焦炭期货策略：政策影响供需形势 焦炭延续偏强波动

　　期货：焦炭2009周二偏强震荡，收1874(涨5)，总增仓0.8万余手，成交量减少。

前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度增加、稍弱于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。

当前钢厂高炉开工率高位、需求旺盛，焦炭库存续降；孝义限产加严、山东以煤定产，刺激现货涨价预期。

山西、河北等地个别钢厂已接受第三轮提涨50，期货多头借机主动大幅集中增仓拉涨，盘面冲高后回落。

近期延续走估值修复性涨势逻辑，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

　　现货：近日山西孝义环保限产加严，焦企限产比例提高，山西、河北等地个别钢厂已接受第三轮提涨50。

日照、青岛港焦炭现货强势挺价，产地拿货成本增加：准一级焦1800，一级焦1900。

山西黑龙江等地煤矿两会期间停限产大检查，山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，推升市场涨价预期。

山西焦企整体库存偏低，出货顺畅。

钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛，港口库存减少支撑市场价格。

　　简要策略：焦炭2009近期延续走估值修复性涨势逻辑，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

波段操作：持多10%资金，跌破1865减仓，若回踩1800-1840区企稳可做多，若上冲1900-1950区承压可减多、平多。

短线操作：持多10%资金，跌破1867平仓，若下探1830-1850区企稳可试多，若上冲1900附近及以上承压可平多考虑试空。

短期关键位：1865、1885。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。

欧美逐步重启经济推升市场需求预期，原油强势反弹；但俄罗斯及南美疫情增长，仍存扩大隐忧。

国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。

两会时期唐山环保限产将加严，需求大超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值修复性涨势逻辑，两会未提GDP目标，导致高位回调压力增大。

操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：政府工作报告：没有提出全年经济增速目标，集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

银保监会等六部门进一步规范信贷融资收费，新增多项银行收费“负面清单”。

央行、银保监会等六部门联合下发通知，规范信贷融资各环节，降低企业融资综合成本。

发改委：今年完成一亿非户籍人口在城市落户的目标，新开工改造城镇老旧小区3.9万个。

全球累计确诊病例接近570万，美国病例超170万，印度连续两日病例创新高；世卫组织称可能迎来第二波疫情。

日本全国解除紧急状态，将追加百万亿日元刺激。