期指：周一市场震荡上扬，截止收盘上证综指上涨1.77%、盘中再创2018年3月以来新高，两市成交量略微扩大至16724亿。
市场结构方面，上证50上涨1.14%，创业板指上涨3.99%。
期指方面，IF2007上涨1.62%（基差-14.96点，较前一交易日扩大6.83点），IH2007上涨0.91%（基差-15.11点，较前一交易日缩小5.67点），IC2007上涨3.05%（基差-0.92点，由正转负）。
北上资金方面，沪股通成交净买入33.42亿元，深股通成交买入35.08亿元。
周一市场无视周末监管层的喊话，继续大幅上涨。
七月初市场的强势与增量资金息息相关，无论是突破万亿的成交额、疯狂流入的北上资金、还是刷新四年半新高的两融余额，都表明有增量资金入场推动行情升温。
从资金来源来看，推动本轮市场上涨的增量资金主要来源于基金和北上资金，因此后续新发基金的募集状况以及北上资金流向，将很大程度上决定行情未来的高度。
就新发基金来说，很大程度上要看监管层的态度，近期无论是国家队属性基金的减持、还是证监会和银保监会的表态，都有给市场降温的迹象。
就北上资金来说，在没有超预期利空出现的情况下，由于AH股溢价指数已经来到年内高位，预计短期北上资金流入速率大概率较七月初放缓，除非港股大幅上涨或是A股调整使得溢价指数降低。
目前来看，美股已经回到年初以来较高位置（纳指创出新高），如果由于疫情失控或是贸易摩擦升温出现大幅回调，那么前期流入A股的北上资金很可能会转为流出，届时需警惕北上资金外流带来的潮退效应。
操作上，如果没有突发利空爆发，那么市场可能呈现高位震荡或是震荡上行格局，但波动率预计将维持在高位水平，不排除出现剧烈震荡的可能性（类似2019年2月25日之后）。
建议7月8日以来布局的多IC空IH跨品种套利继续持有。
建议投资者密切关注美股走势和国内监管态度，如果宏观因素有变或是出现突发利空，届时需要评估上述因素对市场影响。
此外，下周市场将面临中芯国际上市和科创板减持等事件，建议投资者关注上述事件对市场微观流动性的影响。
期债：周一央行公开市场净投放500亿7天逆回购，资金转松。
股市再度上涨，债市承压下行。
不过目前长债配置价值开始显现，前期的利空也在逐渐减弱。
一方面，资金利率逼近政策利率，央行重启逆回购打消市场顾虑，特别国债发行高峰已过，供给压力也有所缓和。
另一方面，经济修复速度出现放缓迹象，洪水对施工和投资的影响开始在高频数据中表现，基本面预期差是债市的潜在利多。
经历了近期快速调整后，长债的配置价值已经显现。
从近期监管层释放信号来看，下半年货币政策更多相机抉择，7月降准落地仍有可能。
但考虑目前风险偏好仍然较强，短期做多国债胜率低、赔率中高，建议观望。
黄金/白银：隔夜纽期金银冲高回落，受基本金属走强支撑白银延续强势，比价继续回落。
美债、VIX收涨，美元、原油回落、美股宽幅震荡尾盘跳水。
全球公共卫生安全事件方面，印度、俄罗斯、巴西新增病例数维持高位波动；美国单日新增突破6万；伊朗二轮疫情仍未有明显缓解迹象。
消息面上，鉴于疫情严重美国加州要求各县关闭室内活动。
市场风险情绪明显回落，名义利率、通胀预期同时走弱，实际利率低位震荡对金价支撑减弱。
黄金ETF增持而白银ETF小幅减持，截至7月13日，SPDR持仓1203.97吨（+3.51吨），iShares持仓15990.87吨（-52.15吨）。
纽期银总持仓变化连续两日强于期金，但二者已连续两交易日下滑，CME修正7月10日持仓数据，纽期金总持仓56.84万手（-3911手）；纽期银总持仓17.57万手（-76手）。
技术上，避险情绪有望支持金银强弱逆转，鉴于昨夜白银再创新高，根据金银互动规律，黄金震荡整固后继续创新高概率仍大。
鉴于短期位置偏高，震荡在所难免，继续密切关注黄金1804月线重要支撑得失。
单边策略上，黄金剩余多单止盈位上调至1796；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3400，螺纹广州3980、杭州3690、北京3740，热卷广州3890、上海3900、天津3820，杭州螺纹基差65、北京207，上海热卷基差157、天津167。
螺纹盘面利润400，热卷盘面利润404。
现货市场价格普遍上涨，全天成交较好。
基本面来看，螺纹产量高位回落，后续需持续关注钢厂利润情况。
终端需求有所改善，目前雨水天气依旧持续，但市场对淡季之后的需求预期较好。
强预期叠加成本支撑，短期或震荡偏强走势，操作上可考虑空卷螺差。
动力煤：基本面整体以稳为主，上下游略有分化，产地仍偏强，坑口销售良好，价格多续涨。
港口趋向冷清，调入调出均有回落，调出回落相对更多，港口库存震荡小垒，下游询货采购有减少，供货商报价以稳为主，市场多有僵持观望。
目前基本面驱动有减弱，盘面上行阻力增大，但在高贴水下，回落空间也暂有限，短期仍多震荡为主。
铁矿石：
日照61.5%PB 836，涨31，折盘面931；60.5%金布巴773，涨32，折盘面886。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交168.1万吨,环比前日106万吨增62.1万吨，增幅58.58%。
较上周平均142万吨，增26.1万吨，增幅18.38%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的47.59%较前日63.21%，降5.62%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨15-40元不等；分品种看，表现最好的是罗布河块、58%以上的中高品澳粉和高品印粉，涨幅大都在30-40元不等；其次便是块矿和巴西粉矿，总体涨22-25元不等；最后便是进口精粉和低品印粉，总体涨15-19元不等；
另外，球团方面，俄乌球团、印球均涨15元。
盘面方面，不论是从昨日钢联发布的到港数据还是库存数据又或是发运数据来看，短期基本面的利空因素都不是很明显，在结构性矛盾以及资金和情绪的配合下，尚不排除后续还有进一步突破850的可能，但是相应的风险也在逐步递增。
不锈钢：
无锡：
201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;
304/2B毛边价格区间13450-13650,均价13550元-持平；
切边13950-14050元，均价14000元-持平；
佛山：
201/2B卷价格区间7150-7250，均价7200元-持平;
304/2B卷毛边价格区间13500-13700，均价13600元-上涨50元；
切边14200-14400元，均价14300元-持平;
内蒙高碳铬铁 5900-6100元/50基吨，均价6000元0/基吨(持平)
高镍铁8%-12% 960-965元/镍均价962.5元/镍 （持平）
【不锈钢】随着有色品种整体行情拉涨，电解镍盘面价格上涨明显，但不锈钢原料价格——高镍铁铬铁价格整体平稳，未见异动。
今日不锈钢现货市场价格继续持稳，因天气原因，成交愈加偏弱，市场多以观望为主。
整体观点仍旧认为随着下游补库结束，价格在淡季出现一定的涨幅，不锈钢库存可能因此开始出现一定累库，容易抑制不锈钢价格的上行，但原料端价格坚挺，且随着海外需求复苏，出口有望提升，国内消费目前表现稳定，受成本支撑、需求复苏预期以及价格抬升影响，当前趋势仍以区间震荡运行为主。
锰硅：现货市场整体持稳，下游仍有观望情绪，成交仍需跟进。
北方地区硅锰报盘多集中在6200元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：港口锰矿贸易商心态不一。
康密劳8月对华锰矿Mn44.5%加蓬块3.98美元/吨度，较7月二轮下调1.12美元/吨度。
天津港Mn46%澳块主流报盘41元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘37.5元/吨度左右。
内蒙地区SM2007合约基差-120元/吨。
天津仓库卖交割利润70元/吨左右。
策略方面：09合约增仓弱势下滑。
鉴于基差结构以及现货持稳，建议暂观望。
硅铁：主流钢厂定价后，工厂正常排单生产。
鉴于市场预期供应抬升，工厂报盘逐步下滑。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5600元每吨出厂左右。
SF2007合约基差-40元/吨左右，天津仓库卖交割利润-10元/吨左右策略方面：10合约增仓震荡持稳。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜大幅上涨，涨幅2.08%，LME铜库存176350吨，减少4725吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单增加6559吨至47426吨。
现货市场，持货商逢高积极换现，力求成交，买方多畏高观望，市场成交缺乏买盘。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑 也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，国外矿减、停产以及物流影响，国内冶炼有检修。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存转而增加，现货升水下滑，隔月月差收窄，观察库存拐点是否到来。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价偏强运行。
沪铝：
【现货市场】：早间上海地区现货价在15380-15400元/吨之间，随着期铝飞速拉涨，现货价格随之上升，价格在11：00附近涨至15410-15430元/吨附近，因缺乏大批量成交，贸易商间整体成交较差。
下游今日消费清淡。
【投资逻辑】：沪铝主力价格上涨收盘于14730元/吨，07与08合约价差470元/吨，伦铝价格震荡收盘于1690美元/吨。
电解铝行业平均盈利进一步扩大至2300元/吨，投复产积极性增加加之进口窗口持续打开，供应压力增加，国内消费走弱，中国铝材出口市场仍存忧虑，基本面偏弱形势不改，铝锭社会库存降幅明显收窄，持续降库局面或难以继续维持。
铝价短期在资金的拉动下直线上涨且已经出现超涨，风险增加，目前不宜盲目追涨，短期宜观望。
【投资策略】：铝价短期或维持高位，但风险增加，观望为主，不宜盲目追涨，关注社会库存变化。
氧化铝价格继续提振。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在17900-18050元/吨之间，1#锌在17850-18000吨之间。
对比沪期锌2007合约0#锌贴水60至升水90元，1#锌贴水110至升水40元，沪期锌2008合约0#锌贴水35至升水115元，1#锌贴水85至升水65元。
【投资逻辑】：受资金强势推动，本周锌价持续突破走势强势。
另外海外矿端状况频出，一定程度助推价格。
由此我们预计在疫情对矿端影响暂未完全解除之前，锌价短期内或在消息面的扰动下存较强支撑。
而中长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，尽管其进展仍存不确定性，但远期供应一定程度上或制约锌价的上涨高度。
另外当下加工费出现了小幅反弹，冶炼厂逐步回归生产，一定程度或缓解库存低位局面。
消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，伴随汽车销量回暖，轮胎版块订单好转，带动氧化锌消费转好，但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季，后期随着整体消费淡季来临，锌锭去库速度或减缓，基本面实际支撑或减弱。
【投资策略】: 在海外矿山出现大面积复产的动向或库存出现明显累积之前锌价或延续一段时间高位震荡格局。
策略上建议短期多单暂时持有，后期谨慎看空，套利可关注跨期正套。
沪铅：
【市场信息】：江有色网1#铅价报15500-15650元/吨，均价15575元，涨300元;广东南储1#铅报15475-15575元/吨，均价15525元，涨300元；今日现货铅市场报价在15500-15650元/吨之间，对比沪期铅2007合约贴水380至贴水230元，沪期铅2008合约升水25至升水175元。
【投资逻辑】:受股市强势带动商品市场共振，铅价走势依旧较为强势。
目前海外疫情有所缓解，前期停产铅锌矿企将逐步复产。
国内方面，7月部分原生铅企业出现检修，产量或有所下滑，再生铅新扩建产能相对稳定。
当下铅市库存从累库转为小幅去库。
后期铅市消费旺季逐步来临，铅市或继续去库。
加之资金推动，预计铅价或仍相对较强。
【投资策略】：可关注买近抛远跨期正套。
沪镍：
【市场消息】：日内基本金属全面翻红，相较铜等品种沪镍走势略显压抑，整日沪镍主力合约涨幅2.06%；现货市场，镍价走高继续抑制现货交投。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压，再次回到盈亏线；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端有反应需求放缓，累库预期升温，钢厂7月有检修减产计划；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：供需基本面仍未改善，隔夜镍价在资金推动下再次冲击十一万整数关口，关注盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格稳中有涨。
供应方面：淘汰不多，新增产较少，整体供应压力缓解。
需求方面：南方临近出梅，加上季节性走强，鸡蛋现货价格或温和上涨。
操作建议：盘面高位盘整，期货整体升水较高，上涨空间不大，建议短线日内操作为主。
关注天气变化对现货价格影响。
生猪：受抛储等因素影响，生猪出栏积极性增加，短期猪价回落，当前时间点可出栏生猪量有限，猪价上涨行情中养殖户惜售情绪较浓，屠企采购难度仍较大，开工率已处于历史低位，南方部分地区受雨水影响屠企被迫提价收购，下游需求稳定为主，肉价上涨对需求抑制作用愈加明显，供需博弈下猪价高位震荡为主，预计供应紧缺局面在7月下旬后有所改善，但仍要关注非瘟发展情况。
白糖：
美糖：隔夜原糖周一连续震荡走低，10月合约下跌0.22美分，报收11.54美分/磅，雷亚尔小幅贬值，油价表现一般，泰国和印度等国处于收榨季节，明年增产和出口预期持续上升中，巴西作为唯一正在榨糖的主要供应国家食糖产量大增限制糖价上方空间，短期巴西因为疫情和港口拥堵出口受限，印度泰国本年度剩余可供出口量有限，当前巴西出口节奏直接左右糖价，导致美糖继续走低向巴西平衡价格靠近。
郑糖：昨日冲高回落，9月最高5281点，全天最终下跌12点，报收5199点，夜盘收于5228点，1月下跌2点，报收4945点，夜盘收于4960点，基差略有增加，9-1价差264至254，仓单维持10781张，有效预报维持0张，9月持仓多空都有小幅增加，空单增持主力在海通，1月多单略减，空单略增，现货报价稳定，成交一般，当前市场压力主要来自进口糖，进口糖和糖浆加工情况令现货压力大于期货，空单主力陆续移仓远月，宏观经济宽松向好，带动郑糖入场资金增多，中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期低位投资价值提升。
操作上，关注巴西疫情发展，美糖再度回归巴西主导，关注12美分压力，郑糖短线暂时突破近期震荡区间，关注整数关口5200支撑强度，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
苹果：
现货情况：
陕甘及山东产区整体行情依旧维持弱势局面，采购商拿货谨慎，继续压价挑拣采购，果农及存货商不得不继续让价出货，成交价格弱势维稳，以质论价。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.80元/斤左右，客商一二级价格在2.50-3.10元/斤。
逻辑：苹果库存仍远高于往年，且去库偏慢，夏季大量应季水果上市，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观，而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击，对苹果的销售更是雪上加霜。
新季苹果进入生长期，西北减产虽有，山东套袋却略有增加，综合来看，减产影响有限。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消减产影响。
策略：建议投资者主力10合约谨慎追空，高点位空单可继续持有，在没有天气炒作因素下，大概率维持7500-8500区间震荡。
红枣：
现货情况：
各产区交易依旧不温不火，采购客商看货寻货现象不多，个别刚需客商挑拣合适货源少量补货，成交以质论价为主，走货速度缓慢；销区市场红枣走货氛围有所好转，但客商多是挑拣价格合适的部分货源采购，对整体行情带动有限，交易多是随行就市，看货定价。
当前一级灰枣价格在3.50-3.75元/斤，二级灰枣价格在2.75-3.00元/斤。
逻辑：随着气温逐渐升高，红枣逐渐进入消费淡季，叠加前期疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源当前需陆续进入冷库贮藏，为了减少成本的增加，部分储存商开始让价抛货，现货销售难度大，后市价格比较悲观。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，在逐渐下探，后期仓单或将暴增，那么在卖方意愿强的情况下，盘面或将继续下行。
策略:建议投资者近月合约逢高做空，09合约9900点附近空；新季合约暂且观望。
甲醇：
国际价格：CFR中国133-195美元/吨（1159-1676元/吨），0/0；
国内价格：太仓1625，+30；
期货主力：1811，+38；
华东基差：-186，-8；
九一价差：-154，+2；
卓创库存：7.9库存133.3，-0.2；流通库存33.4，-2.3；
隆众库存：7.8港口库存121.73，-2.56；内地库存52.65，-3.30；
小结：沿海及内地价格上涨，基差走弱；近期国内外甲醇装置集中检修，沿海可流通货源减少，短期有价格有支撑，但中期有新投产和检修重启，供给预期仍充裕；需求方面传统需求偏淡，烯烃整体超负荷运行，总体维持刚需；外围印度、东南亚等地需求恢复，海上运力偏紧，部分船货到港延迟，进口价格重心上移，但月进口量超百万吨预期不变；目前07合约基差未能完全收敛，07多头接仓单后转抛09合约可能较大，后期同样的情况也可发生在09和11合约；甲醇下方受成本、原油及化工品氛围等方面支撑，上方则主要受排库压力、内地货源冲击以及下游抵制高价等方面压制，总体看底部缓慢抬升但空间有限。
策略：短期震荡运行，中期升水随交割临近逐渐损失，期货仍有冲高回落风险，关注1800-1850区间压力；跨期9-1震荡运行，若基差继续走弱，可择机短线反套。
PVC：
华东市场价：6665，+140；华南6775，+100；华北6575，+100；出厂承兑6300；华东乙烯料7050，0；原料山东电石2780，0；CFR中国795，折人民币6930。
期货09：6720，+145
09基差：-55，走弱；
周库存：卓创7.10号环比降5.65%，同比低15.42%；V风7.10号库存49.13，-0.6%；
小结：供需看，供应端检修接近尾声，7、8月检修环比6月减少6万吨，华东和华南显性仓库库存6月去库在5万吨附近，而进口料陆续到港,供应端存压。
需求端看， 7/8月需求略偏弱，再加上4-6月需求端赶前期订单，三季度需求要弱于二季度。
估值偏高。
从宏观看，PVC下游是最容易炒作的房地产基建，给需求预估带来较大的不确定性，从滞后性看，尚未有亮点，但对于内需为主的化工品，且产能增速偏低，近几年总拿来作为多配和易炒作有题材的品种。
宏观利多是微观偏弱做空的风险。
基差走弱，现货成交不好，价格跟进乏力。
关注盘面回调。
策略：不追多，观望；九一价差关注100附近正套。
EB：
国际价格：中国CFR685元/吨，+2.5（折5620）；CFR中国纯苯415，-10；SM-BZ价差260；
华东价格：5350，+50；纯苯3180，0；
09收盘价格：5592，+7；
基差情况：-292，走弱60；九一价差-274，+11
周度库存：7.13号江苏港口库存总量36.22，-0.8；贸易库存33.9，-0.9；7.9号厂家库存18.29，环比+3.18%；
小结：开工高位，计划内检修少，关注是否存在利润压缩后的计划外检修；进口量短期环比仍偏高，表观需求高位，后期随着进口的减少(内外盘价差收窄)，表需环比减少；需求高位，家电7月订单仍较好，关注下游开工的拐点。
纯苯加工费低位，纯苯估值低，对苯乙烯存在较强支撑。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5330，估值低。
成本端整体跟随原油走势。
策略：驱动弱，略向下，估值低， 5500-5700震荡，短多为主，关注边际向上做多机会；九一价差观望。
塑料/PP：
PE国际价格：CFR中国830美元/吨（折7150）；
国内价格：神华竞拍溢价成交，7350，+50；中油华北7450；市场价7360，+50；
收盘09：7290，+65；基差情况：75；
PP国际价格：CFR中国905美元/吨（折7800）；
国内价格：神华竞拍成交8成，7900；中石化华东7950；市场价7870，+20；
收盘09：7683，+56；基差情况：187；
小结：石化库存75，+9.5。
从基本面情况来看短期供需压力不明显，检修损失与6月份差不多，8月逐步恢复；投产装置进度中科预计7月底打通化工全流程，宝来8月试产，对09合约影响不大。
从显性库存看塑料伊朗进口货延期尚未解决，产业库存压力不明显，而PP港口库存环比继续增加至中位水平，中期在投产与检修恢复逻辑下偏空，大概率在01合约兑现。
策略：PP01合约少量试空。
MEG&PTA：
PTA：
国际价格：430，+0（RMB3550）；
国内价格：3525，+50；TA2009：3592，+46；
基差：2009-75，+5；
PX：539，-3，
PX-NAP价差：138,
PTA加工费：678，+65；2009加工费745，-39
库存：恒力新装置开启，7月份累库。
总结：后期新产能预期依旧有（恒力250W预期近期投产，新凤鸣二期220W预计10月，百宏250W预计年底），PTA长期依旧过剩。
不过需要关注加工费压缩后PTA装置的检修动作。
需求方面短期淡季，聚酯减产负反馈。
策略：供需偏弱，逢高沽空，但下有成本支撑，滚动操作。
反套已经走到预定目标止盈，9-1在-190附近关注正套。
MEG：
国际价格：418，+6（RMB3556）；
国内价格：3420，+40；EG2009：3530，+51；
基差：-110，-11；
库存：CCF周一港口累库2W，港口偏累，但社库仍是偏去。
本周预计主港到货26.8W。
华东主流库出库：7.10-12张家港22430吨，太仓22000吨。
聚酯产销：80%，其中FDY局部放量。
总结：基差震荡。
煤化工整体恢复进程不及预期，兖矿短停后近日恢复。
新疆天业新装置点火，预计月底出料，通辽30W检修1月，南亚装置开始轮修。
如果按照90左右的月度进口，短期平衡偏去。
但长期看供需矛盾依旧尖锐，供应过剩格局不变。
近期MEG油化工理论亏损，有支撑。
策略：单边跟随成本波动，偏弱势震荡，短期逢高滚动空。
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