normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 相比于波罗的海航运指数（BDI）的跳水速度，国内A股的跌幅与速度还可以接受。在不到5个月的时间里，波罗的海航运指数就下跌了近80%。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 指数崩盘从2003年以来，干散货市场经历了一轮大牛市。作为国际干散货海运市场的风向标，波罗的海航运指数从2000多点开始启动，在今年5月20日达到最高点———11793点，随后就开始一路下行。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 就在8月份，整个干散货业内的共识还是，由于干散货船只的大量交付，运力增长明显超过运量增长，因此全球干散货市场在2009年以后将风光不再，但至少在2008年底之前仍然会保持不错的运行态势。然而，现实状况就宣告这一共识并不正确。而且，经过国庆节一个假期，9月底的市场预测又被市场无情的抛弃。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 例如，作为波罗的海航运指数的构成要素，海岬型船部分航远期运费协议（FFA）的交易价在9月份内就暴跌了50%以上，巴拿马型船的租家们在谷物、铁矿石和煤炭货盘的租船需求大幅减缓，导致灵便型船往返租船和航次租船日租金跌至自2007年初以来19个月的最低水平。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 铁矿石催生信心崩盘毫无疑问，金融危机已经将全球干散货运市场拖入熊市。业界认为，即使在四季度传统旺季里，干散货运市场也难走出低迷。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 随着美国次贷危机的一步步肆虐和蔓延，使得全球期货市场一片惨淡，原油、玉米等大宗商品价格已经跌至逾一年以来的最低水平。而投资银行和对冲基金近期纷纷抛售干散货海运衍生品合同，拖累国际干散货市场交易大幅缩水。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 铁矿石、动力煤、焦煤和粮食是干散货市场的主要货种。2007年，铁矿石、焦煤和钢材等钢铁相关货源，占到了整体运量的42%左右。铁矿石系列货源可以左右整个干散货市场。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 为了改善空气质量，北京和周边河北等省份的企业自
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 据“我的钢铁”统计资料显示，从6月底至今，全国铁矿石合计库存量一直都在7000多万吨以上，前期各部委对港口铁矿石清理的效果并不大。而且经济的担忧使得钢价下跌，钢铁企业不得不减产应对，铁矿石需求进一步下降。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 而巴西淡水河谷公司不合时宜的提出了提价要求，推迟铁矿石货盘在巴西的交付。中国钢铁协会对其的提价要求坚决回绝，随着谈判陷入僵局，市场信心已经在等待中崩溃，好望角型船市场的部分航线运价暴跌30%以上。好望角型市场的突发暴跌，使得巴拿马型船市场也发生动摇，尽管谷物和煤炭需求即将进入旺季，但巴拿马型船的租家不得不慎重考虑，租船需求大幅减缓，特别是在近期运力过剩的大西洋地区，其往返航线运价两周下跌将近60%。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> “我的钢铁”分析师曾节胜认为，对全球经济和钢材需求的悲观预期对于干散货海运市场走低，无疑起到了推波助澜的作用。它不仅从供应角度对干散货海运市场构成影响，同时还从需求角度影响干散货海运市场。目前，持这种观点的市场人士越来越多，直接使市场陷入恐慌状态。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 市场何时能反弹马来西亚投行CIMB在近日发布的一份干散货市场报告中指出，必和必拓与力拓的租船活跃性与波罗的海航运指数的月均水平有着密切的关系。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 据报告作者称，今年5月，当波罗的海航运指数处于最高位的时候，当月在西澳至中国的航线上约有近40宗海岬型船成交。此后，由于钢价回落以及中国对煤炭、铁矿石的需求减弱，两大矿商的租船活跃性与波罗的海航运指数又不约而同的双双下降。从9月头11天的表现来看，无论是海岬型船的成交量，还是波罗的海航运指数的平均水平皆为2008以来最低的一个月。根据波罗的海交易所的统计信息，
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 有市场人士认为，随着北半球粮食运输的开始及中国需求的逐渐恢复，波罗的海航运指数有望在第四季度迎来反弹。至于明年的海运市场前景如何，由于消费需求的衰退传导到上游原材料行业需要一定时间，干散货的市场需求往往滞后于国民生产总值4~6个月，因而今年因为美国次贷危机等造成的全球宏观经济疲软，其对于上游的消极影响会在明年充分体现。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 从运力供给方面来看，2009年的新船交付运力比2008 年多一倍，这样的运力供给肯定会给市场带来巨大影响。但目前已经有船东开始要求延迟交付。部分船东因为担心2009年市场不好而将运力推迟放出，部分船东则是因为美国次贷危机导致的银根紧缩而出现融资压力，被迫取消订单。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 但有一条积极因素：很多钢企由于与船公司签有长期租船协议(COA)。钢铁企业如果完不成规定数量的海运，那么该企业将向船公司支付相应的损失。这会推动部分钢厂为完成协议而积极采购运力。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 最后，中远散货的一位经理认为，2009、2010年市场下行的风险较大，航运企业要未雨绸缪，提前大规模锁定利润；重新审视船舶的投融资计划，权衡自有船和租入船的比例；做好利润平滑以避免业绩过大的波动，从而造成资本市场的过度反应。（作者：李鹏）
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">来源：国际商报
