2012年，国际经济金融形势持续动荡，航运市场屡创新低。受此影响，我国船舶融资增速有所放缓。但整体上中国航运金融市场仍保持着良好的增长势头。
2013年，国际航运市场乍暖还寒，中国航运金融市场短期将面临一定挑战。但从长期来看，我国航运金融市场刚刚起步，多层次的金融市场体系尚未完全成型，航运金融市场仍将稳步前行。交通银行金融研究中心
中国航运金融市场现状：
发展势头良好，市场体系在完善
2012年，国际航运市场持续低迷，国际航运金融市场低谷徘徊。我国航运金融在此背景下谨慎前行，尽管船舶融资增速有所放缓，但航运金融及服务创新力度不减。整体来看，我国航运金融市场仍保持良好的发展势头，市场体系进一步得到完善。
一、国际航运金融市场低谷徘徊
2012年以来，欧美债务危机不断发酵，主要发达经济体复苏步伐放缓；新兴市场国家经济增速在全球经济“弱增长”的格局下也趋于降低。受制于宏观经济环境的不景气，全球航运市场持续低迷，船舶价格处于低位，航运租金增长乏力。从波罗的海综合运价指数（BDI）看，2012年2月2日BDI指数跌至651点,创下26年来的新低点。航运市场整体低迷不断加剧。
从全球船舶融资情况来看，更多的银行正在削减面向航运业的贷款，航运企业的融资能力持续下降，且由于欧洲银行管理局新EBA条款和巴塞尔III条例的实行，航运企业融资成本有所上升。
从2011年下半年开始，传统欧洲航运融资银行大幅收紧了航运融资业务。根据Petrofin研究所2012年初的调查报告，这一趋势在2012年持续升温。调查显示，全球前40家最大的航运融资银行对航运业的悲观情绪有增无减，超过46%比例的银行计划进一步削减航运业贷款。而贯穿2012全年的传统欧洲航运融资银行不断紧缩规模甚至退出也印证了这一调研结论。
而与此同时，亚太地区(日本、韩国、中国、新加坡、澳大利亚等)的银行近几年在全球航运融资市场的份额上升，从20%上升到近30%。根据Petrofin研究所的最新数据，远东和澳大利亚两地的船舶融资总额从2010年的664亿美元飙升至2012年的930亿美元，两年内涨幅超过4成。预计这一趋势在未来两年还将得以保持，但总体而言全球航运融资的供需缺口正在持续扩大。
从船舶融资的成本看，为满足年中实行的欧洲银行管理局（EBA）制定的新资本充足要求和巴塞尔Ⅲ条例，银行将按新资本充足原则提升收取的最小净利差，航运企业的融资成本因此上升。与此同时，由于航运市场船舶运价及船东收益的前景展望偏负面，为控制风险，船舶融资越来越向财务稳健有力的大型私有上市船公司靠拢。此举进一步加大了小型船公司的融资难度并提升了该类企业的融资成本。
二、中国航运金融市场保持良好成长势头
2012年，在国际航运市场持续低迷，航运企业大规模亏损的背景下，中国航运金融业务增速略有放缓。从船舶融资、航运保险、港口金融和航运指数衍生品等航运金融细分市场看，我国航运金融市场仍保持着良好的成长势头。
1．船舶融资增速持续放缓
2012年以来，受世界经济不景气和国内经济增长放缓的影响，中国航运市场全年处于低迷下滑的状态。中国沿海散货运价指数继续震荡下行，上半年振幅区间位于1100点至1300点，下半年震荡区间进一步下移至1000至1100点之间；中国出口集装箱运价指数上半年有所反弹，但下半年持续下跌，截至去年12月7日收于1106点。
从船舶融资需求方面看，2012年以来，在运力过剩导致航运价格底部徘徊、航运市场持续低迷的情况下，船舶订单量下降明显，船舶融资需求有所放缓。船舶工业协会数据显示，2012年1月至10月，全国造船完工量4667万载重吨，同比下降15.5%；新承接船舶订单量1642万载重吨，同比下降44.8%。截至去年10月底，手持船舶订单量11663万载重吨，同比下降29.5%，比2011年底手持订单下降22.2%。此外，人民币持续升值增加了中资商业银行对外信贷业务的风险，国内美元贷款融资利率远高于国际市场融资成本，国际船东从中资银行申请贷款的动力大幅降低。
从船舶融资供给方面看，2012年船舶融资银行信贷增速有所放缓，船舶租赁增速亦有下滑，而我国资本市场船舶融资途径尚未完全形成。
银行信贷增速有所放缓。2012年以来，通胀压力有所减轻，CPI持续下降，为货币政策调整提供一定的空间。在此背景下，我国继续实施稳健的货币政策，实际操作略有放松：两次降息，两次下调存款准备金率，并首次实施不对称降息以支持实体经济。但由于航运业持续低迷导致的相关贷款风险升高，2012年我国商业银行对航运企业和造船企业的贷款增速较上年有所下滑。
船舶租赁增速下滑。金融危机以来，金融租赁公司通过发挥租赁优势和特色，使船舶融资租赁成为仅次于银行贷款的第二大船舶融资渠道。但在航运业持续低迷，企业经营业绩不佳的背景下，2012年银行系融资租赁公司对航运业务的扩张也趋于谨慎。多家银行系融资租赁公司已对市况不佳的航运业务增加审核，提高门槛。而非银行系融资租赁公司也在调整航运业务的比例，根据远东宏信2012年上半年年报显示，企业航运业务收入虽大幅增长，但增长率远低于集团其他业务，占集团收入比也从2011年的10.03%降至2012年上半年的9.7%。整体而言，船舶租赁业务增速有所下滑。
但在2012年，金融租赁仍然取得了一些政策上的突破和产品上的创新。
一是交通运输部去年10月份发布公告，其中第3条明确规定“航运企业申请将融资租赁船舶作为自有运力，已付租金应不低于融资租赁应付款项的51%，并经融资租赁双方共同书面确认。”政策的推出给船公司盘活资金创造了更大的空间，对船公司将更多船舶进行融资租赁起到鼓励作用。
二是“工银租赁专项资产管理计划”已于去年11月通过中国证监会审批，成为国内金融租赁企业首支获批发行的资产证券化产品。此举意味着金融租赁公司通过公开资本市场融资的通道开启，在拓宽融资渠道、解决资产流动性方面取得了创造性的突破，其对船舶租赁业务的继续开拓也将有着深远的意义。
资本市场船舶融资途径尚未完全形成。近年来，我国航运企业通过资本市场直接融资的尝试屡见不鲜。但总体而言，通过证券、私募、信托和债券等资本市场直接融资的方式在国内还未获得大规模的开展。从证券市场来看，据Wind数据统计, 2012年共有150只新股发行,实际募集资金926亿元,较2011年分别下降45.2%和63.4%。
证券市场的低迷对航运企业股票市场融资产生了负面影响，由于业绩不佳，大多数航运企业证券市场融资渠道并不畅通，2012年全年航运企业完成A股新股发行的仅有渤海轮渡一家。信托融资由于成本较高，加之近年来航运市场表现低迷，在2008年首只航运信托“远程1号—船舶抵押贷款集合资金信托”以及2010年“上海大新华航运发展有限公司股权收益权集合资金信托计划”发行后，也基本处于停滞状态。而债券市场在2012年获得了较快的发展，航运企业在交易所发行的公司债和企业债以及银行间债券市场上发行的各类票据数量均有较快增长。
2．航运保险市场发展迅速
航运保险作为航运金融的重要支撑，是推动国际金融和国际航运发展的重要动力。近年来我国的航运保险业务保持了持续稳步的增长态势。
以上海为例，2010年，上海地区船舶险和货运险总量达到21.94亿元，船舶险和货运险总量同比增长30.91%，超过当年上海港吞吐量增速23个百分点。2011年，上海船舶保险保费达到28亿，同比增长109%。截至2012年一季度，上海船舶保险保费实现14.44亿元，占全国船舶险的55.50%；货运险保费同比增长12.09%，占全国货运险的14.94%。截至2011年末，上海运营航运保险的公司39家，专业保险中介机构100多家，人保、太保、平安三大保险公司在上海设立了航运保险中心。
从航运保险业务承包人的市场份额看，中国航运保险市场继续呈现寡头垄断的市场特征。以上海为例，虽然保险主体企业数量有39家，但人保、太保、平安三家保险公司长期占据了船舶险市场份额的90%以上，2012年上半年这一数字甚至超过96%。而在运输险方面，人保、太保、平安则占据了2/3以上市场份额。
3. 港口投资增速略有下降，贷款和债券仍为融资主要手段
从港口融资需求来看，受国内宏观经济增长放缓以及港口业自身发展要求，2012年我国港口业投资增速有所下降。截至去年10月末我国港口累计完成投资额1178.04亿元，其中沿海港口完成投资额809.9亿元，较上年同期减少3.05亿元，同比下降0.37%；内河港口完成投资额368.1亿元，较上年同期增加77.52亿元，同比增长26.6%，投资增速较上年略有减缓。但需引起注意的是，去年9月份发改委集中公示了位于福州、宁波、珠海、茂名等地的7个港口项目批复，数百亿的投资预算将催生出大量的融资需求。因此整体而言，港口投资增速还将维持在较高的水平，港口融资需求也将持续增加。
从港口融资供给来看，银行和债券依旧是港口企业融资的主要选择。但受经济下滑、进出口贸易受阻、航运企业身陷困境等因素影响，银行对于周期长、项目融资额大的港口项目的态度趋于谨慎。而与此同时，2012年通过债券市场融资的港口企业数量有了较大的增长。截至2012年10月，9家航运企业发行了企业债和公司债，融资总额为200亿元；而在银行间债券市场注册发债的航运企业有18家，其中绝大部分为港口企业。
4．航运运价指数衍生品获得进一步扩充
在中国出口集装箱运价指数(CCFI)、中国沿海(散货)运价指数(CBFI)两大系列指数成功运作十余年后，2012年，中国航运运价指数衍生品获得进一步扩充。当年11月，上海航运交易所发布了中国进口原油运价指数(CTFI)和中国进口干散货运价指数(CDFI)。此举填补了中国在大宗商品运价指数上的空白，同时也是提升中国航运定价权和影响力的突破口。此外，以人民币结算的远期运价协议（FFA）交易也已于去年12月开市。交易所使用的指数为波罗的海交易所发布的BDI指数，人民银行旗下上海清算所已于去年12月10日完成了首日的交易。
