期指：周二市场探底回升，截止收盘上证综指下跌0.83%，两市成交量略微扩大至17044亿。
市场结构方面，上证50下跌1.24%，创业板指下跌1.06%。
期指方面，IF2007下跌0.98%（基差-13.69点，较前一交易日缩小1.27点），IH2007下跌1.25%（基差-10.43点，较前一交易日缩小4.68点），IC2007下跌1.33%（基差-16.73点，较上一交易日扩大15.81）。
北上资金方面，沪股通成交净卖出49.95亿元，深股通成交卖出123.89亿元。
消息面：1、英国宣布已决定停止在5G建设中使用华为设备，并将从2020年12月31日起停止购买新的华为设备，目前所使用的华为设备须在2027年前拆除。
2、7月14日晚间银保监会官网通报影子银行和交叉金融业务存在的突出问题，并提出严禁资金违规流入股市、违规投向房地产领域。
此外在7月11日银保监会强调“严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为”后，大多数银行机构就此展开自查。
3、中芯国际将于明天登陆科创板，募资金额为532亿，关注其对微观资金面的影响。
七月初市场的强势与增量资金息息相关，从资金来源来看，推动本轮市场上涨的增量资金主要来源于基金和北上资金，因此后续新发基金的募集状况以及北上资金流向，将很大程度上决定行情未来的高度。
就新发基金来说，很大程度上要看监管层的态度，近期无论是国家队属性基金的减持、还是证监会和银保监会的表态，都有给市场降温的迹象。
就北上资金来说，昨日受美股和美联储官员“如果美国经济好转，将撤出部分为应对新冠疫情推出的刺激措施”言论影响出现大幅外流。
当前美股处在一个微妙的紧平衡状态：虽然病例数据的反弹和贸易摩擦的升温给市场带来了扰动，然而美联储继续维持宽松的姿态一定程度上对市场形成支撑。
如果由于疫情失控或是贸易摩擦升温出现大幅回调，那么前期流入A股的北上资金很可能会转为流出，届时需警惕北上资金外流带来的潮退效应。
操作上，短期市场出现震荡调整的概率比较大，7月8日以来布局的多IC空IH跨品种套利谨慎持有，密切关注美股走势和国内监管态度，如果北上资金出现类似周二外流状况或是中芯国际上市对资金面虹吸作用过大，则套利暂时止盈离场。
期债：周二央行公开市场净投放300亿7天逆回购，隔夜回购利率回到1.7%，资金宽松。
受隔夜美股下跌影响，市场预期A股调整，债市情绪缓和，国债期货高开震荡。
盘中公布的6月进出口数据较好，但市场早有预期。
午后传部分银行申请下调MPA考核参数，加上市场对于今日MLF到期续作利率下调有所期待，现券尾盘利率再度下行，全天3-10年国债收益率下行5-7BP不等。
经过前期调整，长债配置价值开始显现，本周以来利空影响逐渐减弱。
一方面，临近税期，央行重启逆回购打消市场顾虑，特别国债发行高峰已过，供给压力也有所缓和。
另一方面，经济修复速度出现放缓迹象，洪水对施工和投资的影响开始在高频数据中表现，基本面预期差是债市的潜在利多。
不过短期仍要关注股票走势，除非股市出现大幅调整，否则风险偏好很难回落，债市情绪存在压制。
短期做多国债胜率低、赔率中高，建议观望。
黄金/白银：隔夜纽期金银探底回升，风险情绪回暖支撑白银延续强势，比价继续回落。
美元、美债、VIX回落，原油反弹，美股收涨。
全球公共卫生安全事件方面，印度、俄罗斯新增病例数维持高位波动；巴西新增人数连续两日下滑明显，美国单日新增维持6万上方波动；伊朗二轮疫情仍未有明显缓解迹象。
消息面上，根据最新公布的财报，美国银行业贷款损失准备接近记录高点。
OPEC+委员会提出此前未遵守生产配额的成员国8-9月补偿性减产，同时OPEC月报预计明年原油需求大增，提振油价。
中美紧张关系进一步升级，特朗普签署制裁中国法案并结束香港特殊待遇。
经济数据方面，美国6月未季调CPI年率0.6%，符合预期，核心值年率1.2%，略超预期。
市场风险情绪明显上升，名义利率、通胀预期同时反弹，实际利率再创新低对金价支撑犹在。
黄金ETF继续增持，截至7月14日，SPDR持仓1206.89吨（+2.92吨），iShares持仓15990.87吨（+0吨）。
纽期银总持仓变化连续三日强于期金，CME公布7月13日持仓数据，纽期金总持仓57.17万手（+3262手）；纽期银总持仓17.81万手（+2416手）。
技术上，金银震荡上行，再度收复所有均线，根据金银互动规律，黄金再创新高概率仍大，但鉴于短期位置偏高，震荡在所难免，继续密切关注黄金1804月线重要支撑得失。
单边策略上，黄金触及止盈位1796离场，收复1804后再行轻仓买回；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3400，螺纹广州3990、杭州3690、北京3760，热卷广州3880、上海3890、天津3840，杭州螺纹基差60、北京222，上海热卷基差134、天津174。
螺纹盘面利润399，热卷盘面利润411。
现货市场价格持稳，全天成交较前一日有所转差。
消息面上，出口数据仍然较差，预计四季度前难有好转，基本面方面，螺纹供应高位回落，但仍维持高位，需求受雨水天气影响开始减弱，环比回升过程中，预计下周雨水影响进一步减小，市场对淡季后的需求预期较好，但同比仍然偏低，短期价格或震荡走势。
操作上可考虑空卷螺差。
动力煤：基本面上下游略有分化，产地仍偏强，部分煤矿价格继续上涨，拉运销售情况整体仍偏好。
港口降温煤价走平后现回落迹象，下游询货采购有减少，观望增多，供货商报价松动，港口库存继续震荡回升，整体基本面驱动有减弱，盘面上行阻力增大，而在高贴水下，回落空间也暂有限，短期仍多震荡为主，等待基差修复。
铁矿石：
日照61.5%PB 844，涨8，折盘面940；60.5%金布巴781，涨8，折盘面894。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交191.7万吨,环比前日168.1万吨增23.6万吨，增幅14.04%。
较上周平均142万吨，增49.7万吨，增幅35%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的54.77%较前日47.59%，涨7.18%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨5-8元不等；分品种看，表现最是中高品澳粉和中高品印粉，涨幅多在8元左右；其次便是进口精粉、块矿和其他粉矿，涨幅多在5元左右；另外，球团方面，俄乌球团不变，印球涨5元。
盘面方面，在利空因素不明显的情况下，短期依旧维持之前的看法，盘面依旧存在继续冲击850甚至突破的可能，只是估值高位尚需做好风险防控。
不锈钢：
无锡：
201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;
304/2B毛边价格区间13550-13750,均价13650元-上涨100元；
切边14000-14100元，均价14050元-上涨50元；
佛山：
201/2B卷价格区间7150-7250，均价7200元-持平;
304/2B卷毛边价格区间13500-13700，均价13600元-持平；
切边14250-14450元，均价14350元-上涨50元;
内蒙高碳铬铁 5900-6100元/50基吨，均价6000元0/基吨(持平)
高镍铁8%-12% 960-965元/镍均价962.5元/镍 （持平）
不锈钢：随着上一个交易日开盘之后镍、不锈钢期货价格大幅走强，现货市场情绪在盘面价格带动下略有改善，今日现货成交也有起色，但不锈钢原料价格——高镍铁、铬铁价格因供应宽松，价格整体平稳，未见异动。
整体观点仍旧认为随着下游补库结束，价格在淡季出现一定的涨幅，不锈钢库存可能因此开始出现一定累库，容易抑制不锈钢价格的上行，但原料端价格坚挺，且随着海外需求复苏，出口有望提升，国内消费目前表现稳定，受成本支撑、需求复苏预期以及价格抬升影响，当前趋势仍以区间震荡运行为主。
锰硅：现货市场整体弱势小幅下滑，市场仍有悲观预期情绪。
北方地区硅锰报盘多集中在6100元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：近期外盘报盘不断下调，打压港口锰矿贸易市场信心。
天津港Mn46%澳块主流报盘40.5元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘37元/吨度左右。
内蒙地区SM2008合约基差-50元/吨。
天津仓库卖交割利润0元/吨左右。
策略方面：09合约减仓弱势下滑。
鉴于基差结构以及资金流向，建议暂观望。
硅铁：目前工厂正常排单生产。
鉴于市场预期供应抬升，工厂报盘逐步下滑，远期价格走弱预期较强。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5600元每吨出厂左右。
SF2008合约基差-110元/吨左右，天津仓库卖交割利润-160元/吨左右策略方面：10合约增仓下行。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，涨幅1.08%，LME铜库存168225吨，减少8125吨。
沪铜主力合约收跌，上期所铜仓单增加5148吨至52574吨。
现货市场，面对价差剧烈变化，贸易商交易谨慎，逢低买盘为主，周内盘面急涨急跌下游表现依然谨慎，活跃度低。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，国外矿减、停产以及物流影响，国内冶炼有检修。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存转而增加，现货升水下滑，lme库存延续下降。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价偏强震荡运行。
沪铝：
【现货市场】：上海及无锡地区现货价在14890-14920元/吨之间，价格较昨日回落超500元/吨，市场出货积极性未减，整体来看贸易商间成交尚可，下游接货积极性较昨日明显回升。
【投资逻辑】：昨日沪铝主力价格高位回落收盘于14450元/吨，07与08合约价差370元/吨，伦铝价格收盘于1682.5美元/吨。
电解铝行业平均盈利维持高位，投复产积极性增加加之进口窗口持续打开，7月前两周进口原铝2.3万吨，国内消费走弱，中国铝材出口市场仍存忧虑，6月份出口量同比下滑30%，基本面偏弱形势不改，铝锭社会库存降幅明显收窄，持续降库局面或难以继续维持。
铝价短期在资金的拉动下直线上涨且已经出现超涨，风险增加，目前不宜盲目追涨，短期宜观望。
【投资策略】：铝价风险增加，观望为主，不宜盲目追涨，关注社会库存变化。
氧化铝价格继续提振。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在17950-18100元/吨之间，1#锌在17900-18050吨之间。
对比沪期锌2007合约0#锌贴水30至升水120元，1#锌贴水80至升水70元，沪期锌2008合约0#锌升水25至升水175元，1#锌贴水25至升水125元。
【投资逻辑】：昨日锌价冲高回落，但依旧维持强势震荡。
近期海外矿端状况频出，一定程度助推价格。
预计在疫情对矿端影响暂未完全解除之前，锌价短期内或在消息面的扰动下存较强支撑。
而中长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，尽管其进展仍存不确定性，但远期供应一定程度上或制约锌价的上涨高度。
另外当下加工费出现了小幅反弹，冶炼厂逐步回归生产，一定程度或缓解库存低位局面。
消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，伴随汽车销量回暖，轮胎版块订单好转，带动氧化锌消费转好，但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季，后期随着整体消费淡季来临，锌锭去库速度或减缓，基本面实际支撑或减弱。
【投资策略】: 在海外矿山出现大面积复产的动向或库存出现明显累积之前锌价或延续一段时间高位震荡格局。
套利可关注跨期正套。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报15500-15600元/吨，均价15550元，跌25元;广东南储1#铅报15450-15550元/吨，均价15500元，跌25元；今日现货铅市场报价在15450-15600元/吨之间，对比沪期铅2007合约贴水345至贴水195元，沪期铅2008合约升水50至升水200元。
【投资逻辑】:受股市强势带动商品市场共振，铅价维持高位震荡。
目前海外疫情有所缓解，前期停产铅锌矿企将逐步复产。
国内方面，7月部分原生铅企业出现检修，产量或有所下滑，再生铅新扩建产能相对稳定。
当下铅市库存从累库转为小幅去库。
后期铅市消费旺季逐步来临，铅市或继续去库。
加之资金推动，预计铅价或仍相对较强。
【投资策略】：可关注买近抛远跨期正套。
沪镍：
【市场消息】：日内沪镍高位震荡，整日沪镍主力合约涨幅1.18%；现货市场，镍价价高，下游用户采购意愿不高，整体成交较差。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压，再次回到盈亏线；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端有反应需求放缓，累库预期升温，钢厂7月有检修减产计划；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：供需基本面仍未改善，资金助推镍价高位震荡，关注盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格稳中有涨。
供应方面：淘汰不多，新增产较少，整体供应压力缓解。
需求方面：南方临近出梅，加上季节性走强，鸡蛋现货价格或温和上涨。
操作建议：但盘面升水较高，上方压力较大，关注JD09合约4100一线，建议短线日内操作为主。
关注中秋现货价格上涨情况。
生猪：猪易数据显示，14日标猪均价38.18元/kg，跌0.14元/kg，全国下跌现象增多，当前时间点可出栏生猪量有限，猪价稍显疲式，且国家近期频繁抛储，目的是抑制猪价的过快上涨，养殖场出栏增多，屠企开工率已处于历史低位，南方雨水继续，下游需求稳定为主，肉价高位对需求有抑制作用，供需博弈下猪价高位震荡为主，预计供应紧缺局面在7月下旬后可有所改善，继续关注非瘟发展情况。
白糖：
美糖：隔夜原糖持续震荡走低，10月合约下跌0.19美分，报收11.35美分/磅，雷亚尔小幅贬值，油价表现一般，泰国和印度等国处于收榨季节，明年增产和出口预期持续上升中，巴西作为唯一正在榨糖的主要供应国家食糖产量大增给糖价带来阶段性较大压力，短期巴西直接左右糖价，疫情严重导致其需求萎缩，增产较多带动出口大增，美糖继续走低向巴西平衡价格靠近，基金参与兴趣较低，美糖短期缺乏有力题材支撑。
郑糖：昨日窄幅盘整，9月最高5246点，全天最终上涨38点，报收5237点，夜盘收于5212点，1月上涨8点，报收4953点，夜盘收于4954点，基差持续小幅减少，9-1价差254至284，仓单维持10781张，有效预报维持0张，9月持仓多空都有小幅增加，空单增持主力在浙商，1月多空也都有小幅增加，现货报价稳定，成交一般，当前市场压力主要来自进口糖，现货压力大于期货，场外资金部分离场，商品市场整体交投短暂冷静，今日是进口报告政策出台以来第一次公告的时间，关注进口申请和批复动向。
中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期低位投资价值提升。
操作上，关注巴西疫情发展，美糖再度回归巴西主导，关注11美分支撑，郑糖短线暂时突破近期震荡区间，关注整数关口5200支撑强度，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
苹果：
现货情况：
陕甘及山东产区整体行情依旧维持弱势局面，采购商拿货谨慎，继续压价挑拣采购，果农及存货商不得不继续让价出货，成交价格弱势维稳，以质论价。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.80元/斤左右，客商一二级价格在2.50-3.10元/斤。
逻辑：苹果库存仍远高于往年，且去库偏慢，夏季大量应季水果上市，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观，而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击，对苹果的销售更是雪上加霜。
新季苹果进入生长期，西北减产虽有，山东套袋却略有增加，综合来看，减产影响有限。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消减产影响。
策略：建议投资者主力10合约谨慎追空，高点位空单可继续持有，在没有天气炒作因素下，大概率维持7500-8500区间震荡。
红枣：
现货情况：
各产区交易依旧不温不火，采购客商看货寻货现象不多，个别刚需客商挑拣合适货源少量补货，成交以质论价为主，走货速度缓慢；销区市场红枣走货氛围有所好转，但客商多是挑拣价格合适的部分货源采购，对整体行情带动有限，交易多是随行就市，看货定价。
当前一级灰枣价格在3.50-3.75元/斤，二级灰枣价格在2.75-3.00元/斤。
逻辑：随着气温逐渐升高，红枣逐渐进入消费淡季，叠加前期疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源当前需陆续进入冷库贮藏，为了减少成本的增加，部分储存商开始让价抛货，现货销售难度大，后市价格比较悲观。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，在逐渐下探，后期仓单或将暴增，那么在卖方意愿强的情况下，盘面或将继续下行。
策略:建议投资者近月合约逢高做空，09合约9900点附近空；新季合约暂且观望。
甲醇：
国际价格：CFR中国133-200美元/吨（1159-1719元/吨），0/+5；
国内价格：太仓1645，+20；
期货主力：1814，+3；
华东基差：-169，+17；
九一价差：-155，-1；
卓创库存：7.9库存133.3，-0.2；流通库存33.4，-2.3；
隆众库存：7.8港口库存121.73，-2.56；内地库存52.65，-3.30；
小结：沿海价格上涨，内地价格局部回落，基差显著走强，非伊朗价格上涨，原油偏强；国内外甲醇装置集中检修，近日听闻伊朗ZPC一套165万吨装置短停一周左右，BUSHER165万吨装置检修半月左右，主要原因是工厂胀库，船运力不足所致，目前沿海可流通货源减少，短期有价格有支撑，但中期有新投产和检修重启，供给预期仍充裕；需求方面传统需求偏淡，烯烃整体超负荷运行，总体维持刚需；外围印度、东南亚等地需求恢复，海上运力偏紧，部分船货到港延迟，进口价格重心上移，但月进口量预计仍超百万吨；目前07合约基差未能完全收敛，07多头接仓单后转抛09合约可能较大，后期同样的情况也可发生在09和11合约；甲醇下方受成本、原油及化工品氛围等方面支撑，上方则主要受排库压力、内地货源冲击以及下游抵制高价等方面压制，总体看底部缓慢抬升但高度预计有限。
策略：短期震荡偏强运行，关注现货上涨持续性，暂看1850-1900区间压力；跨期9-1震荡运行，基差走强短线关注正套。
塑料/PP：
PE国际价格：CFR中国830美元/吨（折7150）；
国内价格：神华竞拍成交差，7300，-50；中油华北7450（批量优惠100）；市场价7350，-10；
收盘09：7305，+15；基差情况：-5；
PP国际价格：CFR中国905美元/吨（折7800）；
国内价格：神华竞拍成交差，7850，-50；中石化华东7950；市场价7790，-80；
收盘09：7666，-1；基差情况：124；
小结：石化库存72，-2。
从基本面情况来看短期供需压力不大，检修损失与6月份差不多，8月逐步恢复；投产装置进度中科预计7月底打通化工全流程，宝来8月试产，对09合约影响不大。
从库存来看由于伊朗进口货延期尚未解决塑料港口库存还是偏低的，而PP港口库存环比继续增加至中位水平，其它环节库存压力不明显，中期在投产与检修恢复逻辑下偏空，大概率在01合约兑现。
策略：PP01合约少量试空。
MEG&PTA：
PTA：
国际价格：430，+0（RMB3551）；
国内价格：3490，-35；TA2009：3602，+10；
基差：2009-80，-5；
PX：535，-4，
PX-NAP价差：148,
PTA加工费：663，-15；2009加工费775，+30
库存：恒力新装置开启，7月份累库。
总结：后期新产能预期依旧有（恒力250W预期近期投产，新凤鸣二期220W预计10月，百宏250W预计年底），PTA长期依旧过剩。
不过需要关注加工费压缩后PTA装置的检修动作。
需求方面短期淡季，聚酯减产负反馈。
策略：供需偏弱，逢高沽空，但下有成本支撑，滚动操作。
反套已经走到预定目标止盈，9-1在-190附近关注正套。
MEG：
国际价格：415，-3（RMB3533）；
国内价格：3445，+25；EG2009：3544，+14；
基差：-99，+11；
库存：CCF周一港口累库2W，港口偏累，但社库仍是偏去。
本周预计主港到货26.8W。
华东主流库出库：7.13张家港4800吨，太仓6200吨。
聚酯产销：100%，工厂促销，高低不等，局部低价放量。
总结：基差震荡。
煤化工整体恢复进程不及预期，兖矿短停后近日恢复。
新疆天业新装置点火，预计月底出料，通辽30W检修1月，南亚装置开始轮修。
如果按照90左右的月度进口，短期平衡偏去。
但长期看供需矛盾依旧尖锐，供应过剩格局不变。
近期MEG油化工理论亏损，有支撑。
策略：单边跟随成本波动，偏弱势震荡，短期逢高滚动空。
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