期指：周二市场继续震荡，截止收盘上证综指上涨0.71%，两市成交量缩小至8980亿。
市场结构方面，上证50上涨0.72%，创业板指上涨1.32%。
期指方面，IF2008上涨0.90%（基差-39.46点，较上一交易日扩大8.01点），IH2008上涨0.79%（基差-10.29点，较上一交易日扩大5.26点），IC2008上涨0.73%（基差-107.66点，较上一交易日扩大16.52点）。
北上资金方面，沪股通成交净卖出37.33亿元，深股通成交净买入15亿元。
周二市场上涨，两市成交量继续收缩，说明市场的风险偏好在降低。
从市场趋势的角度来看，中美关系的再度趋紧无疑会加大短期市场的波动。
在十一月大选之前，中美关系再生波折的可能性依然存在，需要投资者密切关注事态的演化。
但从市场结构的角度来看，大指数确定性相对较高。
首先宏观层面，二季度以来随着疫情防控常态化以及政府稳增长政策的落地起效，国内经济景气延续改善。
虽然目前有南方洪水的利空影响，但是固定资产投资并没有为此而走弱。
然而从驱动经济复苏的结构性因素来看，大中型企业的复工需求较为旺盛，而小型企业的恢复动力却依然存在不足。
在此背景下，积极政策带来的流动性宽松并不会马上退出，而是继续以结构化的方式运行，即“稳货币、宽信用”。
随着七月末的临近，年中政治局会议即将召开，关注高层会议在稳增长政策方面释放的信号。
其次从估值角度来看，经过前期的上涨，医药、消费、科技板块已经处于估值高位。
相较而言，顺周期蓝筹板块估值相对较低，安全边际高。
因此操作上，昨日布局的多IH空IC跨品种套利谨慎持有。
关注中美关系事态演化，若盘面出现八二分化或是北上资金大幅外流导致价差大幅回落，则套利平仓离场。
当市场情绪有所缓和时，可将IC空单平仓或将手数配比调整为2:1。
期债：昨日央行公开市场净投放700亿流动性，资金面整体宽松，但国债期货并未受资金面支撑上行，全天表现谨慎，低开震荡。
6月下旬以来，美国疫情发展加速，导致美元开始走弱，美元指数跌破94，人民币兑美元涨破7关口，如果三季度美联储不采取货币刺激政策，需要关注汇率向利率的传导压力，历史上美元走弱不利中债。
短期看债市仍然谨慎对待，尽管近期摊余成本法债基建仓对于中长端利率债有支撑，但力度恐高不及去年年末。
而考虑专项债为6-7月特别国债发行让路，8月地方债的供给压力依然较大，资金面隐忧仍存。
本周政治局会议召开，关注经济、货币政策和财政政策的措辞。
当前十年国债收益率估值中位，建议观望。
黄金/白银：隔夜纽期金、银继续宽幅震荡，亚市早盘冲高后回落明显，市场风偏再度走弱，白银跌幅显著，Comex金银比价探底回升。
美债、VIX、美元反弹，美股、原油回落。
全球公共卫生安全事件方面，印度、巴西、美国、伊朗单日新增病例数维持高位波动，未有明显好转迹象。
消息面上，据外媒报道，由于疫情导致生产放缓，美国铸币局减少了对已授权买家的金币和银币供应数量。
美联储延长7项紧急贷款机制由9月末至今年底，以帮助经济复苏。
名义利率下行快于通胀预期，实际利率小幅下行对黄金支撑较强。
金、银ETF继续增持，截至7月28日，SPDR持仓1243.12吨（+8.47吨），iShares持仓17611.72吨（+231.75吨）。
纽期金总持仓变化强于期银，CME公布7月27日持仓数据，纽期金总持仓61.07万手（+3387手）；纽期银总持仓18.66万手（+459手）。
技术上，白银盘中再创新高，为黄金打开向上空间，隔夜调整应为技术性修正，短期关注金银在1900-1950和22.50-24.5区间运行情况。
单边策略上，黄金多单依托1804继续持有；对冲策略上，暂观望；重点关注纽期金持仓水平及投机净多持仓走向。
螺纹/热卷：现货方面，唐山普方坯3370，广州3970、杭州3660、北京3710，热卷广州3900、上海3930、天津3850，杭州螺纹基差49、北京191，上海热卷基差181、天津191。
螺纹盘面利润376，热卷盘面利润401。
现货市场价格继续下跌，全天成交较前一天有好转。
供应端螺纹产量变化不大，继续维持较高水平，短期产量大幅减少的可能性较小，关注钢厂利润情况。
随着雨水天气转好，终端需求逐渐恢复，但目前来看恢复不及预期。
考虑到下方成本支撑，短期盘面震荡偏弱走势，操作上螺纹10-01反套继续持有。
动力煤：基本面弱稳运行，变化不大。
产地生产相对平稳，部分矿因月末缺票停产有检修，整体销售也略有转差，坑口价格仍有下调。
港口比较平静，新增询货有限，供货商报价也暂稳，市场略有僵持，观望态度居多。
港口库存继续累积，电厂备货也较充足，煤价暂仍承压，还是需要关注旺季需求回升的情况。
盘面目前仍震荡为主，操作暂谨慎对待。
铁矿石：
日照61.5%PB 835，涨7，折盘面930；60.5%金布巴764，涨8，折盘面876。
现货成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交192.1万吨,环比前日157.2万吨增34.9万吨，增幅22.2%。
较上周平均154万吨，增38.1万吨，增幅24.74%。
其中前两大贸易商的成交占现货总成交的52.06%较前日57.25%，降5.2%。
价格方面，昨日日照港现货价格总体涨3-10元不等；分品种看，表现最好的是卡粉，中高品澳粉和块矿，涨7-10元不等；其次是印粉、进口精粉及部分低品澳粉，涨5元左右；最后巴西粉矿和部分低品澳粉，价格变动在3元之内；另外，球团方面，俄乌球团跌5，印球涨7。
盘面方面，近段时间以来，高低品矿配合使用的性价比已大幅超过中品矿，部分钢厂已经调整了其配比方案，另外随着块粉价差的极具收缩，根据点钢消息江内的部分钢厂也已经在有意增加块矿配比，如此随着时间推移，或会抑制与盘面对标的中品矿的上涨幅度。
不锈钢：
无锡：
201/2B卷价格区间7300-7400元，均价7350元-持平;
304/2B毛边价格区间13650-13850,均价13750元-上涨50元；
切边14000-14200元，均价14100元-持平；
佛山：
201/2B卷价格区间7250-7350，均价7300元-持平;
304/2B卷毛边价格区间13600-13800，均价13700元-上涨50元；
切边14300-14500元，均价14400元-上涨100;
内蒙高碳铬铁 5700-5800元/50基吨，均价5750元/基吨(下跌50元)
高镍铁8%-12% 960-970元/镍均价965元/镍 （上涨2.5/镍）
今日不锈钢现货价格随着现货成交的回暖以及盘面价格的上扬小幅上涨，而某系钢厂的指导价上涨对于市场情绪也起到积极作用，部分现货价格在上个交易日已有一定涨幅之后今日继续上涨50-100元，也说明市场参与这心态的改观，但原料镍价仍旧受宏观情绪的影响较大，值得注意是否会对市场情绪带来影响。
当前不锈钢呈现供需两弱的局面，钢厂控制发货节奏，导致市场可流通资源并不多，在冷轧货源方面这点尤为明显，但钢厂8月期单已接满，因此对于出货并不紧张；当前仍旧需要关注各个钢厂对9月开盘情况，以表明钢厂对价格的态度，只不过处于淡季的当下，不锈钢货源紧张程度以及库存水平情况都利好不锈钢价格，导致不锈钢易涨难跌。
锰硅：现货市场弱势下滑为主，下游观望等待钢招指引。
市场悲观未改。
北方地区硅锰报盘多集中在5900元每吨附近，现金出厂。
锰矿方面：下游采购观望，锰矿弱势依旧。
天津港Mn46%澳块主流报盘38元/吨度左右,Mn37%南非块主流报盘35元/吨度左右。
内蒙地区SM2008合约基差-10元/吨。
天津仓库卖交割利润-40元/吨左右。
策略方面：09合约增仓弱势震荡。
鉴于现货依旧弱势以及资金流向，建议暂观望。
硅铁：市场等待新一期钢招指引。
工厂报盘暂持稳。
宁夏地区72硅铁部分报盘在5500元每吨出厂左右。
SF2008合约基差90元/吨左右，天津仓库卖交割利润-140元/吨左右策略方面：10合约减仓低位震荡。
鉴于基差水平以及盘面资金流向。
建议暂观望为主。
沪铜：
【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅0.76%，LME铜库存134025吨，减少4000吨。
沪铜主力合约收涨，上期所铜仓单增加1174吨至59792吨。
现货市场，贸易商接货谨慎，成交显现僵持拉锯。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策 边际有放缓迹象；中美关系使市场不确定增加。
供应端，冶炼加工费仍在走低，显示矿供应仍偏紧，在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；冶炼端看，产量仍是正增长，三季度国内检修仍较多 ，低加工费也会限制产量进一步释放。
废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。
下游端需求仍有 支撑，但订单有走弱迹象。
微观层面，上期所库存小幅下降，lme铜库存持续下滑。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价震荡运行。
沪铝：
【市场消息】：上海地区铝锭现货价在14650-14670元/吨之间，现货绝对价格较昨日上涨90元/吨左右，现货升水在90-110元/吨之间，市场当月及下月 票现货价差在10元/吨附近，市场持货商出货依旧积极，虽然现货不缺且品牌丰富，但持货商较为挺价，从目前市场现货流通及成交情况来看，预计升水继续回落空间有限，中间商倒货活跃。
【投资逻辑】：昨日沪铝价夜间拉升收盘于14500元/吨，08与09合约价差200元/吨，伦铝价格连续上涨收盘于1725.5美元/吨，电解铝行业平均盈利依旧维持在2000元/吨以上。
进口量再创新高，实际流入市场量有待观察，短期社会库存仍处于低位，尚未行程累库趋势，仓单仅有10万吨，存在挤仓风险，海外疫情难见顶部，复产复工进展缓慢，内外正套尚未到时机。
长期来看，供给压力将会持续增加，中国铝材出口市场降幅进一步扩大，对后期依旧存有忧虑。
短期对铝价多持观望态度，警惕四季度铝价走势。
氧化铝供需矛盾尚不突出，进口对国内氧化铝价格行程压力，氧化铝价格虽有上行动力，但空间不大。
【投资策略】：铝价观望为主,关注社会库存变化。
氧化铝出现个别弹性生产情况，价格或有所提振，但上涨空间有限。
沪锌：
【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在18250-18400元/吨之间，1#锌在18200-18350吨之间。
对比沪期锌2008合约0#锌升水40至升水190元，1#锌贴水10至升水140元，沪期锌2009合约0#锌升水50至升水200元，1#锌升水0至升水150元。
【投资逻辑】:近期锌市整体处于一个强势震荡的格局，前期预期消费淡季 来临之际的累库情况迟迟未来临。
除资金的助推因素影响之外，从基本面来看， 矿端与冶炼端之间的博弈或将成为影响下一阶段行情的重要因素。
当前大部分冶 炼厂已经完成了上半年检修计划，加之国内加工费止跌返升提振冶炼厂生产意愿 为了保障全年的生产目标，后期冶炼厂开工率或明显提升，原料矿充足的企业或 更将努力加大生产力度。
从长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期， 但其进展仍存不确定性，因此远期供应的大规模恢复在中短期来看对锌价的压制 效应仍不太明显。
另外全球今年加大释放出各类经济刺激政策，因此或在阶段性 对锌价带来一定反弹刺激。
未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及 加工费变化情况，同时在库存未出现明显累积之前锌价或延续高位震荡格局。
【投资策略】:以震荡区间操作思路对待。
沪铅：
【市场信息】：长江有色网1#铅价报15300-15450元/吨，均价15375元，涨225元;广东南储1#铅报15300-15400元/吨，均价15350元，涨225元；现货铅市场报价在15300-15450元/吨之间，对比沪期铅2008合约贴水135至升水15元，沪期铅2009合约贴水120至升水30元。
【投资逻辑】:近期铅市波动较大，目前原生铅企业生产相对稳定，再生铅 方面，废电瓶价格居高不下，再生铅企业利润微薄，同时由于原料废电瓶供应 依然紧张，实际再生铅释放量有限，企业生产积极性转弱。
本周下游对更换铅锭采购需求有好转迹象。
当下库存有小幅去库迹象，随着消费旺季来临，铅价 表现或有所好转。
【投资策略】: 建议以回调做多思路对待为主。
沪镍：
【市场消息】：日内避险资金离场，黄金白银大跌，美元指数低位回升，沪镍多头受影响获利了结，回吐前期涨幅，整日沪镍主力合约跌幅1.27%；现货市场，下游依然多持观望态度，需求未回暖，成交情况不佳。
【投资逻辑】：国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧状况略有缓解，港口镍矿库存有增加迹象；主要镍铁企业原料尚充裕，镍铁企业由于前期镍矿价格上升企业利润受到挤压，再次回到盈亏线；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，目前终端有反应需求放缓，累库预期升温，钢厂7月有检修减产计划；后期需注意防范镍矿供应逐渐恢复，印尼新增镍铁项目逐步投产以及终端需求变弱对镍价形成压制作用；同时关注印尼方面因疫情因素对镍铁新增项目的政策变动给镍价带来的支撑作用。
【投资策略】：供需基本面未变，后期镍价依旧关注宏观情绪以及盘中仓量变化。
鸡蛋：全国鸡蛋现货价格继续上涨。
供应方面：淘汰不多，新增产较少。
另外，因天气高温炎热，部分地区蛋鸡伏歇，产蛋率有所下降。
需求方面：南方逐渐出梅，加上季节性走强，鸡蛋现货价格或温和上涨。
操作建议：鸡蛋期货近月合约大幅下跌，上方压力较大，建议短线日内操作为主。
关注中秋现货价格上涨情况。
生猪：猪易数据显示，外三元均价37.17元/kg，涨0.15元，近期现货呈现涨跌震荡趋势，7月受活猪供应短缺的影响，价格应声上涨，但南方等地疫情的多发一定程度上增加了市场上活猪供应，8月开始现货供应端压力逐渐缓解，各地仍以下跌为主趋势，近期活猪供应增多，屠企开工率小幅回升，但高价对需求抑制作用仍明显，屠企开工率回升率有限，屠企在维持原有供货渠道的同时压缩开工率减少屠宰亏损，预计后期随着供应恢复，猪价下跌空间或进一步扩大。
从存栏补栏来看，8月后生猪供应量呈现逐月递增的态势，南方的疫情使得存栏恢复速度变慢，整体仍是回升的趋势。
白糖：
美糖：隔夜原糖盘整，10月合约下跌0.18美分，报收12分/磅，短期包括我国在内的食糖进口国对巴西糖的需求增加，对美糖带来支撑，中期看，巴西的增产又会限制上方高度，短期美糖在区间内整理持续，关注油价和雷亚尔波动。
郑糖：昨日低位盘整，9月上涨10点，报收5023点，夜盘小幅震荡走低，9月报收5008点，1月上涨20点，报收4866点，夜盘收于4862点，基差略有减少 ，9-1价差167至157，仓单维持10666张，有效预报维持644张，9月多空持仓都明显增加，且多单增加更多，1月多空也在继续增仓，空单增加更多，现货报价稳中有降，成交清淡，广西和云南产区灾害频发，崇左旱情严重，但都抵不过进口糖的压力，市场传闻进口额外增加200万吨，现货压力依然是市场主要矛盾，中期看，最坏阶段已然度过，下榨季增产压力不高，整体库存维持低位，进口糖大量上市的压力过后消费旺季来临，疫情后经济和食糖需求恢复加快，中长期低位投资价值依然存在。
操作上，关注巴西货币和疫情发展，美糖由巴西主导，关注12美分争夺，郑糖短线回归前期震荡区间，关注整数关口5000争夺，中长期郑糖近强远弱持续，投资价值依然存在。
苹果：
现货情况：
产区冷库陆续开始清理库存，随着早熟苹果上市，产量持续增加。
因货源质量参差不齐，导致实际成交价格混乱，采购客商拿货积极性一般，价格维持稳中有落趋势，行情略显低迷。
当前库存果农一二级80#起步主流价格在1.50-1.80元/斤，客商一二级价格在2.00-2.20元/斤。
逻辑：虽然库存正在清理中，但同比往年仍处于高位，夏季大量时令鲜果上市的同时由于疫情影响，经济复苏缓慢，整个水果行情都不乐观。
而随着早熟苹果的陆续上市，新果与库存果互相冲击、开秤价格低开低走，对晚熟富士开秤价格形成了一定冲击，对整个苹果的销售更是雪上加霜。
从宏观上看今年需求不佳，或将抵消前期减产影响。
且果汁原浆出口订单同比往年明显偏低，需求不佳已是不争的事实。
策略：近期盘面主力10合约价格围绕7500震荡运行，高点位空单可继续持有，逢低可适当减仓，建议投资者盘面价格反弹至7600-7700附近可加仓或进空单。
红枣：
现货情况：
新疆产区红枣行情暂稳，采购客商看货寻货现象不多，个别刚需客商挑拣合适货源少量补货，成交以质论价，走货速度缓慢；销区市场刚需客商按需采购为主，货源品质不同，成交价格不等，购销随行，走货不快。
目前沧州市场一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣价格在3.00元/斤左右；新郑市场一级灰枣价格在4.00元/斤左右，二级灰枣价格在3.00元/斤左右，以质论价。
逻辑：随着入伏之后气温逐渐升高，多种时令鲜果上市，消费者选择多样化，红枣进入消费淡季，叠加疫情影响，短期内红枣需求恢复无望，储存商手中货源陆续进入冷库贮藏，市场消费低迷，致使储存商不再着急出货，现货销售难度大，后市价格比较悲观。
而期货盘面下方唯一支撑无疑就是仓单成本，随着现货销售的不理想，支撑有仓单成本转变为仓单价值，当前仓单数量661手，以前合约交割均不超过200手，仓单到9月最后一个工作日需注销，且距新枣上市仅一个月，那么在买方没有大量订单或足够利润下接货意愿不强，盘面或将继续下行。
策略:建议投资者09合约反弹至9300-9400之间可做空；新季合约暂且观望。
甲醇：
国际价格：CFR中国133-205美元/吨（1159-1759元/吨），0/0；
国内价格：太仓1615，-5；
期货主力：1728，-11；
华东基差：-113，+6；
九一价差：-195，-5；
卓创库存：7.23库存141.47，+0.42；流通库存31.1，-2.7；
隆众库存：7.22港口库存131.86，+3.23；内地库存52.36，+1.8；
小结：沿海价格略降，内地价格下调，基差走强；前期检修甲醇装置逐渐重启，斯尔邦MTO7.29也计划重启，目前市场价格出现松动，但甲醇成本支撑仍较强，关注厂家及贸易商挺价意愿是否强烈；中东、东南亚部分检修装置重启，后期部分船货到港延迟，但预计7月进口仍较多；甲醇09合约持仓仍较高，主力净空持仓较为集中，注册仓单仅16002张，7.29结算起甲醇交易所保证金提高到10%，关注后期持仓下降对价格有无影响。
策略：短期价格震荡运行，关注1680-1720区间技术性支撑；若09主力空头显著移仓，可关注跨期9-11或9-1短线正套机会。
PVC：
华东市场价：6470，0；华南6575，0；华北6370，0；出厂承兑6250,0；华东乙烯料6900，0；原料山东电石2860，0；CFR中国815，折人民币7020。
期货09：6530，+10
09基差：-60，走弱；
周库存：卓创7.24号环比降0.72%，同比低11.13%；V风7.24号库存45.22，+0.4%；
小结：供应看，8月检修环比减少5万吨。
今年已检修涉及产能较多，后期计划外检修或不多，供应逐步增加。
需求端看， 7/8月需求略偏弱，（从6-7月检修持平，而7月去库很少看，需求弱）再加上4-6月需求端赶前期订单，三季度需求要弱于二季度。
估值偏高。
从宏观看，PVC下游是最容易炒作的房地产基建，给需求预估带来较大的不确定性，从滞后性看，尚未有亮点，但对于内需为主的化工品，且产能增速偏低，近几年总拿来作为多配和易炒作有题材的品种。
宏观利多是微观偏弱做空的风险。
现货成交一般，基差偏弱，期货上方阻力大。
策略：6400-6550震荡，逢高空为主，突破区间止损，关注6300支撑；九一价差130-200区间正套。
EB：
国际价格：中国CFR690元/吨，0（折5670）；CFR中国纯苯430，0；SM-BZ价差260；
华东价格：5380，-20；纯苯3530，+30；
09收盘价格：5672，-57；
基差情况：-292，走弱；九一价差-273，-3
周度库存：7.27号江苏港口库存总量35.38，+0.71；贸易库存33.13，+0.38；7.23号厂家库存18.86，环比-3.37%；
小结：开工增幅明显，计划内检修少，关注是否存在利润压缩后的计划外检修；从7月中下旬后关注进口量的减少；供应端压力仍较大；需求高位，家电8月订单仍较好，关注下游开工的拐点。
纯苯下游开工提高明显，纯苯供应压力也有望缓解，纯苯支撑强。
成本看，40美金布油，一体化成本4900。
现有非一体化成本5250，估值低。
成本端整体跟随原油走势，外盘苯乙烯上涨有所乏力。
苯乙烯利空驱动边际走强，但估值驱动仍明显
策略：驱动弱，估值低，5500-5800区间震荡，逢低做多为主；九一价差观望。
塑料/PP：
PE国际价格：CFR中国815美元/吨（折7000）；
国内价格：神华竞拍成交6成，7070；中油华北7200（批量优惠50）；市场价7100；
收盘09：7100，-10；基差情况：30；
PP国际价格：CFR中国905美元/吨（折7770）；
国内价格：神华竞拍成交9成，7730；中石化华东7600；市场价7750；
收盘09：7632，-20；基差情况：-32；
小结：石化库存64.5，-4。
从基本面来看当下还是低库存，后期供需可能转弱，检修恢复以及投产的陆续试车，供应逐渐增加的趋势；从内外价差看进口空间基本关闭，预计后期进口量环比下滑；需求端从各地政策来看禁塑令大概率是要落地的，包括一次性不可降解的塑料吸管、塑料刀叉以及不可降解塑料袋等；另外宏观方面由于中美关系紧张有不确定风险。
从库存来看，月底石化继续去库，煤化工变动不大，下游适量备货。
操作策略：01合约单边看反弹压力(塑料7100-7200/PP7350-7350)入空，滚动操作。
跨品种L-PP扩大等调整介入机会。
MEG&PTA：
PTA：
国际价格：430，+0（RMB3546）；
国内价格：3505，+15；TA2009：3570，+24；
基差：2009-45，+5；
PX：547，-5，
PX-NAP价差：151,
PTA加工费：619，+47；2009加工费684，+56
库存：短期平衡左右，7月份累库，8月份检修多，累库幅度较小。
总结：恒力250W已投产，新凤鸣二期220W预计10月，百宏250W预计年底，PTA长期依旧过剩。
不过需要关注加工费压缩后PTA装置的检修动作。
需求方面短期淡季，聚酯减产负反馈。
策略：供需偏弱，逢高沽空，但下有成本支撑，滚动操作，9-1在-190附近关注正套，20-30个点滚动操作。
MEG：
国际价格：435，-1（RMB3695）；
国内价格：3535，+0；EG2009：3712，-17；
基差：-77，+17；
库存：CCF周一去库3.3W，由于卸货较慢。
本周预报主港到货21.4W。
华东主流库出库：7.27张家港2100吨，太仓3500吨。
聚酯产销：50%。
总结：基差震荡。
煤化工整体恢复进程不及预期。
如果按照90左右的月度进口，短期平衡偏去。
但长期看供需矛盾依旧尖锐，供应过剩格局不变。
近期MEG油化工理论亏损，有支撑，后期预计进口有缩减的动能。
策略：单边跟随成本波动，偏弱势震荡，但不宜大空。
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