巴克莱资本发表研究报告,将熔盛重工(01101)目标价由1.06元下调至1元,并维持“减持”投资评级｡
该行下调公司今明两年每股盈利预测分别76%及79%,而占今年上半年收入95%的核心造船业务,该行预测今年全年产量按年跌8%,而销售均价料按年跌25%｡
该行指公司今年上半年业绩差主要受累较低的收入及高企的融资费用,但由于省政府补贴6.72亿元(人民币.下同),公司能维持可观的利润率及免于亏损｡惟该行对未来公司能否继续受惠于大额补贴并不乐观,因省政府亦处于资金拮据的处境｡该行补充指公司上半年净利润率为3﹒9%,若撇除补贴,则为-8.3%｡
该行表示公司上半年新船订单按年跌95%,按季亦跌92%,至5560万美元,公司于上半年仅接到一张两艘散货船(1.52亿载重吨)的订单｡该行料公司今年全年收入按年跌46%至111亿元,因受累制造放缓及较低订价｡该行认为这反映了他们对公司接新订单能力的忧虑,因造船业不景,加上熔盛深陷企业管治问题当中｡
