
焦炭现货市场持稳运行，第五轮提基本落地涨落，预计近期开启第六轮提涨。
焦化去产能持续进行中，山西太原、吕梁地区关停几座4.3米焦炉，其他各地淘汰产能的文件也在加紧执行当中，如严格执行本月降削减产能2000万吨左右；目前焦企利润维持在高点，焦企处于满产状态，但由于淘汰焦炉的原因，开工率有所下降；焦企出货积极，库存处于低位，销售良好；钢厂无检修限产，开工率维持高位，对焦炭需求仍然很足。
青岛、日照港准一级焦炭价格偏强运行，港口现货价格强势拉涨，与目前削减产能有关，预计后期上涨动力依然充足。
焦煤方面，优质主焦煤供不应求，临汾地区低硫主焦上涨60元/吨，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极；山西煤矿事故频发，煤矿安全检查力度加大，现在有趋严的趋势，对供应有所影响。
锰硅：市场锰矿现货偏弱支撑，硅锰在下跌得到支撑后空单离场，盘面小幅反弹。
北方地区硅锰报盘多集中在5800元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：港口现货价格承压，但短期进一步降价空间有限，天津港Mn46%澳块主流报盘35.5元/吨度左右，Mn37%南非块主流报盘31.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2101合约基差-270元/吨。
天津仓库卖交割利润-60元/吨左右。
策略方面：01合约上冲高回落，小幅反弹。
鉴于市场情绪偏悲观以及基差水平，无持仓者建议暂观望。
硅铁：期货拉涨后快速回落，短期有震荡筑底走势。
工厂现货报价坚挺，下游采购略暂观望，合金厂排单生产。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5600-5650元每吨现金合格块出厂。
SF2101合约基差-190元/吨左右，天津仓库卖交割利润-110元/吨左右。
策略方面：01合约减仓偏弱震荡，鉴于基差水平以及盘面资金流向，无持仓者建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收跌，LME铜库存减2175吨至174900吨；上期所铜减少1874吨至62393吨。
【投资逻辑】：宏观层面，美国大选仍不明朗，美元低位反弹，欧美疫情再次吃紧，国内经济、工业活动仍偏积极，十九届五中全会召开，将对我国未来五年经济发展方向进行指导，值得关注。
供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局。
罢工使得矿端对价格的支撑再起。
冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。
再生铜原料海关商品编码和第十三批废铜进口批文发布，四季度首批配额仅有5980吨，废铜仍偏紧。
国内节后需求改善幅度有限，线缆订单仍未放量，铜管因空调排产同比增加或带动部分消费，但整体而言国内消费表现一般。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，宏观主导为主，铜价冲至区间上沿回落，仍以区间震荡对待。
沪铝：
【市场消息】：上海地区原铝成交主流价格14720-14760元/吨，升水150元/吨，广东90铝棒加工费360元/吨。
【投资策略】：昨日夜盘沪铝价格继续下挫收盘于14285元/吨，11与12合约价差215元/吨，伦铝价格收盘于1811.5美元/吨。
铝锭社会库存难有明显去库，整体仍处于70万吨水平，市场需求有环比走弱的迹象，供给端维持相对强势，铝棒社会库存偏高，加工费低位。
现货市场升水、铝水比高位，注册仓单积极性不高，仓单库存低于10万吨，仍存在挤仓风险。
铝价短期尚存在支撑维持高位震荡，15000元/吨压力较大，短期关注基本面和结构面博弈。
长期来看行业平均盈利维持高位，新产能投放积极性增加，9原铝进口17万吨，后期国内供给压力放大。
出口市场还需观察海外消费复苏情况，警惕4季度末铝价走势。
【投资策略】：前期空单可继续持有，追空需谨慎。
关注国内库存变化。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在19950-20100元/吨之间，1#锌在19900-20050吨之间。
对比沪期锌2011合约0#锌升水345至升水495元，1#锌升水295至升水445元，沪期锌2012合约0#锌升水195至升水345元，1#锌升水145至升水295元。
【投资逻辑】:昨日锌价大幅上扬，创9再次突破2万，然隔夜锌价低开回落。
基本面上，从长期来看，海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，锌矿进口量近期有所下滑。
另外今年北方高纬度地区矿山可能提前减产，当下冶炼厂面临原料冬储需求，从加工费继续下调来看原料供应仍存在考验。
在冶炼厂保年末产量的情况下冶炼厂利润或进一步压缩。
临近年末我们需要关注消费季节性转弱的可能性，当下海外经济整体仍在修复中，但在大环境经济趋弱的情况下全球阶段性经济刺激效果或相对有限，另外不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。
【投资策略】:整体来看，锌价持续向上突破仍存观望性，大概率仍维持宽幅震荡走势，另外锌价受宏观因素波动较大，未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14350-14450元/吨，均价14400元，持平;广东南储1#铅报14300-14400元/吨，均价14350元，持平；今日现货铅市场报价在14300-14450元/吨之间，对比沪期铅2011合约贴水105至升水45元，沪期铅2012合约贴水65至升水85元。
【投资逻辑】: WBMS数据显示2020年1-8月全球铅市供应过剩4.4万吨。
目前原生铅企业生产较为稳定。
再生铅方面，由于固废法的正式实施，部分再生铅冶炼大省废电瓶跨省运输联单难批，合规废电瓶货源供应紧张。
因废电瓶采购仍较有限，短期炼厂检修或减产的恢复进度较慢，再生铅企业因亏损或出现减产情况。
目前季节性消费淡季来临，以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡，加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升，中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点，预计年末铅市有累库风险。
【投资策略】：目前铅市基本面仍不太理想，后期需需关注库存累积情况。
沪镍：
【市场消息】：亚洲镍业公司卡拉加地区HMC镍矿山从周二开始暂停运营，暂停时间直到11月10日，因苏里高矿区雨季将至，该矿山提前关停实质上影响不大，但引发市场对后期镍矿短缺的担忧，引发盘面价格大幅上涨，整日沪镍主力合约收涨5.31%；现货市场，国内金川镍货源持续偏紧，下游贸易商备货意愿转好，现货成交尚可。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故，市场预期后期货源会有所减少；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，节日期间终端接货正常。
后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：产业利好消息刺激镍价大幅上涨，后续持续关注该消息能否继续发酵。
鸡蛋：现货情况：北京3.41元涨0.11，上海3.56元稳，朝阳3.22元涨0.04，莱阳3.3元稳，浠水3.2元稳，广东3.7元稳，北京石门到货8车，市场情绪略微好转，蛋价短期触底回升。
短期来看大小蛋价差保持强势，对应前期补栏不足，而12-1月出现结构性小蛋供应增加，蛋鸡存栏整体下行趋势不变。
淘鸡价格仍偏弱震荡，节前的大量淘汰及淘鸡价格低迷导致养殖户观望情绪强烈，淘汰鸡龄在470-480天区间震荡，受2019年补栏影响，后期蛋鸡可淘量充足。
蛋鸡苗价格低位，9月开始补栏情绪持续低迷。
低补栏+高存栏导致蛋鸡存栏处于持续下行阶段，春节存栏将低于中秋蛋鸡存栏。
策略建议：昨日盘面大幅下跌后强势拉涨，盘面出现v型反转，结合基本面蛋鸡存栏持续下行，中长期逻辑仍是做多，而基差低位导致现货对盘面的影响较大，前期多单可继续持有。
生猪：猪易数据显示，全国外三元生猪出栏均价28.85元/kg，跌0.17元/kg。
从能繁母猪存栏来看，19年10月后开始逐渐好转，仔猪存栏在20年2月，中猪存栏在4月，大猪存栏在6月分别环比好转，这表明在疫情长期存在的情况下，生猪养殖恢复的连续性，市场对猪价下行的预期也较为一致，市场的分歧点主要集中在猪价下行幅度。
中秋国庆后猪价的下跌超出大部分人预期，生猪出栏量有所增加，大部分肥猪进入屠宰环节，节后屠宰开工率上扬，但随着猪价回落，屠宰场收购难度加大，开工率近期又有所回落，养殖户与屠宰场博弈剧烈。
另外部分肥猪流入二次育肥渠道，赌12月的腌腊及春节行情，对短期猪价托底。
在出栏减少及二次育肥托底下，猪价短期有反弹空间。
但在生猪及能繁母猪存栏回升的大趋势下，猪价持续走弱趋势不变，中间可能会出现短期市场行为引起的反弹。
白糖：外糖：ICE原糖小幅走低，3月合约下跌了0.05美分，报收14.85美分/磅，盘中最低14.62美分。
伦敦白糖下跌了4美元，报收395.6美元/吨。
国际金融市场普遍大跌，原油跌至月初低位，对糖价带来压力，印度增产但并没有发放新的出口补贴，加上泰国的减产和巴西天气对产量的影响，预计阶段性局部供应缩减，激励基金多单持续维持高位，短期美糖资金维持乐观，但外围弱势风险加大。
郑糖：昨日郑糖冲底反弹，最终1月合约上涨13点，报收5250点，盘中最低触及5189点，夜盘上涨10点，最终报收5260点，5月合约昨日上涨25点报收5205点，夜盘下跌1点，报收5204点，基差小幅缩减，1-5价差57至45，仓单维持5995张，有效预报维持0张，主力多单略增，空单减少更多，现货报价持续小幅走低，成交清淡，甘蔗产区即将陆续开榨，新糖上市预期压力限制盘面上方高度，进口和糖浆在增加中，现货在供应压力预期下价跌量缩。
中期看，累计进口糖总量预期调低，四季度新糖供应量将有明显增多，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。
操作上，美糖宏观系统性风险加大，短线在14.5美分附近整理，郑糖目前现货销售一般，进口还在增加，现货支撑力度在减弱，糖会召开在即，关注会议动态，中长期维持大区间整理的格局。
红枣：现货情况：新疆各产区新季红枣逐渐供应市场，部分产区受疫情影响，客商采购持观望态度，总体行情稳中偏硬，走货速度尚可。
沧州、新郑市场货源充足，行情目前无明显变化，交易一般。
目前，品质尚可的一级灰枣价格在3.75元/斤左右，新季一级灰枣卖价在3.75-4.15均有。
期货盘面：主力合约01今日大幅下跌，开盘价10065，收盘价9805。
逻辑和观点：新季红枣逐渐供应市场、库存货源行情一般。
受疫情影响，托市政策公布时间推迟，市场信心不足，但政策公布之前，对红枣价格仍然起到支撑，盘面下行空间有限，短时间内价格会在区间震荡，稍后会有反弹的可能。
今年托市政策大概率将延续往年，稍后需重点关注疫情控制和托市信息，建议投资者暂且观望或日内短线操作，控制仓位，降低风险。
苹果：现货情况：栖霞产区上货量充足，随着价格下滑，，果农入库也开始陆续增加，客商挑拣拿货，行情维持稳弱趋势。
目前80#起步一二级片红价格在2.75元/斤左右，80#起步一二级条纹价格3.00-3.25元/斤。
沂源产区果农继续大量入库，收购客商不多，交易量不大。
好货75#起步2.30-2.50元/斤，一般货75#起步价格在2.00元/斤左右。
洛川产区交易进入扫尾阶段。
剩余差货价格多在2.50元/斤。
咸阳乾县产区当前70#起步晚富士价格在2.00元/斤左右。
期货盘面：01合约今日开盘价7445,收盘价7454，日内最低7358.净空持仓7413手。
逻辑和观点：西北地区地面交易进入扫尾阶段。
山东地区上货量依旧很大，受价格影响，选择入库的果农增加，客商拿货积极性不高，行情暂时维稳。
市场消费一般同时又有柑橘类水果的冲击，消费端提振效果偏弱。
今日期货日内表现为窄幅震荡。
昨天苹果盘面跌破7500后，部分空单开始选择获利离场，但近1000点单边行情空单随时都有止盈离场的可能，近期盘面将继续围绕7500点宽幅震荡，建议空单适当减持仓位，等待反弹后可继续逢高做空。
甲醇：昨日沿海及内地价格上升，基差下降，非伊朗价格下调，日内听闻卡维停车(此前低负荷运行)，隆众沿海库存大幅增加，内地库存略降；目前国内开工高位，10-11月进口量预期较多，11-12月部分下游存检修预期，库存短期延续上升趋势，关注11月后关注环保、限气对甲醇产量的影响和原油、疫情等宏观风险。
策略：甲醇短期仍是累库，但成本支撑较强难大跌，关注2000-2100区间震荡。
塑料/PP：短期关注点：一是现货价格小涨，基差继续窄幅震荡；二是上游库存下滑，临近月底以及新投产延至11月份，本周延续去库节奏；三是农膜开工提升，刚需仍在，预计11月转弱；四是原油下跌。
中期关注点：11月新产能的继续落地以及已投装置的负荷提升，短期供需尚不至于过剩，但随着后期需求旺季转弱且供应增量兑现，仍认为供需格局环比宽松。
整体看下来维持震荡偏空思路，由于宽松的宏观氛围以及聚烯烃需求刚性因素，下跌不会非常顺畅，滚动操作。
操作策略：01合约空单部分止盈，反弹加仓。
LPG：从月度来看国内供应继续增加的空间有限，后边需求随着降温会好转，库存预期下降。
从短期来看：一是山东现货小幅降价，其余地区价格稳定，基差收敛趋势；二是外盘报价变动不大；三是天然气价格近期稳定；四是炼厂库存小涨，港口库存华东增加，华南明显去库。
策略方面，近月即将进入交割月，基差需要修复，远月偏多思路，可等基差修复一下轻仓入场。
操作策略：远月(12或01)合约逢低建仓。
聚酯：终端订单能够持续到11-12月，聚酯短期产销有所回落，短期需求偏乐观，但持续性需要观察。
聚酯长丝利润出现扭亏。
短期终端补货到位，产业链价格出现回落。
PTA：10月去库，11-12月累库。
短期基差走弱，同时原油下跌，短期偏弱，但低估值下有检修大跌较难。
弱势震荡，独山能源220万吨10.19投料。
MEG：10月进口偏少，需求好，去库。
11-12累库。
低估值，短期高需求下短期难大跌，弱势震荡。
不过亦要关注新产能，去库持续性难看到，维持大震荡判断。
PF：库存健康，高开工，高利润，基本面较好，不过近期短纤成交较少，下游纱厂订单备与原料备货各一个月，原料采购较少，需要关注11月上的下游采购情况。
短期弱势，中长期看多头逻辑未变，回调后仍多配，多PF利润。
沥青：汽柴油价差持稳近3个月，尚未看到柴油的季节性走强。
沥青相较于成品油仍然偏强，炼厂产沥青相较于产成品油利润更有优势，所以沥青生产意愿仍强。
各地炼厂不同程度去库存已持续约一个月，体现出需求是好于预期的，并且华东华南主力炼厂有所推涨。
听闻已有东北货南下，对于南方而言供应增加，看需求能否承接的住，关注南方的炼厂库存变化。
压缩盘面利润可能需要先看到炼厂累库存。
策略暂无。
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