VLCC供给--运力增长将超市场预期
从运力交付来看，VLCC订单的取消难度较大，延期交付将成为影响2010年订单交付比例的主要因素。从运力淘汰来看，由于目前单壳油轮对市场的有效运力供给已相当有限，2010年单壳油轮的淘汰效果将低于预期。
根据测算，预计2010年VLCC的有效运力增速将达到5.2%，VLCC油运市场仍将面对较大的供给压力。
VLCC需求--需求同样超预期
预计2010年VLCC需求增速为6%，超过我们原来的预期。需求加速增长的主要原因在于：第一，主要原油进口国的原油进口量回升，使市场对全球原油需求复苏的预期增强；第二，油价联动机制提升中国炼厂积极性，中国需求持续旺盛；第三，一季度原油价格看涨预期刺激短期运输需求。
2010年VLCC油运市场判断--均价提升，振幅加大
与09年相比，2010年VLCC油运市场将呈现两个显著特征：（1）全年运价均值提升，预计全年TD3航线平均期租水平在5万美元附近。（2）运价波动幅度加大。油轮船舶利用率逐月提升，运价对需求的弹性随之增大。
对于2季度油运市场的判断，运价运行将较为平稳，油运投资机会待下半年。
干散货与集运短期判断--干散震荡向上，集运继续盘整。
预计二季度BDI震荡向上，但是受到库存调整和新船供应压力，上升的速度逊于去年四季度。集运方面，二季度是新船投放的高峰，预计运价仍将继续盘整，等待美线签约结果。
来源：中财网
