螺纹钢期货策略：产量回落库存微增 螺纹钢借势拉涨

　　期货：螺纹钢2005周四行情震荡上行，收3518(涨42)，总增仓7.1万余手，成交量增加。

前二十名资金流向：多空双方分散增仓为主、部分小幅减仓，总持仓量大增，集中度增强。

当前现货需求减弱、库存小幅增库，价格承压小幅续跌，期货近月高价压力增大。

唐山限产影响，本周螺纹产量有所回落，行情借势拉涨，盘面重回高位震荡区间。

短期或承压震荡波动，注意多空资金积极性及流向。

　　现货：唐山部分钢坯出厂稳3340，成交较弱。

全国主要城市螺纹钢主流续跌，成交偏弱；北京3560(涨20)，上海3810。

港口铁矿石弱稳，焦炭挺价，山西局地已接受三轮提涨50。

当前全国钢厂产量维持高位，需求随冬季减少，采暖季环保限产政策随天气变化较大、整体限产力度偏弱，北材南下量增大，贸易商高价拿货谨慎，终端按需采购，建材库存延续小幅增库，市场承压波动。

　　简要策略：螺纹钢2005或承压震荡波动，注意多空资金积极性及流向。

波段操作：持空15%资金仓位，突破3530平仓，若上探3550-3580区承压可试空，若下探3470-3490区企稳可试多。

短线操作：持空15%资金仓位，突破3530平仓，若上探3540-3560区承压可试空，若下探3480-3500区企稳可试多。

短期关键位：3500、3530。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，多国开启货币宽松周期，中美经贸达成第一阶段协议。

近期钢厂产量维持高位，北材南下量增大，建材需求季节性减弱、库存小幅回升，市场承压回调。

期货资金加速移仓至远月，建材需求减弱及累库预期压制远月，宏观利好对低价区有较强支撑，盘面承压震荡回调。

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操作上参考：上冲压力区承压后可试空，回踩低价支撑区企稳后可做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：11月房地产开发投资及新开工数据低于市场预期。

美方将分阶段取消加征产品关税。

工作会议：明年要保持经济运行在合理区间，在深化供给侧结构性改革上持续用力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升；进一步强化逆周期调节；重申“房住不炒”。

2020年“提前批”专项债将于1月上旬发行。

发改委年内批复基建项目规模超1.3万亿元。

多家房企超额完成全年销售目标，土地市场高位运行。

11月挖掘机产量26180台，同比增加17%。

11月信贷社融好于市场预期，实体融资需求持续改善。

美国众议院开始就特朗普弹劾案条款辩论。

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　　(注意：本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据，如有问题及时电话沟通。

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