既然站上了风口，为什么不飞得再高一点？在此轮波澜壮阔的牛市及其催生的再融资大潮中，海航系不失时机按下了资本运作的“快进键”。
本月以来，海南航空、海航投资、渤海租赁连续推出再融资方案，三家公司的计划募资总额达520亿元。此外，海航家族另一成员易食股份重组方案出炉，拟收购海航旅游控股的出境游运营商凯撒同盛。此时，西安民生尚处停牌状态，其筹划事项也涉及海航系的资产整合。
仔细梳理海航系在A股的运作轨迹，其资本腾挪的核心武器仍是加杠杆。更深层的谋略是，海航系借助资本平台进行了产业版图的梳理与架构，以对接“一带一路”、自贸区等重大国家战略。
牛市大补血
昨日，渤海租赁抛出一份再融资方案。公司拟以12.23元/股的价格，发行约13.08亿股，募资不超过160亿元。其中，80亿元用于增资子公司HKAC开展飞机租赁业务，33.93亿元用于增资天津渤海开展租赁业务，26.07亿元用于偿还所欠GSCII债务，20亿元用于偿还所欠Seaco SRL债务并对其增资以开展集装箱租赁业务。
对此番定增，公司大股东海航资本及其一致行动人深圳兴航、天津通万拟合计出资80亿元认购半数；其余认购方包括中加邮储1号、中信建投定增11号、广州城投、西藏瑞华、上海贝御等。
作为高资本消耗行业，租赁业的资金需求量极大。华泰证券研报表示，渤海租赁业务横向布局较广，且自2011年借壳上市以来已经历三次较大规模并购，其债务压力问题也是市场对公司最大担忧。本次定增后，公司负债率由81%下降到65%，打开后续业务开展空间。
同时，海南航空也被高负债率所困扰。一周前，公司公告拟以不低于3.64元/股的价格，向包括关联方海航航空集团在内的对象，非公开发行不超过65.934亿股，募集不超过240亿元用于引进37架飞机项目、收购天津航空48.21%股权及增资项目和偿还银行贷款。海航航空集团承诺认购不低于发行股份总数的30%至40%。
资料显示，截至2014年底，海南航空合并口径的总资产规模为1219.82亿元，负债总额为902.57亿元，资产负债率达73.99%。
此外，4月17日，海航投资也发布再融资方案，公司拟以不低于3.95元/股的价格，向包括控股股东海航资本在内的特定投资者发行不超过30.38亿股，募集资金不超过120亿元。所募资金中，35.33亿元拟用于通过增资取得渤海信托32.43%股权，23亿元用于收购华安保险19.64%股权，29.25亿元用于收购新生医疗100%股权，其余32.43亿元将用于补充流动资金。公司控股股东海航资本以现金和持有的华安保险12.5%的股权认购，认购金额不低于42亿元。
再向前溯，去年12月31日，海航系旗下的天津海运(股票)总额120亿元的定增方案收官，海航物流及上银基金、国华人寿、方正富邦、财通基金参与认购，募集资金投向VLCC（超大型油轮）和液化天然气（LNG）船项目。
再融资的同时，海航系资产整合的大戏也渐入高潮。易食股份近日披露，拟以5.55元/股向海航旅游、凯撒世嘉发行约4.32亿股，购买后者持有的凯撒同盛全部股权，合计作价24亿。同时公司拟向海航旅游、海航集团等对象增发股份，融资近8亿元用于凯撒同盛旅行社相关主营业务的发展。处于停牌状态的西安民生则披露，停牌筹划的事项涉及大股东海航商业与商品流通领域的相关方商洽业务整合事宜，交易将触及重大资产重组标准。
“海航系的产业布局很庞杂，对资金需求也比较大，负债率一直较高，通过资本平台注入外部资金是破解资金瓶颈的有效途径。”市场人士对上证报记者表示，此前，海航系几家公司也曾筹划过再融资方案，有些方案因市场环境终止了，“面对火热的牛市氛围，谁都想趁着风口多补充点资金”。
既然站上了风口，为什么不飞得再高一点？在此轮波澜壮阔的牛市及其催生的再融资大潮中，海航系不失时机按下了资本运作的“快进键”。
本月以来，海南航空、海航投资、渤海租赁连续推出再融资方案，三家公司的计划募资总额达520亿元。此外，海航家族另一成员易食股份重组方案出炉，拟收购海航旅游控股的出境游运营商凯撒同盛。此时，西安民生尚处停牌状态，其筹划事项也涉及海航系的资产整合。
仔细梳理海航系在A股的运作轨迹，其资本腾挪的核心武器仍是加杠杆。更深层的谋略是，海航系借助资本平台进行了产业版图的梳理与架构，以对接“一带一路”、自贸区等重大国家战略。
牛市大补血
昨日，渤海租赁抛出一份再融资方案。公司拟以12.23元/股的价格，发行约13.08亿股，募资不超过160亿元。其中，80亿元用于增资子公司HKAC开展飞机租赁业务，33.93亿元用于增资天津渤海开展租赁业务，26.07亿元用于偿还所欠GSCII债务，20亿元用于偿还所欠Seaco SRL债务并对其增资以开展集装箱租赁业务。
对此番定增，公司大股东海航资本及其一致行动人深圳兴航、天津通万拟合计出资80亿元认购半数；其余认购方包括中加邮储1号、中信建投定增11号、广州城投、西藏瑞华、上海贝御等。
作为高资本消耗行业，租赁业的资金需求量极大。华泰证券研报表示，渤海租赁业务横向布局较广，且自2011年借壳上市以来已经历三次较大规模并购，其债务压力问题也是市场对公司最大担忧。本次定增后，公司负债率由81%下降到65%，打开后续业务开展空间。
同时，海南航空也被高负债率所困扰。一周前，公司公告拟以不低于3.64元/股的价格，向包括关联方海航航空集团在内的对象，非公开发行不超过65.934亿股，募集不超过240亿元用于引进37架飞机项目、收购天津航空48.21%股权及增资项目和偿还银行贷款。海航航空集团承诺认购不低于发行股份总数的30%至40%。
资料显示，截至2014年底，海南航空合并口径的总资产规模为1219.82亿元，负债总额为902.57亿元，资产负债率达73.99%。
此外，4月17日，海航投资也发布再融资方案，公司拟以不低于3.95元/股的价格，向包括控股股东海航资本在内的特定投资者发行不超过30.38亿股，募集资金不超过120亿元。所募资金中，35.33亿元拟用于通过增资取得渤海信托32.43%股权，23亿元用于收购华安保险19.64%股权，29.25亿元用于收购新生医疗100%股权，其余32.43亿元将用于补充流动资金。公司控股股东海航资本以现金和持有的华安保险12.5%的股权认购，认购金额不低于42亿元。
再向前溯，去年12月31日，海航系旗下的天津海运(股票)总额120亿元的定增方案收官，海航物流及上银基金、国华人寿、方正富邦、财通基金参与认购，募集资金投向VLCC（超大型油轮）和液化天然气（LNG）船项目。
再融资的同时，海航系资产整合的大戏也渐入高潮。易食股份近日披露，拟以5.55元/股向海航旅游、凯撒世嘉发行约4.32亿股，购买后者持有的凯撒同盛全部股权，合计作价24亿。同时公司拟向海航旅游、海航集团等对象增发股份，融资近8亿元用于凯撒同盛旅行社相关主营业务的发展。处于停牌状态的西安民生则披露，停牌筹划的事项涉及大股东海航商业与商品流通领域的相关方商洽业务整合事宜，交易将触及重大资产重组标准。
“海航系的产业布局很庞杂，对资金需求也比较大，负债率一直较高，通过资本平台注入外部资金是破解资金瓶颈的有效途径。”市场人士对上证报记者表示，此前，海航系几家公司也曾筹划过再融资方案，有些方案因市场环境终止了，“面对火热的牛市氛围，谁都想趁着风口多补充点资金”。
