期指：周四市场大跌，截止收盘上证综指下跌4.50%，两市成交量略微缩小至15061亿。
市场结构方面，上证50下跌4.58%，创业板指下跌5.93%。
期指方面，IF2007下跌5.82%（基差-20.25点），IH2007下跌5.26%（基差-9.63点），IC2007下跌5.62%（基差-10.8点）。
北上资金方面，沪股通成交净卖出23.72亿元，深股通成交卖出45.49亿元。
消息面：昨日盘中IH2012合约出现乌龙指，以跌停价成交176手，浮亏1064万。
本周市场的走势与前两周形成了鲜明对比，前期我们提到：七月前两周市场的强势与增量资金息息相关，从资金来源看，推动本轮市场上涨的增量资金主要来源于国内基金和北上资金，因此后续新发基金的募集状况以及北上资金流向，将很大程度上决定行情未来的高度。
就新发基金来说，主要取决于监管层的态度，近期无论是国家队属性基金的减持、还是证监会和银保监会的表态，都有给市场降温的迹象。
就北上资金来说，由于AH股溢价指数已经来到年内高位，即使在没有超预期利空出现的情况下，预计短期北上资金流入速率大概率较七月前两周放缓，除非港股大幅上涨或是A股调整使得溢价指数降低，因此从增量资金的角度来看，暂时不支持市场在这个阶段继续大幅上攻。
此外中芯国际上市、下周科创板面临密集减持等事件，也会对股市的资金面造成扰动。
目前来看，短期市场维持宽幅调整的概率比较大，操作上为避免不必要的磨损，建议投资者空仓观望。
期债：周四央行公开市场净投放500亿7天逆回购，但资金面较为紧张。
股市大幅下跌，国债期货高歌猛进。
盘中公布的二季度GDP超预期，但债市屏蔽数据和资金面的利空继续上涨。
本周债市表现脱离基本面，无论是经济数据还是资金面变化，债市似乎全不在意，走势延续股债跷跷板，说明当前主导市场的仍是情绪。
消息面上，近期中美关系再度紧张，在上周人民币兑美元回到7以内后，本周无论是MLF缩量不降价，还是逆回购投放，显然量都不够，或许出于汇率的考虑。
当前经济仍处于修复过程，政策刺激力度减弱和天气影响令经济修复放缓的预期逐渐被市场消化，短期密切关注股市、汇率和资金面变化。
方向不明朗，建议观望。
黄金/白银：隔夜纽期金银同时回落，避险情绪回升支撑金银比走强。
美元、美债反弹，VIX低位震荡，原油、美股回落。
全球公共卫生安全事件方面，印度、俄罗斯新增病例数维持高位波动；巴西新增人数再度反弹，美国单日新增再度升至6万上方；伊朗二轮疫情仍未有明显缓解迹象。
消息面上，中美紧张关系进一步升级态势明显，美国联邦通信委员会开始着手草拟一份被认为存在安全隐患的可疑通信设备名单，其中可能包括华为和中兴通讯提供的设备和服务。
美国司法部长表示中国发动黑客攻击，从美国公司和大学窃取新冠疫苗研究成果。
欧洲央行周四维持利率和刺激措施不变，行长拉加德表示经济复苏的速度和规模仍然高度不确定，货币政策将不受限，拟全额动用抗疫紧急购债计划，但据悉该行其他官员对此存有不同意见。
经济数据方面，美国截至7月11日当周初请失业金人数130万人，多于预期；美国6月零售销售月率7.5%，好于预期。
市场风险偏好回落，名义利率、通胀预期同时走低，实际利率低位震荡对金价支撑减弱。
白银ETF继续增持，截至7月16日，SPDR持仓1206.89吨（+0吨），iShares持仓16211.05吨（+159.34吨）。
纽期银总持仓变化强于期金，CME公布7月15日持仓数据，纽期金总持仓57.89万手（-1322手）；纽期银总持仓17.85万手（+172手）。
技术上，金银小幅回落，属合理范围内技术性回调，根据金银互动规律，黄金再创新高概率仍大，但需要短期企稳后再行介入，继续密切关注黄金1804月线重要阻力得失。
单边策略上，黄金多单触及盈损点暂离场，观察1782-1792区域支撑情况再行进场；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3410，螺纹广州3990、杭州3680、北京3750，热卷广州3900、上海3880、天津3840，杭州螺纹基差91、北京253，上海热卷基差145、天津195。
螺纹盘面利润375，热卷盘面利润407。
现货市场价格整体持稳，全天成交一般。
钢联数据公布，螺纹表观需求恢复暂时不及预期，但高成本、货币宽松等支撑仍在，叠加昨天房地产新开工较高，短期价格回调抵抗仍然较强，短期仍持高位震荡观点，操作上螺纹10-01反套继续持有。
动力煤：随着现货的回调，基差小修复。
市场情绪有降温，目前内蒙地区煤管票控制仍较严格，矿上及站台库存低位，坑口支撑相对仍强，不过随着煤价持续上涨至高位，且港口已开始转弱，坑口上调的阻力增大，部分煤矿也出现松动。
近期雨水明显较多，电厂耗煤需求增量有限，库存较宽裕，下游新增询货较少，港口有转向冷清，下水煤价格连续三天回落，短期多将继续回调，基本面驱动进一步转弱。
煤焦：山东港口准一现汇1840上下，仓单成本1952左右，与主力合约基差50，-7；库焦炭仓单基差-22；一澳煤港口仓单约在957上下，与主力合约基差-245，-7。
焦炭现货市场弱稳运行，钢厂第二轮提降全面降落地执行，市场仍预期有第三轮提降。
提降落地后焦企利润仍处在较高位置，山西焦企利润仍在300元/吨左右。
焦企开工率维持高位，出货积极，库存低位；钢厂存在控制焦炭到货的现象。
短期内焦炭市场承压。
青岛、日照港准一级焦炭价格稳定运行，港口贸易价格不断下跌，贸易商接货较为谨慎。
焦煤方面，由于焦企维持开工高位，焦企采购情况较好；目前煤矿出货稍显乏力，库存有小幅度累库现象。
铁矿石：
日照61.5%PB 837，跌5，折盘面932；60.5%金布巴771，跌1，折盘面883。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交163.7万吨,环比前日154.6万吨增9.1万吨，增幅5.89%。
较上周平均142万吨，增21.7万吨，增幅15.28%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的52.54%较前日49.81%，涨2.73%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体变动在10元之内；分品种看，表现最好的是杨迪和低品印粉，涨5-10元；其次是其他澳粉、巴西粉矿和高品印粉，跌1-5元不等；最后是进口精粉和块矿，跌9-10元；球团方面，俄乌球团价格基本持平，印球跌10。
另外，昨天最受瞩目的是青岛跌价33元成交一笔卡粉，后续卡粉的情况尚需关注。
盘面方面，从昨日钢联发布的45港库存来看，库存增170万吨，累库的大头为澳粉且是非贸易矿，也就是说尽管库存已经重回1.1亿的水平线，但是主流粉矿偏少的结构性矛盾依然没有明显改善，且未来十天长江中下游沿江至淮河流域多降雨，恐将继续影响沿江及山东地区的卸港作业。
不锈钢：
无锡：
201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;
304/2B毛边价格区间13550-13750,均价13650元-持平；
切边14000-14100元，均价14050元-持平；
佛山：
201/2B卷价格区间7250-7350，均价7300元-上涨100元;
304/2B卷毛边价格区间13500-13700，均价13600元-持平；
切边14250-14450元，均价14350元-持平;
内蒙高碳铬铁 5800-6000元/50基吨，均价5900元0/基吨(持平)
高镍铁8%-12% 960-965元/镍均价962.5元/镍 （持平）
不锈钢：近期整体商品价格波动较大，不锈钢原料镍价也有一定幅度波动，但不锈钢期货价格整体表现纠结，未出现明显价格指引，市场都在等待某系钢厂期货盘价，但由于迟迟未公布，现货价格整体以持稳为主，而采购商则多以观望心态静待钢厂态度；今日现货市场冷轧304货源略有紧张，而从无锡、佛山不锈钢库存变化来看，300系库存持续去化也能表征货源的偏紧，而当下下游采购多以按需为主，价格窄幅波动。
整体观点仍旧保持前期判断认为随着下游补库结束，价格在淡季出现受商品整体上涨氛围影响出现了一定的涨幅，不锈钢库存可能因此开始出现一定累库，容易抑制不锈钢价格的上行，但原料端价格坚挺，且随着海外需求复苏，出口有望提升，国内消费目前表现稳定，受成本支撑、需求复苏预期以及价格抬升影响，当前趋势仍以区间震荡运行为主。
锰硅：现货市场整体弱势依旧，高位报盘逐步向低位靠拢。
市场预期仍较悲观。
北方地区硅锰报盘多集中在6050元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：近期外盘报盘不断下调，打压港口锰矿贸易市场信心。
天津港Mn46%澳块主流报盘39元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘36元/吨度左右。
内蒙地区SM2008合约基差40元/吨。
天津仓库卖交割利润-90元/吨左右。
策略方面：09合约增仓弱势下滑。
鉴于现货依旧弱势以及资金流向，建议逢高空。
硅铁：目前工厂正常排单生产。
鉴于市场预期供应抬升，工厂报盘逐步下滑，远期价格走弱预期较强。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5600元每吨出厂左右。
SF2008合约基差-110元/吨左右，天津仓库卖交割利润-160元/吨左右策略方面：10合约减仓震荡。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅0.38%，LME铜库存159800吨，减少6650吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单增加153吨至65177吨。
现货市场，已3连阴，贸易商重显活跃态势，低升水吸引其入市。
【投资逻辑】：经济层面，政 策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美 疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，国外矿减、停产以及物流影响 ，国内冶炼有检修。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有支撑，但订单有走 弱迹象。
微观层面，上期所库存转而增加，现货升水下滑，lme库存延续下降。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价震荡运行。
沪铝：
【现货市场】：无锡及上海地区成交价在14510-14530元/吨之间，较昨日价格下滑300元/吨附近，对盘面升水在280-300元/吨之间，后期期铝跌幅过大，持货商报价虽有下调但市场观望情绪渐起，后期成交实际不多，终端刚需采购。
【投资逻辑】：昨日沪铝主力价格继续大幅度回落，夜间修补少量跌势收盘于14145元/吨，08与09合约价差255元/吨，伦铝价格收盘于1668.5美元/吨。
电解铝行业平均盈利维持高位，投复产积极性增加加之进口窗口持续打开，7月前两周进口原铝2.3万吨，国内消费走弱，中国铝材出口市场仍存忧虑，6月份出口量同比下滑30%，基本面偏弱形势不改，铝锭社会库存尚未开始累库。
铝价回落后风险有所释放，但目前不宜盲目追涨，短期宜观望。
【投资策略】：铝价观望为主，不宜盲目追涨，关注社会库存变化。
氧化铝价格继续提振。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在17850-18000元/吨之间，1#锌在17800-17950吨之间。
对比沪期锌2008合约0#锌升水55至升水205元，1#锌升水5至升水155元，沪期锌2009合约0#锌升水90至升水240元，1#锌升水40至升水190元。
【投资逻辑】：伴随市场情绪回落，锌价延续下跌。
近期海外矿端逐步复产，但在疫情对矿端影响暂未完全解除之前，锌价短期内或在消息面的扰动下存较大波动。
而中长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，尽管其进展仍存不确定性，但远期供应一定程度上或制约锌价的上涨高度。
另外当下加工费出现了小幅反弹，冶炼厂逐步回归生产，一定程度或缓解库存低位局面。
消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，伴随汽车销量回暖，轮胎版块订单好转，带动氧化锌消费转好，但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季，后期随着整体消费淡季来临，锌锭去库速度或减缓，基本面实际支撑或减弱。
【投资策略】: 在海外矿山出现大面积复产的动向或库存出现明显累积之前锌价或延续一段时间高位震荡格局。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报15100-15250元/吨，均价15175元，跌300元;广东南储1#铅报15075-15175元/吨，均价15125元，跌300元；今日现货铅市场报价在15100-15250元/吨之间，对比沪期铅2008合约升水65至升水215元，沪期铅2009合约升水120至升水270元。
【投资逻辑】:受股市情绪回落带动商品市场共振，铅价延续回落走势。
目前海外疫情有所缓解，前期停产铅锌矿企将逐步复产。
国内方面，7月部分原生铅企业出现检修，产量或有所下滑，再生铅新扩建产能相对稳定。
当下铅市库存从累库转为小幅去库。
后期铅市消费旺季逐步来临，铅市或继续去库。
在市场情绪与基本面的共同作用下，预计铅价震荡格局延续
【投资策略】：可关注买近抛远跨期正套。
沪镍：
【市场消息】：日内股市暴跌，拖累商品市场，沪镍伴随着大量减仓大幅下挫，整日沪镍主力合约跌幅2.32%；现货市场，镍价回落，刺激终端钢厂进场采购，部分贸易商录得不错成交。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压，再次回到盈亏线；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端有反应需求放缓，累库预期升温，钢厂7月有检修减产计划；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：供需基本面仍未改善，镍价回落，关注宏观情绪以及盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格稳中有涨。
供应方面：淘汰不多，新增产较少，整体供应压力缓解。
另外，因天气高温炎热，部分地区蛋鸡伏歇，产蛋率有所下降。
需求方面：南方临近出梅，加上季节性走强，鸡蛋现货价格或温和上涨。
操作建议：盘面上方压力较大，JD09合约4100一线承压，建议短线日内操作为主。
关注中秋现货价格上涨情况。
生猪：猪易数据显示，16日标猪均价37.7元/kg，跌0.16元/kg，全国涨跌稳并存，近期仍以涨跌震荡为主，不具备大涨大跌的条件，从基本面看，月底出栏量预计有所增加，但增幅有限，下游白条走货较难，部分地区呈现小幅下跌的趋势，屠企压价意愿很强，因而猪价短期有走弱可能，但受制于出栏量影响，下跌幅度不大，后半年为生猪供需旺季，供应量的持续增加使得猪价下行趋势确定，但回升量有限且需求强势会导致下跌空间收窄，因而未来猪价不宜过分悲观，另外，近期南方疫情情况需重点关注，若持续恶化，则可能使得猪价强势时间变长。
白糖：
美糖：隔夜原糖昨日窄幅盘整中小幅走低，10月合约下跌0.14美分，报收11.75美分/磅，短期在窄幅空间整理，缺乏突破指引，当前泰国和印度等国处于收榨季节，巴西作为唯一生产的供应国家，天气干旱或者产量预期的变动会引发很多想象空间，短期巴西直接左右糖价，关注油价和雷亚尔波动。
郑糖：昨日宽幅整理中小幅下行，9月下跌30点，报收5188点，夜盘低位窄幅震荡走低，报收5170点，1月下跌7点，报收4948点，夜盘收于4943点，基差继续小幅扩大，9-1价差255至240，仓单减少10张至10771张，有效预报维持0张，9月多空持仓都有减少，且多单减少更多，现货报价稳中有降，成交一般，资金部分离场，交投清淡，产区和加工糖报价都有小幅调低，当前市场压力主要来自低价进口糖的大量上市，现货压力大于期货。
中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期低位投资价值提升。
操作上，关注巴西疫情发展，美糖由巴西主导，关注12美分争夺，郑糖短线回归前期震荡区间，关注整数关口5100-5200区间，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
苹果：
现货情况：
产区整体交易依旧较为清淡，采购客商拿货谨慎，少量挑拣补货，卖家继续低价出货，价格维持稳中有落趋势，行情略显低迷。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.50-1.80元/斤，客商一二级价格在2.00-2.20元/斤。
逻辑：苹果库存仍远高于往年，且去库偏慢，夏季大量应季水果上市，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观，而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击，对苹果的销售更是雪上加霜。
新季苹果进入生长期，西北减产虽有，山东套袋却略有增加，综合来看，减产影响有限。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消减产影响。
且果汁原浆出口订单远比往年低，需求不佳是不争的事实。
策略：建议投资者主力10合约谨慎追空，高点位空单可继续持有，在没有天气炒作因素下，将保持弱势运行，适当减仓，逢大反弹后可加仓。
红枣：
现货情况：
新疆产区主流行情偏稳，采购客商看货寻货现象不多，个别刚需客商补货为主，成交以质论价，走货不快；沧州、新郑市场客商不多，按需挑拣货源采购为主，随买随销，拿货力度不大，走货缓慢。
当前一级灰枣价格在3.50元/斤，二级灰枣价格在2.75元/斤。
逻辑：随着气温逐渐升高，红枣逐渐进入消费淡季，叠加前期疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着交割不断进行，仓单成本逐渐透明。
标准仓单有效期为当年11月1日至次年9月最后一个工作日，去年注册的仓单，到本年度9月份就到期了。
红枣仓单在9月交割后需要注销出库，在买方很少注销仓单和期转现的情况下，现有仓单大概率是要移至9月合约。
当前，现货销售疲软，距新季红枣下树仅1个月，在没有大量订单或者足够利润的情况下，产业内企业不会考虑在期货上接货。
当前2009合约价格9800元/吨左右，后期下行的概率较大。
策略:建议投资者近月合约逢高做空，09合约9800-9900点之间空；新季合约暂且观望。
甲醇：
国际价格：CFR中国133-205美元/吨（1159-1759元/吨），0/+5；
国内价格：太仓1675，0；
期货主力：1836，-3；
华东基差：-161，+3；
九一价差：-146，+9；
卓创库存：7.16库存141.05，+7.75；流通库存33.8，+0.4；
隆众库存：7.15港口库存128.63，+6.9；内地库存50.56，-2.09；
小结：沿海及内地价格稳定，非伊价格走强，卓创沿海及流通库存增加，基差走强；国内外甲醇装置多有检修，下游阳煤、中天合创等重启，需求出现恢复，短期有价格有支撑，但传闻下周斯尔邦将检修半月，且后期新投产和检修重启预期仍在，价格预计中期仍承压；外围印度、东南亚等地需求恢复，海上运力偏紧，部分船货到港延迟，进口价格重心上移，但月进口量预计仍超百万吨；目前09合约个别主力空头集中，但仓单注册量显著不足，后期关注市场如何化解。
策略：短期震荡运行，关注现货上涨持续性，暂看1850-1900区间压力；基差走强，跨期9-1短线关注正套。
PVC：
华东市场价：6580，-60；华南6760，-15；华北6560，-10；出厂承兑6300；华东乙烯料7100，0；原料山东电石2780；CFR中国795，折人民币6930。
期货09：6530，-40
09基差：60，持稳；
周库存：卓创7.10号环比降5.65%，同比低15.42%；V风7.10号库存49.13，-0.6%；
小结：供需看，供应端检修接近尾声，7、8月检修环比6月减少6万吨，华东和华南显性仓库库存6月去库在5万吨附近，而进口料陆续到港,供应端存压。
需求端看， 7/8月需求略偏弱，再加上4-6月需求端赶前期订单，三季度需求要弱于二季度。
估值偏高。
从宏观看，PVC下游是最容易炒作的房地产基建，给需求预估带来较大的不确定性，从滞后性看，尚未有亮点，但对于内需为主的化工品，且产能增速偏低，近几年总拿来作为多配和易炒作有题材的品种。
宏观利多是微观偏弱做空的风险。
盘面回调，现货成交差但价格僵持，基差强，期货支撑仍在。
策略：66-6700逢高做空，第一支撑6500，第二支撑6350；九一价差关注100附近正套。
EB：
国际价格：中国CFR680元/吨，0（折5575）；CFR中国纯苯410，-5；SM-BZ价差270；
华东价格：5300，-50；纯苯3300，0；
09收盘价格：5644，-15；
基差情况：-344，走弱22；九一价差-277，-3
周度库存：7.13号江苏港口库存总量36.22，-0.8；贸易库存33.9，-0.9；7.16号厂家库存19.52，环比+6.75%；
小结：开工高位，计划内检修少，关注是否存在利润压缩后的计划外检修；进口量短期环比仍偏高，表观需求高位，后期随着进口的减少(内外盘价差收窄)，表需环比减少；需求高位，家电7月订单仍较好，关注下游开工的拐点。
纯苯加工费低位，纯苯估值低，对苯乙烯存在较强支撑。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5200，估值低。
成本端整体跟随原油走势。
策略：驱动弱，略向下，估值低， 5500-5700震荡，短多为主，关注边际向上做多机会；九一价差观望。
塑料/PP：
PE国际价格：CFR中国835美元/吨（折7350）；
国内价格：神华竞拍成交差，7250；中油华北7450（批量优惠150）；市场价7200，-100；
收盘09：7120，-115；基差情况：80；
PP国际价格：CFR中国915美元/吨（折7850）；
国内价格：神华竞拍成交差，7785；中石化华东7950；市场价7710，-50；
收盘09：7469，-101；基差情况：241；
小结：石化库存72.5，+0.5。
从基本面情况来看处于供需偏紧向偏松转变，现货成交氛围差，上游库存开始有增加迹象，港口库存累库（PP更加明显，塑料有伊朗货源到港延期尚未解决），国内检修装置预计8月陆续恢复，投产装置进度中科预计8月底打通化工全流程，宝来8月试产，对09合约影响不大，大概率在01合约兑现。
进口数据看6月份环比大增，多重边际利空显现，从盘面看持仓量持续下降，中线关注投产进度对远月的压力。
策略：PP01合约少量空单持有。
原油：沙特能源大臣称，欧佩克+减产协议将持续至2022年，原油减产期限可能超过两年。
8月OPEC+有效原油减产规模在810-820万桶/日，前期油价的暴跌使得美国页岩油企业创下的破产申请的高峰记录，WTI价格达到50美元/桶以上时，才能看到页岩油产量出现回升。
随着全球主要经济体的复工进程稳步推进，全球石油需求恢复趋势明确，供需基本面正在逐步改善，预计下半年油市偏强运行，布伦特原油价格有望触及50美元/桶的水平。
不过，由于需求在今年下半年仍面临无法预知的风险，原油市场何去何从，还应密切关注全球疫情的发展及第二波大流行的可能性。
此外，OPEC+成员国的减产执行情况对市场至关重要，一旦出现个别成员国出现抢占市场份额的搭便车行为，很可能会导致OPEC+内部发生破窗效应，这将对油价带来巨大的不确定性。
策略暂无。
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