螺纹钢期货策略：九月多地环保限产 螺纹钢强反弹修复贴水

　　期货：螺纹钢2001周一延续大涨反弹，收3407(涨57)，总减仓2.1万余手，成交量微增。

前二十名资金流向：多头部分集中增仓、集中度增加，空头大幅集中减仓、集中度降低。

短期中美经贸问题缓和预期增强，宏观悲观情绪减弱；9月多地执行环保限产政策，且电炉亏损停产增多导致产量续减，需求好转，建材延续三周降库；期货跟涨矿石强势修复贴水；期货延续反弹行情，注意市场预期、资金情绪、环保政策变化影响。

　　现货：唐山部分钢坯出厂3330(涨20)，成交好转。

港口铁矿石、焦炭上涨，焦炭第二轮提降100元逐步落地。

全国主要城市螺纹钢上涨，成交好转；北京3620(涨50)，上海3610(涨40)。

当前钢厂高炉产能利用率、粗钢日均产量小幅回落，高库存压力仍较大；电炉产量下降，钢厂、社会总库存连续三周降库。

局地环保限产政策对区域钢厂有影响，多随市调价，九月上旬主导钢厂补价差出厂价下调。

贸易商心态偏谨慎，终端按需补库。

　　简要策略：螺纹钢2001延续反弹行情，注意市场预期、资金情绪、环保政策变化影响。

波段操作：持多20%资金仓位，跌破3395平仓，若上冲3450-3480区承压转弱可平多，若回踩3350-3380区企稳可做多。

短线：持多15%资金仓位，跌破3400平仓，若上冲3430-3470区承压转弱可平多试空，若回踩3360-3390区企稳可做多。

短期关键位3380、3450。

　　策略分析：目前各国经济下行压力较大，中美贸易问题加剧经济走弱预期；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，下半年钢材需求形势偏弱。

9月多地开始执行环保限产政策，钢材供给及库存高位，市场价格承压；电炉减产对价格形成支撑，季节性需求同比增加，抑制下跌，市场等待验证旺季需求预期。

当前盘面贴水现货幅度较大，修复贴水预期较强，低价支撑区附近做多为主，注意关键压力区多空资金预期及主动性择机而动。

　　提示：中共中央政治局会议决定召开十九届四中全会。

国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革等问题。

特朗普：不希望看到美国出现负利率。

武安市九月份在特别、重点和一般调控区域分别执行加严停限产方案。

唐山印发《9月份唐山市大气污染防治管控方案》，环保限产影响与8月份持平。

商务部：中方坚决反对贸易战升级，愿以冷静的态度通过磋商与合作解决分歧。

房地产开发贷即日起收紧，规模或不得超过3月底额度。

安阳市8.30-9.16实施环保限产管控。

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