期指：周四市场低开后震荡上扬、尾盘有所回落。
截止收盘上证综指上涨0.11%，两市成交额继续扩大至7803亿。
市场结构方面，上证50上涨0.34%，创业板指上涨1.10%。
期指方面，IF2011上涨0.88%(基差-2.52点，较上一交易日缩小10.55点)，IH2011上涨0.56%(基差3.76点，由负转正)，IC2011上涨0.31%(基差-24.19点，较上一交易日缩小10.21点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入9.55亿元，深股通成交净买入8.32亿元。
十一月上旬之前，有两个事项需投资者重点关注：1、蚂蚁集团上市的时间。
从近期盘面来看，蚂蚁集团上市已经提前影响了市场的微观流动性预期，并对市场造成了一定影响。
按蚂蚁集团本次A股发行价格68.80元/股计算，A股超额配售选择权行使前，预计发行人募集资金总额为1149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为1321.86亿元。
因此蚂蚁集团上市前和上市初期，可能还会对市场造成抽血效应，但尚不至于对长期的、整体的流动性造成影响。
2、美国大选及海外疫情防控。
从本周开始美国大选进入关键的落地期，加之新一轮财政刺激法案迟迟未能推出，加剧了增量资金的观望情绪。
如果疫情再度全面爆发、死亡率大幅抬升导致全局性的停工封锁，则会对四季度海外的经济数据造成很大冲击，进而影响到市场情绪；反之，则对A股影响相对有限。
操作上，今日单边继续空仓观望。
跨品种方面，继续持有多IH空IC跨品种套利。
期债：周四央行开展1400亿元逆回购操作，当天到期500亿，净投放900亿，资金面延续紧张。
受前一日市场海外权益市场暴跌影响，早盘国债期货小幅高开，不过存单利率再度上行和偏紧的资金面令期货跳水，T2012收跌至98.03。
自上周国债期货反弹，T2012盘面上涨1.1元，而反弹原因一是前期利空消化后国债配置力量推动现券收益率下降，二是美国大选全市场避险情绪的推动。
但目前看二者作用开始弱化，市场驱动因素重回资金、供给和情绪上。
在本周四央行指导同业存单利率传闻后，9个月和1年期存单发行利率先下行2BP，但二级市场下行不明显，昨日存单发行利率再升，进一步打压了债市情绪。
叠加下周国债发行量环比上升，令部分多头止盈带动盘面回落。
海外方面，欧洲新增病例上升较快，未来不排除死亡率上升提升海外避险情绪，并传导至国内，下周美国大选前市场风偏摇摆概率较大。
短期债市多空交织，建议保持观望。
黄金/白银：隔夜纽期金、银探底回升，市场风险情绪明显回暖，Comex金银比价有所回落。
VIX、美债、原油收跌，美元、美股反弹。
全球公共卫生安全事件方面，欧洲疫情暂未有向好迹象，美国单日新增再度超过7万。
消息面上，美国财政救助协议谈判仍未取得进展。
欧央行按兵不动，行长拉加德释放12月加大宽松预期。
经济数据方面，美国第三季度实际GDP年化季率初值33.1%，高于预期但年率仍维持负增长；美国截至10月24日当周初请失业金人数75.1万人，连续两周回落且好于预期。
名义利率、通胀预期同时上行，实际利率低位震荡对贵金属影响中性。
受欧元区加大宽松预期影响，美元大幅走高对贵金属影响负面。
白银ETF持仓小幅下滑，截至10月29日，SPDR持仓1258.25吨(+0吨)，iShares持仓17411.69吨(-28.93吨)。
总持仓方面，纽期银持仓连续8日连增纪录中止，CME公布10月28日数据，纽期金总持仓54.99万手(-11033手)；纽期银总持仓15.70万手(-3509手)。
技术上，金银维持偏空格局，能否企稳尚需观察；短期关注金银在前低附近表现，重点关注白银能否异于黄金创下新低。
操作上，沪银02合约5220空单减仓持有,剩余仓位参考成本价出场。
对冲策略方面，参考Comex比价75下方轻仓建立做多金银比组合。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3440，螺纹广州4090、杭州3820、北京3740，热卷广州3910、上海3930、天津3840，杭州螺纹基差270、北京278，上海热卷基差88、天津88。
螺纹盘面利润295，热卷盘面利469。
现货市场价格普遍上涨，全天成交较好。
钢联数据公布，钢材整体增产降库，表观需求明显提高，目前多口径数据出现分歧，需要等待后续数据验证，从季节性上需求预计仍可维持1-2周，短期矛盾仍在供应，近期长流程钢厂复产较多，短流程利润仍然一般，供应仍需关注电炉利润，本周基本面变化不大，但昨日夜盘有修复基差迹象，短期叠加去库，下跌难度较大。
动力煤：内蒙增产保供推进，鄂尔多斯地区开工率维持在高位，价格多有下调，晋陕地区生产偏稳定，矿上拉运销售仍偏好，坑口煤价上下小幅调整，仍算坚挺。
而受制于铁路检修，港口供应相对仍跟不上，近日下游询货需求有增，带动情绪好转，港口一时垒库困难，库存持续低位运行，又值11交割前备货，结构性缺货使得供货商报价坚挺，下水煤价格持稳后再现上涨。
而月底大秦线检修将结束，基于港口调入增量预期及电厂整体补库较充足下，后市看法存有分歧，对于高价煤下游仍多抵制，市场有一定僵持。
情绪升温利好，推动期现价格上行，短期市场偏强运行，等待检修结束后形势的进一步明朗。
铁矿石：日照61.5%PB 852，涨0，折盘面943；59.5%金布巴820，涨0，折盘面929。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交117.5万吨,环比前日110.9万吨增6.6万吨，增幅5.95%。
较上周平均141.96万吨，减24.46万吨，降幅17.23%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的61.28%，较前日63.12%，降1.84%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体变动不大；分品种看，除低品印粉跌7元之外，其他品种的价格波动大都在2元之内；另外，球团方面，俄乌球团涨0-5元，印球基本不变。
盘面方面，昨日钢联发布最新一期的45港库存及铁水数据，港存较上周四增348万吨，但是较周一增173万吨，且铁水还维持在246附近的历史高位，矿石的需求端短期看问题并不是很大，但是基本面也确实在不断弱化，只是在需求高企的情况下，风险并未显现。
煤焦：山东港口准一现汇2100上下，仓单成本2246左右，与主力合约基差77，+18；库焦炭仓单基差-90；一澳煤港口仓单约在987上下，与主力合约基差-370，+35。
焦炭现货市场持稳运行，第五轮提基本落地涨落，预计近期开启第六轮提涨。
焦化去产能持续进行中，10月份山西累计关停4.3米焦炉5家企业共计440万吨产能，后续还有23家共计1432万吨产能尚未实施关停；目前焦企利润维持在高点，焦企基本处于满产状态，但由于吕梁地区部分焦企环保限产以及山西淘汰焦炉的原因，开工率有所下降；焦企出货积极，库存处于低位，销售良好；钢厂无检修限产，开工率维持高位，对焦炭需求仍然很足。
青岛、日照港准一级焦炭价格偏强运行，港口现货价格强势拉涨，与目前削减产能有关，预计后期上涨动力依然充足，贸易利润的加速修复也带来了集港量的小幅回升。
焦煤方面，优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极；部分煤企年度任务接近完成，本年度最后两个月可能会有产量的缩减；山西煤矿事故频发，煤矿安全检查力度加大，现在有趋严的趋势，对供应有所影响。
锰硅：市场锰矿现货偏弱支撑，硅锰在下跌得到支撑后空单离场，盘面小幅反弹。
北方地区硅锰报盘多集中在5800元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：港口现货价格承压，但短期进一步降价空间有限，天津港Mn46%澳块主流报盘35.5元/吨度左右，Mn37%南非块主流报盘31.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2101合约基差-250元/吨。
天津仓库卖交割利润-80元/吨左右。
策略方面：01合约成本支撑偏弱盘面弱势震荡，鉴于市场情绪偏悲观以及基差水平，无持仓者建议暂观望。
硅铁：期货拉涨后快速回落，短期有震荡筑底走势。
工厂现货报价坚挺，下游采购略暂观望，合金厂排单生产。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5600-5650元每吨现金合格块出厂。
SF2101合约基差-180元/吨左右，天津仓库卖交割利润-120元/吨左右。
策略方面：01合约减仓偏弱震荡，鉴于基差水平以及盘面资金流向，无持仓者建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收跌，LME铜库存172625吨，减少2275吨；上期所铜减少2074吨至60319吨。
【投资逻辑】：宏观层面，美国大选仍不明朗，美元低位反弹，欧美疫情再次吃紧，国内经济、工业活动仍偏积极，十九届五中全会召开，将对我国未来五年经济发展方向进行指导，值得关注。
供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局。
罢工使得矿端对价格的支撑再起。
冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。
再生铜原料海关商品编码和第十三批废铜进口批文发布，四季度首批配额仅有5980吨，废铜仍偏紧。
国内节后需求改善幅度有限，线缆订单仍未放量，铜管因空调排产同比增加或带动部分消费，但整体而言国内消费表现一般。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，宏观主导为主，铜价冲至区间上沿回落，仍以区间震荡对待。
沪铝：
【市场消息】：上海地区原铝成交主流价格14690-14730元/吨，升水180元/吨，广东90铝棒加工费390元/吨。
【投资策略】：原油跌停回升，商品价格反弹，沪铝相对坚挺收盘于14385元/吨，11与12合约价差200元/吨，伦铝价格五连跌收盘于1804美元/吨。
铝锭社会库存小幅下滑，整体仍处于70万吨水平，市场需求有环比走弱的迹象，供给端维持相对强势，铝棒社会库存偏高，加工费低位。
现货市场升水、铝水比高位，注册仓单积极性不高，仓单库存低于10万吨，仍存在挤仓风险。
铝价短期尚存在支撑维持高位震荡，15000元/吨压力较大，短期关注基本面和结构面博弈。
长期来看行业平均盈利维持高位，新产能投放积极性增加，9原铝进口17万吨，后期国内供给压力放大。
出口市场还需观察海外消费复苏情况，警惕4季度末铝价走势。
【投资策略】：前期空单可继续持有。
关注国内库存变化，谨慎对待挤仓风险。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在19800-19950元/吨之间，1#锌在19750-19900吨之间。
对比沪期锌2011合约0#锌升水105至升水255元，1#锌升水55至升水205元，沪期锌2012合约0#锌升水155至升水305元，1#锌升水105至升水255元。
【投资逻辑】:基本面上，海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，锌矿进口量近期有所下滑。
另外今年北方高纬度地区矿山可能提前减产，当下冶炼厂面临原料冬储需求，从加工费继续下调来看原料供应仍存在考验。
在冶炼厂保年末产量的情况下冶炼厂利润或进一步压缩，后期需要关注冶炼厂是否有减产计划。
另外临近年末我们需要关注消费季节性转弱的可能性，当下海外经济整体仍在修复中，但在大环境经济趋弱的情况下全球阶段性经济刺激效果或相对有限，另外不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。
【投资策略】:整体来看，锌价持续向上突破仍存观望性，大概率仍维持宽幅震荡走势，另外锌价受宏观因素波动较大，未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14400-14500元/吨，均价14450元，涨50元;广东南储1#铅报14350-14450元/吨，均价14400元，涨50元；今日现货铅市场报价在14350-14500元/吨之间，对比沪期铅2011合约贴水125至升水25元，沪期铅2012合约贴水115至升水35元。
【投资逻辑】: WBMS数据显示2020年1-8月全球铅市供应过剩4.4万吨。
目前原生铅企业生产较为稳定。
再生铅方面，由于固废法的正式实施，部分再生铅冶炼大省废电瓶跨省运输联单难批，合规废电瓶货源供应紧张。
因废电瓶采购仍较有限，短期炼厂检修或减产的恢复进度较慢，再生铅企业因亏损或出现减产情况。
目前季节性消费淡季来临，以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡，加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升，中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点，预计年末铅市有累库风险。
【投资策略】：目前铅市基本面仍不太理想，后期需需关注库存累积情况。
沪镍：
【市场消息】：日内有的品种低迷运行，沪镍在经历了大涨之后归于平淡，整日沪镍主力合约跌幅0.39%；现货市场，近期市场流通货源减少，镍价波幅加大，贸易商接货谨慎。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故，市场预期后期货源会有所减少；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢接货放缓，排产依旧高位，两地社会库存仍存累库预期。
后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：隔夜镍价回落前日涨幅基本被吞噬，盘面镍价波动加大，后续持续关注供给端相关消息以及不锈钢排产及库存变动。
鸡蛋：现货情况：北京3.41元稳，上海3.56元稳，朝阳3.27元涨0.05，莱阳3.3元，浠水3.2元稳，广东3.7元稳，北京石门到货7车。
供应：新开产蛋鸡数量逐渐减少，小码蛋占比降低，后期进入高峰期的蛋鸡数量有限。
养殖盈利欠佳刺激养殖单位淘汰老鸡，产蛋鸡存栏量仍呈下降趋势，鸡蛋产量随之减少。
截至本周四生产环节余货1-2天左右，流通环节余货1天左右。
需求：目前产区内销仍显一般，终端需求平平。
近期销区消化能力有限，经销商按需采购，维持低位库存，下周部分地区或受商超“双十一“促销”拉动，但利好有限。
策略建议：现货短期底部基本确认，基差低位使得盘面涨幅有限，随着后期现货转好，或有共振式上涨出现。
长期来看，蛋鸡存栏下行趋势不变，盘面逢低做多为主，前期多单可继续持有。
生猪：猪易数据显示，全国外三元生猪出栏均价28.79元/kg，跌0.06元/kg，短期现货仍偏弱为主，节后屠宰开工率上扬，但随着猪价回落，屠宰场收购难度加大，开工率近期又有所回落，养殖户与屠宰场博弈剧烈。
在出栏减少及二次育肥托底下，猪价短期有反弹空间。
但在生猪及能繁母猪存栏回升的大趋势下，猪价持续走弱趋势不变，中间可能会出现短期市场行为引起的反弹。
白糖：外糖：ICE原糖快速走低，3月合约下跌了0.47美分，报收14.38美分/磅，盘中最低14.34美分。
伦敦白糖大幅下跌了10.5美元，报收385.1美元/吨。
欧美疫情再度爆发，后遗症持续显现，引发国际金融市场连续大跌，原油和糖价也接连快速走低，美糖触及15美分高位后，产业买盘减少，投机基金相对乐观，美糖短期供应压力不大，印度增产但并没有发放新的出口补贴，加上泰国的减产和巴西天气对产量的影响，预计阶段性局部供应缩减，激励基金多单持续维持高位，但外围弱势风险加大。
郑糖：昨日郑糖小幅震荡走高，最终1月合约上涨20点，报收5270点，盘中最低触及5195点，夜盘下跌30点，最终报收5240点，5月合约昨日下跌1点报收5204点，夜盘下跌27点，报收5177点，基差小幅缩减，1-5价差45至66，仓单维持5995张，有效预报维持0张，主力多空持仓都有增加，多单增加更多，现货报价持续小幅走低，成交清淡，甘蔗产区即将陆续开榨，新糖上市预期压力限制盘面上方高度。
中期看，累计进口糖总量预期调低，四季度新糖供应量将有明显增多，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。
操作上，美糖宏观系统性风险加大，短线关注14美分支撑力度，郑糖目前现货销售一般，外部各项进口还在增加，现货支撑力度在减弱，糖会召开在即，关注会议动态，北京正在召开十九届五次会议，关注会议动态，郑糖短线关注5200支撑强度。
中长期维持大区间整理的格局。
红枣：现货情况：新疆阿克苏、阿拉尔产区新季交易氛围尚可，枣农卖货心态积极，客商挑拣拿货；喀什产区受疫情影响，新季红枣下树现象较少，客商多在观望，交易暂缓。
沧州、新郑市场货源充足，走货速度一般，并且有新枣冲击市场，行情稳中显弱。
目前，一级灰枣新货价格在3.75-4.25元/斤，二级灰枣新货价格在3.00-3.50元/斤，品质中上库存一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣3.00元/斤左右。
期货盘面：主力合约01今日低开低走，开盘价9770，收盘价9775。
逻辑和观点：新季红枣逐渐供应市场、库存货源行情一般。
受疫情影响，托市政策公布时间推迟，市场信心不足，但政策公布之前，对红枣价格仍然起到支撑，盘面下行空间有限，短时间内价格会在区间震荡，稍后会有反弹的可能。
今年托市政策大概率将延续往年，稍后需重点关注疫情控制和托市信息，建议投资者暂且观望或日内短线操作，控制仓位，降低风险。
苹果：现货情况：栖霞产区货源质量下滑，目前果农上货以统货为主，客商挑拣拿货，果农继续入库，行情维持稳弱趋势。
目前80#起步一二级片红价格在2.75元/斤左右，80#起步一二级条纹价格3.00-3.25元/斤，统货80#起步在2.00-2.40元/斤。
沂源产区果农急售，收购客商不多，带动价格下滑，统货80#起步在2.00-2.40元/斤。
洛川产区地面货源剩余质量较差，基本以客商挑拣采购为主，以质论价，果农入库也到了最后阶段，行情基本稳定，目前地面一般货源价格在2.50元/斤左右。
咸阳乾县产区零星地面货源以客商自行发市场为主，整体交易已经基本收尾。
当前70#起步纸袋晚富士价格在2.00元/斤左右。
期货盘面：01合约今日开盘价7430,收盘价7356，今日增仓9769，净空持仓10455手。
逻辑和观点：西北地区地面交易进入扫尾阶段。
山东地区待售货量依旧很大，目前在售以统货为主但质量较前期明显下降，冷库存储量较快，客商拿货积极性不高，市场出货速度慢，果农主动选择入库但后期面临被动入库的可能性很大，行情暂时维稳偏弱。
市场下游消费一般同时又有柑橘类水果的冲击，消费端提振效果偏弱。
期货价格日内表现为宽幅震荡，成交量和持仓量均有上浮。
预计向下空间在7200-7300之间，建议空单到目标点适当减持，等待反弹后再加仓。
塑料/PP：短期关注点：一是塑料价格微降，PP现货价格小涨；二是上游库存下滑，本周延续去库节奏；三是从各品种供应来看，拉丝排产增加，在新产能负荷尚未提升至正常水平前，供需还不至于过剩；四是原油持续下跌。
中期关注点：11月新产能的继续落地以及已投装置的负荷提升，需求传统旺季大概率会逐渐转弱，仍认为供需格局环比宽松。
整体看下来维持震荡偏空思路，由于宏观宽松氛围以及聚烯烃需求刚性等因素，下跌不会非常顺畅，滚动操作。
操作策略：01合约空单部分止盈，反弹加仓。
LPG：从月度来看国内供应继续增加的空间有限，后边需求随着降温会好转，库存预期下降。
从短期来看：一是月底CP价格上调(丙烷上调55至430美元/吨，丁烷上调60至440美元/吨)；二是内地市场价稳定，基差升水幅度增加；三是天然气价格近期稳定；四是炼厂库存小涨，港口库存华东增加，华南明显去库。
策略方面，近月即将进入交割月，基差需要修复，远月维持偏多思路。
操作策略：12月合约在3700-3650之间分批建多单。
聚酯：终端订单能够持续到11-12月，聚酯短期产销有所回落，短期需求偏乐观，但持续性需要观察。
聚酯长丝利润出现扭亏。
短期终端补货到位，产业链价格出现回落。
PTA：10月去库，11-12月累库。
短期基差走弱，现货弱势，同时原油下跌，短期偏弱，独山能源220万吨10.19投料。
MEG：10月进口偏少，需求好，去库。
11-12累库。
低估值，原油弱势，偏弱。
不过亦要关注新产能，去库持续性难看到，维持大震荡判断。
PF：库存健康，高开工，高利润，基本面较好，不过近期短纤成交较少，下游纱厂订单备与原料备货各一个月，原料采购较少，需要关注11月上的下游采购情况。
短期弱势，中长期看多头逻辑未变，回调后仍多配，多PF利润。
甲醇：昨日沿海及内地价格上升，基差走强，常州建涛仓储费11月起下调，卓创沿海库存大幅增加，隔夜受海外疫情加重影响，原油大跌，甲醇低开高走；目前国内开工高位，10月进口量预期较多，后期部分下游存检修预期，库存短期延续上升趋势，但四季度仍有季节性向好预期，关注11月后环保、限气对甲醇产量的影响以及原油、疫情等宏观风险。
策略：甲醇短期累库，但成本支撑、偏强预期仍在难大跌，关注1950-2100区间震荡。
PVC：10月下旬大厂检修较多，11月检修计划较少；东兴和海晶新开工低；供应偏紧要持续到11月份；后期供应增量较多预期强烈。
下游开工高位震荡，生产利润低，刚需备货为主。
外盘仍强势，美国开工提升要在11月初，出口窗口打开时间将不多。
短期运输导致的华南缺货仍将持续。
现货上涨，基差高，关注基差修复后的做空机会。
策略：基差高，期价短期难跌，等待现货松动的做空机会；一五反套激进者可逐步入场
EB：检修增多，开工下滑，进口量低位，需求持续高位，厂库去库，去库持续的驱动仍在；现有库存较高，生产利润在今年高位，现货继续上行存在阻力，1月后供应端存在增量，01压力比较大，基差仍有走强趋势，一五价差窄幅整理，价差略高。
现货挺价，成交好转。
策略：01多单可部分止盈，回调做多；一五价差可部分止盈，回调做多。
纯碱玻璃：纯碱：开工率略提高，年前开工基本接近高位，供应宽松，持续累库；现货挺价难，继续松动；贴水大，期货震荡；今日交流会，部分企业有限产计划，幅度在30%左右，限产保价。
玻璃：在产日熔量高位，需求稳中有走弱，但厂库库存仍是去化；现货坚挺，仍有调涨计划；贴水大，期货震荡策略：暂观望，纯碱01已突破1600-1650震荡，不追空，玻璃在1700-1750震荡，如突破区间上沿，关注1780压力；玻璃一五等待反套机会。
短期玻璃现货基本面好于纯碱。
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