当前钢铁行业处于“新三高”阶段，即“钢材市场库存、钢厂内部库存、铁矿石库存”三方面均达到高位;使得整个钢铁市场承受较大的供应压力。进入3月份后，随着下游行业、特别是户外工程项目逐步恢复施工，需求释放有望加大，开启去库存操作;因此，笔者认为3月份或能成为钢市转折点，去库存开启，钢价有望震荡向上运行。
钢铁业多类库存偏高施压 市场整体承压
自去年12月中旬开始，国内钢材市场库存持续回升，至今已满2个月，目前早已超过2000万吨高位，且加上2个月来下游需求季节性偏低、钢贸商一直以回笼资金为主，无力向钢厂订购资源，由此导致钢厂内部库存滞留，也在不断增长，截止到2月中旬末已达1727万吨新高，不管是钢厂也好、还是钢贸商也罢，均面临着较大的去库存压力。
由上图可知，相比去年的2~3月份，钢厂内部资源库存与社会库存增速有着明显的变化;当前钢材社会库存增速基本与去年同期一致，然钢厂内部库存却远高于去年。分析认为，春节前钢贸商几乎保持轻库存过节以及节后商家因为资金及需求预期落空，补库行为大减;向钢厂订货的积极性降低。反应钢厂内部库存压力达到新的高度之后，后期钢厂很有可能因此在政策和生产安排上面出现较大的变化。不管如何，当前市场压力大增，钢价在短期内还将继续受累压制。
市场“三低”还在持续
与此同时市场却处于“新三低”压制，即“钢材需求、钢材价格、粗钢产量”三面均处于相对低位。钢厂因为订单压力持续下调出厂价之外，也在利用“雾霾”治理主动检修、限产，此轮钢厂减产，多是主动规避风险而为，非是政策环境逼迫，因此在市场未好转之前，应该不会有大规模恢复的情况出现;2月份以来的粗钢产量暴涨暴跌说明钢厂心态十分的矛盾。
春节过后，长期的“倒春寒”肆虐;导致华东、华南等地下游行业开工不足，而2月份制造行业景气度也创下数月来新低，反应制造工业经济重陷疲软;受到供应压力持续增强、钢材需求偏弱、消息面利空占据主导等多方因素夹击，使得整个钢铁产业链疲软不堪，短期难有反弹基础。
阳春三月到来 有望冰释“钢市坚冰”
下游行业需求被限制，是造成当前钢材市场易跌难涨的主要原因。时间进入3月份，也是钢材市场传统的需求旺季“金三银四”的开端;肆虐已久的“倒春寒”气候逐步消失，全国范围内多地方户外工程项目开工的增多;预计在全国两会之后，随着地方政府新的工作计划实施，小城镇化建设、支撑一季度经济迎接“开门红”的地方政府稳增长措施也会大规模实施。加上年初确定的铁路建设投资、铁路沿线土地开发、保障房项目工程建设纷纷上马，钢材下游需求应该会随之慢慢启动。
然下游行业或多或少尚有常备资源需要一定的时间消耗;因此笔者认为，今年春季我国的钢材库存或许将在3月中旬达到顶峰;随后会跟随需求的启动正式步入去库存阶段。正处于底部的钢材价格也有望随着去库存的启动而震荡向上运行。
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2014年是不平凡的一年，而今天更是不平凡的一天，因为我们迎来了期盼已久的两会，“两会”代表是代表着广大选民的一种利益的，代表着选民在召开两会期间，向政府有关部门提出选民们自己的意见和要求。笔者认为此次两会中的内容或会包含环保，淘汰落后产能以及本年的一些政策等人们话题。这或许对钢材市场有一定的影响作用。现阶段国内中厚板市场以稳为主，弱势震荡。需求释放不足，双库存高位是现阶段钢材市场的特征之一，那么后期钢材市场将以何方式运行呢?
据监测数据显示，截至 全国重点城市8mm规格中板均价为3779元/吨，跌2，其中济南地区3670元/吨,暂稳;武汉地区3760元/吨，暂稳;天津3600元/吨，跌10;杭州3650元/吨，暂稳;全国重点城市20mm规格中板均价为3486元/吨，跌2;其中济南地区3440元/吨,暂稳;南京地区3540元/吨,暂稳;北京3310元/吨，暂稳;重庆3580元/吨，暂稳。低合金板方面：今日全国重点城市20mm规格低合金板均价为3655元/吨，暂稳，其中南京地区3680元/吨,暂稳;北京地区3460元/吨，暂稳;济南3590元/吨，暂稳;天津3500元/吨，跌10。
供求方面方面： 2月24日工信部原料司发布《2013年钢铁工业经济运行情况》报告显示，我国已有炼钢产能近10亿吨，产能利用率仅72%，明显低于正常水平，我国钢铁产业面临“高成本、低价格，企业盈利水平偏低”的局面。上述报告预计，今年我国钢铁生产需求仍将保持增长，但增速会有所回落。在需求增幅下降，供需基本面难以有效改善的情况下，今年国内钢材市场价格仍将低位运行，进口铁矿石价格被垄断，仍将易涨难跌。尽管钢铁行业进行结构调整，但中小城镇的建筑需求足以支撑钢铁消费量的增长。中钢协预计未来中国宏观经济不会出现大幅放缓，不过钢铁行业增长步伐将放慢，今年粗钢产量增速将回落。同时，现阶段淘汰落后产能风行，但是我们知道产能过剩是我国钢材市场的最重要的顽疾，不是一下子就能解决这个问题的，所以笔者认为后期供求方面或稍有缓解，但不是很明显。
资金方面：央行周四以利率招标的方式开展了正回购操作，期限14天，交易量为600亿元，中标利率为3.8%，与周二持平。因本周公开市场无到期资金，故本周共计回笼资金1600亿元。分析人士认为，央行回收流动性的操作，主要是为了对冲热钱的风险，不应解读为货币紧缩的信号。自上周二重启正回购以来，央行已连续四次开展14天期正回购操作，上周二和上周四共开展了两次操作，合计1080亿元。本周，央行同样在周二和周四进行了正回购操作，但回笼量更大，合计回笼1600亿元。
从历史情况看，央行在春节后开展正回购操作是种惯例，有助于促进银行体系流动性供求的适度均衡，保持货币市场利率在合理水平平稳运行，同时由于1月份出口数据与PMI等其他经济数据背离，境外热钱套利的热情不减，对中国正在进行的经济改革和结构调整是非常有害的。所以央行有必要积极主动的应对。这并不代表货币政策取向发生变化。后期资金仍以稳为主。
综合来看，钢材市场即将进入传统的“金三银四”，需求释放或有望加快，同时3月份全国“两会”值得期待，小城镇化建设有望开始启动，这都利于钢材市场的去库存行动，行情或将弱势回升，同时当前钢价处于近几年来低位，市场存在着刚性反弹需求，后市必定带动现货钢价好转;但是现阶段双库存明显增高，原材料方面也表现一般，受此影响，笔者预计近期钢材市场或有小幅拉涨，但是从后期来看，仍以震荡运行为主。
