10月造船供给侧景气指数（TSI）：中日韩三国进一步恶化

本帖最后由 船舶新闻 于 2016-11-18 11:15 编辑

当前需求已落，生产仍旺，中国大的存量需求和微增量需求，将是散货运输市场的压舱石，美国侯任总统特朗普正在考虑建立一个基础投资建设银行，由此兴起的发达国家更新潮可能会成为散货运输市场再来一波小高潮。BDI指数于11月17日已反弹至1231点，与我们讲的散货市场先调整、可能也会先复苏的观点一致，也与船队供给缺乏弹性，只要需求增速大于船队增速就上涨有关。但经研中心计算的BDI指数盈亏平衡点在1500多点，市场运力过剩的基本面没有改变，目前属于“中国故事”的大宗商品微牛市是否能找到接力棒，我们仍需观察市场情绪和基本面，国际航运股票的大涨显然不具有持续性，但BDI的大幅上涨为我们船厂已技术完工的散货船能够顺利交付和转售打下了坚实的基础。

由中船重工经研中心发布的中日韩三国造船供给侧景气指数显示，三国景气指数自2016年4月以来进入同步下降阶段，中国连续两个月进入了 “极度不景气区间”，而日本从2015年12月的高点115.6点（强景气区间的下沿）,经历了连续十一个月的下滑，十月份彻底进入了“极度不景气”区间，韩国进入2016年以来出现断崖式下跌，已连续八个月处于“极度不景气”区间。三国景气指数的再次同步下降，也说明了目前航运船东的心态，远离船厂是实现复苏的可能途径，通过二手船抄底要比买“期船”更靠谱。

2016年10月，中国造船供给侧景气指数（CTSI）为68.9，30艘VLOC的刺激作用逐渐消退，手持订单逐渐消耗，中国船厂恐怕又要经历一轮市场残酷的去产能；日元前期的大幅升值和手持订单依然充足使日本船企被动兼主动的收缩接单力度，日本新接订单的骤降拖累日本造船供给侧景气指数（JTSI）下降，10月份为70.8，彻底进入“极度不景气”区间；韩国造船供给侧景气指数（KTSI）继续下跌，10月份KTSI为54.2，再创1999年以来（指数可追溯范围内）景气指数最低值，韩国政府于10月31日出 台的《造船产业竞争力强化方案》内容极具可操作性，为KTSI可预期的反弹奠定了坚实的基础。（中船重工经研中心已对方案进行了译编和解读，欢迎咨询）。

另外，我们利用峰值法得到的产能利用率显示2016年10月，中日韩三国造船产能利用率分别为63.3%、75.6%、78.9%。三国产能利用率再次进入同步下降阶段，受全球航运市场不景气影响，船东接船意愿不强，各国船舶交付量均有不同程度的下滑。

来源：中船重工经济研究中心 谭松