官媒解读为何两个PMI“打架”：正说明外需疲软

《经济日报》文章认为，官方PMI和财新PMI的样本选择不同，所以结果“打架”，但都反映了经济下行压力，都揭示出这一压力主要源于外需市场的疲弱低迷。

上月中国国家统计局公布的6月中国制造业PMI为50.0，低于5月的50.1，连续四个月位于扩张区间；而6月财新中国制造业PMI为48.6，创四个月新低，且连续16个月低于临界值50.0。

中国经济网7月5日发布的《经济日报》文章指出，以上两个PMI的差异，主要是因为样本选择不同。国家统计局的PMI指标，涉及《国民经济行业分类》中制造业的31个行业大类，3000家调查样本涉及大、中、小企业，也综合考虑了所处地区等因素。财新PMI的样本主要集中在出口型企业及小微企业。

上述文章称，从趋势特征看，两个PMI的反映是一致的，都体现出经济的下行压力，而且显示外需市场疲软和低迷，还指出：

由于出口型企业是财新PMI的主要样本来源之一，外需的低迷拖累了财新PMI的结果，其录得的数值也就明显低于官方的PMI数据。

上述文章认为，从两个PMI的结果可看出，

“受趋势性决定因素、短期的偶然性因素、季节性和外部输入性等因素影响，经济运行出现下行压力是正常的。”随着行业分化和结构调整加快进行，经济难免出现波动。“只要是在相对较小的区间内波动，都属正常，不改变经济整体企稳的基本判断。”

统计局的6月制造业PMI公布后，民生宏观管清友团队预计，需求侧刺激会重新出现。下半年考虑到房地产逐步回落、通胀回落、去产能力度加大、外需不确定性加大等因素，经济可能再次向底限靠拢，届时一定还会有新的宽松。目前来看，7月政治局会议前后是一个关键时点。

来源：华尔街见闻