期指：周四市场继续大幅上扬，截止收盘上证综指上涨2.13%、逼近年内高点3127点，两市成交量扩大至10799亿。
市场结构方面，上证50上涨2.47%，创业板指上涨0.20%。
期指方面，IF2007上涨2.91%（基差-12.64点，较上一交易日缩小16.34点），IH2007上涨3.32%（基差-12.64点，较上一交易日缩小13.42点），IC2007上涨2.38%（基差-21.08点，较上一交易日缩小31.41点）。
北上资金方面，沪股通成交净买入111.61亿元，深股通成交净买入59.54亿元。
消息面：昨日晚间，中信证券发布公告称未获悉与中信建投有关合并传闻的相关消息。
近期市场结构方面较前期出现变化：前期不少高位的科技、医药股伴随资金止盈离场出现回落，而低位滞涨的蓝筹（金融、地产）受到资金青睐，进而推动指数层面大幅上攻。
目前从技术层面来看，在连续两个交易日的放量大涨后，上证综指逼近年内高点3127点，在这个阶段出现震荡的可能性增加。
此外昨天推动市场大涨的主要动力来源于北上资金的疯狂流入，北上资金的流向又与美股走势息息相关，当前美股处在一个微妙的紧平衡状态：虽然短期病例数据的反弹和贸易摩擦的升温给市场带来了扰动，但美联储继续维持宽松的姿态一定程度上对市场形成支撑，因此暂时不足以诱发投资者采取避险行动。
但是如果疫情反复开始影响投资者对于经济复苏节奏的预期，或者更频繁的中美博弈威胁到中美贸易协议的执行，那么不排除美股市场出现大幅波动的可能性。
如果美股因为疫情防控、经济下行等因素出现下跌，北向资金能否持续流入需观察。
操作上，前期多IH空IC跨品种套利谨慎持有，如果出现市场放量齐涨的状况，可将IC空单平仓。
如果北上资金大幅外流导致比价大幅回落，则策略提前离场。
期债：周四央行继续暂停逆回购投放，公开市场净回笼700亿，资金面较为宽松。
消息面平静，地产股拉动股市大涨，令债市情绪受到抑制，国债期货窄幅震荡。
实际上，地产放松的预期仍出于经济企稳的担忧，目前没有消息和迹象看到地产转势。
考虑再贴现再贷款利率下调释放货币政策宽松信号，当前就业形势和小企业经营情况仍不乐观，下半年财政政策边际力度将减弱，后期基本面修复速度可能放缓，债市不宜悲观。
另外，近期南方多地暴雨，洪水对施工和投资的影响不容忽视，短期债市存在一定预期差。
资金面上，度过季末资金面逐渐缓解，7月特别国债陆续发行，市场降准预期较强。
短期基本面存在预期差，资金面边际缓解，国债期货方向偏多。
黄金/白银：隔夜纽期金银探底回升，比价延续上行。
美债、美元、原油、美股反弹， VIX回落。
全球公共卫生安全事件方面，印度、巴西、俄罗斯新增病例数维持高位波动；美国单日新增再度升至4万上方；伊朗二轮疫情仍未有明显缓解迹象。
消息面上，鉴于疫情反复美国得州强制要求民众佩戴口罩。
经济数据方面，美国6月新增非农就业人数480万，失业率11.1%，均好于预期。
美国截至6月27日当周初请失业金人数142.7万人，略多于预期。
隔夜风险偏好有所回落，名义利率下行叠加通胀预期反弹，实际利率走低对黄金有一定支撑。
金银ETF继续增持，截至7月2日，SPDR持仓1191.47吨（+9.36吨），iShares持仓15614.21吨（+124.44吨）。
纽期金总持仓连续11日增仓后首现减持，CME公布7月1日持仓数据，纽期金总持仓55.42万手（-7455手）；纽期银总持仓16.74万手（-2066手）。
技术上，隔夜纽期金银呈现一定修复，但强度一般，二者阶段性见顶概率仍无法排除，短期关注黄金1789阻力位得失及1766支撑情况。
单边策略上，黄金多单继续减持，剩余仓位依托1766离场；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3300，螺纹广州3850、杭州3580、北京3710，热卷广州3720、上海3730、天津3730，杭州螺纹基差118、北京342，上海热卷基差167、天津257。
螺纹盘面利润399，热卷盘面利润389。
现货市场价格基本持稳，全天成交一般。
钢联数据公布，螺纹继续增产累库，供应端徐州产能整合的影响尚未有明显体现，而需求上南方雨季影响尚在，雄安增量也没有释放，表观需求同比环比均有回落，高产量+弱需求的组合，下跌风险较大，只是市场对雨季后需求恢复和雄安增量仍有期待，叠加半年末资金紧张已经过去，下跌暂时抵抗较强，短期或震荡偏弱走势，操作上建议暂时观望。
动力煤：交割备货，采购需求增加，推升市场上行，07基本在平水附近，其他合约跟随性上涨。
月初产地新的煤管票发放，但整体供应增量仍受到一定限制，北港调入量有所下滑，库存一时难累积，低硫货源明显偏紧，报价抬高，部分供货商已捂货惜售，大集团也有暂停现货销售，整体上目前市场还是比较缺货。
不过耗煤需求暂时比较稳定，电厂库存也进一步累积，可用天数较安全。
操作上暂偏谨慎观望。
铁矿石：
日照61.5%PB 769，涨0，折盘面857；60.5%金布巴710，涨0，折盘面817。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交146万吨,环比前日133.5万吨增12.5万吨，增幅9.36%。
较上周平均141万吨，增5增幅3.55%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的47.95%较前日53.93%，降5.99%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体跌0-5元不等；分品种看，表现最差的是块矿和巴粗，跌3-5元；其次便是低品粉矿跌2-3元；最后其他粉矿，价格与昨日基本持平；
另外，球团方面，俄乌球团涨15元，印度球团涨0元。
盘面方面，从昨日钢联公布的库存数据来看，出现了市场前面预期的累库，但是幅度并不高，且疏港虽有下降，但也依旧维持高位，从这两个数据角度，利空不是太明显。
但是需要警惕的是压港再增23条，且海漂库存也维持高位，由此在不出现大问题的情况下，供应上的矛盾短期应该能得到不小的舒缓，所以后面可以多关注一些需求端的矛盾。
不锈钢：
无锡：
201/2B卷价格区间7300-7500元，均价7400元-持平;
304/2B毛边价格区间13300-13600,均价13450元-上涨50；
切边13800-14000元，均价13900元-持平；
佛山：
201/2B卷价格区间7200-7300，均价7250元-持平;
304/2B卷毛边价格区间13300-13500，均价13400元-上持平；
切边14000-14200元，均价14100元-持平;
内蒙高碳铬铁 6000-6200 均价6100(-50)
高镍铁8%-12% 960-965元/镍均价962.5元/镍 （-7.5）
【不锈钢】受整体市场上涨行情带动影响，不锈钢期货价格夜盘出现小幅上涨，但现货价格变动仍旧不大，成交方面也未有明显起色，目前不锈钢市场货源部分规格仍旧偏紧，随着钢厂铬铁招标价格的尘埃落定，成本小幅下移已是确定的事，但货源偏紧也支撑着市场，短期看未有明显矛盾驱动的震荡行情仍将在一定时间内持续根据公布的6月份国内32家不锈钢厂粗钢产量253.0万吨，环比5月份增加7.71%，同比增2.23%来看不锈钢产量高水平，因此原料价格支撑偏强，成本下移的可能较小，不锈钢产业链底部价格支撑尚在，上部空间由于供应的高水平以及需求的偏淡表现构造不锈钢顶部空间，因此现阶段针对当前情况建议不锈钢主力合约采取震荡思路操作，价格区间围绕12800-13500元/吨波动。
锰硅：河钢7月硅锰招标敲定6500元/吨，较昨日询盘加价100元/吨，较上月下调900元/吨。
北方地区硅锰报盘多集中在6300元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：锰矿贸易弱势下滑未改。
天津港Mn46%澳块主流报盘41元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘37元/吨度左右。
内蒙地区SM2007合约基差50元/吨。
天津仓库卖交割利润-100元/吨左右。
策略方面：09合约增仓震荡持稳。
鉴于基差结构以及等待钢招落地。
建议暂观望。
硅铁：硅铁市场整体持稳，等待指导性钢招。
工厂库存低位。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5750元每吨出厂左右。
SF2007合约基差-200元/吨左右，天津仓库卖交割利润150元/吨左右策略方面：10合约缩量震荡。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅0.54%，LME铜库存210700吨，减少2625吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单减少624吨至36163吨。
现货市场，盘子强铜价高、库存增多，市场消费畏高买盘乏力，市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降，短期内现货升水或将很快转至全面贴水态势。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，国外矿减、停产以及物流影响，国内冶炼有检修。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存再次下降，显示短期需求仍较强。
【投资策略】：短期铜价或偏强震荡，谨慎参与。
沪铝：
【市场消息】：上海价集中于14360-14380元/吨之间，对期铝升水130元/吨附近，持货商出货依旧较为积极，中间商接货意愿相对不及，买卖双方交投较差，明显不及6月初。
下游按需采购为主，因铝价连续几日上涨，考虑到自身订单转弱及前期已有部分囤货，近期买兴不高。
【投资逻辑】：昨日沪铝主力价格拉涨收盘于13980元/吨，07与08合约价差250元/吨，伦铝价格收盘于1624美元/吨。
电解铝行业平均盈利持续高位，投复产积极性提高，进口窗口长期开启，供应压力增加，中国铝材出口市场仍存忧虑，国内实际消费走弱，加工费下滑，社会库存降幅微弱，基本面偏空，资金扰动影响交大，中铝氧化铝弹性生产，氧化铝价格将有所提振，但电解铝企业高利润，因此对铝价没有推动作用，铝价或短期维持高位震荡，目前不宜盲目追涨，关注社会库存变化，激进者可考虑轻仓逢高试空。
【投资策略】：铝价短期或维持高位震荡，14000元/吨压力较大，不宜盲目追涨，关注社会库存变化，激进者可考虑轻仓逢高布空，可轻仓尝试内外正套。
氧化铝弹性生产，价格或有所提振。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在16850-17000元/吨之间，1#锌在16800-16950吨之间。
对比沪期锌2007合约0#锌升水110至升水260元，1#锌升水60至升水210元，沪期锌2008合约0#锌升水165至升水315元，1#锌升水115至升水265元。
【投资逻辑】：受矿的产量逐步恢复，目前加工费有触底回升趋势，海外矿山也逐步复产，但进度仍较为缓慢。
节前部分冶炼厂检修，节后冶炼厂逐步回归生产，一定程度或缓解库存低位局面。
消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，伴随汽车销量回暖，轮胎版块订单好转，带动氧化锌消费转好，但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季，后期随着整体消费淡季来临，锌锭去库速度或减缓，基本面实际支撑或减弱。
【投资策略】:节后锌市回归基本面概率较大，建议后期以逢高逐步布局空单思路为主。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报14800-14900元/吨，均价14850元，跌25元;广东南储1#铅报14750-14850元/吨，均价14800元，跌25元；今日现货铅市场报价在14750-14900元/吨之间，对比沪期铅2007合约贴水215至贴水65元，沪期铅2008合约贴水45至升水105元。
【投资逻辑】:目前海外疫情有所缓解，前期停产铅锌矿企将逐步复产。
国内方面，原生铅企业检修后产量逐步恢复，再生铅新扩建产能逐步释放，加之进口铅流入，供应逐步增加，库存已经累积趋势明显。
当前下游交易仍较为清淡，大型企业成品库存存在压力，部分电池厂因订单减弱开始减产。
后期铅市消费旺季逐步来临，一定程度或抑制铅价累库速度。
【投资策略】：建议以高位震荡思路操作为主。
沪镍：
【市场消息】：市场宏观情绪乐观，对基本金属的提振，但镍市基本面持续疲弱，日内沪镍继续弱势震荡，整日沪镍主力合约涨幅0.72%；现货市场，日内市场交投情况未有回暖，仅个别贸易商成交尚可。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压，再次回到盈亏线；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端有反应需求放缓，累库预期升温，钢厂7月有检修减产计划；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：基本面矛盾不突出，短期内依旧维持区间震荡思路。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格稳定为主，部分地区小幅上涨。
供应方面：6月下旬开始新开产减少，全国高温潮湿天气，蛋鸡产蛋率下降，老鸡顺势出淘，各环节供应压力减小。
新开产缺口慢慢显现，供应压力或进一步减弱。
需求方面：高温潮湿导致鸡蛋存储困难，各环节备货减少，学校陆续放假，需求进一步减少。
7月份无节日等利好因素刺激，需求量或相对稳定。
但是南方临近出梅，预期稍好。
操作建议：现货短期有小涨预期，近月盘面有所上涨，但基本面暂时未逆转，日内操作为主，不追多。
关注天气变化对现货价格影响。
白糖：
美糖：隔夜原糖继续震荡走高，10月合约上涨0.09美分，报收12.24美分/磅，巴西上月出口增加较多，市场解读为需求较好，同时，泰国出口降低，白糖升水降低，市场供需焦点集中在巴西，因为疫情和前期的巨量交割，巴西港口拥堵，阶段性的供应节奏放缓，中短期内巴西产量和出口节奏以及疫情对消费的影响将直接左右糖价，雷亚尔贬值导致美糖继续向巴西平衡价格靠拢，原油在40美元之上也为糖价提供支撑。
郑糖：昨日盘面窄幅整理，9月最终上涨29点，报收5048点，夜盘收于5046点，1月上涨26点，报收4858点，基差小幅减少，9-1价差188至189，仓单减少10张至11191张，有效预报减少40张至309张，9月持仓多空都继续减少，且空单减少更多，1月多空都有小幅增加，现货报价持稳，成交一般，国内6月产销数据陆续公布，销量一般，现货量价都弱，进口政策落地导向不清晰，各项外部进口糖和储备糖压力在释放中，仍需时间换空间，中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期低位投资价值提升。
操作上，关注巴西疫情发展，美糖再度回归巴西主导，关注12美分支撑，国内短在进口糖增加的预期下压力增加，关注整数关口5000支撑，6月产销即将公布，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
苹果：
现货情况：
目前库存货源集中的山东产区,行情仍然疲软，部分产区诸如淄博、沂源等地果农急售心理明显增强，主流价格下调明显，整体成交价格较上周末下滑0.30元/斤左右。
烟台栖霞等产区果农以低于主流价格成交的情况也越发普遍。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在2.00元/斤左右，客商一二级价格在2.70-3.30元/斤。
逻辑：苹果库存仍远高于往年，恰逢大量应季水果上市，苹果销售压力倍增。
近日市场由于价格下调，走货量有所增快，加速去库存，苹果价格或将继续走低，期货盘面当前处于低位，大概率维持震荡运行。
新季苹果套袋阶段基本结束，西北减产已经确定，但影响相对较小，在10-15%，山东套袋略有增加，从宏观上看今年需求不佳，或将抵消减产影响。
策略：建议投资者近月合约观望为主；远月合约以10合约为例，不建议投资者追空，等待反弹后可做空，目标点位7700-7800。
红枣：
现货情况：
新疆产区采购客商不多，个别刚需客商补货为主，价格便宜的货源受青睐，成交以质论价，走货速度缓慢；销区市场红枣走货氛围一般，客商挑拣价格合适的部分货源采购，成交以质论价，卖家随行交易。
目前，一级灰枣价格在3.50元/斤左右，二级灰枣价格在2.75元/斤左右，以质论价。
逻辑：随着气温逐渐升高，红枣逐渐进入消费淡季，叠加前期疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源当前需陆续进入冷库贮藏，为了减少成本的增加，部分储存商开始让价抛货，现货销售难度大，后市价格比较悲观。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，在逐渐下探，后期仓单或将暴增，那么在卖方意愿强的情况下，盘面或将继续下行。
策略:建议投资者近月合约逢高做空，短线操作为主；新季合约暂且观望。
燃料油：上周新加坡高硫燃料油市场现货贴水、纸货月差、裂解价差窄幅震荡，不过低硫市场表现稍显弱势，高低硫价差收窄至70美元/吨以内。
俄罗斯财政部宣布，将在7月份对包括燃料油和沥青在内的重油产品征收37.80美元/吨的出口税，较6月份8.30美元/吨的出口税大幅上调了355%，目前俄罗斯对新加坡的燃料油出口占新加坡总进口量的3%附近。
不过由于需求疲软和供应充足，俄罗斯提高出口税预计对高低硫燃料油市场影响有限。
内盘方面，LU2101-FU2101价差稳定在730附近，新加坡低硫走弱情况下，价差可能有收缩空间。
策略暂无。
甲醇：
国际价格：CFR中国133-192美元/吨（1169-1665元/吨），-2/+2；
国内价格：太仓1585，+25；
期货主力：1787，+32；
华东基差：-202，-7；
九一价差：-143，+3；
卓创库存：7.2库存133.5，+5.6；流通库存35.7，-4.4；
隆众库存：7.1港口库存124.29，+1.45；内地库存55.95，+0.84；
小结：沿海价格上涨，内地局部回落，基差走弱，卓创库存增加；近日国内外甲醇装置检修消息频出，沿海可流通货源继续减少，整体化工品氛围不弱，加之甲醇估值相对偏低，午后资金配合市场情绪拉高甲醇，现货被动跟随上涨；目前尽管库存高位，但由于现货仓储费高于仓单仓储费，交割库注册仓单意愿较低，部分空头无法顺利进入交割程序，07合约进入交割月后基差仍未收窄，市场对09合约后市期现回归情况存疑，空单积极减持；价格方面，下方成本支撑较强，但上方空间也有限，需关注内地到沿海套利窗口打开及下游集体抵制高价两种情况出现。
策略：短期震荡偏强运行，中期升水随交割临近逐渐损失，期货仍有冲高回落风险，关注1800一线压力；近期基差走弱，关注跨期9-1反套情况。
PVC：
华东市场价：6240，+15；华南6315，+30；华北6175，+10；出厂承兑6000；华东乙烯料6750，-50；原料山东电石2780，0；CFR中国795，折人民币6930。
期货09：6290，+125
09基差：-50，走弱115；
周库存：卓创6.26号环比降0.97%，同比低9.21%；V风6.24号库存51.40，-1.1%；
小结：7月后检修减少，进口货陆续到港，预期中的供应增加利空逐步实现，而需求端表现参差不齐，总体较前期有所走弱。
供需端未出现明显的矛盾，后期的交易逻辑更多要关注需求端的变化。
从估值横向和纵向比较，v的估值偏高。
成本端看，山东电石2850，折5330，估值中性略高。
长线看，随着国内外需求逐步恢复，内需占主导，PVC仍存去库后的上行，但已不具备配置价值，价格已到较高位置，关注隐形库存的释放（如果投产和复产进程较快，v上行空间有限）。
宏观利多是微观偏弱做空的风险。
策略：空单在6250止损后暂观望；九一价差关注100附近正套。
EB：
国际价格：中国CFR677.5元/吨，+2.5（折5610）；CFR中国纯苯405，+25；SM-BZ价差272.5；
华东价格：5310，+10；纯苯3100，+70；
09收盘价格：5686，+80；
基差情况：-376，走弱16；九一价差-280，-12；
周度库存：6.29号江苏港口库存总量38.26，+0.73；贸易库存35.74，+1.93；7.2号厂家库存17.72，环比+2.25%；
小结：开工高位回落，关注现货亏损是否会倒逼上游降负荷；进口量短期环比仍偏高，表观需求高位，后期随着进口的减少(内外盘价差收窄)，表需环比减少；需求高于去年同期，需求高位回落，关注下游开工的拐点。
纯苯对苯乙烯存在较强支撑。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5300，估值低。
成本端整体跟随原油走势。
策略：驱动弱，向下，估值低，重心下移，5600-5750震荡，短多为主，长线跟随基本面等待5550附近做多机会；九一价差观望。
塑料/PP：
PE国际价格：CFR中国785美元/吨（折6850）；
国内价格：神华竞拍成交2成，6800；中油华北7050，+100；市场价6900；
收盘09：6890，-0；基差情况：-90；
PP国际价格：CFR中国895美元/吨（折7800）；
国内价格：神华竞拍成交4成，7690，-30；中石化华东7700；市场价7680；
收盘09：7482，+39；基差情况：198；
小结：石化库存67，-4.5。
从供需来看，短期检修损失多，标品排产少，预计7月下旬陆续恢复；投产装置进度中科8月开化工流程，宝来8月后试产。
再生料与粉料供应同比去年明显，因此当前的整体供应压力不大，预计7月下旬-8月左右开始供需转弱。
进口方面市场传闻进口货可能要延期，港口库存处于中性偏低水平。
昨日商品受宏观资金流入影响普涨，而聚烯烃陆续离场涨幅有限。
短期重点关注库存情况。
策略：单边暂时观望，激进者空远月。
跨品种多L-PP底仓持有。
MEG&PTA：
PTA：
国际价格：430，+0（RMB3579）；
国内价格：3560，+5；TA2009：3658，+16；
基差：2009-75，+5；
PX：539，+3，
PX-NAP价差：147,
PTA加工费：689，-5；2009加工费787，+6
库存：汉邦等装置重启，重新开始累库。
总结：开始累库，后期新产能预期依旧有（恒力250W预期近期投产，新凤鸣二期220W预计10月，百宏250W预计年底），PTA长期依旧过剩。
不过需要关注加工费压缩后PTA装置的检修动作。
需求方面短期淡季，终端需求受限。
策略：目前估值正常，单边跟随成本原油波动。
9月仓单注销面临较大的压力，继续逢高关注反套。
MEG：
国际价格：417，-0（RMB3578）；
国内价格：3495，+20；EG2009：3614，+14；
基差：-119，+6；
库存：CCF周一港口累库持平，隆众周四较周一累4.1W。
本周预计到港36.5（主港）+9.4（非主港）。
港口库存偏累，但社库仍是偏去。
华东主流库出库：7.1张家港8250吨，太仓4600吨。
聚酯产销：40-50%。
总结：基差略走强。
煤化工部分恢复，但整体恢复进程仍不及预期。
如果按照90左右的月度进口，短期去库。
但长期看供需矛盾依旧尖锐，供应过剩格局不变。
近期MEG油化工理论亏损，有支撑。
策略：单边跟随成本波动，偏弱势震荡。
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