小心，这些船可能会赔钱

在兼并重组的主旋律下，2017年上半年航运市场潮起潮落。


沿海干散货市场走出了一波淡季不淡、强劲反弹行情；曾经风光无限的油轮市场，开始遭受运力过剩的考验，运价及收益较去年同期均有不同程度的下跌……
分析过往，是为了更好地前行。参考相关人士的分析及预测，希望您能找到前行的方向和动力。
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沿海干散货运输市场：
运力供需平衡 煤价带动运价

今年上半年，沿海运输市场走出了一波淡季不淡，强劲反弹行情。上海航运交易所的沿海煤炭运价指数上半年均值779，较去年回升了77%，并创出了自2011年以来该时段的新高。其中主流航线——秦沪线均价31元/吨，最高冲刺到53元，也是近几年来最高水平。同时今年燃油价格处于历史较低水平，成本大幅下降，行情的反弹力度超出了市场预期，很多船东表示，幸福来得太突然。

上半年市场行情向好，主要是受需求侧超预期增长、运力供应侧拐头向下、运价大幅波动三大利好叠加影响。今年上半年，几波行情无一不是由煤价引发的，也就是说煤价带动了运价，从去年7月开始煤价走势与运价走势完全吻合。所以，运力供需平衡是基础，煤价是催化剂，是当今市场运行的基本特点。

沿海干散货运输市场最艰难的日子已经过去了。预计下半年，煤炭需求还会为沿海干散货运价提供刚性支撑。同时，运力扩张将受到限制，因为央企改革开始从“管资产”转化为“管资本”，同时行业“老大”对运力扩张有所顾忌。今年是老旧船拆解补贴政策的最后一年，相信一些船东会搭乘末班车，加紧拆解老旧船，但最主要还是前期航运危机的惨痛教训，船东们对扩张运力持更加谨慎态度。

国资委正在进一步加快央企深度调整重组步伐， 稳妥推进煤电等三大领域重组。神华与国电重组而成的“中国神电”浮出水面，如这一模式得以推广，将对今后沿海航运产生深远影响。由于煤炭、电力、运输归于“一体化”，形成利益共同体，自买、自拉、自用，体内运行，而且重组后企业体量大，起到稳定器作用，沿海干散货运输市场的大起大落现象将大幅减少，更趋于稳定、健康。

煤炭需求的两个旺季均出现在下半年，以及近期国家出台有条件限制进口煤，市场稳中向好的趋势短期内不会改变，沿海市场近期无忧。从长远来看，一些影响市场发展的因素渐行渐近，国家加快布局“西电东送”；设计运能2亿吨煤的蒙华铁路将在2019年年底建成；老旧船淘汰的补贴政策明年终止，船舶拆解速度将可能步入冰点。所以对今后市场，既不要过分乐观，也不要过分悲观。                                                                                                            
陈弋

2国际油轮运输市场：

VLCC已低于运营保本点

2017年上半年，外贸油运市场各船型运价及收益较去年同期均有不同程度的下跌，油轮运输市场整体表现疲软。1至6月市场风向标VLCC船型中东—日本航线平均点数为63点，较2016年同期下降25%，理论日收益为每天26800美元，已经低于运营保本点。其他小型油轮运价走势也在下行，成品油部分船型运价较去年同期下跌了20%左右。

根据克拉克森统计数据，前六个月，VLCC运力净增长23艘，船队运力达到721艘，而手持订单达到98艘。虽然运输需求稳中有升，但运力增长速度过快，若未来两年这些订单全部转化为运力投放市场，则需要漫长的时间来消化。

上半年，全球各大油轮公司频频展开联盟或者重组，意味着，各大油轮船东都为度过低迷时期作积极准备。有专家认为，这可能导致中小油轮船东的日子更加艰难。

专业人士认为，今年6月份，中东地区出现近年来最严重的外交危机，或致VLCC船型运费下滑，对运输需求产生影响。再加上，2017年下半年运力供给过剩态势持续恶化难以逆转，预期油运市场将再度下滑。

专家认为，在不考虑重大突发因素的前提下，2017年下半年全球宏观环境总体态势较为悲观，全球经济环境表现扑朔迷离，全球石油供应国也要更加谨慎、客观地看待油运市场的周期性波动。目前市场上的手持订单数量巨大，未来2至3年这些运力将全部投入市场，市场可能需要漫长的时间来消化这些剩余运力，在需求增长尚不明朗的阶段，更需要谨慎造船。

中国远洋海运能源运输股份有限公司远洋运营部认为，下半年要特别关注以下几点：一是卡塔尔局势对油轮市场的影响；二是美国原油钻井平台的持续增加产生的影响，以及对货物流向的影响；三是西非市场特别是尼日利亚等不在减产协议内产油国所带来的影响；四是密切留意因油价波动所带来的贸易货源对航运市场的影响；五是相对安静的地炼企业后续动向；六是9月份即将执行的《压载水公约》对15年以上老龄船的影响。                                         姚亚平
3特种船运输市场：

熬过最艰难 未来趋向好

今年上半年，特种船市场整体形势好于去年，虽然仍呈低位弱势盘整走势，复苏进程缓慢，但不少业内人士认为，特种船市场最艰难的时期已经过去，未来市场形势会逐步向好。

截至6月底，全球多用途船队规模为3222艘，合计约2952万载重吨。现有订单共计96艘，约140万载重吨，随着订单减少和拆船水平上升，运力增速有所放缓。

上半年，特种专用船细分市场，诸如化学品船、冷藏船、水泥船、风电安装船、活牲畜船等市场均呈稳定回升走势。其中，专用汽车船市场维持弱复苏，上半年中国汽车出口同比增长26.2%，形势逐渐向好。木材船市场运价小幅上涨并趋稳定。

中远海运特种运输股份有限公司张新伟认为，虽然短期来看，特种船运输市场仍处于困境之中，但市场已经走过了最艰难的阶段。长期来看，特种船运输市场持续向好，呈乐观态势。张新伟认为，下半年特种船运输市场供需紧张局面有望缓解，市场机遇多于挑战。他说，“一带一路”倡议将进一步带动国产汽车、工程机械、新能源车对沿线国家的出口。中汽协预测，2017年我国汽车出口约达到75万辆，同比增长5%。克拉克森预计，2017年全球林产品海运量为3.6亿吨，同比增长约2%。汽车、木材船等特种船细分市场都将呈现稳定回升态势。                                                                                      姚亚平


4造船市场：

船价反弹 造船量缩减

2017年以来航运市场基本面改善，船东持续大规模抄底及转售船，导致市场低龄优质船舶供给不足，船舶资产价值稳步提升。

6月份克拉克森新船价格指数回升至123点，较年初增长1点；中国新造船价格指数回升至976点，较年初上涨34点。6月份，一艘18万载重吨好望角型新船价格已经回升至4250万美元，较年初上涨50万美元；目前VLCC和MR型油船新船价格分别8200万美元和3350万美元；支线型集装箱船二手船价格也显著提升，2500TEU集装箱船已经升至2775万美元，较年初增长175万美元。

与船价走高相反，2017年上半年全球共有130多家船东下单订造新船，同比减少30家左右，同时船东订造集中度有所下滑。上半年，我国船东的造船量也明显收紧，下单量仅为184万载重吨，同比大幅缩减87%。

受造船周期影响，2017年上半年全球成交新船量增长，同比增加27%，交付新船358艘、2379万载重吨。其中油船是绝对主力，上半年全球共成交各种类型油船1538万载重吨，同比增长361%；上半年共成交新液化气船24艘、246万立方米，同比增长56%；邮轮也依然火爆，上半年成交新船19艘、205万总吨，同比增长15%，再创历史新高；而散货船市场持续冷清，上半年仅成交550万载重吨，同比缩减57%；集装箱船市场更为惨淡，上半年仅成交17艘，3.94万TEU，同比下滑51%。                                                                          

谭乃芬