板块观点
2013年全球运力增速预计为7%，需求在新兴市场拉动下保持5-6%的增速，市场失衡依旧。同时，待交新船中VLCS（7500TEU+）比重高达 63%，欧美航线供需结构化矛盾加剧，运费持续低迷。船公司试图以“联合提价”策略改善经营，但由于载箱率不足，运价维持度不高，国内集运公司全年亏损是大概率事件。长期看，新兴航线贸易量、港口设施还不具备吸收市场中多余的大型运力，船公司间的协同合作有长期化趋势，前三大船公司组建P3一定程度验证了这个观点，因美线是个FOB市场，集运趋势性拐点的出现更多需等待欧洲经济的复苏。
热点分析：P3
本周全球前三大班轮公司马士基、地中海航运、达飞轮船在其官方网站宣布组建P3长期运营联盟，预计将在欧线、美线和跨大西洋航线上部署260万标箱运力联合运营，其中马士基约贡献110万、地中海约90万、达飞60万，占比依次为42%、34%和24%，联盟预计在4季度签约，最快将于明年2季度上线运营。
分析：P3合作范围定位于欧美主流航线，目前P3是否能顺利组建的最大障碍是来自欧美政府对其垄断性质的质疑。若假设P3顺利成立，我们认为其对行业的发展是正面的，集运行业的集中度进一步被提高，有利于缓解行业过度竞争，P3有望在弱市中带领行业在主流航线（特别是欧线）上保持较为合理的运价水平，减少运价的波动性。（详见我们本周的深度报告）。
市场运价
运价综述：本周中国出口集装箱运输市场总体行情呈下行态势。由于市场对于涨价有所预期，部分货主选择提前发运货物，部分航线出口装载率因此受益而有所提升，价格战有所缓和，中国出口集装箱指数CCFI报1017点，环比下跌1.7%，年平均值同比下滑2.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为928 点，环比下滑2.7%，年平均下滑12%。2季度以来主流欧美航线市场同比跌幅加剧，当前运价水平已大幅低于各公司的盈亏平衡点，预计国内集运公司2季度亏损幅度环比扩大，即使考虑到7月1日的联合涨价成功以及3季度传统的出货旺季的正面影响，行业全年亏损已是大概率事件。
2013年全球运力增速预计为7%，需求在新兴市场拉动下保持5-6%的增速，市场失衡依旧。同时，待交新船中VLCS（7500TEU+）比重高达 63%，欧美航线供需结构化矛盾加剧，运费持续低迷。船公司试图以“联合提价”策略改善经营，但由于载箱率不足，运价维持度不高，国内集运公司全年亏损是大概率事件。长期看，新兴航线贸易量、港口设施还不具备吸收市场中多余的大型运力，船公司间的协同合作有长期化趋势，前三大船公司组建P3一定程度验证了这个观点，因美线是个FOB市场，集运趋势性拐点的出现更多需等待欧洲经济的复苏。
热点分析：P3
本周全球前三大班轮公司马士基、地中海航运、达飞轮船在其官方网站宣布组建P3长期运营联盟，预计将在欧线、美线和跨大西洋航线上部署260万标箱运力联合运营，其中马士基约贡献110万、地中海约90万、达飞60万，占比依次为42%、34%和24%，联盟预计在4季度签约，最快将于明年2季度上线运营。
分析：P3合作范围定位于欧美主流航线，目前P3是否能顺利组建的最大障碍是来自欧美政府对其垄断性质的质疑。若假设P3顺利成立，我们认为其对行业的发展是正面的，集运行业的集中度进一步被提高，有利于缓解行业过度竞争，P3有望在弱市中带领行业在主流航线（特别是欧线）上保持较为合理的运价水平，减少运价的波动性。（详见我们本周的深度报告）。
市场运价
运价综述：本周中国出口集装箱运输市场总体行情呈下行态势。由于市场对于涨价有所预期，部分货主选择提前发运货物，部分航线出口装载率因此受益而有所提升，价格战有所缓和，中国出口集装箱指数CCFI报1017点，环比下跌1.7%，年平均值同比下滑2.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为928 点，环比下滑2.7%，年平均下滑12%。2季度以来主流欧美航线市场同比跌幅加剧，当前运价水平已大幅低于各公司的盈亏平衡点，预计国内集运公司2季度亏损幅度环比扩大，即使考虑到7月1日的联合涨价成功以及3季度传统的出货旺季的正面影响，行业全年亏损已是大概率事件。
