期指：上周五市场震荡，截止收盘上证综指下跌0.24%，两市成交额进一步扩大至8785亿。
市场结构方面，上证50下跌0.31%，创业板指下跌1.97%。
期指方面，IF2011上涨0.16%(基差-5.92点)，IH2011下跌0.21%(基差-4.32点)，IC2011下跌0.73%(基差-12.85点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入36.57亿元，深股通成交净买入3.24亿元。
消息面：美国大选结果在北京时间周日凌晨基本落定，美国主流媒体基于最新的选情情况，预判并宣布拜登基本锁定大选胜局成为新一届(46届)总统、并将于2020年1月20日宣誓就职。
目前来看，前期压制A股市场的两大不确定性：美国大选和蚂蚁集团上市均已落地，这有利于短期风险偏好的提升，同时也标志着市场即将进入为期三个月左右的事件空窗期。
在盈利持续改善+信用略微收缩的基本面组合下，预计市场仍将呈现以低估值蓝筹为代表的结构性行情。
海外方面，以下三点因素仍需投资者重点关注：1、海外疫情。
与欧洲重新封城的严厉封城措施不同的是，目前美国疫情严重的各州尚未采取大规模复工逆转措施，因此预计本轮美国请持续时间要比欧洲长。
2、美国大选。
目前特朗普总统仍未承认败选，同时其官方竞选网站和共和党全国委员会发表声明表示，将在几个关键州寻求法律手段。
从目前的情形来看，其完全逆转的可能性已经较为渺茫，但仍需警惕极端情况发生。
3、美国财政刺激计划能否落地。
从目前选举的状况来看，未来出现参众两院两党分立格局的可能性极大，关注在此背景下美国财政刺激计划能否顺利落地。
操作上，不确定因素的落地有利于短期市场风险偏好回升，建议单边层面逢分时回调分批布局多单，跨品种方面关注手数配比为2:1的多IH空IC跨品种套利。
期债：上周五央行暂停公开市场操作，当天到期1000亿逆回购，净回l笼1000亿流动性，资金面有所收敛。
早盘国债期货窄幅震荡，中午央行官员表态，资金要去实体经济，不要去玩“钱生钱”的游戏，令市场担忧资金面持续收紧，午后国债期货跳水，T2012收于98.06。
周末消息拜登赢得美国大选，市场交易民主党大幅财政刺激计划，美债收益率上行至0.82%。
不过特朗普目前不承认败选，要向最高法院上诉，短期海外市场或维持波动。
另外，美欧疫情上周再度发酵，拜登上台后面临疫情和经济增长的平衡，此前市场预期的大规模财政刺激计划能都落地值得关注。
短期外部事件扰动过后，债市将回归国内主线。
目前经济增长压力仍存，结构性投放仍存必要性，货币政策整体维持中性基调。
随着年末财政资金投放，银行负债端压力有所缓和，资金面预计维持平衡。
考虑基本面回暖趋势不改，长端利率仍面临向上压力，建议继续做陡曲线。
黄金/白银：上周五纽期金、银继续上扬，Comex金银比价回落。
美股分化，美债、原油、VIX、美元回落。
全球公共卫生安全事件方面，欧美疫情继续加速恶化，美国单日新增连续三日突破10万。
消息面上，美国大选尘埃落定，尽管计票工作尚未最终完成，但民主党候选人拜登已获超过半数选举人票而当选。
现任总统特朗普拒绝承认败选，并坚持针对选举结果上诉。
经济数据方面，美国10月新增非农就业人口63.8万人，10月失业率为6.9%，均好于预期。
名义利率上扬且通胀预期回落，实际利率反弹对贵金属形成一定抑制。
金、银ETF持仓同时增加，而白银增幅更为迅猛，截至11月6日，SPDR持仓1260.30吨(+7.88吨)，iShares持仓17783.18吨(+321.10吨)。
截至11月3日的CFTC持仓数据显示，金银投机净多持仓一减一增；总持仓方面，纽期金持仓连续4日增加，CME公布11月6日数据，纽期金总持仓57.22万手(+3813手)；纽期银总持仓15.97万手(+1747手)。
技术上，金银继续拉升，金银均已完成对双底颈线1939及25.71突破，投资者可依托上述位置离场逢回调买入。
操作上，408元/克轻仓买入沪金，依托成本线离场，如突破411.60可加仓。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3510，螺纹广州4200、杭州3980、北京3820，热卷广州3980、上海4050、天津3890，杭州螺纹基差321、北京246，上海热卷基差130、天津60。
螺纹盘面利润281，热卷盘面利润419。
现货市场价格普遍上涨，全天成交较好。
基本面来看，供应端螺纹产量小幅减少，主要与钢厂检修有关。
表观需求超预期，维持高去库速度，需求端韧性维持至本月下旬可能性较大。
短期价格仍易涨难跌，操作上可考虑逢低介入多卷螺差。
动力煤：主产地生产整体稳定，在地销需求支撑以及大煤企外购价格上涨下，坑口价格维持坚挺。
呼铁局发运量增加，大秦线也逐步增量，港口调入量整体出现回升，相对来说对港口偏紧的局面起到一定缓解作用，但目前垒库较慢，库存低位一时难改，整体对下水煤价格仍形成一定支撑。
同时随着煤价再走高，有关政策调控的消息也增多，发改委开会也传达出增量提运抑价的信号。
下游对高煤价接货意愿降低，观望增多。
整体来看坑口港口供应逐步向宽松预期转变，高煤价多受到一定压制，短期煤价多震荡偏稳运行。
铁矿石：日照61.5%PB 842，涨1，折盘面932；59.5%金布巴816，涨1，折盘面925。
现货成交方面，周五全国主港铁矿累计成交155.7万吨,环比前日126万吨增29.7万吨，增幅23.57%。
较上周平均139.5万吨，增16.2万吨，增幅11.61%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的65.51%，较前日67.46%，降1.95%。
价格方面，上周日照港现货价格总体跌10-31元不等；分品种看，表现最好的是巴粗及中低品澳粉，跌10-17元不等；其次是印粉、中高品澳粉、卡粉巴混，跌18-23元不等；最后是进口精粉及块矿，跌25-31元不等；另外，球团方面，本周价格基本没变。
盘面方面，尽管周五夜盘出现了大幅度的拉升，使得部分市场参与者在情绪方面有了不小的波动，但是不管是从矿石的基本面数据还是交流下来的反馈来看，短期还是倾向于逢高空配的逻辑，在当下这个时间节点谈基差修复或许还有些早。
煤焦：山东港口准一现汇2230上下，仓单成本2362左右，与主力合约基差-56，-72；库焦炭仓单基差-288；一澳煤港口仓单约在915上下，与主力合约基差-389，+4。
焦炭现货市场持稳运行，第六轮提涨基本落地执行。
山西去产能逐步落实中；目前焦企利润维持在高点，焦企基本处于满产状态，但由于吕梁地区部分焦企环保限产以及山西淘汰焦炉的原因，总体开工率有所下降；焦企出货积极，库存处于低位，销售良好，焦企厂内库存持续下降，供应偏紧状况仍未得到改善；钢厂无检修限产，开工率维持高位，对焦炭需求仍然很足。
青岛、日照港准一级焦炭价格偏强运行，港口集港量回升。
焦煤方面，优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极；焦企在高利润刺激下，采购焦煤情绪较高。
锰硅：硅锰11月部分钢厂采购小幅下降50-100，盘面小幅震荡。
北方地区硅锰报盘多集中在5700-5750元每吨附近，现金实际成交价格围绕5700出厂。
锰矿方面：港口现货价格承压，但12月外盘锰矿报价依然跟现货倒挂，价格短期降价空间受限，天津港Mn46%澳块主流报盘34.5元/吨度左右，Mn37%南非块主流报盘30.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2101合约基差-400元/吨。
天津仓库卖交割利润70元/吨左右。
策略方面：01合约成本支撑偏弱盘面震荡，市场观望等待代表性钢厂价格以及参考基差水平，建议暂观望为主。
硅铁：硅铁盘面在钢招上涨下强势反弹，兰炭成本上涨落地后，受成本支撑盘面震荡偏强，但硅铁利润环比增加下增产动力仍存。
工厂现货报价坚挺，下游采购暂观望，合金厂排单生产。
宁夏地区72硅铁主流成交上涨至5700元每吨现金合格块出厂。
SF2101合约基差-300元/吨左右，天津仓库卖交割利润10元/吨左右。
策略方面：01合约偏强震荡，鉴于基差水平以及盘面资金流向，建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：上周伦铜大幅上涨，沪铜主力合约收涨，LME铜库存172450吨，相比上周增加1150吨；上期所铜库存减少8336吨至131321吨。
【投资逻辑】：宏观层面，拜登当选，需警惕大选结果出现争议的风险。
美联储继续按兵不动，英国央行QE加码，美元指数高位回落。
秋冬季欧美的疫情走势不乐观再度给海外经济复苏蒙上一层阴影。
供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC依旧维持在49美元以下的低位。
冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。
废铜的供应有明显改善，随着精废价差持续收窄，利于精铜消费。
精炼铜进口量连续暴增，潜在供应上升。
国内铜库存下降明显，市场对下游消费仍抱有预期，不过下游线缆企业反馈订单仍未有明显改善。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，宏观主导为主，铜价位于震荡区间，仍以震荡走势对待。
沪铝：
【市场消息】：上海地区原铝成交主流价格15070-15110元/吨，升水80元/吨，广东90铝棒加工费360元/吨。
【投资策略】：过去一周沪铝价格先提振后维持震荡收盘于14905元/吨，11与12合约价差185元/吨，伦铝价格收盘于1901美元/吨，相较国内强势。
铝锭社会库存下滑降至65万吨左右，但实际市场需求仍有环比走弱的迹象，供给端维持相对强势，铝棒社会库存偏高。
注册仓单积极性不高，仓单库存持续低于10万吨，市场大户持续加仓近月合约，仍存在挤仓风险。
铝价短期尚存在支撑维持高位震荡，关注15000元/吨的压力位，短期关注基本面和资金面博弈。
长期来看行业平均盈利维持高位并再次接近3000元/吨，新产能投放短期或不及预期但释放积极性依旧存在，原铝维持净进口，国内供给压力持续。
海外疫情难控，欧洲个别地区再次出现严控的迹象，且频繁的反倾销调查，出口市场偏谨慎对待。
【投资策略】：拜登当选美国总统，但短期不稳定性仍然较高多看少动，基本面环比走弱与挤仓结构对峙，短期铝价维持高位震荡，关注15000元/吨压力位，警惕挤仓风险，关注社会库存变化。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在20050-20200元/吨之间，1#锌在20000-20150吨之间。
对比沪期锌2011合约0#锌升水130至升水280元，1#锌升水80至升水230元，沪期锌2012合约0#锌升水180至升水330元，1#锌升水130至升水280元。
【投资逻辑】:宏观方面，美国大选结果基本尘埃落定，金融市场不确定性降低，中美关系有望缓和，一定程度或提振市场情绪，后期市场焦点或转移到疫情对经济的影响。
另外因海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，锌矿进口量近期有所下滑。
另外今年北方高纬度地区矿山可能提前减产，当下冶炼厂面临原料冬储需求，从加工费继续下调来看原料供应仍存在考验。
在冶炼厂保年末产量的情况下冶炼厂利润或进一步压缩，国但目前来看国内冶炼产出维持较高水平，预期减量较为有限。
另外临近年末我们需要关注消费季节性转弱的可能性，同时不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。
【投资策略】:整体来看，锌价持续向上突破仍存观望性，大概率仍维持宽幅震荡走势。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14300-14400元/吨，均价14350元，涨50元;广东南储1#铅报14250-14350元/吨，均价14300元，涨50元；现货铅市场报价在14250-14400元/吨之间，对比沪期铅2011合约贴水80至升水70元，沪期铅2012合约贴水85至升水65元。
【投资逻辑】:目前原生铅目前生产稳定，但由于铅价持续走弱，再生铅企业生产亏损，加之固废法实施使得合规废电瓶货源供应紧张，近期再生铅企业出现明显减产情况。
一定程度带动铅价获得一定底部支撑。
另一方面由于消费市场并没有明显起色，原生铅企业现货报价以贴水为主，整体供应还是偏于过剩。
【投资策略】：目前铅市仍需关注再生铅生产和年末消费情况，预计铅市仍维持偏弱震荡行情。
沪镍：
【市场消息】：日内美元止跌，市场受美大选扰动，基本金属涨跌互现，沪镍主力合约跌0.51%；现货市场，市场动荡，下游观望情绪较浓，贸易商采购较为谨慎，成交一般。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故导致市场货源偏紧；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢接货放缓，排产依旧高位，两地社会库存仍存累库预期。
后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：美大选结果周末落地，短期内镍价受宏观影响较大，维持高位震荡概率较大。
鸡蛋：现货情况：北京3.52元跌0.18，上海3.71元涨0.07，朝阳3.44元跌0.07，莱阳3.6元稳，浠水3.2元稳，广东3.7元稳，北京石门到货10车，市场货源充足，需求稳定为主。
周末各地区蛋价均出现一定程度下跌，淘鸡价格仍偏弱势，市场可淘老鸡量逐渐在增多，11月下旬后肉鸡上市量有所减少，对鸡价有一定的提振作用，若届时鸡蛋现货价格仍偏弱，淘鸡价格好转，淘鸡量有增加趋势。
短期市场在供应宽松的影响下，蛋价偏弱运行为主。
策略建议：当前市场主要矛盾为：前期存栏基数大，去产能不及预期，现货涨价不及预期，高升水有一定风险，短期盘面仍偏震荡为主，前期多单控制仓位，注意风险。
长期来看，在存栏减少及补栏差的趋势下，逢低做多为主。
生猪：猪易数据显示，全国外三元生猪出栏均价29.54元/kg，涨0.06元，全国生猪价格呈现跌涨调整态势，屠宰企业调价现象明显偏弱，北方地区养殖户有一定的惜售情绪，屠宰企业生猪采购存在难度，南方地区屠宰企业猪价下跌现象减少。
主销区北京白条上市量逐渐增加，供应端压力缓解。
后期随着需求的回升，生猪价格或有所好转，但在出栏逐渐增加的大背景下，后期反弹高度有限。
白糖：外糖：周五美糖大涨，3月合约上涨0.45美分，报收14.93美分/磅，盘中最高触及15美分。
伦敦白糖3月合约上涨了9.9美元，报收402.4元/吨。
美国总统大选引发金融市场动荡，印度出口补贴迟迟没有发放，巴西糖厂已经在远期合约销售了大部分库存，加上泰国减产的影响，阶段性供应预期缩减支撑糖价一度触及15美分高位，此后基金多单持续维持高位的压力增大，短期疫情和资金的外围风险加大。
郑糖：周五郑盘窄幅盘整，夜盘冲高回落，1月合约周五上涨4点报收5121点，夜盘上涨18点，报收5139点，基差小幅缩减，1-5价差0至12，仓单维持6191张，有效预报维持0张，主力多单小幅增加，空单减少减少更多，现货报价持续小幅走低，成交清淡，甘蔗产区已经开机生产，新糖即将大量上市，现货供应充足限制上方高度，短期外盘和金融市场上涨有利于盘面回暖，价格在触及5100以下低位后买盘增多，中长期看，四季度新糖供应量将有明显增多，年度产量变化不发，进口糖总量可控，糖浆预拌粉有望缓解，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。
操作上，美糖宏观系统性风险仍存，短线关注15美分压力，郑糖目前现货销售清淡，外部糖原还在增加，郑糖短线关注5100支撑。
中长期维持大区间整理的格局。
红枣：现货情况：新疆产区新季枣交易活跃，农户下树积极，客商按需采购、购销顺畅以质论价，主流行情偏稳；喀什产区受疫情影响管控力度加大加强，新枣下树交易均受相应的影响；沧州、新郑市场行情暂时稳定。
目前，一级灰枣新货价格在3.75-4.25元/斤，二级灰枣新货价格在3.00-3.50元/斤，品质中上库存一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣3.00元/斤左右。
期货盘面：主力合约01上周五开盘价9835，收盘价9820.逻辑和观点：期货盘面全天围绕9840附近窄幅震荡，成交量和持仓量均有小幅增加，交易氛围一般。
现货方面，新疆新季红枣走货速度尚可，价格维稳。
沧州、新郑市场走货速度一般，新枣和库存各等级灰枣价格维稳。
受喀什疫情影响，产区货源供应和交易均受到影响，托市政策出台时间顺延，市场情绪支撑红枣价格，从交易量和持仓量来看，投资者多持观望态度，稍后需重点关注疫情控制和托市政策。
预计短时间价格仍然会在区间震荡，建议轻仓持多单观望或短线操作为主。
苹果：现货情况：栖霞产区地面货量余量少、质量差，客商入库基本停止，果农入库还在继续。
目前80#起步一二级片红价格在2.75元/斤左右，80#起步一二级条纹价格3.00-3.25元/斤，统货80#起步在2.00-2.40元/斤。
沂源地区交易基本收尾。
当前好货75#起步价格在2.00-2.10元/斤，一般货75#起步价格在1.50-1.80元/斤。
洛川产区地面余货多为质量问题较大的冰雹果、统货、次果，以北方三四线城市小市场销售为主，价格参差不齐。
目前地面一般货源价格在2.50元/斤左右。
咸阳乾县产区地面纸加膜以及膜袋货量也已经不多，目前入库基本结束，以市场客商零星采购居多，价格稳定。
当前70#起步纸加膜富士价格在2.10元/斤左右，膜袋富士75#起步在1.20元/斤左右。
期货盘面：01合约上周五开盘价7149,收盘价7050。
持仓量减少5529手，净空持仓11334.逻辑和观点：盘面开盘走低之后全天持稳，成交量小幅增加、持仓量小幅减少，交易氛围活跃。
库存方面，卓创资讯公布当前全国总库存1135.8万吨，创历史新高，陕甘地区入库结束，山东产区距离结束预计还有一周左右。
高库存下的高价果对下游消费形成强压制，现货价格预计继续承压下行。
预计短时间内期价保持下行震荡，建议投资者空单可适当减持，等待反弹后继续加仓做空。
沥青：当前的原料供应较为稳定，沥青的产量和开工率处于高位，沥青利润尚可叠加沥青强于成品油，使得沥青的开工率难以下降(库容充足的情况下)。
随天气转冷，市场预期北方需求逐渐萎缩，供应压力逐渐显现，关注未来山东货南下的情况，以及南方需求能否承接的住。
本周炼厂除山东外累库存。
不过，一周的数据累库可能是扰动，需要继续关注库存变化，看看累库趋势能否持续，如若持续，则预计沥青的利润将被继续压缩，直至观察到明显的降负荷或者冬储行情的启动，同时需注意12合约的移仓对于行情的影响。
燃料油：上周新加坡高低硫燃料油市场表现均较为坚挺，低硫更为强势，现货贴水、纸货月差、裂解价差小幅走高。
具体来看，低硫燃料油方面，11月套利货物流量最多150万至200万吨，低于新加坡每月250-300万吨的船用燃料需求，虽然本周新加坡陆上库存持稳，但附近海域浮仓库存下滑明显；高硫燃料油方面，发电厂采购燃料油相对天然气的经济性有所增加，将驱使电厂增加燃料油发电的比例和需求，欧洲地区炼油厂进入集中检修期，其他地区炼厂也在削减开工率；策略多LU2105空BU2012。
聚酯：终端订单能够持续到11月底甚至12月，但预期持续性较差，聚酯短期产销有所回落，短期需求尚可。
聚酯利润品种分化，关注近期终端是否出现补库动作。
PTA：10月去库，11-12月累库。
短期基差走弱，现货弱势，独山能源220万吨10.19投料。
逢高空配。
MEG：短期进口偏少，11月平衡上下，12累库。
低估值，整体偏弱。
不过亦要关注新产能，去库持续性难看到，维持大震荡判断。
PF：库存健康，高开工，高利润，基本面在聚酯中相对较好，不过近期短纤成交较少，下游纱厂订单备与原料备货至11月底，原料采购较少，需要关注11月中上的下游采购情况。
短期弱势。
不过长期看切片纺是其边际增量，短纤难脱离整个聚酯产业链景气周期而独善其身。
在供应端不存在瓶颈条件下，期货5月定价偏高，聚酯偏空背景下PF亦偏空。
塑料/PP：短期关注点：一是聚乙烯现货价格稳定，农膜与缠绕膜价格也稳定，聚丙烯市场价小幅走弱，基差窄幅震荡；二是丙烯链下游环氧丙烷持续大幅跌价，粉料小涨；三是周度库存上游环比增加，但其中石化库存仍偏低，而下游原料库存偏高；四是供应方面拉丝排产增加，后期还有投产增量。
因此整体看下来存在边际利空，在下游具备一定原料库存的前提下高价原料接受度下降，从往年看11月需求逐渐转弱，但今年要重点关注新需求的支撑，中期供需格局大概率还是环比宽松的，维持震荡偏空观点，下跌不会非常顺畅，滚动操作。
操作策略：PP01合约空单持有，反弹加仓(关注8050附近压力)。
原油：美国大选的最终结果仍未出炉，因为邮寄选票的缘故，特朗普已经在多个州进行了诉讼，认为存在“欺诈”；美国大选的不确定性导致国内暴乱可能性增加，且未来出台大规模财政刺激措施的可能性下降，市场避险情绪发酵。
中期来看，OPEC+将继续努力确保各方更好地遵守减产协议，托底政策和管控预期将支撑油价；全球主要经济体的复苏进程稳步推进，面对疫情二次爆发，欧洲多数国家都会提高财政刺激额度，以减少新冠疫情对经济的冲击。
短期利比亚产量快速提升，加之欧洲疫情恶化，美国大选结果悬而未决，油价仍有回调压力。
策略暂无。
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