内地经济进一步放缓，石油化工企业经营环境进一步转差。中石化（00386）受到炼油业务持续严重亏损经营，加上化工业务由盈转亏影响，上半年盈利按年大减40%，只有245亿元（人民币，下同），是08年金融海啸以来最低；而中石化第二季盈利为110.93亿元，按年跌46%。
尽管上游业务表现理想，但面对内地成品油出厂价长期低于成本价，以及化工产品需求骤降，中石化在双重冲击下，上半年股东应占利润不升反降，只有245亿元，按年大跌40%。若单以第二季计，净利润为110.9亿元，相比首季134亿元，按季下跌17%，而按年则跌46%。虽然业绩大跌，但仍优于市场预期。
化工业务由盈转亏
中石化上半年炼油业务亏损185亿元，按年亏损扩大52.8%；首季亏损91.72亿元，第二季亏损93.3亿元，显示炼油业务经营环境仍然恶劣。至于化工业务方面，上半年亏损12.51亿元，由盈转亏，去年同期有盈利163亿元。事实上，化工业务在今年首季已显著转坏，第一季度化工板块实现经营收益13.09亿元，按年降86%。
中石化上半年资本支出约515亿元，勘探开采业务占218.39亿元，增加25%。炼油业务虽然亏损，但资本支出不能少，仍达104亿元，按年大增1.8倍。
下半年需求有望回升
展望下半年经营环境，中石化唯有寄望内地能够落实「稳增长」。中石化表示，内地有望把「稳增长」放在更加重要的位置，并实施一系列财政政策、货币政策，加大基础设施建设投资，及刺激消费等政策。随着经济政策逐步实施，下半年内地成品油、化工产品需求有望稳步回升，为该公司经营创造有利条件。
中石化下半年计划生产原油1.63亿桶（与上半年相若），其中国内占1.54亿桶，海外地区占914万桶；另外，天然气产量达2930亿立方英尺（较上半年微增1%）。下半年计划加工原油1.12亿吨（较上半年增2.7%）。
