长荣海运汰旧建租万箱船

历经两年休整，班轮公司在集运市场终于能够获得稍事喘息机会。从去年的表现来看，台湾地区班轮公司均收获较好业绩，如长荣海运去年前三季度税前净利润77.61亿元新台币，同比增幅超25%。在市场复苏之际，为应对未来营运需求，长荣海运推出其船队汰旧更新计划，希望以优势造船价格建造和承租万箱船，升级主力航线配置。

抄底建租箱船
1月12日，在台湾地区上市的长荣海运（2603.TW）发布建造及承租共计20艘船舶的公告。长荣海运将通过两家子公司——青标海运公司及长荣香港有限公司各建造4艘和承租6艘1.1万TEU型船。

根据公告，长荣海运拟建造的8艘集装箱船，每艘交易价格预计为9300万～10000万美元，合计达7.44亿～8亿美元。长荣海运将在***际造船公司、今治造船株式会社、日本海洋联合公司、韩国三星重工、韩国现代重工5家船企中选择一家建造。有消息称，长荣海运该笔订单中的12艘花落今治造船，计划2020年交付。

对此，长荣海运相关人士分析称，船舶需求乏人问津，此时不论造船成本或谈定新的租赁价格，都是好时机，长荣海运趁此契机，展开下一轮造船，未来应对需求再开辟航线，这都将是很有竞争力的船型。

从克拉克森数据来看，当前集装箱新造船价格仍处于相对低位，1万TEU型船每艘均价维持在9300万美元。1.3万TEU型船去年11月造价仅为10800万美元（见表）。

该批1.1万TEU型船将因符合国际新环保法规，使用效率将更高，更能降低长荣海运的营运成本；另一方面，过去的高成本租赁价格，随着租约到期退租，重新谈到更具竞争力的租赁价格也是有效策略。据悉，承租12艘1.1万TEU型船后，长荣海运将同步归还租约到期的老旧船舶，此举可使其营运效率再大幅提升。

填补万箱船空缺
长荣海运拟建造和承租的万箱船将有效填补其船队中该类型船舶的空缺。同时，该20艘船舶的加入，也将使得其大型各类船舶比例分配 更为合理。Alphaliner去年12月1日数据显示，长荣海运共运营193艘船。其中，1.3万～1.8万TEU型船20艘；1.1万～1.3万TEU型船1艘；7500～10000TEU型船40艘（见图1）。

此外，根据Alphaliner1月17日最新数据，长荣海运另有在建船舶48艘、49万TEU，总运力达到106万TEU。如此，加之长荣海运最新公告的8艘1.1万TEU型新造船，其船队规模将有望再增10万TEU。

跨太平洋航线为长荣海运的主力航线，根据长荣海运2016年年报数据，其美洲线合并营收为473亿元新台币，占航线总营收的43%；欧洲线合并营收为220亿元新台币，占航线总营收的20%；亚洲航线合并营收为253亿元新台币，占航线总营收的23%。

长荣海运为全球第六大班轮公司，去年4月与中远海运集运、达飞轮船及东方海外共同组建海洋联盟，以开发更多货源增加营收。

Alphaliner 去年12月1日数据显示，在远东—欧洲和远东—北美主干航线上，长荣海运周运力投放分别达到31816TEU和39881TEU。尤其在远东—北美航线，长荣海运周运力投放仅次于马士基航运、达飞轮船和中远海运集运（见图2）。

长荣海运在2016年年报中阐述，年轻船队的加入让其得以升级各主力航线的配置。长荣海运租赁1.4万TEU及1.8万TEU型船，可打造更具经济规模的高效能船队。

针对此，长荣海运去年开展大规模募资活动。去年10月，长荣海运发布增资公告，以每股15.3元新台币发行新股，发行5亿股，现金增资总计76.5亿元新台币，除员工认股一成外，其余由原股东认购。长荣海运称，资金将用做新船交付、集装箱更新等货款，以及偿还银行贷款，改善财务结构等。此次现金增资后，长荣海运的上述相关计划有望得到实施。

去年，长荣海运摆脱过去两年的惨淡业绩，营业收入净额为1504.55亿元新台币（2016年同期为1244.91亿元新台币），同比涨超20%，创历史新高。长荣海运称看好因农历春节前补库存拉货效应，业绩不看淡，今年营运表现可期。

来源：航运交易公报  作者：贾天琼