黑色期货早评
昨上海螺纹报价4300元/吨稳。
近期高炉建材现货利润继续亏损，长流程钢厂生产积极性偏弱，电炉利润明显收窄，电炉钢厂也开始陆续停产放假，随着目前终端需求的趋势回落，建材库存累积加速，春节前后钢厂例行检修仍将继续增多，预计建材产量仍将会延续回落态势。
终端需求回落较快，成交冷清，昨日建材成交仅2.42万吨，社库累积加速，钢银建材社库较上周增23.71%至481.17万吨，主要消费地区杭州库存较上周五增5.8万吨至62万吨。
短期来看，建材供应处于偏低区域且维持回落趋势，疫情、春节、天气共同影响下，终端需求下滑趋势仍将延续，价格偏高也无法有效刺激冬储投机需求，价格短期上行驱动不强，但节后建材需求仍有一定增速预期，价格仍有上升驱动，近期在现货炼钢利润陷入大幅亏损成本支撑增强、流动性有所趋紧预期增强、疫情反复导致市场不确定性加剧，淡季累库逐渐验证以及期现基差较小的背景下，高位价格节前或仍将会以宽幅震荡为主。
昨上海热卷报价4450元/吨降40元。
目前现货热卷炼钢利润亏损幅度同样较大，同时限产、疫情、淡季也在持续影响，钢厂生产积极性偏弱，淡季检修在不断增多，热卷产量或将延续缓慢下滑趋势。
需求近两周相对稳定，社库累积放缓，钢联热卷库存连续两周小幅下滑，本周钢银热卷社库小幅增5.1%至196.25万吨增幅也有放缓，下游冷轧产销高位继续小幅回升，卷板需求仍将有较强支撑。
短期来看，热卷供需相对平稳，社库累积放缓，但近期价格偏高挤压下游利润，流动性趋紧预期不断增强，疫情反复也导致国内外经济复苏不确定性加剧，在期现基差较小的情况之下，盘面仍将会以高位宽幅震荡为主。
昨青岛港PB粉报价1087元/湿吨跌9，普氏62指数报156.05跌2。
随着假期临近，钢厂库存补库已接近尾声，现货市场偏弱运行。
下游亏损减产逻辑逐步兑现。
目前澳洲西海岸附近热带低压气旋预计将从周二开始增强，黑德兰港已经开始清港，预计短期发运将出现下滑。
本周到港量环比增加143.9万吨。
短期内铁矿自身基本面驱动不足，钢厂减产负反馈预期较强，尤其是政策连续喊话压减粗钢产量的情况下，市场心态明显转弱，矿价高位回落，但盘面目前仍贴水现货，后续建议等待成材方向明确再进行交易。
钢厂利润继续下滑，亏损幅度加大，钢厂生产积极性偏弱。
叠加终端弱势，钢厂检修逐步增加，铁水产量进一步下滑。
河北运输好转下，钢厂焦炭到货集中，库存大幅增加。
目前库存同比偏低，季节性原因钢厂后期补库动力仍可观。
焦企利润高位，高开工率叠加新增焦炉不断出焦，焦炭产量逐步增加。
焦炭缺口不断收窄，但供需仍小幅偏紧。
短期看2月产量仍将出现增加，缺口边际收窄。
但目前盘面贴水5轮，即使一周下跌一轮，将维持到3月中旬。
但3月焦企产能净淘汰，同时钢厂焦炭库存偏低。
叠加终端节后逐步恢复，焦炭供需偏紧状态能维持。
目前盘面贴水过大，可轻仓逢低试多。
但是中长期看，随着焦炉逐步投产出焦，焦炭供需将走向平衡，长期仍偏空。
近期蒙煤通关持续回升，但受疫情影响通关仍保持在中位，后期回升空间有待关注。
近几个月澳煤总发运量并没有明显下滑，国内煤炭到港同比均正常，澳煤转口概率较大。
国内矿受到电煤供需紧张影响，今年煤矿放假预期偏弱，国产大矿普遍不放假生产。
焦企产量持稳回升，虽然焦煤库存偏高，但是在高利润以及季节性影响下冬储补库动力仍较足。
短期看下游焦煤库存偏高，且节后焦企有季节性去库。
但是目前焦企新增产能已经逐步出焦且量较大，去库力度恐弱于预期，整体焦煤需求端持稳。
但国内矿不放假下供应后期同比偏高，且进口有小幅增量下，走势震荡偏弱。
供应方面，目前部分小矿已经陆续停产放假。
大型煤矿在确保安全前提下保供增产，同时春节期间普遍不放假正常生产。
进口煤逐步到港，能缓解一定供应紧张压力。
煤炭到港同比并未出现下滑，进口煤比预期宽松。
整体供应稳定，假期正常生产下同比偏高。
下游日耗回落补库心态好转，港口氛围偏弱，贸易商出货情绪较强。
同时调入保持正常下港口库存低位有一定压力，但绝对值仍偏低。
终端方面，气温回升叠加工厂陆续停工，日耗高位持续回落。
电厂买涨不买跌心态下补库节奏已经放缓，库存持稳见拐点。
短期看供需持续走弱，现货负反馈，重点关注下游补库状态。
昨日全国浮法玻璃均价在2058元/吨，环比下跌0.26%。
企业库存继续累计，整体下游需求端进入收尾阶段，加工企业陆续停工放假，企业出货受限，因此陆续出台优惠政策。
华北沙河地区本周走货明显加快，主要是因为生产企业均实行保价政策，贸易商存货积极性提高，下游需求实际较弱。
河北地区交通解封后，随着企业出货好转，累库速度有所放慢。
生产企业库存自月初以来呈现快速增加的趋势，符合历史淡季的市场走势，但是整体库存依旧偏低，现货价格继续下降幅度有限，预计主力合约震荡偏强。
四川和邦120万吨纯碱装置满负荷生产。
陕西兴化30万吨纯碱装置昨天开始开车，日产800吨。
需求端，受疫情的不确定性和春节效应的影响，下游采购情绪表现尚可，持续补库中。
物流近期外省车次运力下降，运费上涨。
随着春节的临近，部分小型企业已经提前处于放假状态，需求端后续有压力，预计纯碱生产企业多维持价格。
库存连续下降，预计短期震荡偏强。
农产品早评
洲际交易所(ICE)原糖期货周一收高，因现货市场近期供应收紧。
郑糖昨日夜盘小幅反弹整体走势弱于外盘。
现货方面，昨日南宁仓库新糖报价5250-5260元/吨，昆明新糖报价5210-5280元/吨。
交易策略：短期跟随原糖价格运动，短多操作为宜。
洲际交易所(ICE)棉花期货周一收跌，因美元走强，同时投资者不愿大举押注，因担心将美国散户投资白银会渗透到其他大众商品。
郑糖周五夜盘横盘震荡，整体表现较为平稳。
昨日国际棉花价格指数(SM)90.64美分/磅，上涨0.60美分/磅，折一般贸易港口提货价14577元/吨；国际棉花价格指数(M)88.09美分/磅，上涨0.68美分/磅，折一般贸易港口提货价14173元/吨。
春节临近资金避险情绪攀升，随着下游陆续放假，资金面因素将大于基本面因素，近期价格多将跟随大宗商品走势波动。
目前喀什产区走货速度一般，主流行情暂稳；目前农户手中剩余货源不多，加上拿货客商减少，交易转淡；加工厂成品货源有少量走货现象，货源品质不同，交易以质论价。
一级灰枣价格在7.00-8.00元/公斤。
期货方面，主力合约红枣2105报收10150，红枣消费旺季接近尾声，后期库存消耗压力较大，短期建议主力合约在9500-10500点范围内区间操作为宜。
目前多个产区收购客商开始大量撤离，春节备货进入到了最后阶段。
目前仍在收购的多是一些大批发商或产区周边的客户，整体行情稳弱维持。
期货方面，主力合约苹果2105报收6158，日涨幅1.47%，基本面冷库果出库量同比偏慢，受疫情影响整体行情偏弱，节后压力进一步加大，短期建议主力合约逢高做空为宜。
国产大豆价格大多维持稳定，国产大豆指数2.87元/斤，较去年同期1.925元/斤，上涨0.945元/斤，涨幅49.09%。
南方优质大豆货源渐少，优质大豆提价现象凸显，且基层余粮日益减少，农户惜售情绪凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，加上受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，以及进口分销豆货源紧张，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。
但是下游经过前期大批补库后需求回落，产区大豆外发量将大幅度下降，部分地区有价无市，贸易商已经暂停购销，等待节后行情，且部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，给国产大豆增添不利。
期货方面，主力合约大豆2105合约报收5629，日跌幅0.67%，预计大豆价格或震荡偏强运行为主。
油料花生米价格总体稳定，价格区间位于9500-9800元/吨。
农户惜售情绪强，加之春节将至现货市场总体交易清淡。
玉米：现货价格局部上涨
昨日中储粮网吉林分公司玉米计划销售7275吨，全部流拍；成都分公司玉米计划销售4876吨，成交数量4876吨，成交率100%。
下游饲料企业滚动补库。
