一周特别关注:跌跌不休的航运
为什么大跌:从7月份以来,从海外市场到香港H股,乃至国内A股,航运企业均出现了超过20%左右的大跌,尤其以集运行业为甚。主要原因,我们认为,一方面与整体宏观经济向下、欧债危机可能恶化等带来的系统性因素有关,另一方面,我们认为是市场先前高估了航运企业在萧条期的摆脱亏损的能力,给予这些企业较高的业绩预期和相对较高的估值,而逐渐到来的业绩公布使价格承压。
行业见底了么?尚未。从干散、集运、油运三大子行业均面临整体需求并未出现积极因素,而运力则出现进一步释放的窘境,行业见底还需时日。
能买左侧么?不急。未来1-2年行业还处于下降周期,相对估值(PB)整体向上提升的概率并不大,并且当前价格的吸引力还不够,因此,还不急。
一周数据:运价
干散货:整体表现尚可,BDI指数小幅上升4点,报收于1268点,BCI上升55点,报收于1804点。沿海散货指数收于1319,环比下降1.9%。
油运:整体低迷局面没有改观,TD3WS值为43.5点,与上周相比进一步下降6.5点;BDTI报收于714点,与上周相比下降7点。
集装箱运价:低位徘徊,出口集装箱综合指数979点,环比下降2点。
来源：巨灵信息
