海工这是往死了拖：靠油价估计救不过来了

[搜船网 搜船资讯]  核心提示：本帖最后由 船舶新闻 于 2016-10-5 11:20 编辑 油气君在此需要说明的是：海上钻井平台日费降到历史低点不影响当前海洋原油产量的上升，这个增量主要来自高油价时期上马的深海项目逐渐完工并投入运营。目前海上原油产量持续增加大部分来自近年来一些大型超深水项目(ultra deep water...

本帖最后由 船舶新闻 于 2016-10-5 11:20 编辑

油气君在此需要说明的是：海上钻井平台日费降到历史低点不影响当前海洋原油产量的上升，这个增量主要来自高油价时期上马的深海项目逐渐完工并投入运营。目前海上原油产量持续增加大部分来自近年来一些大型超深水项目(ultra deep water，一般在1500米以深) 逐渐完工并且投入运营，而深水(deep water, 一般在125 -1500米)和浅水(shelf, 一般在125米以浅) 的产量则基本保持平稳，并无明显增量，见下图（图中橘黄 色实线就是俗称的开采投入，数据来源：Rystad Energy Ucube数据咨询服务）。

从上图中可以看出，2005年全球海上原油产量约2690万桶/日，大概占当年全球32% 的供应。经过大概10年的数个投资周期及其影响的产量投放周期后，2015年全球海上原油产量约2670万桶/日，基本上同10年前的2005年持平。从图中可以很直观地看出，2008年-2011年（橘**实线）有一个很明显的投入降低，这直接导致了之后的产量下滑，而至2014年开始的产量增长则主要来自2012年开始的新增大额资金投入（橘**实线）。从图中橘**实线的走势（开采资金投入）可以看出，2014年后持续的开采金额降低将不可避免地降低海上原油产量，这部分产量降低将在接下来数年内显现。从上图还可以很直观地发现，由于在浅海以及深海找油难度的上升，现在越来越多的海洋勘探开发在朝着超深海方向走，这个大趋势还可以从当前大型海洋油服公司的不同类型海上钻井平台的钻机数量进行很清晰的把握，见下面两张图。

上面两张图是大型海洋油服公司ENSCO 的不同类型海上钻井平台的数量变化趋势，第一幅是针对超深海/深海作业的浮式海上钻井平台（Floater）的从2009年至今的数量变化，第二幅是针对浅海作业的自升式海上钻井平台（Jackup）的从2009年至今的数量变化。从两幅图的对比可以很直观地看出，从2009年至今7年间，floater的数量上涨了3台，而jackup的数量则出现了40%左右的降幅，这很明显地展示了当前海洋油气板块作业需求的实际情况。

油气君需要说明的是，在高油价时期大量的海洋油服公司订购了相当数量的jackup，这些jackup本来主要在2014年和2015年要进行交付，但是由于海洋油服公司在低油价下已经无力支付尾款进行交付（这些新平台也无作业合同），因而不得不想方设法推迟这些jackup的交付时间以保存低油价时期少的可怜的现金流，见下图。

从上图可以算出，目前全球有约77台本来在2014-2015年要进行交付的jackup的交付日期已经推迟到了2016年的3季度之后。不过油气君认为随着当前油价进入50美金/桶以下的新常态，接下来将有可能出现海工板块钻机交付的进一步推迟，包括出现海洋油服公司的大规模资产重组。
【作者：油气君；文章来源：微信公众号“油气投资调查”，ID:profitinoilgas】