达成协议又怎样？OPEC从来都有违反限额的“不良记录”

对于本周OPEC达成的冻产协议，分析师认为，“太容易作弊了！”

本周三，OPEC国家达成限制石油产出的协议，同意将日产量限制在3250万桶，今年11月执行。待这一限产目标实现后，OPEC将寻求非OPEC产油国给予支持。这是2008年以来OPEC国家首次为推升油价就减产达成协议。

华尔街见闻实时新闻报道：

WTI 11月原油期货收涨0.78美元，涨幅1.66%，报47.83美元/桶。

布伦特11月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.13%，报49.24美元/桶。

目前，WTI原油和布伦特原油都在上涨。WTI原油基准价格由芝商所旗下的NYMEX公布，用于美国进口石油定价以及北美国内生产原油定价的主要基准。而布伦特是其相应的国际原油基准，为欧洲和非洲原油的传统价格参考。

“尽管大多数市场观察者认为冻产协议的达成有利于市场的强劲和统一，布伦特原油价格周三因此大涨6%至49美元每桶，我们对此持悲观态度。”德国商业银行大宗商品交易策略主管Eugen Weinberg说道。

目前投资者和分析师都对冻产协议有不同的质疑，但市场还需再等待两个月才可知这个14国计划究竟会实施得如何。现在，OPEC成员国原油日输出量为3324万桶，OPEC计划将数字降到3250-3300万桶。

但对于不遵守限额协议的国家，OPEC有自己的难题。Weinberg表示，“沙特阿拉伯是主要负担的冲击，沙特能源部长为伊朗、尼日利亚、利比亚赢得豁免权。但是如果这些国家被豁免，产能过剩的问题并不会被解决。”

下图说明在过去的将近20年中，OPEC协议的“不良记录”:

“作弊在OPEC已经不新鲜了”（图片来源：彭博、德国商业银行）
德国商业银行的分析师认为，使用OPEC以前的策略，即通过控制产量来控制价格现在不再有效了。几年前没人能够想到油价会跌到30美元每桶，以及非OPEC成员国的产量会如此强劲。

分析师还认为，OPEC并无法控制其他国家的产出，并预计非OPEC的产量会因价格的上涨而迅速反弹。

“这些所有都仅是理论层面的，实际我们有理由相信OPEC成员国也不会遵守限额规定的。”德国商业银行的分析师说道。

高盛分析师对于配额也无信心。此次冻产协议会将原油产量控制在每天48万至98万桶，低于此前预期。“在其他因素维持不变的情况下，2017年上半年严格执行的话，今天的产量限额应该价值7-10美元/桶，”高盛分析师说道。

是否能“严格执行”协议是个大问题。利比亚/伊拉克目前日产高于预期就有18万桶。高盛几天前将2016年预期从50美元/桶降到43美元/桶。分析师认为 或者2017年53美元/桶的目标。

协议获准前并不说明问题，就算获准，成员国之间也极有可能为配额产生争论。严格达到OPEC的产量要求意味着比分析师预期每日少48万至98万桶。

下图为高盛关于1980年来对违反限额记录的图表：

图片来源：高盛
历史上，受全球炼油厂摄入量下降影响进一步减小，为保证成员国遵守签订的限额协议原油需求曾一度下降。但这已不适用于今天如此弹性的需求增长了。

来源：华尔街见闻