概述：有道是：“2010年是困难的一年，2011年是复杂的一年”在2011这复杂的一年中，钢贸迎来洗盘的阵痛。在加了3次息上调6次存准率后，钢贸行业正式步入两低三高即：低毛利、低需求；高库存、高利息、高成本的局面中。在如此复杂的局面中，商家的经营模式也逐渐发生改变，在年底时，钢市并未出现往年的节前推涨现象。但从国内各大热轧钢厂1月价格政策释放的信号来看，节后小幅推高的可能仍然存在。钢价方面，在连续的震荡筑底后，风险被逐渐释放，春节在其他品种价格反弹的带动下热轧市场仍有望出现小阳春的现象。
回顾2011年四季度钢市，全国各地热轧价格均出现明显下跌。2011年12月31日Q235材质4.75mm*1500mm规格全国均价为4242元/吨，较2011年9月30日下跌幅度422元/吨。那么节后市场热轧价格将如何运行呢？我们将从以下几方面试作探讨：
一、宏观方面：一季度经济预期谨慎乐观
国家统计局1月17日发布数据显示，2011年中国GDP比上年增长9.2%，其中四季度增长8.9%。2011年全年CPI上涨5.4%，其中，12月份CPI同比上涨4.1%。全年工业生产者购进价格比上年上涨9.1%，12月份同比上涨3.5%。对此，经济学家普遍认为，目前通胀正处于下行阶段，2012年经济增速将呈现前低后高走势，全年经济增速将在8-9%之间，而一季度将是经济增速的低谷期。此外，欧债务危机今年将继续发酵，尤其是在一季度，因欧债到期日集中，预计其负面冲击相对较大，因此我们对一季度宏观经济层面保持谨慎乐观。
而2012年外部环境仍然不容乐观，在2008年的金融危机的后续影响仍然在继续深入，2012年欧债危机将会继续深入，1月13日标普公布了欧元区除希腊以外的16个成员国的信用评估结果，9个国家的信用评级遭降，其中法国和奥地利丧失了最高的3A评级。业内人士认为，欧债危机将会在2012年继续发酵，其对一季度的负面冲击较大。
二、需求方面：过节早，终端需求难言早
终端需求方面，2012春节较早，北方地区冻土难解，下游需求恢复情况难言乐观。但从中间需求上来看，2012年宏观政策方向有所调整，可能以保增长为主，在2011年12月5日执行的下调准备金率，也预示着2012年将会进入连续下调准备金的通道之中，业内人士预测在春节前后央行有望再次下调准备金率。在此预期的提振下，春节以后的市场需求主力将会集中在中间商的贸易之上。
三、市场方面：商家信心有所恢复，采购逐渐增多
进入第四季度，钢价连续探低，以上海市场为例，1500mm普碳钢卷价格一度探低至3950元/吨，之后钢价逐渐回升，春节前市场价格出现在4200-4250元/吨附近持续震荡。从2011年全年的钢价对比来看，4200元/吨已经处于较低的水平线附近，钢价继续下跌的空间相对有限，所以春节前几周市场采购情况逐渐增多，但其主要集中在现货商家备货的基础上。
四、钢厂方面：1月稳中有涨，生产情绪不高
从国内主流热轧钢厂1月以及2月的调价政策来看，1月钢厂价格政策以平盘为主，但2月各大钢厂出现小幅上调的意愿以及迹象。从产能释放情况来看，目前国内热轧钢厂的产能释放仍然维持着有意识放缓生产节奏的状态中。从各大钢厂的订货情况来看，目前国内主流钢厂的热轧订货量较2011年有所减少，但由于部分钢厂2012年优惠政策的调整，其订货情况仍然接近产能的100%。但由于现阶段钢厂价格持续在成本线附近徘徊，造成目前钢厂生产情绪不高的情况存在。
五、库存方面：新到资源有所增多，春节前后库存将会呈现小幅增多格局
从Mysteel统计的数据来看，进入1月份后，虽然各地市场热轧库存仍然维持明显下降趋势，截止至2012年01月13日全国热轧库存总量为405.81万吨，与去年同期相比下降75.98万吨，上海地区热轧库存下降至128.37万吨，周环比下降1.7万吨，较去年同期下降47.68万吨。但仓库内新货比例有所增多，以上海市场为例，泉安库是目前上海最大的热轧仓库，在不断的去库存化的过程中表现也较为明显，泉安库热轧库存自2011年10月起就出现明显下降，截至年底泉安库内热轧库存不及盛极时的一半。但经了解，目前市场主流大户12月和1月所增订的资源均处于在途，预计春节前后市场库存将会出现小幅增多的态势。
综合以上几方面，展望春节后市场，虽然目前钢价呈现低位震荡整理格局，但由于目前国内钢厂生产情绪不高、市场可销售资源不多等因素的存在，春节后短期市场仍会在螺纹钢等材料的上涨带动下呈现小幅走高态势，但空间相对有限。同时，值得关注的是，虽然2012年宏观财政政策会逐渐放宽，但在欧债危机的影响下，中长期仍然难言乐观。
来源：Mysteel.com资讯部
