国内期市早盘出现暴跌行情，近日连续大跌的螺纹钢期货开盘一个小时后价格跌落至3838元/吨，距离跌停价3829元仅一步之遥。而其他品种沪铜、焦炭、塑料三品种先后在盘中触及跌停，中午收盘时，仅焦炭跌停板被打开。当前钢材市场中恐慌心态有增无减。现货市场上，早盘唐山钢坯再次下跌100元/吨，几乎跌破3800元/吨；而上海、北京的二级螺纹钢现货跌至4230-4250元/吨；天津、上海5.75mm的热轧板卷报价更是跌破4000元/吨的重要关口。部分市场人士认为，钢材价格中期下行的趋势已经确立，在全球经济继续放缓风险增加和欧债问题短期内无望有效解决的大势之下，钢材将继续探底，面临换届国家政策不会有重大的扭转，高通胀也让央行的钱袋子不敢轻易放开，因此国内现货需求和终端需求疲软可能持续到12月底，后期钢材价格底部成为市场之谜，众说纷纭者较多，但是在金融市场波动剧烈、经济前景未定的时候，抄底仍需谨慎。
从宏观经济环境来看，现在处于一个全球经济开始下滑的初始阶段，并不是维持稳定的底部阶段。国际上欧元区的债务危机短期难以解决，虽然23日欧盟将召开会议商讨解决方案，但是德国总理表示长期的危机不会只通过一次会议就能解决；加上美国经济指标持续下滑，随时都有滑入衰退的深渊。而国内的高通胀又让经济刺激计划不敢推出，抑制高房价让明年的固定资产投资减速；高铁项目的放缓间接减少了机械行业的用钢需求。在银行贷款利率偏高、贷款政策持续收紧的环境下，经济发展前景难以看到曙光，经济不景气导致市场信心的缺失，买家对价格始终报以偏高的怀疑态度，钢材行情也难以回暖。
在这样的市场行情下，多数市场人士的观点开始转为国内钢市在很长一段时间里难以有所起色，四季度国内钢市恐怕难以翻身，而从目前的市场情况来看，无论是从供需面、外部环境、市场心态以及政策面等，我们都难以看到明显支撑反弹的因素，所以，我们对11-12月的走势仍持看空态度。
国家能源局的数据显示，9月份全国的全社会用电、工业用电比上月分别下降11.5%、9.8%左右。不过相比去年同期，9月份，全社会用电量3915亿千瓦时，同比增长12.2%，增速高于8月份的9.1%水平。尽管工业和全社会用电连续3个月下降，但是规模以上工业增加值都呈现加快的走势。同时重要的工业产品日产量，都在呈现逐月增加。因此从长期看，中国经济整体是放缓的，货币发行速度偏低的情况持续时间太长，可能对经济有不良影响，目前市场应该做好经济可能大幅下滑的预案。
钢价连续两月下跌，直接原因在于供需格局的不断恶化。在国内货币紧缩以及房地产调控的影响下，钢铁终端需求面临回落，特别是基建与地产投资的下滑令长材需求大幅萎缩。在需求持续疲软的同时，9月下旬和10月上旬的粗钢产量却依然居高不下，导致钢厂纷纷下调钢材出厂价，钢市心态日趋悲观。在供需失衡的冲击下，上半年表现偏强势的长材品种压力凸显，价格快速回落；相比之下，制造业需求下滑相对平稳，板材价格的跌幅在本轮调整中好于长材。
往年价格大跌之后反弹的经验来看，市场底部往往出现在一轮经济周期的衰退中后期，而现在才刚刚开始。因此，从宏观经济角度来看，底部到来的时间取决于经济是否出现见底回升预期。目前来看，国内经济已经进入小衰退阶段，9月份工业增加值超预期、经济运行“硬着陆”风险较低以及CPI维持高位，令货币政策放松短期再次成为泡影，未来经济还将继续下行。即使价格跌到3800元/吨的螺纹和热卷，但是矿价也跟随下降，因此国有大钢厂大规模减产的可能性较小。如果价格跌至民营钢厂普遍减产时，价格可以认为到达底部，但距离反弹仍需看国家政策转变。值得注意的是，短期货币政策虽然难言转向，但考虑到外围局势恶化对出口的冲击以及货币政策可能出现的超调，预计国家可能在2012年年初才能考虑经济结构的调整和货币政策的适度放宽。
因此综合来看，目前的国内钢市仍然是利空充斥，而市场信心缺乏利好因素提振，商家心态不稳，报价也难以持稳运行，并且在资金压力下，不时出现恐慌抛货行为。市场的共识是，本轮危机虽然没有2008年来得猛烈，但是持续的时间可能比2008年更长，反弹的过程也更为漫长。随着今日电子盘和螺纹钢的重挫，市场普遍猜测卷板和螺纹钢的最低价位在哪里，年底是3600元还是3800元，或者更低，一切都是未知数。
来源：中国联合钢铁网
