期盼着，期盼着我们终于迎来了久违的“金三”，但是事实却不尽如人意，刚刚步入金三，迎接我们的居然是钢厂内部库存和社会库存的双双高位，期货价格的持续走跌，这给钢厂和钢贸商泼了一大盆凉水，彻彻底底的心寒了。我们不要被金三低迷的开端所打败，笔者认为，后期钢材市场或有回暖行情。
首先，供求方面，据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，2月下旬重点企业粗钢日产量180.41万吨，增量11.53万吨，旬环比涨6.82%;数据同时显示，2月下旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1625.33万吨，较上一旬末减少了101.26万吨，环比是下降5.86%，较年初值增加460万吨，上涨39.4%。而社会库存方面，截至2月7日，国内重点城市五大钢种社会库存总量为2071.84万吨，周环比下将16万吨。
其实从这几组数据中我们也可以得出，生产的多了，但是库存减少了，很大的原因就是现阶段需求有一定的增加，虽然现阶段不是很明显，但是3月份、4月份在钢市上被称为“金三银四”。天气转暖，是建筑工地施工的大好季节，建筑用材的需求上来了，钢价自然会被提高。所以只要天气转暖工地正常开工，建筑用钢常常供不应求、货紧价扬，所以说笔者认为后期的需求仍会有较大幅度的扩张。
其次，消息面，现在正在召开两会，而此次会议的工作重点之一就是新型城镇化，由此可知，今后一个时期，将着重解决好现有三个1亿人问题，促进约1亿农业转移人口落户城镇，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，引导约1亿人在中西部地区就近城镇化;加大对中西部地区新型城镇化的支持力度;加快推进交通、水利、能源、市政等基础设施建设，增强中西部地区城市群和城镇发展后劲。这些都能带动钢材市场下游，为钢厂和钢贸商注射了一针强心针，对钢市的回暖也起到的推动作用。
而两会后，主要市场政策落地，下游行业对今年的生产经营计划将予以明确安排。随着气温的转暖，钢市下游终端用户开工率逐渐上升，采购需求略有增加。市场反馈，虽然近期钢材价格整体仍处于下跌过程中，但商家的出货量较前期有明显好转，促进部分地区钢价小幅反弹，反市场需求正逐渐升温，钢铁业去库存化进程开始，后期钢价有望出现反弹。
综合来看，我国一季度的经济发展仍然处在比较微妙的局面当中，经济放缓、需求端较为平稳、较为稳健的货币政策没有刺激上涨的基础，尽管一季度投资增长制约因素较多，但总体投资仍将保持适度增长，占投资需求较大比重的基础建设投资继续稳定增长。所以笔者预计，后期钢材市场或有一波拉涨行情，但是幅度不是很大。
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经过长达数月的持续走跌，国内钢价屡创新低，截止到今年3月上旬，钢材综合价格指数业已跌至2006年3月份以来的新低。多数市场分析指出，钢价已经跌无可跌，随着需求的释放，后市即将迎来超跌反弹行情，抄底囤货舆论开始热了起来。那么，在我国传统的钢材“冬储”行情逐渐淡化之后，市场是否还存在可赌的趋势性行情呢?笔者认为不多。
钢价创下新低 阶段性底部已现
进入2014年以来，我国的钢材市场可谓是哀鸿遍地;先是春节后钢材市场因为意外的“倒春寒”气候而丢失了传统的“开门红”、随后的元宵节需求释放预期也继续败走麦城;在下游行业开工缓慢，制造业经济低迷等诸多不利因素的影响下，钢价屡创新低;特别是期钢市场在3月上旬末更是出现暴跌行情，期螺大幅下探至3200元/吨以下冰点，同时远期热卷电子盘也跌幅较大，由此带动刚刚借助全国两会有所企稳的现货钢市再次加速下行。
通过对比钢厂125美元/吨的进口矿成本来看，钢厂的亏损在加大，认为钢价的阶段性底部已经出现，钢价继续大幅下行的空间十分有限。
需求基本面逐步好转 钢价或将触底反弹
时间进入3月中旬，全国两会也将在本周末结束;两会之后，各项政策措施将陆续出台;而全国各个地方也将抓住3月这最后的半个月时间，想方设法的保住经济增长在7.5%以上，因此，此前地方两会确定的一系列的基础建设投资计划，有望加快启动。保障房工程建设加量、中西部小城镇建设及其配套设施的建设、铁路建设、棚户区改造提速等一系列重大项目都有望在最快的速度下立项启动。与此同时，2月份虽然制造业经济继续回落，但是汽车行业产销量大幅回升继续提振板材市场信心。随着全国各地工程项目、生产活动步入正轨，钢材市场的下游需求基本面，有望在3月底4月初有较为明显的增长;由此或引导钢价底部反弹。
钢贸商或加大抄底补库存力度
近段时间以来，随着市场去库存启动，市场活跃度明显提高;尽管市场还在继续消化利空当中，但是一些关于“抄底”的声音已经开始出现;多数市场人士认为，当前钢价已经跌至底部，继续下跌空间有限;而市场进入传统的钢材消费旺季，下游需求逐步启动，此前手中资源量不足的经销商开始有计划的补货。
去年冬天以来，国内钢市除了一些大户有一定的库存之外，多数钢贸商因为资金压力、预期较低等原因多以低库存、甚至零库存为主;旺季来临，加上钢价处于低位，这一批钢贸商存在较大的补库存需求，在价格底部入手拿货将是多数人的选择。
趋势性行情难等 抄底囤货需谨慎
但是，笔者有些许的担忧，首先是尽管钢价已然超跌，即便出现反弹，但是形成趋势性反弹行情的可能性不大。钢厂的粗钢日均产量重回208万吨以上高位，后期供应压力还将持续，其次是下游需求虽然开启，但从去年同期的经历来看，3~4月份的终端需求难以大幅释放，总体较为温和;而钢材出口规模在2月份大幅回落，现阶段人民币兑美元汇率不断下降，以美元为结算单位的钢材出口业务面临价格竞争不足的劣势，或许会继续影响后期钢材出口，从而加大国内市场去库存压力。第三是虽然现阶段进口矿跌破至110美元/吨以下，但国内港口铁矿石超亿吨库存重压，加上雾霾等环保治理依旧重点限制钢厂生产，后期进口矿等原料快速反弹的可能性较低，在钢厂全力去库存的操作模式下，钢厂政策还将继续向市场倾斜，因此成本方面依然会受到压制，难以有效拉动钢价持续反弹。第四，尽管2月CPI指数再创新低，央行在货币政策调整方面有更大的空间，然而在全国调整经济结构转型的大势之下，适当收紧流动性可能性较大;资金能力依然将是钢材市场交投兴起的一大考验。第五，当前国内钢铁行业整体继续处于供大于求现状，市场已经不存在囤货待涨的基础;处于买方市场条件下，我国的钢材贸易更多的是价格竞争，挟货要价的操作模式早已生存不下去，不适合花大笔的资金去囤货赌行情，说不定钢价的反弹幅度还不够支付囤货成本。
总的来说，虽然钢价在超跌之后会出现反弹行情;但是在供求严重过剩的今天，钢材市场几乎难以出现长期的趋势性行情，多以短期行情为主，囤货待涨的条件并不成熟;而且下游需求的释放也难有突然大增的可能，多以温和回升为主，也难以带动钢价快速反弹，加上较大的资金成本压力，抄底可取，然囤货待涨有些不切实际，否则最后难以成为钢厂库存资源向下游市场转移的牺牲品，市场需要谨慎操作。
