国际油价遭“腰斩”点燃油运市场复苏引擎，为占据更大市场份额，油轮船东加速整合运力。中短期油运市场向上行情可期，但仍存四大隐患。
去年6月中旬以来，国际油价步入下行通道，其间美国原油供应增速强劲、欧佩克长期保持产量不变。截至3月10日收盘，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格下跌至48.29美元/桶，伦敦布伦特原油期货价格下跌至56.61美元/桶，两者较去年6月的年内高点跌幅分别为53%和49%.分析师认为，由于全球原油供应充裕，今年油价难有大涨，但在去年年底的快速下跌后，今年或小幅走高。美国能源信息署预计，今年纽约和伦敦两地原油均价分别为52.15美元/桶和59.50美元/桶。
低油价的“小时代”正吹响油运市场短期复苏的号角。近日，纽约经纪与咨询机构McQuilling Services（McQuilling）发布最新《油轮市场评价报告》预测，受低油价带来的亚洲战略油储刺激以及印度原油需求上升推动，今年VLCC需求将攀升1%.2015-2019年，苏伊士型油轮需求年平均增速为1.85%;成品油轮需求年增速约为3.1%,其中LR1型和MR2型成品油轮需求年增速分别为3.8%和3.3%,而2019年MR1型成品油轮需求增速相较今年将萎缩2.4%,今年LR1型成品油轮需求则将与去年持平。2017-2019年租金走势将依赖欧洲量化宽松措施与美国经济持续复苏的力度。
受油轮需求上升支撑，McQuilling预测今年油轮船东收益同比将大幅提高。中东至亚洲航线即期油轮市场VLCC船东日平均收益或将触及5.92万美元，同比飙升132%;黑海至地中海航线即期油轮市场苏伊士型油轮船东日平均收益或将达到4.32万美元，同比劲升80%;西非至欧洲航线苏伊士型油轮船东日收益或达3.93万美元，同比攀升35%（见图1）。
船东收益跳升原因有二。首先船队增速放缓抑制运力供应；其次油价便宜吸引买家入市，由此抬升油轮运输需求。亚洲地区趁低价增加原油储量趋势明显，交易商低价购油待油价走高抛售的策略令浮式油储满负荷运转，受此支撑，VLCC需求激增，市场过剩运力锐减。
另外，原油价格低廉正拉低包括汽油在内的成品油油价，进而增加成品油交易量，最终为成品油轮带来实质性运输需求。McQuilling预测，今年成品油轮船东收益也将水涨船高。欧洲至美国航线MR型成品油轮船东日平均收益将看涨至9500美元，同比攀升25%;中东至亚洲航线LR2型和LR1型成品油轮船东日平均收益将分别上涨至2.25万美元和2万美元，同比分别大涨53%和55%（见图2）。
油运整合
油轮船东收益的不断改善给市场投资客注入一剂强心针，占有更大市场份额的行业大佬尤其受资金青睐，这也是当前油运市场频现整合的主要原因。此外，船东为巩固运价上涨成果、推动运价再上台阶的内在需求也点燃了油运市场运力整合的热情。
运力集结
油轮货量充沛支撑即期市场运价走升至相对高点，在此油运市场“小牛”行情中，油轮船队规模越来越成为船东盈利的重要砝码。近日，美国第二大油轮公司General Maritime（Genmar）与Navig8 Crude Tankers（Navig8）就组建一家拥有46艘原油油轮（含28艘VLCC）船队的新油轮企业事项达成合意。28艘VLCC中，7艘正在运营，21艘在建。除此以外，运营船队中包括11艘苏伊士型油轮、4艘巴拿马型油轮和1艘大灵便型原油油轮。合并后的新企业以Gener8 Maritime命名，并按照马绍尔群岛的法律构建实体，实体总部落户纽约。Gener8 Maritime将把原油油轮投入Navig8运营的油轮池。合并事宜还有待双方股东大会审议，交易预计年中完成。
早在去年12月市场就有Genmar斥资14亿美元收购Navig8VLCC船队的传闻。Genmar的确不差钱，其幕后股东是橡树资本。根据北极证券的评估，Gener8 Maritime船队价值达31亿美元。待所有在造新船交付后，船队规模将超过1100万DWT,船队平均船龄为5.5年。今年，新船队将带来2.92亿美元的未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA），待所有新船交付后，其年EBITDA可触及3.93亿美元。
交易通过换股形式进行，Genmar将购入Navig8所有已发行的流通股，Navig8的股东以每股换取Gener8 Maritime0.8947股的比例置换手中股份。交易完成后，Genmar股东将持有Gener8 Maritime52.55%股权，剩下47.45%由Navig8股东持有。
根据声明，Genmar董事长Peter Georgiopoulos将担任Gener8 Maritime总裁，Genmar高管John Tavlarios 和 Leo Vrondissis将分别履任Gener8 MaritimeCOO和CFO.与此同时，Navig8主席Gary Brocklesby以及董事长Nicolas Busch有望成为负责战略和商业决策的管理团队和董事会的高级顾问。Peter断言：“Gener8 Maritime将在不断改善的市场环境中逐步优化自身定位，并通过一支业内最大、最年轻、最高效的船队提升载货里程，最终改善营收和利润。”
国际油价遭“腰斩”点燃油运市场复苏引擎，为占据更大市场份额，油轮船东加速整合运力。中短期油运市场向上行情可期，但仍存四大隐患。
去年6月中旬以来，国际油价步入下行通道，其间美国原油供应增速强劲、欧佩克长期保持产量不变。截至3月10日收盘，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格下跌至48.29美元/桶，伦敦布伦特原油期货价格下跌至56.61美元/桶，两者较去年6月的年内高点跌幅分别为53%和49%.分析师认为，由于全球原油供应充裕，今年油价难有大涨，但在去年年底的快速下跌后，今年或小幅走高。美国能源信息署预计，今年纽约和伦敦两地原油均价分别为52.15美元/桶和59.50美元/桶。
低油价的“小时代”正吹响油运市场短期复苏的号角。近日，纽约经纪与咨询机构McQuilling Services（McQuilling）发布最新《油轮市场评价报告》预测，受低油价带来的亚洲战略油储刺激以及印度原油需求上升推动，今年VLCC需求将攀升1%.2015-2019年，苏伊士型油轮需求年平均增速为1.85%;成品油轮需求年增速约为3.1%,其中LR1型和MR2型成品油轮需求年增速分别为3.8%和3.3%,而2019年MR1型成品油轮需求增速相较今年将萎缩2.4%,今年LR1型成品油轮需求则将与去年持平。2017-2019年租金走势将依赖欧洲量化宽松措施与美国经济持续复苏的力度。
受油轮需求上升支撑，McQuilling预测今年油轮船东收益同比将大幅提高。中东至亚洲航线即期油轮市场VLCC船东日平均收益或将触及5.92万美元，同比飙升132%;黑海至地中海航线即期油轮市场苏伊士型油轮船东日平均收益或将达到4.32万美元，同比劲升80%;西非至欧洲航线苏伊士型油轮船东日收益或达3.93万美元，同比攀升35%（见图1）。
船东收益跳升原因有二。首先船队增速放缓抑制运力供应；其次油价便宜吸引买家入市，由此抬升油轮运输需求。亚洲地区趁低价增加原油储量趋势明显，交易商低价购油待油价走高抛售的策略令浮式油储满负荷运转，受此支撑，VLCC需求激增，市场过剩运力锐减。
另外，原油价格低廉正拉低包括汽油在内的成品油油价，进而增加成品油交易量，最终为成品油轮带来实质性运输需求。McQuilling预测，今年成品油轮船东收益也将水涨船高。欧洲至美国航线MR型成品油轮船东日平均收益将看涨至9500美元，同比攀升25%;中东至亚洲航线LR2型和LR1型成品油轮船东日平均收益将分别上涨至2.25万美元和2万美元，同比分别大涨53%和55%（见图2）。
油运整合
油轮船东收益的不断改善给市场投资客注入一剂强心针，占有更大市场份额的行业大佬尤其受资金青睐，这也是当前油运市场频现整合的主要原因。此外，船东为巩固运价上涨成果、推动运价再上台阶的内在需求也点燃了油运市场运力整合的热情。
运力集结
油轮货量充沛支撑即期市场运价走升至相对高点，在此油运市场“小牛”行情中，油轮船队规模越来越成为船东盈利的重要砝码。近日，美国第二大油轮公司General Maritime（Genmar）与Navig8 Crude Tankers（Navig8）就组建一家拥有46艘原油油轮（含28艘VLCC）船队的新油轮企业事项达成合意。28艘VLCC中，7艘正在运营，21艘在建。除此以外，运营船队中包括11艘苏伊士型油轮、4艘巴拿马型油轮和1艘大灵便型原油油轮。合并后的新企业以Gener8 Maritime命名，并按照马绍尔群岛的法律构建实体，实体总部落户纽约。Gener8 Maritime将把原油油轮投入Navig8运营的油轮池。合并事宜还有待双方股东大会审议，交易预计年中完成。
早在去年12月市场就有Genmar斥资14亿美元收购Navig8VLCC船队的传闻。Genmar的确不差钱，其幕后股东是橡树资本。根据北极证券的评估，Gener8 Maritime船队价值达31亿美元。待所有在造新船交付后，船队规模将超过1100万DWT,船队平均船龄为5.5年。今年，新船队将带来2.92亿美元的未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA），待所有新船交付后，其年EBITDA可触及3.93亿美元。
交易通过换股形式进行，Genmar将购入Navig8所有已发行的流通股，Navig8的股东以每股换取Gener8 Maritime0.8947股的比例置换手中股份。交易完成后，Genmar股东将持有Gener8 Maritime52.55%股权，剩下47.45%由Navig8股东持有。
根据声明，Genmar董事长Peter Georgiopoulos将担任Gener8 Maritime总裁，Genmar高管John Tavlarios 和 Leo Vrondissis将分别履任Gener8 MaritimeCOO和CFO.与此同时，Navig8主席Gary Brocklesby以及董事长Nicolas Busch有望成为负责战略和商业决策的管理团队和董事会的高级顾问。Peter断言：“Gener8 Maritime将在不断改善的市场环境中逐步优化自身定位，并通过一支业内最大、最年轻、最高效的船队提升载货里程，最终改善营收和利润。”
