固定资产投资增速降低，“克强指数”出现回落，汇丰制造业采购经理人指数(PMI)创造新低……随着一系列敏感数据的“出笼”，国内钢材市场信心再一次遭受打击。8月下旬，尽管商家让利销售步伐加快，钢材价格整体走低，且跌幅有所扩大，但库存消耗速度却在放慢，交易状况令厂商苦不堪言。9月份即将来临，传统的“金九”能否给寒气逼人的钢市带来些许暖意?客观地说，可能会希望渺茫。
一、宏观经济形势
1、国际经济：依然低迷
世界经济仍然低迷前行。美国经济数据虽然呈上扬态势，但其背后的财富分配和就业问题仍然严峻;日本二季度经济折算成年增长率萎缩6.8%，是该国经济自2011年“3?11”大地震后遭遇的最大降幅;欧盟：欧元区二季度国内生产总值环比零增长，其中，德国经济环比下滑0.2%，法国经济零增长，意大利萎缩0.2%，预计下半年经济增长依旧乏力。
2、国内经济：指数回落
在7月份经济数据中，“克强指数”的三个构成指标均出现回落。耗电量方面，1~7月份，全国社会用电量累计同比增长4.9%，相比上半年用电量5.3%的增幅有所回落;第二产业用电量同比增长4.7%，增速同比回落0.6个百分点。铁路货运量方面，7月份全国铁路货运总发送量同比下降4.37%。银行信贷方面，7月新增人民币贷款3852亿元，不仅同比少增3145亿元，也降至2009年11月以来的最低。
8月份，汇丰制造业PMI初值为50.3%，创近3个月新低，不仅低于预测值51.5%，更低于7月终值51.7%。在汇丰制造业PMI初值中，新订单指数回落2个百分点;产出指数为51.3，较上月下跌1.5%，也创近3个月最低;就业指数继续位于收缩区间。
3、固定资产投资：增速降低
2014年1-7月份，全国固定资产投资(不含农户)25.9万亿元，同比名义增长17%，增速比上半年降低0.3个百分点。第二产业中，工业投资10.7万亿元，同比增长13.9%，增速比1-6月份降低0.3个百分点;其中，采矿业投资增速降低0.7个百分点，制造业投资增速降低0.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增速降低1个百分点。施工项目计划总投资77.4万亿元，增速比1-6月份降低1.4个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资2615亿元，同比减少8.3%。
从到位资金情况看，1-7月份，固定资产投资到位资金29.3万亿元，增速比1-6月份降低0.3个百分点。其中，国家预算资金增长11.2%，增速比1-6月份降低4.3个百分点;国内贷款增长12.7%，增速降低0.2个百分点;自筹资金增长16.6%，增速降低0.1个百分点;利用外资降幅扩大1.4个百分点;其他资金降幅扩大0.3个百分点。
4、投资“乘数效应”下降
中国经济仍然处于向“新常态”过渡的阶段，当前我国经济增速逐渐放缓，8月汇丰PMI初值显示经济回升速度有所减弱。二季度政府出台了包括促进基建和提速棚户区改造等措施;7月中央政治局会议明确了保持稳定经济增速的重要性。然而，在整体投资盘子中，尽管中央预算内投资进度有加快趋势，但由于投资“乘数效应”下降，地方政府融资受限，将影响整体反弹力度。虽然在反弹过程中历经反复，但“微刺激”不会向大规模刺激升级。
拖累指数下行的主因是始终难以提振的需求。尽管中国经济复苏依然在继续，但动能却再度放缓。因此，工业需求和投资增长将维持在相对较低的轨道上。
二、钢材资源供应
2014年1-7月，全国粗钢产量48076万吨，同比增长2.7%，平均日产量226.77万吨;钢材产量64723万吨，增长5.8%。钢材出口4907万吨，增长36.9%;钢材进口847万吨，增长5.8%。其中，7月份全国粗钢产量同比增长1.5%，钢材产量增长3.7%。钢材出口806万吨，比上月增加99万吨;钢材进口122万吨，比上月增加9万吨。8月上旬，中钢协会员企业粗钢日产量181.99万吨，比7月下旬增加6.3万吨，创下两个月来新高。
库存方面，8月上旬末，国内重点企业钢材库存量为1456.88万吨，旬环比上涨3.44%，显示后期市场供应压力较大。据统计，截至8月22日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量为595.52万吨，环比降6.42%，同比低11.51%，其中，主导城市北京库存连续两周增加，杭州地区库存也连续小幅增加;国内29个重点城市热轧板卷总库存量为268.36万吨，环比降4.91%，同比低31.99%;国内24个重点城市冷轧板卷库存量139.44万吨，环比降2.91%，同比低9.54%;国内29个重点城市中厚板库存量为108.5万吨，环比降7.46%，同比低22.21%。
三、下游需求形势
由于世界经济依然低迷，外需增长明显放缓。在国内，房地产业拖累着内需增长，短期内总体建设活动不可能明显复苏：5月份，全国房地产销量环比下降11%，6月份环比下降4%，7月份更是环比下降18%!相比外需，内需的回落更加令人忧虑。钢铁链条淡季需求疲弱，房产市场仍在下行，相关工业品价格在淡季继续走弱，显示出工业生产整体上维持疲弱态势。
四、原燃料市场：弱势运行、阴跌不止
铁矿石：国内铁矿石市场弱势盘整、小幅走低，尚无止跌迹象。进口矿市场持续下跌，远期现货价格再次逼近90美元关口，8月25日普氏铁矿石指数(62%PB粉,CFR)跌至89.25美元/吨。目前大部分贸易商对后期市场看跌，低价出货现象频现。据监测，截至8月25日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为650-660元(吨价,下同)，66%酸粉干基含税主流市场价格为815-825元。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在580元左右。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为840-860元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在89-90美元，63.5%印粉报价为90-91美元。日照港61.5%澳粉主流报价为605元，63.5%印粉市场价格为620元。
钢坯：国内市场持续弱势运行，主导市场唐山地区钢坯价格再创近7年新低。由于多数厂商对后市信心不足，再加上终端市场持续疲软，使得钢坯价格屡创新低。即便如此，实际成交也未见起色。监测，截至8月25日，唐山、昌黎普碳方坯出厂价格为2600元，20MnSi方坯出厂价格2720元。
焦炭：从八月份走势来看，国内焦炭市场价格虽以稳为主，但仍处于低位阶段，考虑到对后期“金九”、“银十”的乐观预期，下游需求或有缓慢回升可能，但整体仍处于低迷态势。尽管焦化厂短期内开工率持续走低，但产能过剩的局面没有改变，它随时可能引起产量大增，进而拉低市场价格。此外，煤炭市场的弱势运行使得焦化产品成本支撑动力进一步减弱;钢材市场的波动下行也对焦炭市场形成压制。据监测，截至8月25日，河北唐山地区二级冶金焦到厂价1060元;邯郸地区二级冶金焦960元;山西地区二级冶金焦870-890元;山东地区二级冶金焦出厂含税价1020-1040元。
煤炭：市场价格大幅下滑，超七成煤企亏损，近半煤企降薪。据中国煤炭工业协会统计，目前煤炭企业亏损面超过70%，50%以上企业下调了职工工资，部分企业仍存缓发、减发、欠发工资现象。煤企降薪缘于行业经营日渐惨淡。今年上半年，规模以上煤炭企业主营业务收入同比下降6.7%;企业利润同比下降43.9%。煤价持续下跌是其业绩下滑的最主要原因。目前，全国煤炭价格已降至2007年水平。煤炭产销量也日益下滑：7月份煤炭产量3.01亿吨，同比下降1.63%;7月份煤炭销量2.89亿吨，同比下降1.84%。
五、钢材市场：钢价持续回落
7月份，国内市场6.5mm高线、20mm中板、1.0mm冷轧板卷平均价格分别为3205元、3406元和4119元，分别比上月下跌48元、54元和57元，同比下降8.6%、6.5%和8%。
8月份，螺纹钢期货价格连续三周下滑，现已跌破3000元整数关口;上海市场螺纹钢现货价格同样也跌破3000元，一周跌幅近百元。近两周来，期现价格几乎同步下跌，且现货的价格下跌幅度在加大。据监测(选取国内10个重点城市的钢材价格为样本)，截至8月25日，Φ25mm三级螺纹钢均价为3074元，比上月同期跌61元;Φ6.5mm、HPB300高线均价为3146元，比上月跌81元;5.5mm普碳热轧开平板主流报价在3270元，比上月跌88元;1.0mm冷轧卷平均价格为4000元，比上月跌11元;20mm普碳中板价格为3238元，比上月同期跌109元。
六、钢厂价格动态
宝钢：9月份宝钢股份碳钢板材期货价格维持8月份价格不变，只有取向电工钢CGO系列产品B35G155、B30G120、B30G140、B27G120、B23G110上调300元/吨，刻痕Hi-Bi系列产品上调200元/吨。
武钢：在“武钢股份出台2014年8月份特钢产品销售价格政策”基础上出台2014年9月份产品销售价格政策，调整如下：冷镦钢、优碳钢35-80#、高碳钢、帘线钢、焊接钢、电缆钢、铝包钢、合金弹簧钢、钢棉钢、CH1T以及轧板类产品出厂上涨20元/吨。
鞍钢：在“鞍钢7月15日出台2014年8月份产品价格政策”基础上出台2014年9月份产品价格政策，具体如下：1)热轧板卷：低合金结构用钢Q390系列产品下调380元/吨，其它牌号维持不变。2)中厚板：耐候桥板基价上调660元/吨;工程机械板(AM360、NM360、NM400、NM450除外)基价上调100元/吨;中板线火焰切割加价由原150元/吨调整为50元/吨。3)冷轧、酸洗、冷硬、镀锌、彩涂、镀铝锌及线材：产品基价维持不变。
包钢：8月下半月线材价格上调10元，螺纹钢上调40元，盘螺上调10元;热轧、冷轧、冷硬、镀锌订货价格自提及普中板结算价格均维持平稳。
河钢：8月下旬高线、三级螺纹钢(检尺)及盘螺价格均维持不变;9月热轧、冷硬、冷轧、冷基镀锌、热基镀锌、镀铝锌、电镀锌及彩涂卷板价格均不变;酸洗卷板及中厚板分别下调100元。
沙钢：8月下旬螺纹钢价格下调70元，高线价格下调100元，盘螺价格下调120元。
马钢：在“马钢7月22日出台2014年8月份产品价格政策”基础上出台2014年9月份产品价格政策：螺纹、线材、盘螺及普碳中板基价均下调100元;热轧卷板、冷轧卷板、彩涂、硅钢及角钢、槽钢和大H型钢基价均保持不变;锅炉容器板表价与船板基价分别下调50元/吨;镀锌卷板基价上调30元/吨;小H型钢基价上调40元/吨。
七、钢市走势预测
今年以来，国家出台了一系列微刺激政策增加需求，提振经济，稳定市场。然而，这些举措对于身处“严冬”中的钢市来说，似乎均未显效。相反，却带来了国内钢产量的逆市增长。在当前的市场环境下，产量不降，价格必跌。然而，由于有11亿吨以上的年产能做“垫后”，钢铁产业集中度又如此之低，降低产量谈何容易，那么，后期钢市难免悲观。
不仅如此，在下游需求方面问题也很严重。据媒体报道，从8月中旬开始，国家审计署掀起了全国土地财政大审计风暴，直击土地出让金收支、土地征收、储备、供应等领域，而高达15万亿元的土地出让金将成为此轮风暴的焦点。这将对房地产市场产生直接影响。房地产市场不好，钢材下游需求总量必受重创，加上其他行业需求释放迟缓，供需矛盾短期内无法化解。与此同时，铁矿石价格跌势不止，且下降幅度超过钢材价格降幅。此外，钢铁行业前期较差的信贷和融资数据也一直在困扰着企业。诸如此类的各种原因使得当前乃至今后相当长一段时间市场环境难以改善。由此，商家的悲观心态也越发加重。
可见，后期国内市场整体疲弱格局仍会延续，钢材价格将难以企稳。对于“金九”乃至“银十”等传统旺季，将难免再次出现“季节反常”。钢市欲在“金九”翻身，希望渺茫。
