[搜船网 搜船资讯] 核心提示：宝中海洋主要从事船舶的建造、维修业务。受制于民营船舶的持续低迷和行业竞争环境的恶化，2016年公司业绩出现弱增长，净利也出现一定程度的下滑。为了尽快扭转企业现阶段所面临的不利局面，摆脱民营船舶行业低迷造成的不利影响，2016年公司基于企业资质、客户类型、技术实力、运营经验等方面明确了企业的战略发展方...
宝中海洋主要从事船舶的建造、维修业务。受制于民营船舶的持续低迷和行业竞争环境的恶化，2016年公司业绩出现弱增长，净利也出现一定程度的下滑。为了尽快扭转企业现阶段所面临的不利局面，摆脱民营船舶行业低迷造成的不利影响，2016年公司基于企业资质、客户类型、技术实力、运营经验等方面明确了企业的战略发展方向，业务发展重心调整至海洋防务舰艇维修市场，着重发力军工船舶行业。海洋防务市场未来发展空间巨大，目前仍处于蓝海阶段，企业未来发展值得期待。
2016年报：民营船舶行业低迷，业绩弱增长
宝中海洋于近期正式对外公布其2016年年报，结果显示：受制于民营船舶工业的持续低迷，公司2016年实现营收6354万元，同比仅出现小幅增加。不同于同行业公司连续亏损的状态，报告期内由于原材料价格的上涨和战略重心调整所导致的费用支出增加，公司净利润虽有所下滑，但绝对值始终为正，且衡量企业综合盈利能力的ROE指标一直保持在10%以上的水平。
行业竞争激烈，企业毛利水平受影响
2016年，我国民营船舶工业仍然低迷，行业竞争环境持续恶化，为争取更多市场订单，公司主动降低竞标合同报价，使得毛利率出现一定程度的下滑。从三费构成看，为了进一步加大市场推广力度和业务扩张速度，公司销售费用占比有所上升；2015年购置的必要的办公用车导致报告期内利息支出略有上涨，但占收入比重非常小；而在企业日子并不好过的情况下，管理层也在积极进行运营流程的优化和成本的内部严格控制，管理费用出现一定程度的下降。
业务结构优化调整初现成效
由于船舶建造的利润低、周期长、占用资金量大，出于经济效益考虑，报告期内公司主动调整，明显减少了该业务板块的承接订单，转而承揽更多运营周期短、利润率高、资金周转速度快的船修业务，并通过与大中型船厂资源共享、各项技术服务的持续创新以及服务网络的日臻完善赢得客户的高度认可，业务占比从前期的13.88%上升至33.21%，业务结构优化调整初现成效。
战略定位发生调整，着重发力海洋防务舰艇维修市场
为了尽快扭转企业现阶段所面临的不利局面，摆脱民营船舶行业低迷造成的不利影响，2016年公司开始对自身资源和具备条件进行重新梳理，并基于企业资质、客户类型、技术实力、运营经验等方面明确了企业的战略发展方向，业务定位从船舶后服务市场调整为海洋防务舰艇维修市场，着重发力军工船舶行业。
海洋防务政策利好不断
国防白皮书《中国的军事战略》，首次公布中国海军最新的战略要求为：“近海防御、远海护卫”。报告指出，必须突破重陆轻海的传统思维，高度重视经略海洋、维护海权。建设与国家安全和发展利益相适应的现代海上军事力量体系，维护国家主权和海洋权益，维护战略通道和海外利益安全，参与海洋国际合作，为建设海洋强国提供战略支撑。《国防科技工业“十三五”规划总体思路》中提出坚持军民深度融合，努力构建中国特色先进国防科技工业体系，努力推进国防科技工业发展由跟踪研发向自主创新转变。公务船舶和海洋工程装备将成为2015年的国防军工重点发展领域。
我国海军主力战舰潜在发展空间巨大
与美国海军相比，我国海军海上兵力虽然规模大，驱逐舰、护卫舰、两栖登陆舰、潜艇等数量较多，与美国舰艇数量相当；然而，我国海军同类型舰艇总吨位远不及美国，作战舰艇实力存在较大差距。中国结构偏近海防御，舰艇平均吨位小，且航母、两栖舰、潜艇在数量、性能上与美国差距较大，无法正面对抗。
海洋防务市场优势明显
海洋防务行业正处于快速扩张期，政府的公共活动受世界经济状况、航运市场情况等因素的影响较小，其对公务船艇的需求具有刚性特点，总体会呈现稳定增长态势；同时，出于国防和安全等的需要，政府在投资建造公务船特别是海洋执法船时，国内的船企一般都是首选，因此，公务船市场对国内船企而言，不仅稳定，而且机会更多。且客户大多是军工、海警局等政府、企事业单位，资质较为优秀，出现坏账率的可能性较小，还款比较有保障。
海洋防务市场尚处于蓝海阶段
从行业的竞争格局来看，除了中国重工（601989）和中船防务（600685）这两大巨无霸外，各个参与企业的体量相对来说并不大，盈利水平相对较高，主要涉及业务包括军用船舶设计、建造、维修一体化服务等，所在的区域集中于近期军事形势紧张的华南地区。总体而言，民营企业的市场集中度并不高，目前尚处于蓝海阶段。
企业核心竞争力
深耕船舶维修市场，不断延伸业务覆盖范围。公司深耕船舶维修行业23个年头。通过船修细分领域的独特市场定位在业内树立良好的口碑，积累丰富的项目经验。随着企业的品牌效应逐渐显现，公司客户结构持续优化，大额的建造船项目逐渐增加。
紧跟国家三大战略，开启海内外扩张之路。在国家“一路一带”、“海洋强国”以及“军民融合”战略的引导下，公司积极实施海内外扩张战略，目前已在福建、海南、印尼、上海等地设立了相关办事机构，同时加强与军工企业深度合作，扩大军用船舶的修造业务量，参与海洋工程辅助船舶修造。
取得军工二级保密资质，军工成未来发展重心。2016年公司被正式批准为二级军工保密资格单位，该军工保密资格是民营企业在军工产品研发、生产方面的最高级别，并取得武器装备质量管理体系认证证书。这些行业专业资质的取得为公司进入军用市场提供了必要条件，有助于公司产品及服务范围的不断扩大，为企业未来发展提供新的利润增长点。在行业持续低迷，民营船厂坏账率不断提高的背景下，军工成公司未来发展重心。
与军工厂合作共建军工项目。公司与解放军某厂建立了长期、稳定、良好的合作关系，双方形成合作共同体，有助于企业在军工领域业务承接量的增加。
与知名船厂确立战略合作伙伴关系有利于业务的扩张。公司与知名船厂签订了战略合作框架协议，利用这些知名船厂丰富的资源、雄厚的技术力量以及大型生产基地和宝中本身强大的营销能力，通过资源的充分整合利用，实现业务的快速扩张。
工作机制灵活，响应速度快。公司具备快速灵活的响应机制，修理速度快、服务质量高，而多数国有大型船舶修理企业服务跟不上，小的企业做不好，为公司留下较大的发展空间。
来源：投资新三板
不构成投资建议
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