期指：周一市场上涨，截止收盘上证综指上涨1.86%，两市成交额进一步扩大至10835亿。
市场结构方面，上证50上涨1.76%，创业板指上涨2.96%。
期指方面，IF2011上涨2.29%(基差-6.95点，较上一交易日扩大1.03点)，IH2011上涨2.01%(基差-3.48点，较上一交易日缩小0.84点)，IC2011上涨1.88%(基差-38.45点，较上一交易日扩大25.6点)。
北上资金方面，沪股通成交净买入80.84亿元，深股通成交净买入116.16亿元。
消息面：据媒体报道，辉瑞的新冠疫苗在大型研究中显示可预防90%的新冠病毒感染，受此影响欧美股市大涨。
目前来看，前期压制A股市场的两大不确定性：美国大选和蚂蚁集团上市均已落地，这有利于短期风险偏好的提升，同时也标志着市场即将进入为期三个月左右的事件空窗期。
在盈利持续改善+信用略微收缩的基本面组合下，预计市场仍将呈现以低估值蓝筹为代表的结构性行情。
海外方面，以下三点因素仍需投资者重点关注：1、海外疫情。
与欧洲重新封城的严厉封城措施不同的是，目前美国疫情严重的各州尚未采取大规模复工逆转措施，因此预计本轮美国请持续时间要比欧洲长。
2、美国大选。
目前特朗普总统仍未承认败选，同时其官方竞选网站和共和党全国委员会发表声明表示，将在几个关键州寻求法律手段。
从目前的情形来看，其完全逆转的可能性已经较为渺茫，但仍需警惕极端情况发生。
3、美国财政刺激计划能否落地。
从目前选举的状况来看，未来出现参众两院两党分立格局的可能性极大，关注在此背景下美国财政刺激计划能否顺利落地。
操作上，昨夜外盘普涨提振市场情绪，建议昨日布局的多单和2:1的多IH空IC跨品种套利继续持有。
期债：周一央行暂停公开市场操作，当天到期500亿逆回购，净回笼500亿流动性，资金面偏紧。
叠加内外盘股市大涨，风险偏好回升，国债期货低开低走，T2012收跌0.22%至97.88。
周一晚间辉瑞疫苗消息再度提振市场风偏，美国十年期国债收益率大上10BP，短期风险偏好不利于债市。
资金面上，央行连续2日回笼资金，但并不能由此判断货币政策边际收紧。
上周央行官员表态，资金要去实体经济，不要去玩“钱生钱”的游戏，考虑当前经济增长隐忧仍存，货币政策将维持中性。
值得注意的是，周一媒体报目前地方申报2021年专项债项目积极，专家预计继续超3万亿，因此明年专项债额度未必有此前预期大幅回落，这可能是债市潜在利空。
短期风险偏好压制债市，2021年地方债发行规模构成潜在利空，长期国债期货将延续跌势。
考虑年末财政资金投放，银行负债端压力有所缓和，资金面边际缓和，短债表现或好于长债。
操作上，建议择机做陡曲线，关注T-TF套利。
黄金/白银：隔夜纽期金、银大幅下挫，Comex金银比价小幅上升。
美股分化，美债、VIX下挫，原油、美元反弹。
全球公共卫生安全事件方面，欧美疫情继续加速恶化，美国疫情发展势头较欧洲迅猛。
消息面上，经研究发现辉瑞和BioNTech共同开发的新冠疫苗可预防超过90%的感染，有望年底问世。
美国因香港问题再制裁四名中方人员。
疫苗有效且即将问世的消息提振名义利率上扬超通胀预期，实际利率反弹对贵金属形成一定抑制。
此外，美国疫情加重令美欧经济前景预期差走低施压美元。
金、银ETF持仓一减一增，截至11月9日，SPDR持仓1249.79吨(-10.51吨)，iShares持仓17911.91吨(+128.73吨)。
总持仓方面，CME修正11月6日数据，纽期金总持仓57.09万手(+2556手)，纽期银总持仓15.95万手(+1570手)。
技术上，金银破位，纽期金再创本轮调整新低预示着白银仍有新低可能，但在疫苗正式问世且印证可靠前行情仍可能反复。
操作上，沪金12多单触及成本线408暂离场观望，激进投资者参考纽期金、银日内反抽1894、24.8附近轻仓试空。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3570，螺纹广州4340、杭州4140、北京3880，热卷广州4060、上海4100、天津3990，杭州螺纹基差409、北京231，上海热卷基差117、天津97。
螺纹盘面利润285，热卷盘面利润409。
现货市场价格大幅上涨，全天成交量明显放大。
基本面来看，供应端变化不大，主要还是需求端表现持续超预期，从近期现货市场成交也可以看出，现货市场量价齐升，成交火爆，贸易商投机情绪较好。
短期需求端韧性或将维持，价格易涨难跌，螺纹的旺季强势尚未结束，卷螺差短期难走扩大。
动力煤：整体的市场还是以稳为主，产地生产稳定，地销需求及拉运仍较好，坑口价格维持了坚挺的局面。
近几日大秦线发运量在125万吨左右，港口供应偏紧局势相对有所缓解，也出现小幅垒库，不过低硫货源仍紧俏，下水煤价格偏稳运行，部分中低卡现小松动。
目前电厂整体库存水平在高位，近期下游拉运采购也有放缓，对高价煤多还价观望。
市场较月初有降温，盘面回落，基差再扩大，期货走势多反应港口垒库向宽松转变的预期，高煤价受到一定压制，但是下跌空间暂偏谨慎，先关注20日均线及40日均线的支撑。
铁矿石：日照61.5%PB 860，涨18，折盘面952；59.5%金布巴834，涨18，折盘面944。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交151.6万吨,环比前日155.7万吨减85万吨，增幅54.59%。
较上周平均139.5万吨，增12.1万吨，增幅8.67%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的56.07%，较前日65.51%，降9.44%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨7-22元不等；分品种看，表现最好的是中高品澳粉、高品印粉及进口精粉，涨18-22元不等；其次是巴西粉矿，涨11-15元不等；最后是块矿及中低品澳粉，涨8-11元不等；另外，球团方面，俄乌球团，涨8-10，印球涨18元。
盘面方面，昨天钢联发布最新一期的到港、发运及港存数据，三者均出现不同程度的下降；其中到港及发运均兑现了之前的检修，尤其是发运方面，检修的影响非常明显，全球合计发运减少近600余万吨，港存方面与预期则出入不大，降86万吨左右。
煤焦：山东港口准一现汇2250上下，仓单成本2383左右，与主力合约基差-97，-41；库焦炭仓单基差-349；一澳煤港口仓单约在891上下，与主力合约基差-420，-30。
焦炭现货市场持稳运行，第六轮提涨基本落地执行，部分焦企开启第七轮提涨。
山西去产能逐步落实中，目前执行情况良好；目前焦企利润维持在高点，焦企基本处于满产状态；焦企出货积极，库存处于低位，销售良好，焦企厂内库存持续下降，供应偏紧状况仍未得到改善；钢厂无检修限产，高炉开工率维持高位，并且近期钢厂利润得到部分改善，钢厂对焦炭的需求仍然很足。
青岛、日照港准一级焦炭价格偏强运行，港口货源较少，库存低位。
焦煤方面，优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极；年底煤矿安全检查较为严格，焦煤供应有所收缩。
锰硅：昨日盘面大幅增仓2.6万手，盘面冲击6300未果，尾盘回吐部分涨幅，北方地区硅锰报盘跟随盘面上涨多集中在5850元每吨附近。
锰矿方面：港口现货低价出货意愿转弱，12月外盘锰矿报价依然跟现货倒挂，短期内挺价心态趋强，天津港Mn46%澳块主流报盘35.5元/吨度左右，Mn37%南非块主流报盘31.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2101合约基差-400元/吨。
天津仓库卖交割利润70元/吨左右。
策略方面：01合约跟随成材转强逻辑走势偏强，参考基差水平及资金流向，建议暂观望为主。
硅铁：硅铁盘面在钢招上涨下强势反弹，兰炭成本上涨落地后，受成本支撑盘面震荡偏强，但硅铁利润环比增加下增产动力仍存。
工厂现货报价坚挺，下游采购暂观望，合金厂排单生产。
宁夏地区72硅铁主流成交上涨至5700元每吨现金合格块出厂。
SF2101合约基差-290元/吨左右，天津仓库卖交割利润-10元/吨左右。
策略方面：01合约偏强震荡，鉴于基差水平以及盘面资金流向，建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收涨，LME铜库存171125吨，减少1325吨；上期所铜减少601吨至53767吨。
【投资逻辑】：宏观层面，拜登当选，需警惕大选结果出现争议的风险。
美联储继续按兵不动，英国央行QE加码，美元指数高位回落。
秋冬季欧美的疫情走势不乐观再度给海外经济复苏蒙上一层阴影。
供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC依旧维持在49美元以下的低位。
冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。
废铜的供应有明显改善，随着精废价差持续收窄，利于精铜消费。
精炼铜进口量连续暴增，潜在供应上升。
国内铜库存下降明显，市场对下游消费仍抱有预期，不过下游线缆企业反馈订单仍未有明显改善。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，宏观主导为主，铜价位于震荡区间上沿，关注压力有效性。
沪铝：
【市场消息】：上海地区原铝成交主流价格15140-15180元/吨，升水60元/吨，广东90铝棒加工费370元/吨。
【投资策略】：海外疫苗或上市引燃晚间商品价格，沪铝价格继续拉涨后回落收盘于14855元/吨，11与12合约价差310元/吨，伦铝价格收盘于1902美元/吨。
铝锭社会库存下滑降至65万吨左右，但实际市场需求仍有环比走弱的迹象，供给端维持相对强势，铝棒社会库存偏高。
仓单库存持续低于10万吨，市场大户持续加仓近月合约，仍存在挤仓风险。
铝价短期尚存在支撑维持高位震荡，关注15000元/吨的压力位，短期关注基本面和资金面博弈。
长期来看行业平均盈利维持高位并再次接近3000元/吨，新产能投放短期或不及预期但释放积极性依旧存在，原铝维持净进口，国内供给压力持续。
海外疫情难控，欧洲个别地区再次出现严控的迹象，且频繁的反倾销调查，出口市场偏谨慎对待。
【投资策略】：疫苗或问世，拜登当选美国总统，但短期不稳定性仍然较高多看少动，基本面环比走弱与挤仓结构对峙，短期铝价维持高位震荡，关注15000元/吨压力位，警惕挤仓风险，关注社会库存变化。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在20450-20600元/吨之间，1#锌在20400-20500吨之间。
对比沪期锌2011合约0#锌升水110至升水260元，1#锌升水60至升水160元，沪期锌2012合约0#锌升水140至升水290元，1#锌升水90至升水190元。
【投资逻辑】:宏观方面，美国大选结果尘埃落定，金融市场不确定性降低，中美关系有望缓和，另外海外疫苗上市振奋人心，市场情绪被点燃，锌价大幅上涨。
另一方面，海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，锌矿进口量近期有所下滑。
另外今年北方高纬度地区矿山可能提前减产，当下冶炼厂面临原料冬储需求，从加工费继续下调来看原料供应仍存在考验。
在冶炼厂保年末产量的情况下冶炼厂利润或进一步压缩，国但目前来看国内冶炼产出维持较高水平，预期减量较为有限。
另外临近年末我们需要关注库存变化和消费季节性转弱的可能性，同时不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。
【投资策略】:整体来看，锌价持续向上突破仍存观望性，大概率仍维持宽幅震荡走势。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14450-14550元/吨，均价14500元，涨150元;广东南储1#铅报14400-14500元/吨，均价14450元，涨150元；今日现货铅市场报价在14400-14550元/吨之间，对比沪期铅2011合约贴水120至升水30元，沪期铅2012合约贴水160至贴水10元。
【投资逻辑】:目前原生铅目前生产稳定，但由于铅价持续走弱，再生铅企业生产亏损，加之固废法实施使得合规废电瓶货源供应紧张，近期再生铅企业出现明显减产情况。
一定程度带动铅价获得一定底部支撑。
另一方面由于消费市场并没有明显起色，原生铅企业现货报价以贴水为主，整体供应还是偏于过剩。
【投资策略】：目前铅市仍需关注再生铅生产和年末消费情况，预计铅市仍维持偏弱震荡行情。
沪镍：
【市场消息】：拜登当选，市场预期白宫将提振全球贸易，且货币政策将保持宽松，基本金属反弹，沪镍主力合约涨0.96%；现货市场，镍价反弹，下游表现谨慎，贸易商刚需少采，现货成交数量有限。
【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故导致市场货源偏紧；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢接货放缓，排产依旧高位，两地社会库存仍存累库预期。
后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：短期内镍价受宏观影响较大，维持高位震荡概率较大。
鸡蛋：现货情况：北京3.52元稳，上海3.71元稳，朝阳3.31元跌0.13，莱阳3.6元稳，浠水3.18元跌0.02，广东3.65元跌0.05，北京石门到货9车。
主产区褐壳鸡蛋东北、河北、山东、河南、湖北、江苏走货量全部减少；粉壳鸡蛋河北、湖北、湖南走货量也都减少。
生产环节余货3天左右，流通环节余货3天左右，生产流通均呈增加态势。
主销区北京、上海到货及销量均减少。
淘鸡价格仍偏弱势，市场可淘老鸡量逐渐在增多，11月下旬后肉鸡上市量有所减少，对鸡价有一定的提振作用，若届时鸡蛋现货价格仍偏弱，淘鸡价格好转，淘鸡量有增加趋势。
短期市场在供应宽松的影响下，蛋价偏弱运行为主。
策略建议：当前市场主要矛盾为：前期存栏基数大，去产能不及预期，现货涨价不及预期，高升水有一定风险，短期盘面仍偏震荡为主，短期现货的弱势对后市有利好提振作用。
生猪：猪易数据显示，全国外三元生猪出栏均价29.63元/kg，涨0.09元。
生猪及能繁母猪存栏持续恢复，生猪出栏量逐渐增加，北京地区白条上市量缓慢增加，冬季为需求旺季，短期价格震荡偏强为主，但生猪价格下行大趋势不变。
近期北方部分地区疫情有抬头迹象，关注冬季北方疫情发展情况。
白糖：外糖：昨日美糖震荡走高后在15美分之下盘整，3月合约下跌0.06美分，报收14.87美分/磅，盘中最高触及15.05美分。
伦敦白糖3月合约上涨了0.4美元，报收402.8元/吨。
美总统大选引发欧美股市大涨，美元贬值导致雷亚尔升值较多，印度出口仍难见到落地，巴西糖厂已经在远期合约销售了大部分库存，泰国减产放大，供应预期缩减背景下美糖支撑较强，但价格在15美分高位需要新的激励，基金多单持续维持高位的压力增大，短期疫情和资金的外围风险加大。
郑糖：昨日郑盘冲高回落，夜盘高开低走，1月合约下跌了7点报收5108点，夜盘上涨11点，报收5119点，基差略有幅缩减，1-5价差12至4，仓单减少387张至5804张，有效预报维持0张，主力多空持仓都有小幅增加，多单增加更多，现货报价持续小幅走低，成交清淡，广西和云南已经开机生产，甘蔗新糖即将开始陆续上市，现货供应充足限制上方高度，短期进口糖原依然较多，期货走高也难改现货市场的冷清，价格在触及5100后买盘增多，中长期看，四季度新糖供应量将有明显增多，糖浆预拌粉有望缓解，郑糖维持大区间整理的格局，上下空间参考前期测试过的高度。
操作上，美糖宏观系统性风险仍存，短线关注15美分压力，郑糖目前现货销售清淡，外部糖原还在增加，郑糖短线关注5100支撑。
中长期维持大区间整理的格局。
红枣：现货情况：新疆产区新季红枣交易活跃，成交以质论价，收货客商按需采购，农户随行卖货，部分好货有惜售心理，购销整体顺畅；喀什产区、图木舒克产区受疫情影响交易氛围一般。
内地销区市场走货速度尚可，新旧货源均有供应，拿货客商按需采购，货源品质不同，看货定价为主，主流行情偏稳。
目前，一级灰枣新货价格在3.75-4.50元/斤，二级灰枣新货价格在3.00-3.50元/斤，品质中上库存一级灰枣价格在3.75元/斤左右。
期货盘面：主力合约01昨日开盘价9835，收盘价9900.逻辑和观点：期货盘面全天震荡上行，成交量和持仓量均有小幅增加，交易氛围一般。
现货方面，新疆产区交易氛围活跃；内地市场形势向好，沧州市场一级灰枣新货价格较上周上涨0.25元/斤，其他等级枣价维稳。
目前交易所数据显示有效预报及仓单数为0。
疫情因素和托市政策预期，红枣价格有利多支撑，从交易量和持仓量来看，投资者多持观望态度，预计短时间价格仍然会在区间震荡，建议短期在9700-10500区间交易。
苹果：现货情况：栖霞产区地面货量余量少、质量差，客商入库基本停止，果农入库还在继续。
目前80#起步一二级片红价格在2.75元/斤左右，80#起步一二级条纹价格3.00-3.25元/斤，统货80#起步在2.00-2.40元/斤。
沂源地区交易基本收尾。
当前好货75#起步价格在2.00-2.10元/斤，一般货75#起步价格在1.50-1.80元/斤。
洛川产区整体行情清淡，地面差货多数发小市场消化，冷库货交易零星，多数客商自行出货，但发货较为迟缓，暂时无主流价格流出。
目前地面一般货源价格在2.50元/斤左右。
咸阳乾县产区地面剩余少量纸加膜以及膜袋货源，但采购拿货客商不多，行情维持稳弱趋势，下滑幅度不大。
当前70#起步纸加膜富士价格在2.10元/斤左右，膜袋富士75#起步在1.20元/斤左右。
期货盘面：01合约昨日开盘价7078,收盘价7150。
持仓量减少6706手，净空持仓11681.逻辑和观点：昨日盘面出现小幅反弹，成交量增加、持仓量减少，交易氛围活跃。
库存方面，卓创资讯公布当前全国总库存1135.8万吨，创历史新高，陕甘地区入库结束，山东产区距离结束预计还有一周左右。
高库存下的高价果对下游消费形成强压制，现货价格预计继续承压下行。
预计短时间内期价有一定反弹幅度，但长期来看仍然偏空为主，等待反弹后逢高继续做空。
LPG：从短期来看：一是内地市场价承压下滑；二是天然气价格稳定；三是炼厂库存环比小累，港口库存华南明显增加；四是仓单继续增加；五是天气转冷，民用气需求好转，深加工开工率相对稳定。
虽然夜盘原油大涨，但对液化气影响不大，从现实逻辑看上涨仍存压力。
从月度来看国内供应可能微降，进口大概率维持目前水平，需求方面随着降温会继续好转，库存预期可能下降但是需要时间证实。
操作策略：12月合约谨慎看多，等待企稳后试多。
PVC：华东基差走弱，华东升水华南，华东升水较大。
上周大幅去库，盘面增仓上涨，上游价格跟涨，低库存下现货易涨难跌，基差仍将强势，一五价差高位，关注现货和库存转变下的价差回归。
价格高位下，下游亏损，下游整体开工下滑，现货刚需为主。
从驱动看，11月份大幅去库的驱动已不在，库存最佳状态是维持持平附近，12月累库。
1月份供应宽松，01合约很可能提前走价格向下修复的路径。
强现实弱预期，绝对价格高位下，多单可陆续离场。
随盘面再次冲高，单边做空或者反套可轻仓入场。
EB：12月前，工厂和港口将持续去库；国内开工下行，韩国装置降负荷，供应端压力不大；下游三大塑料基本面强势，价格跟涨，11月中旬后关注EPS需求端的减弱。
基差和价差高位。
单边和一五正套可暂行离场，逢低入多；期现正套仍可持有；短期苯乙烯仍坚挺，苯乙烯生产利润近两年高位，关注利润驱使下供应增量。
纯碱玻璃：纯碱：开工率略高于供需平衡点，下游原料库存高，现货持续松动，下游无备货意愿，库存继续累积。
一五结构转变，一五反套可持有。
中建材招标价格在1650附近，和盘面基本一致，那么现货价格确定下，期货继续下行空间或不大。
驱动向下+基差和估值合理下，纯碱震荡为主，难以出现趋势性行情。
玻璃：在产日熔量高位；需求仍较好，稳中略有走弱，现货仍以涨价促销售为主，库存持续去化，贴水大，期货震荡，上行存在淡季预期和下游压制。
策略：暂观望，短期SA01关注1550能否站稳，利多驱动拉涨，利空驱动下跌有限；玻璃在1700-1750震荡，如突破区间上沿，关注1780压力；玻璃一五等待反套机会。
短期玻璃现货基本面好于纯碱。
塑料/PP：短期关注点：一是市场价格稳定，基差窄幅震荡；二是周度库存上游环比增加，但其中石化库存仍偏低，而下游原料库存偏高；三是供应方面拉丝排产增加，后期还有投产增量；四是原油大涨。
因此从自身基本面因素看出现边际利空，但原油对化工品氛围偏强，从往年看11月需求逐渐转弱，但今年要重点关注新需求的支撑，中期供需格局大概率环比宽松，维持震荡偏空滚动操作。
操作策略：PP01合约空单暂时持有(关注8150附近压力)。
甲醇：昨日国内价格大幅上涨，沿海涨幅不及内地，基差走强，受辉瑞疫苗消息影响，原油大涨，甲醇跟随跳涨；近期甲醇国内外价格普涨，既有气价上调后成本线上移，也有季节性市场心态提振，目前国内供给和需求数据均走弱，基本面仍缺乏显著矛盾，近期南海台风频繁，船货或有延迟，关注库存变化情况。
策略：甲醇成本支撑，市场氛围较好，原油上涨带动，短期震荡偏强，关注2050-2150区间。
燃料油：上周新加坡高低硫燃料油市场表现均较为坚挺，低硫更为强势，现货贴水、纸货月差、裂解价差小幅走高。
具体来看，低硫燃料油方面，11月套利货物流量最多150万至200万吨，低于新加坡每月250-300万吨的船用燃料需求，虽然本周新加坡陆上库存持稳，但附近海域浮仓库存下滑明显；高硫燃料油方面，发电厂采购燃料油相对天然气的经济性有所增加，将驱使电厂增加燃料油发电的比例和需求，欧洲地区炼油厂进入集中检修期，其他地区炼厂也在削减开工率；策略多LU2105空BU2012。
原油：美国大选的最终结果仍未出炉，因为邮寄选票的缘故，特朗普已经在多个州进行了诉讼，认为存在“欺诈”；美国大选的不确定性导致国内暴乱可能性增加，且未来出台大规模财政刺激措施的可能性下降，市场避险情绪发酵。
中期来看，OPEC+将继续努力确保各方更好地遵守减产协议，托底政策和管控预期将支撑油价；全球主要经济体的复苏进程稳步推进，面对疫情二次爆发，欧洲多数国家都会提高财政刺激额度，以减少新冠疫情对经济的冲击。
短期利比亚产量快速提升，加之欧洲疫情恶化，美国大选结果悬而未决，油价仍有回调压力。
策略暂无。
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