normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 我国造船业整体运行仍旧平稳。5月份我国造船完工量为2.6百万吨，同比增长40.8%；今年前5个月我国造船完工量累计为12.3百万吨，同比增长67.4%；维持行业今年整体运行保持平稳的预测。6月份我国共承接新船订单1.87百万吨，超过今年前5个月的总和数倍之多；我们预计今后造船市场类似的亮点将不断涌现，新船成交的“停滞期”有望逐步打破。我国主要上市船企手持订单仍旧饱满，未来船东撤单的风险在进一步减小。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 行业影响因素逐步趋好。克拉克松海运运价指数自4月份触及阶段性底部后，最近三个月总体呈现回升态势；我们预计航运市场最坏情况可能已经过去，未来温和复苏可期；其中BDI指数仍延续其反弹趋势，油船运价也开始止跌企稳，集装箱期租指数降幅明显趋缓。另外，6月份我国主要造船板价格基本保持低位稳定，人民币汇率也维持平稳态势。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 风险因素：新船船价大幅下跌导致大规模弃单，钢材价格剧烈波动，人民币持续升值。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 维持“强于大市”的投资评级。虽然我国船舶行业仍在寒冬中蹒跚前行，但我们认为最恐慌期即将过去。在新船船价下跌空间有限而新船承接量温和回升的背景下，造船公司面临的撤单、弃船和无订单的风险在大幅降低，考虑到手持订单饱满和下半年盈利能力的回升(成本下降因素)，再考虑目前A股市场上造船公司较低的估值水平，我们仍然维持行业“强于大市”评级和重点造船公司的“买入”评级。（作者：郭亚凌、薛小波）
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">来源：中信证券
