normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 油价成为今年影响公司业绩的最重要因素：国外港口的船用燃料油价格明显低于国内，因此公司外贸航线燃油全部使用国际燃油，只有内贸航线使用国内燃油。公司用油成本基本随国际油价浮动，国内成品油价格调整的直接影响很小。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 受油价影响，今年毛利率降至10%以下：2007年燃油成本占比约为22%，今年占比预计将升至25%-30%。受此影响，今年公司毛利率水平将低于10％（去年上半年为11％）。莫尼塔认为，假定公司毛利率为9%，那么今年毛利增速将低于10%。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 目前收入增长保持平稳较高，后期放缓压力较大：今年上半年上海航交所的出口运价指数相比去年同期上涨约12％。今年一季度公司太平洋航线运量增长14.7%，欧洲地中海航线运量增长9％，亚太航线运量增长9％，主要航线运量增长仍保持较快并未明显放缓。莫尼塔认为，公司目前为止的运营情况与我们之前的看法基本一致，即收入增长仍较快，压力主要来自油价。现在我们认为随着欧洲经济放缓后期运价下跌运量放缓的压力在增大。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 内贸航线竞争优势明显：中海集运目前占据内贸运输约45％的市场份额，排名第二的公司份额为25％，差距巨大。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 公司预计今年内贸航线运价仍将继续上涨。去年内贸贡献了收入的11%，净利润的1/3。预计今年内贸收入占比将升至15%，目前内贸毛利率水平为20％，高于外贸。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"> 公司固定运营成本低于市场水平：由于公司在2001－2003年船舶造价和租金的低谷阶段大量订造并且租入船舶，固定运营成本明显低于目前市场水平，这一低成本优势可以享受到2012年（直至租入船约到期）。公司表示账面值低估了实际船队价值，规模约13亿美元。
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normal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">来源：金融界网站
