惠誉：2018年油轮盈利将保持低位

由于运力过剩的影响，明年的油轮市场预期恢复和企业盈利增长似乎变得遥遥无期。

根据惠誉的数据，新船交付量过大以及旧船的报废数量有限意味着短期内全球油轮市场将保持供过于求的局面。2018年，运费率维持在较低水平，航运公司的信贷指标也将承压。

该评级机构预计，到2017年底，运力将比去年同期增长5%-6%。惠誉预计2018年的运力将进一步增长4%。这主要是2015年油轮运费高企时期的订单，其中很大一部分来自希腊和中国。

由于钢铁价格上涨，船舶报废的数量略有增加。但今年前7个月，只有5艘VLCC被报废，而在同一时期内则交付了36艘VLCC。

由于全球石油库存高企和欧佩克减产，原油需求增长可能在2017年达到谷底。

惠誉预计，全球石油消费的增长、美国出口的增加以及石油库存的逐步放缓，将推动2018年油轮需求的适度增长。增长幅度为4%左右，这可能与供应增长相匹配。这应该会阻止市场的恶化，但是如果没有进一步的船舶报废或者减速的话，油轮运价不太可能得到显着提升。

因此，惠誉预计2018年油轮运价将维持在目前的低位，但应该可以避免过去两年的大幅下滑。2017年前10月，苏伊士型油轮租金同比下降了39%，而2016年同期则同比下降了52%。

惠誉认为，这将使航运公司的信用指标在未来一年承受压力，尽管流动性风险是有限的，因为通常情况下健康的现金头寸被信贷机构进一步强化。一些拥有大量长期合同的油运企业应该能够保持相对稳定的营业利润，而那些长期合同很少的公司则可能在最好的情况下也仅能维持收支平衡。

来源：航运交易公报