干散货
FFA价大跌，现货市场巴拿马型船无辜受累
本周，FFA市场大跌让巴拿马型船经纪人愤怒不已，他们怒指衍生品投机交易商无端搅乱了现货市场。
近月远约价格大跌让租家在商谈租约时心里有些发慌，他们担心现货市场未来价格会下跌。
“我认为远期合同有自己的小世界，如果我们撇开它的话，感觉会好很多。
”一名伦敦的经纪人说：“这很让人烦心，每当远期合同价格下跌的时候，许多租家就退缩了。
当然，人们有对冲的需要，如果没有远期市场，人们就没有地方做对冲了。
”
另一经纪人亦表示赞同。
他说：“有时候远期市场会让现货市场参与者感到莫名其妙。
远期合同价格的涨跌主要是因为一些炒家，如银行、基金，没来由地介入航运市场，把航运当作商品来炒。
”
“这些炒家把FFA当作是一个快速赚钱的工具，捞上一票就走。
这很大程度上是投机，与现货市场的情况其实没有很大关系。
”他继续说道。
本周二，波交所发布的4条巴拿马型船航线指数有3条指数上升，现货市场也有所反弹。
不过海岬型船运价下跌，远期市场上的交易商认为过去8周的升势已告终结。
因此，海岬型船与巴拿马型船远约价双双应声下跌。
本周二，波交所发布的巴拿马型船期租价格报34209美元/日，较一周前涨2000美元，为自2009年11月以来的最高价。
不过，在FFA市场上，根据FIS经纪行的数据，巴拿马型船第二季度远约价格却在一天内下跌了1500美元，本周二报于30500美元/日。
“根据FFA市场的表现预测，海岬型船与巴拿马型船运价都要下降。
我不敢肯定事实是否如此。
”一经纪人说。
另据FIS经纪行的统计，本周二，海岬型船3月远约价格报37000美元/日，比一天前跌1250美元。
该船型第2季度与2011年远约价格分别报36500美元、27500美元，前者较一天前大跌4500美元，后者跌500美元。
油轮
问题重重，协会恐难满足市场要求
面对油轮运费衍生品行业提出的新要求，世界油轮运费指数（下称WS价）的制作方世界油轮运费指数协会（Worldscale Association，下称协会）日前做出回应。
“我们做我们的生意，别人做别人的。
” 协会常务董事波特（Robert Porter）说:“我们做的是传统的、为现货市场打造的基准运费（flat rate），至于别人怎么用这些信息，或者别人出于自己的目的准备开发什么，这是别人的事。
”
长期以来对于WS价是否适于油轮运费衍生品交易的担忧在近期爆发。
由于协会一直未能找到一个折衷的办法来帮助交易商消除使用WS价结算而产生的风险，经纪人与交易商正考虑用“吨/美元”来作为远期合约的价格单位。
目前，油轮衍生品合同的结算使用的还是WS价。
波特表示他完全明白FFA市场存在的问题，但不确信协会是否能解决这些问题。
“我们的产品并不是为FFA市场专门设计的。
”他说。
油轮现货市场已使用WS价超过50年。
但是，由于基准运费每年调整，这意味着即便燃油价格或者外汇价格变化影响到了以“吨/美元”或“天/美元”标价的合同价格，而来年以WS价标价的合同仍有可能没有变化。
波交所首席执行管佩恩（Jeremy Penn）曾表示协会“遮遮掩掩”，似乎有意设置障碍将众多非海运界投资者挡在门外。
虽然油轮FFA多为近月合同，但经纪人还是热切希望提高跨年度合同的流动性，吸引更多对冲基金与银行的参与。
然而，障碍在于这些金融机构对WS价并不熟悉。
版权也是一个问题。
据悉，波特已拒绝波交所公布协会的基准运费信息。
他称该数据将只对该协会的1000订户开放。
“我们既不希望失去版权或潜在的收入，也要向那些愿意付费的人提供服务。
我们正在讨论该如何做。
”他说。
在10天前与波交所的一次会议上，双方曾讨论过通过颁发许可的方式将基准运费信息放到电子交易平台上，在该电子交易平台上将WS价转化为“吨/美元”价。
另据Imarex交易所的数据，本周三（3.17），TD3线（VLCC沙特至日本航线）3月远约价格报W92.5；2010年第2季度价格报W78.17。
同日，TD5线（苏伊士型船西非至美国航线）3月远约价格报W105；2010年第2季度价格报W95.33。
TD7线（阿芙拉型船苏格兰萨洛姆湾至德国威廉港航线）3月远约价格报W108；2010年第2季度价格报W99.67。
