克拉克森研究：Covid-19对航运市场影响

随着新冠肺炎疫情对经济的影响加深, 克拉克森研究最新发布Covid-19 专题报告，报告再次更新了研究框架来及时跟踪和反映疫情对航运市场的影响。专题报告全文将发送给预测咨询成员企业，欢迎与我们联系，了解订阅事宜。以下为报告中部分要点内容摘录，上篇内容包含Covid-19对经济贸易及航运市场影响，下篇内容主要涉及造修船、二手船和拆船市场。

Covid-19 经济和贸易影响

克拉克森研究最新整理的2020年经济增速预测下降3%，下降幅度与后金融危机时期相似 (08年4季度至09年3季度经济增速下降2.5%)。我们将此次疫情的影响与金融危机时期做初步的比较：当前来看此次疫情对经济的最初影响更严重，但预计反弹也会更强烈；与08年相比，航运市场基本面和非基本面都有很大不同。例如：目前新船手持订单比大大降低 (2020年手持订单占船队运力份额不到10%，该比例在2008年高于50%); 此次疫情发生前贸易增速较低; 然而银行资本金更为充足; 大趋势不同(例如，船舶科技，环保等)。

克拉克森研究航运指标-港口活动

克拉克森研究数据显示中国国内的港口生产已经回到/甚至超过2019年同期水平，这也显示中国经济在复工的努力下不断获得回升的动力。但是自3月中旬后港口停靠次数下滑趋势在某些地区出现，特别是欧洲大型船舶的港口停靠次数较去年4月同期下降18%（按总吨计算），同期美国港口的大型船舶的港口停靠次数也较去年4月同期下滑8%。我们预计这一下滑趋势将在2季度进一步加深 (详见克拉克森周度报告Port Call Activity Tracker )。同时也有一些迹象显示停靠在港口附近的船队比例上升。

运费和细分市场

截至4月14日, 我们的克拉克森海运指数（涵盖4个航运细分船型市场）仍保持同比增长(上涨48%,见报告第9页)。对指数的推动主要来自于油轮市场的“暴涨” ，液化石油气船稳健的收益，小幅改善的干散货船收益以及较低的燃油价格。部分没有被克拉克森海运指数覆盖到的航运细分市场, 例如邮轮, 渡轮，汽车船和海工船舶受到严重影响和挑战 (详见报告对该行业的回顾)。

疫情对各航运细分市场潜在的影响程度不同，未来潜在的贸易恢复程度也不相同 (见报告第11-12页)。疫情发生前的市场趋势也是影响市场的重要因素，某些时候该趋势由于疫情而被放大。我们对邮轮，集装箱，海工和汽车船的担忧有所加深；油轮市场依然强势，但是“飙升”程度正在放缓；干散货复苏潜力在今年下半年增强。

油价和能源市场

能源市场供需持续失衡, 对原油供应过剩的应对措施正影响航运市场多个方面（见报告26-29页）。最初的原油增产，最新的减产计划，油价（期货市场大幅升水结构）和油轮囤油程度都将会影响能源运输的前景。当前克拉克森研究记录已有超3,000万载重吨油轮/超过100艘VLCC用于囤油，克拉克森研究模型预计截止4月1日，全球范围内（包括陆地）的囤油量相当于680艘VLCC的船队载量。作为对比，克拉克森研究船队数据库统计当期全球VLCC船队数量为817艘。